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在綠能、華映、尚志陸續倒下之後，大同集團下一個最困難的轉投資包袱是誰？從大同2018年財報來看，轉投資事業共有23家，僅七家獲利，其餘均虧損，且轉投資總虧損遠大於獲利金額。

就大同集團上市企業公司來看，綠能、華映、尚志三家已下市，目前掛牌公司以福華業績最差，從2011年到2019年上半年，僅2014年、2016與2017年出現獲利，且「賺少賠多」，2018年每股淨損1.21元，今年上半年每股淨損0.05元。

大同集團旗下面板廠華映昨（29）日傍晚發布重訊表示，聲請重整遭法院駁回，訂單已遽減至零，董事會決議依法解僱全數員工，合計2,100人，預計60天後生效，僅必要人員將再回聘。

華映成立於1971年，因公司財務困難，已於今年3月大量解僱4.5代廠約2,500名人力，此次發動第二波大裁員，業界研判，華映大量解僱員工後，工廠將完全停工，這家成立近半個世紀的面板廠恐吹熄燈號，後續回聘人員應主要用來處理善後事宜。

華映主管則強調，公司是否結束營運目前還沒答案，仍需視60天後狀況再評估。

由於華映財務狀況亮紅燈，員工擔心資方裁員能否如實支付資遣費。桃園市政府勞動局表示，並未接獲華映提報的大量解僱計畫書。但自從華映爆發財務及營運危機以來，勞動局就主動關注華映，與華映保持溝通，督促華映確保員工權益。

華映昨天同步公告總經理人事異動案，但新、舊任總經理均為林盛昌。華映表示，主要是配合公司大量解僱，林盛昌先退休後再聘任。

華映財務吃緊，不僅購料困難無法順利生產必須裁員，也積欠台電公司7月電費未繳，經台電通知催繳未果，若9月2日10時前未付款，台電將予以停電，整個工廠面臨停擺。

華映去年底爆發財務危機，去年底每股淨值轉為負0.7元，股票已依規下市。根據華映公告，今年前七個月合併營收13.38億元，年減91.6%，其面板產能及營收，已無法與過往熱況同日而語。

華映昨天透過重大訊息公告指出，因重整聲請抗告仍遭法院駁回，現依法提出再抗告中， 但因緊急處分期間已屆滿不得再延期，在失去緊急處分的保護情形下，嚴重影響客戶及投資人信心，公司訂單遽減至零。

華映指出，公司已發生鉅額虧損及業務緊縮情事，經董事會決議通過，擬依勞動基準法第11條及大量解僱勞工保護法的相關規定，著手辦理大量解僱勞工。

華映同步公告，財務長黃世昌也將配合公司此次大量解僱，於解僱日再行聘任。其它重要營運主管包括研發主管暨代理發言人許翼材、業務副總經理鍾兆其、及稽核主管劉俊銘，都將配合公司政策遭解僱。

華映宣布因為訂單遽減將大量解僱，意味著公司將吹熄燈號，這是台灣第一家走上解散的面板廠，也是大同集團旗下第二家解散的公司。成立了48年的老牌公司，終於在這一波嚴峻的液晶循環低潮中被淘汰出局。

華映是台灣老牌顯示器公司，經過CRT映像管時代，董事長林蔚山最津津樂道的就是公司經營12年轉虧為盈，曾經一年大賺80∼90億元。後來進入平面顯示器時代，華映也做過電漿電視，之後投入TFTLCD面板技術，卻因為無力投資新世代生產線，轉型專注於中小尺寸面板事業。

華映新世代面板生產線投資落後，財務狀況不佳，自2008年以來連續10年虧損。2009年華映入股閩東電機，實施重大資產重組，整併大陸的模組廠，並且更名為華映科技，成為首家在A股成功借殼上市的面板廠。不過華映財務狀況卻未因此改善，累積虧損嚴重，近年營業活動產生的現金流為負數，主要籌資活動都是借新還舊，並未帶來大量的現金流，長期積壓的財務問題終於在去年底爆發。

