富邦證券投資信託公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

台股基金表現亮麗，今年來平均報酬率12.6%！聚焦護國神山、高價電子、及績優中小型電子的組合，成為台股基金躍居前茅的關鍵。根據理柏資訊統計，截至3月18日，台股基金今年來平均報酬率約12.6%，超越加權指數含息報酬11.1%，其中更有逾二成的基金表現優異，顯示台股漲勢儘管來到歷史新高，但透過經理人選股操作，仍能創造超額報酬。 近年來，AI應用崛起，具競爭優勢的台廠供應鏈成為台股基金挹注績效的主力。分析今年來表現領先的台股基金，發現其持股產業主要以半導體、電子零組件、電腦及周邊設備等電子股為大宗，並搭配其他電子及電機機械等傳產配置。其中，台積電、奇鋐、世芯-KY、力旺、富世達、技嘉、群聯等電子股，多與目前熱門的AI產業供應鏈有關。 羅淮億，復華高成長基金經理人，認為從長線來看，AI及科技仍是看好的投資主旋律。台灣電子業在歷次科技創新下皆有明顯受惠的贏家，而2023年開啟的AI世代才剛剛起步，台廠身為關鍵供應鏈，將進一步帶動企業獲利上升，有利台股長線表現。 另一方面，呂宏宇，復華全方位基金經理人，指出電價上漲、以及國際環保意識高漲，綠能發展將持續，有利重電、風電等族群。此外，他將關注基本面變化，伺機加碼產業趨勢轉佳、具殖利率題材個股。 富邦投信指出，今年來類股輪動快速，其中以AI伺服器供應鏈、IP、重電、半導體材料及設備、折疊機供應鏈為漲幅較大的類股。展望後市，市場將圍繞於四大主軸，分別為：AI發展受惠產業、電力及能耗提升受惠產業、半導體設備及材料產業、及工具機產業。

日本股市近來如日中天，東證指數從今年初至今已衝破40%的驚人漲幅，這波狂潮讓不少投資人興奮莫名。在這波熱潮中，富邦證券投資信託的日本ETF（00645）也頗受矚目。這款ETF的經理人謝恩雅小姐為我們解析了日股的四大亮點，並建議投資者把握機會，長線布局。 謝恩雅小姐從政策、經濟、資金和評價四個面向來分析日股的獨特之處。首先，在政策面，日本央行預計2024年核心通膨率可達2.4%，這將意味著日本將擺脫通縮的陰影，並超越政策目標的2%。經濟面方面，隨著觀光客數量的增加，2023年12月赴日觀光客數已突破273萬人，創下疫情後單月最高紀錄。此外，外資積極流入日股，去年外資淨流入達6.3兆日元，創下2014年以來最高紀錄。 謝恩雅小姐還提到，日本企業的資產負債表十分穩健，公司治理及資本效率持續提升。春鬥談判中，工資漲幅也超過預期，這將推動日本需求回溫。另外，日股的估值仍遠低於美股，對風險偏好資金來說，這是一個吸引人的投資對象。 值得一提的是，這波日股上漲主要受到日圓貶值帶動。謝恩雅小姐強調，若沒有匯率避險，投資報酬將會大幅縮水。她提到，巴菲特和外資投資日股時，都會採用匯率避險策略。因此，她建議投資者選擇具有匯率避險的日股基金，例如富邦日本ETF（00645），這樣可以降低匯率波動風險。 對於近期日股漲多卻又擔心短線回檔的投資者，謝恩雅小姐建議可以運用定時定額或買黑不買紅的投資策略。這樣既可以分攤風險，也可以把握長期投資的機會。

台股基金 績效正點 今年來平均報酬率12.6% AI、重電等題材發燒 經理人看好長線表現

今年主動式操作的台股基金靠選股力表現優於大盤，其中聚焦護國神山、高價電子、及績優中小型電子的組合，成為績效躍居前茅的致勝方程式。

理柏資訊統計截至3月18日，台股基金今年來平均報酬約12.6%，優於加權指數含息報酬11.1%，績效居前的基金更有逾二成，凸顯此波台股漲勢儘管來到歷史新高，但透過經理人選股操作，仍有創造超額報酬的機會。

AI應用崛起，具競爭優勢的台廠供應鏈成為台股基金挹注績效的主力部隊。進一步分析今年來表現領先的台股基金發現，持有產業主要以半導體、電子零組件、電腦及周邊設備等電子股為大宗，搭配其他電子及電機機械等傳產配置。