除了財務問題之外，華映一直以來被詬病的就是營運效率不佳，多年來即使虧損連連，公司也未因此裁員瘦身。內部資深員工年資動輒20多年，所謂老屁股叫不動，即使是多年前就找來年輕的總經理林盛昌希望推動改革，不過卻還是叫不動人，改革始終未見成效。而且參加過華映股東會就知道，台上高階主管一字排開，副總人數甚多，內部山頭林立，經營管理上多頭馬車，讓華映多年來效率不彰。

面板是景氣循環產業，景氣好的時候就是大賺儲備糧草的時候，要撐過景氣寒冬，但是這幾波液晶循環當中，同業大賺時，華映腳步最慢、賺得最少，產業進入低潮，華映卻往往虧得最多，因此財務體質也最差。

華映寫過不少台股紀錄，是首家股本破千億元的面板廠、史上最大減資金額紀錄、單日破百萬張的台股成交量紀錄、唯一在大陸掛牌上市的面板廠，但也是唯一打入全額交割的面板廠，如今卻成台灣首家被淘汰出局的面板廠，讓不少面板老兵感慨不已。

財經名嘴蔡玉真29日在臉書PO文爆料「報告北檢檢察長邢泰釗，他們正在犯罪！」質疑外資總是預先反映大同（2371）的利空消息借券賣股，而且「放空放滿」，每天交易都是借券餘額最大量。她質疑誰在利用公司利空消息一路放空？借出現股的受益人又是誰？

以大同最近的交易日來看，蔡玉真說，從8月20日連續五個交易日每天借券賣出等於當日限額，這些借券大都從瑞士信貸、摩根士丹利和美林等外資券商賣出，每天放空放滿，難道後面還藏著什麼未揭露的大利空？PO文認為這是台灣最明目張膽的內線交易，檢調、金管會應該撤查。

蔡玉真整理稱，去年12月13日晚間華映、綠能公告聲請重整、債務協商，大同股票提前二個營業日遭大量放空。福華電子去年12月21日大賣大同股票前，大同股票又提前二個營業日遭大量放空。綠能今年3月20日停牌日，當天大同借券賣出高達限額的九成。

今年3月26日，大同、華映公告27日華映停牌，大同股票又在25日先被大量放空；大同27日召開董事會通過107年財報，隔日股票借券賣出2,559張，正好等於當日可借券賣出的限額。大同今年股東常會停止過戶日4月19日前，股票連續三個營業日遭大量放空。

8月12日大同公告華映資產減損60億元，大同股票提前三個營業日遭連續大量放空。8月14日晚上大同上傳第二季合併財報，股票又是提前二個營業日被連續大量放空。

其實大同公司在去年12月13日自爆華映聲請重整、綠能債務協商，在此之前，不明外資就先大賣3萬多張大同股票，似乎預知有重大利空；而且隔天大同跌停開出，9點3分突然成交1.7萬張，顯然有內線交易嫌疑，檢調雖接獲檢舉，一直沒有下文。

據指出，大同子公司福華電子董事會去年12月21日決議出售大同持股，當天中午不計價格拋售，大同跌停鎖死，隔天福華卻漲停；但福華在華映、綠能驚傳重大利空先爆量成交，蔡玉真表示，大同股東曾遞狀檢舉，但案件至今遲未偵結。

國內經濟情勢今年來不穩定，據勞動部統計，今年上半年大量解僱家數為92家、計劃解僱人數為8,275人，創四年來新高。其中超過500人以上大企業實施家數史上新高，若再加計近期證實申請大解的企業，恐持續惡化，大型企業實施大解情況恐會續創史上最糟。

據勞動部統計，今年上半年已經有七家超過500人以上大企業申請大量解僱，為統計以來的新高。1∼8月歷年同期500人以上大企業實施大解高點落在去年，總計8家企業實施，今年若加計近期傳出燦坤集團旗下的金（礦）咖啡、定穎電子等企業，預估今年1至8月情況不含華映，恐將突破這數字，續創新高。

2015年1∼8月的大解人數為1.1萬人，是史上最高，而同年1∼6月為9,540人，因此今年上半年計劃解僱人數為8,275人，是2015年來的新高。勞動部表示，目前尚未收到華映大量解僱計畫，但已做了最壞打算，會與桃園市勞動局盡全力保障勞工權益。