持股前五大多有「英雄所見略同」之處，除了護國神山台積電外，其他也包含奇鋐、世芯-KY、力旺、富世達、技嘉、群聯等皆榜上有名，多與目前熱門的AI產業供應鏈有關。

台股自龍年開紅盤以來，反映總體經濟復甦及AI趨勢，大盤近一個月大漲近2,000點，問鼎2萬點大關，近期因短線漲多，轉為震盪整理。

復華高成長基金經理人羅淮億表示，從長線來看，AI及科技仍是看好的投資主旋律，而台灣電子業當中，在歷次科技創新下皆有明顯受惠的贏家，研判2023年開啟的AI世代才剛歷經初升段，台廠身為關鍵供應鏈，將進一步帶動企業獲利上升，有利台股長線表現。

在非電族群投資機會上，復華全方位基金經理人呂宏宇表示，電價上漲、以及國際環保意識高漲，綠能發展將持續，有利重電、風電等族群。此外，將關注基本面變化，伺機加碼產業趨勢轉佳、具殖利率題材個股。

富邦投信指出，今年來類股輪動快速，其中以AI伺服器供應鏈、IP、重電、半導體材料及設備、折疊機供應鏈為漲幅較大的類股。展望後市，市場將圍繞於四大主軸，分別為：AI發展受惠產業 、電力及能耗提升受惠產業、半導體設備及材料產業、及工具機產業。

日本東證指數漲勢屢創新高，從2023年初至今超過40%凌厲漲勢，打破日股溫吞走勢。富邦日本ETF（00645）經理人謝恩雅指出，從政策面、經濟面、資金面及評價面來看，日股都具備四大亮點，建議投資人不妨趁指數回檔修正時，可長線布局富邦日本ETF（00645），尤其該ETF採匯率避險，可降低匯率波動風險。

觀察四大面向亮點，謝恩雅分析，政策面而言，日本央行1月最新季度展望報告顯示，預期2024年核心通膨可望來到2.4%，將擺脫通縮隱憂，並突破政策目標的2%。經濟面則將受惠於人潮帶來錢潮，根據JNTO統計，2023年12月赴日觀光客已突破250萬關卡至273萬人，比2019年同月增長8.2%，創下新冠疫情後單月最高紀錄。

此外，外資資金2023年積極流入日股，據日本證券交易所資料顯示，去年外資淨流入日股約6.3兆日元，創2014年以來最高水準，打破長達3年連續拋售紀錄。目前日本企業資產負債表穩健，公司治理及資本效率持續提升，且春鬥談判工資漲幅高於預期，將帶動日本需求回溫，再加上日股估值仍遠低於美股，風險偏好資金有望持續流入企業盈餘業績展望佳的日股。

謝恩雅指出，此次日股上漲由日圓貶值帶動，若無匯率避險會使報酬大幅縮水。巴菲特與外資在進行日股投資時，都會採用匯率避險策略，建議挑選具有匯率避險的日股基金，較不易受到匯率影響，如富邦日本ETF（00645）。近期日股漲多，想進場卻又擔心短線回檔，可運用定時定額，或買黑不買紅的方式投資日

股。（項家麟）

為善盡企業社會責任，富邦投信6年前起踏入校園，與臺灣大學管理學院合作，參與臺灣大學希望種子培育計畫，至今年已有4所大學加入校園資產管理人才培育計畫，日前4所大學近百名師生至富邦投信參訪，讓學生對資產管理工作樣貌，更多認識與了解。

富邦投信總經理林欣怡表示，6年前與臺灣大學進行資產管理人才培育，這幾年，包括中山大學、中正大學、以及今年暨南大學也加入行列。校園資產管理人才培育計畫，動員所有投資研究團隊的力量，在課程設計主軸上，以培育投資管理人才為核心，讓學生踏入社會前，對資產管理工作樣貌，有一些認識與了解。

4所大學師生聯合企業參訪，除參觀辦公環境、員工休閒設施，也安排富邦金控人資主管為學生介紹MA計畫，由MA管道進入富邦體系的學長姐，與同學分享相關經驗。

富邦投信2023校園資產管理人才培育計畫，各校積極爭取增加名額，今年總計錄取105名學生，較去年77名、增加36%，每校皆有7次（每次3小時）、合計25場次（包含4校合併的企業參訪活動）的課程。除專業經理人專業課程授課，每小組由專業經理人帶領，透過課堂上學習的ESG各種因子，自行挑選投資標的導入在投資組合中，透過各組合績效表現，探討分析ESG用於股票投資後的效益，並在期末成果發表。