桃園市勞動局表示，華映在3、4月間進行第一次大量解僱時，勞動局全程派員參與協商，並且請會計師、律師等入廠輔導，在第一次大量解僱時，工會與公司完成團體協約後，勞動局持續關心近期經營情況，這次傳出將二度大量解僱，立即聯繫公司高層、工會，未來會密切關注華映提出的大量解僱計畫，是否符合程序。

大同集團旗下中華映管以台灣資金透過華映百慕達投資中國四家公司，再以這四家公司股權作價投資中國華映。

依據大同財報，截至今年6月持有的中國華映7.29億股全數遭福建法院凍結，其中4.41億股設質予中國渤海國際信託公司作為「深圳市華映光電」借款擔保，借款餘額32.15億元到期未償還，受質股票將陸續處置，借款合約進入強制執行程序。另1.8億股設質予中國中鐵信託公司作為「深圳市華映光電」借款擔保，借款餘額7.96億元也到期未償還，深圳市中級人民法院今年3月表示雙方借款糾紛先調節，6月寄發應訴及舉證通知，8月21日開庭。

上開合計40億元借貸案均涉及的借款人「深圳市華映光電」，原本是由中國華映出資人民幣200萬元於102年6月5日設立，作為客戶及供貨商聯繫窗口，兩個月後就以運作效率不高等理由轉讓給華映百慕達，變成華映百慕達出資人民幣200萬元百分之百持股公司，這根本就是中國華映代華映百慕達在中國設立的公司。

深圳市華映光電目前設址於深圳市寶安區沙井街道沙頭社區沙井路117號301（今年6月4日登記變更地址），以經營「電子產品信息技術諮詢；經濟信息諮詢」為業，參保人數46人，實在難以相信這樣規模的公司，竟然需要輾轉由中國華映科技公司先代為成立、再賣給華映百慕達，且竟涉及高達數十億元的資金借貸案！

而且，大同董事長林郭文艷的長兄郭文敏，自103年1月13日至105年12月15日，曾任深圳市華映光電董事。

問題是，從「台灣」出資數十億元投資「百慕達」再投資「中國」，再以對「中國」投資作價投資「中國」，最後再以對「中國」投資作質在「中國」借款貸出數十億元資金，其實追本溯原本就是台灣的資金，資金流做的如此複雜，所為何來？更重要的是，在中國貸出數十億元的資金，流向何方？我國主管機關和檢調要不要查一查？

面板業經歷這波價格大跌逆風，不僅讓曾為全球中小尺寸面板龍頭的日本顯示器公司（JDI）和台灣華映面臨財務危機，也出現許多不尋常的現象。

以台廠為例，群創、友達、彩晶經過此波股價大幅修正，不僅下探歷史低檔，目前股價淨值比都低於0.5，群創更僅剩0.27，友達市值甚至低於手上現金。另外，群創7月破天荒實施庫藏股，8月再度公告買回自家股票，短短一個月內兩次庫藏股動作，凸顯公司認為股價嚴重超跌，要捍衛股價的態度。

面板屬於景氣循環產業，面板業者幾經景氣反轉向下的洗禮，台廠早就嚴控成本，抵抗不景氣衝擊，在財務結構上相對持盈保泰。

截至今年第2季底，友達、群創手上現金與約當現金仍各有801億元、341.1億元；總資產方面，友達為4,218億元，群創為3,977億元；總負債方面，友達為2,168億元，群創為1,489億元，換算友達負債比約51.4%，群創為37.44%。彩晶總資產則為489.6億元，總負債為83.33億元，負債比更僅約18%。

友達、群創資本額各為962.42億元、995.2億元，上周五（23日）收盤價各為7.76、6.93元，以此計算，友達目前市值為746.83億元，群創市值為689.67億元，換言之，友達目前市值已低於手上現金，並不尋常。

台灣主要面板廠股價淨值比也跌落至歷史相對低點。友達、群創至6月底每股淨值各為19.97、25元，以上周五收盤價計算，友達股價淨值比不到0.39，群創更僅有0.27左右。

彩晶方面，每股淨值為12.95元，以上周五收盤價6.34元計算，股價淨值比低於0.5。

隨著各大廠意識到產能大增對產業發展不利，開始主動減產，帶動市況朝正向發展，台廠挾財務結構相對健全，背後又有鴻海、明基友達、華新麗華等大型集團撐腰，成為突圍的最大助力。

華映繼去年底爆發財務危機，加上淨值轉負導致股票下市後，再傳出因積欠電費，遭台電通知將於本周六（31日）斷電。

華映目前仍有部分生產線運作中，斷電後無法供貨，業界預期，相關訂單將轉至彩晶等同業，挹注彩晶有望繳出連三季獲利佳績。

華映在大量解僱4.5代廠約2,000名人力後，目前仍然有約2,100名員工正常上班，維持六代廠小量生產營運。

根據華映公告，今年前七月合併營收13.38億元，年減91.6%。

本月底台電不再供電後，華映員工恐怕無法正常上班。華映表示，經與台電溝通，將以部分廠區限電方式因應。

據了解，華映狀況不穩定，客戶陸續將訂單轉至彩晶等同業。轉單效應下，彩晶今年營運大好，不僅首季轉虧為盈，第2季出貨價量俱揚，持續繳出獲利成績單，連續兩季賺錢，上半年稅後純益4.92億元，每股純益0.16元，表現遠優於雙虎，在面板業一片低迷之際，格外受矚目。

彩晶表示，第2季整體出貨及面板價格均較首季好，第3季產能調配狀況還算不錯，產品組合部分，維持工控、車載等利基型產品營收占比超過50%、手機占比50%以下比重，審慎因應市場變化，價格則預期會相較第2季穩定。

華映去年底爆發財務危機，去年底每股淨值降為負0.7元，股票已依規下市，並面臨客戶轉單彩晶、群創等同業的狀況。儘管華映之後接獲韓國手機面板訂單，如今再面臨法院法院駁回重整抗告、延長緊急處分到期，甚至台電要斷電的狀況，公司能否保住訂單受關注。

華映重整抗告遭駁回，銀行債權恐難回收。銀行局1日表示，到7月 底為止，共有9家銀行對華映授信，餘額達48.6億元，銀行已提列15 .1億元備抵呆帳，另有值錢的擔保品，估計最大損失是7億元。

對華映仍有授信的九家銀行，包括台銀、合庫、台北富邦銀、華南 銀、陽信銀、兆豐銀、彰銀、土銀及台新銀。其中，台銀已轉銷呆帳 ，債權餘額剩下幾千萬元，因此到7月底授信餘額最高是陽信銀的9. 14億元，其次是合庫的9.05億元，華銀則有7.24億元，北富銀有7.2 億元，土銀是5.4億元。大同子公司華映重整抗告遭駁回，即可能面 臨清算命運，對銀行的借款也確定無法繼續還款付息，各銀行即可能 要處份擔保品、打消呆帳、認列損失等，銀行局副局長莊琇媛表示， 由於部分銀行表示手中的擔保品相當值錢，因此可以回收不少金額， 估計48.6億元授信可能損失金額是7億元。

大同另一子公司綠能也已確定清算，對綠能有授信的七家銀行中， 有二家銀行已打銷呆帳，即土銀與京城銀行，因此到7月底已沒有帳 列綠能的授信餘額，現在仍有五家銀行對綠能有授信，餘額為7.4億 元 有提列備抵呆帳7.13億元，預計最大損失金額是7.21億元。

在綠能授信上，最大債權銀行是華銀有2.55億元，台銀則有2.43億 元，兆豐銀行有1.84億元，彰銀則還有0.3億元，安泰銀行有0.28億 元。

在華映與綠能同時都有授信的共四家銀行，即台銀、華銀、兆豐銀 及彰銀，扣掉重覆，共有10家銀行踩到華映及綠能，即更二家加起來 最大損失14.21億元，但仍是多少會影響到今年的獲利。

華映重整抗告遭駁回，恐步上綠能後塵，面臨解散命運，金管會昨（1）日公布大同旗下華映、綠能最新銀行債權情況，十家銀行對華映及綠能的債權餘額合計56億元，預估還有可能損失約14.21億元。

根據金管會到7月底資料，九家銀行在華映的債權餘額有48.6億元，包括台銀、合庫、北富、華銀、陽信、兆豐、彰銀、土銀及台新銀行。

其中債權金額最大的前五大依序是，陽信銀行9.14億元、合庫9.05億元、華銀7.24億元、北富7.2億元、土銀5.4億元。

金管會銀行局表示，這九家銀行已提列的備抵呆帳準備15.1億元，預估可能損失有7億元，因有擔保的比率每家都很高。

此外，在綠能部分，到7月底止，因土銀及京城銀行兩家銀行已相繼打銷呆帳，目前債權銀行只剩下五家，授信餘額合計7.4億元，包括台銀2.43億元、華銀2.55億元、兆豐1.84億元，彰銀0.3億元，安泰銀行0.28億元。這五家銀行已提列呆帳準備7.13億元，可能損失則有7.21億元。

根據金管會資料，華映與綠能的債權銀行中有四家重疊，因此，大同旗下兩家公司華映、綠能，到7月底止，在銀行的債權金額合計有56億元，債權銀行則有十家，還有的可能損失合計有14.21億元。

京城銀今（2）日召開法說會，銀行對大同集團的放款金額及轉銷呆帳金額，會是法人關注焦點，京城銀放款給大同集團綠能，綠能決定要解散清算下市後，京城銀宣布綠能放款全數轉銷呆帳，將重創獲利，後續的擔保品處置能補多少損失，以及下半年獲利展望，都是重要議題。綠能上周突然無預警宣布將解散、清算、股票下市，京城銀也立即宣布將綠能授信全數轉列呆帳。

在桃園地方法院周二正式駁回華映重整抗告之後，台銀在1日下午 召開聯貸銀行團會議，據與會人士指出，台銀在會中表態，希望各聯 貸銀行團成員不要走強制執行路線，應以爭取母集團大同公司買回楊 梅4.5代廠等聯貸擔保品為優先，據了解，台銀希望以一個月為期， 爭取大同集團買回擔保品，近日內就會接觸大同集團掌門人林郭文艷 。

台銀在昨日會上提出的因應腹案，除了上述之外，還包括了銀行團 聲請對華映的破產裁定，以及找其他的買家來接手華映的經營，不過 會中最聚焦的，仍為擔保品的處分問題，台銀在會中表示，倘若以拍 賣方式處分擔保品，賣價會不好，最好由大同集團出面買回，或代為 尋找買主。

債權銀行對於擔保品指出，聯貸的擔保品除了廠房，還有機器設備 ，使管理銀行台銀更為擔心價值問題，最好是連廠房、機器設備一起 接手，否則只賣出廠房，機器設備還得另想辦法處理。

銀行團成員指出，目前華映位於楊梅的銀行擔保品分成好幾塊，其 中台銀所籌組聯貸案的擔保品，包括了4.5代廠L1A和L1B，以及6代廠 的L2，而台銀自貸案擔保品也與4.5代廠有關，為Y1，至於6代廠Y2則 為第二大債權銀行京城銀的擔保品。

台銀不僅是華映的最大債權銀行，同時也是大同集團的最大債權銀 行，債權銀行成員指出，再加上林郭文艷為連帶保證人，有保證債務 之責，因此台銀應有辦法讓大同集團出面，或是找其他買主來買下華 映的擔保品，不過月前發生綠能無預警解散清算，已重創銀行團對於 大同林家的信心及質疑其誠信，因此多數銀行團成員對於由大同集團 出面買下擔保品，也不敢太過樂觀。

據了解，在桃園地方法院駁回華映重整抗告後，台銀已通知其他債權銀行，將在8月1日召開聯貸銀行團會議匯整共識，台銀目前擬提三種應變方案，其中包括以最大債權銀行身分，或聯貸銀行團集體向法院聲請對華映的破產裁定。

台銀目前擬提的應變方式外，除了上述走銀行聲請對華映的破產裁定，另兩大應變方式，則為處分位於桃園楊梅的廠房擔保品，以及找其他的買家來接手華映的經營。

目前華映位於楊梅的擔保品主要有三塊，其中一塊是4.5代面板廠，為台銀自貸案的擔保品，市場估價大約10億元，另二塊則是6代面板廠，及6代彩色濾光片廠，分別為第二大債權銀行京城銀的自貸案，及聯貸銀行團的擔保品。

桃園地方法院駁回華映重整抗告後，除了聯貸銀行團將討論是否直接賣出聯貸的廠房擔保品，京城銀行也將啟動上述自貸案的擔保品處分。

根據京城銀內部先前估值，倘若能順利處分6代面板廠，那麼京城銀將可回收約20億元債權，除了華映，京城銀也將同步啟動對綠能的觀音、楊梅二座廠房的處分，若均能順利賣出，京城銀將可望回收達40億元債權。

桃園地方法院駁回華映重整案，除了參考金管會及經濟部意見，幾乎全體銀行都反對華映重整，也是其中關鍵。各方所以認為華映重整成功的可能性極低，大同集團公司派先有華映、後有綠能無預警解散，均使其信用遭高度質疑。

主要債權銀行指出，綠能在出動經濟部向銀行團爭取債務紓困後，竟然在經濟部與銀行團事先均不知情下，宣布將在8月底前召開股東會解散清算綠能，是壓死駱駝的最後一根稻草。

華映重整抗告日前遭桃園地方法院駁回，加上緊急處分屆滿，未來有可能像綠能一樣走向解散清算之路。最大債權銀行台灣銀行表示，近日會召集債權銀行團會議，要求華映提出具體解決方案，在取得共識下，對華映債權採取相關的法律措施，不排除採取強制執行，維護銀行團權益。

華映昨（31）日召開臨時董事會，但未做任何決議，將於今天再召開研議對策。

債權銀行主管指出，大同集團旗下綠能、華映接連出事，為確保債權，已向大同集團採取兩項具體措施，包括降低曝險金額與要求增提擔保品，但目前對大同集團的放款仍一切正常。

台銀曾主辦華映75億元聯貸案，目前台銀對華映仍握有22億元債權，聯貸占12億元、自貸約10億元，已十足提列備呆，有足額擔保品，盡可能將損失壓到最低。

台銀表示，近期正召集債權銀行，希望盡快召開會議，要求華映高層，最好是大同董事長林郭文艷出來說清楚，提出具體解決方案。

債權銀行主管說，最好的情況是華映找到人接手，例如有人願意用合理的租金租下廠房，如果沒有具體解決辦法，也可能強制執行，拍賣機器設備、土地廠房等擔保品。債權銀行團憂心，因緊急處分屆期，若其他債權人或銀行搶先「開槍」、率先拍賣擔保品，華映恐怕很難救回來。

桃園地院日前表示，銀行團中除最大債權人台銀對重整方案未明確表示同意與否外，其餘債權人如陽信銀行等，均不同意華映進行重整。

銀行內部統計，大同兩家子公司華映、綠能目前在銀行債權餘額合計136.3億元，由於大部分銀行先前就認為華映重整不易，加上綠能直接宣布解散清算，因此，對於相關債權，國銀直接增提打呆已超過百億元，合計占比已將近整體債權的九成。

目前對於華映，銀行已作好相關準備，若月底法院的「緊急處分」到期，一旦法院駁回華映的重整聲請，銀行隨即將採取行動。

對於上周全體債權銀行團會議，與會銀行團成員透露，有三大討論重點，除了統整銀行對重整贊成與否的意見，還包括：1、討論在7月29日法院的此次緊急處分屆期之後，資金監控專戶是否還有餘額以支付華映後續的廠房、機器設備費用、留守人員薪資，以及水電保全費用等開銷；2、一旦法院駁回華映重整，或是仍未進行重整與否的准駁裁定兩大情況下，後續是否有較為可行的處理方案。

近來金融圈更新傳出綠能在去年第三季的財報出爐之前，曾發生和美國矽料供應商往來公司Hemlock的訴訟糾紛，外傳當時可能遭對方鉅額求償，但對於Hemlock可能向綠能鉅額求償的訊息，綠能卻未即時向銀行團揭露，儘管之後綠能和對方公司和解，但綠能方面所公布的和解條件，在銀行看來形同「把原本要一次付完的賠償金額分十年攤還」，對公司而言仍是一筆損失，且此案更同時涉及美國大同公司，因而再度引發往來債權銀行對大同集團，以及旗下公司資訊揭露爭議。