繼國泰永續高股息、兆豐藍籌30搶先打響11月除息戰後，昨（1）日一共有14檔台股ETF公告配息金額，包含重量級的復華台灣科技優息、富邦特選高股息30、中信關鍵半導體等ETF，合計11月將有16檔台股ETF將除息。

11月ETF除息接力賽跑，從11月16日起至21日，其中，16日計有13檔、21日則有三檔；配息頻率涵蓋月配、季配、半年配、年配，以昨日收盤價換算單期殖利率來看，落在0.64%至4.46%之間。

其中，以季配的中信小資高價30最低、年配的永豐智能車供應鏈最高。

以昨日公告的年配組來看，共有五檔，包含永豐智能車供應鏈、元大中型100、元大富櫃50、元大電子、元大MSCI金融。

其中，永豐智能車供應鏈此次每受益權單位配出0.628元、元大電子配1.9元、元大中型100配2.5元、元大富櫃50配0.65元均創成立以來最高。

半年配則為富邦投信三檔：富邦公司治理、富邦台灣半導體以及富邦台50，其中，富邦公司治理配出1.062元，優於去年同期。

季配息部分共有五檔：元大臺灣ESG永續、中信關鍵半導體、富邦特選高股息30、復華富時高息低波以及中信小資高價30。其中，元大臺灣ESG永續今年由年配息改為季配息，8月配出0.68元，11月配出0.7元略高於上一季；復華富時高息低波同樣是今年由年配改季配，8月配出1.22元，11月配出1.1元。

此外，中信關鍵半導體配出0.27元、富邦特選高股息30配0.224元，雙雙優於去年同期。至於月月配的復華台灣科技優息則是連續第五個月配出0.11元。

元大投信提醒，「半年配息、季配息、月配息等一年多次配息的產品，可能有各次配息金額不一致」的情形，不宜以單次配息推估該ETF未來會維持一樣的配息率。

被譽為台灣金融史上最高規格數位金融評鑑獎項—工商時報「202 3數位金融獎」，富邦金控旗下六大子公司，富邦人壽、台北富邦銀 行、富邦產險、富邦證券、富邦投信及富邦期貨共獲頒5項金質獎、 6項優質獎，為所有金控中金獎獲獎數最多、含金量最高，富邦金控 因此獲得「最佳數金榮耀獎」之最高榮耀。本屆「2023數位金融獎」 富邦共獲得12項大獎，充分肯定富邦長期致力於企業永續經營，積極 實踐ESG四大策略之「數位」策略，為客戶打造安全、創新、便捷的 數位金融服務體驗之成果！

富邦人壽 推出「三零科技服務」

富邦人壽今年榮獲「數位資安獎：金質獎」及「數位創新獎：優質 獎」等兩大獎項，秉持著「正向力量 豐富生命」的品牌精神，長期 落實公平待客精神，將數位創新科技融入暖心服務，推動普惠金融， 成果獲大眾肯定。

富邦人壽不僅於2019年便首創保險業界之「資安促進主管制度（U SO）」，亦率先同業於2021年聘請資安專家擔任董事會顧問，拉高資 安重視層級。同時從客戶需求的角度思考，推出「零距離」、「零接 觸」、「零障礙」的三零科技服務，讓保戶不僅能遠距視訊投保，以 數位方式落實身份核對，確保高齡保戶權益，提供更便捷、安全的數 位服務。

北富銀建構資安防禦機制 開發「鷹眼識詐模型」

此次台北富邦銀行榮獲「數位資安獎：優質獎」，北富銀建構資安 縱深防禦機制，透過攻防演練、測試及導入國際級資安認證，持續提 升資安風險控管能力，並領先銀行業首創「特權治理智能防駭警示系 統」，以獨有專利技術導入智能防駭警示，加強控管未經授權異常帳 號。

另為防範日益猖獗的金融詐騙，北富銀與刑事警察局合作開發「鷹 眼模型」AI偵測專利技術，至今年10月初，鷹眼模型上路超過一年， 已成功攔阻416件詐騙，阻詐金額逾新台幣4.1億元。此外，亦與政府 、電信業結盟發展「反詐戰警」服務，協助企業主動偵測與揪出偽冒 者，降低客戶被詐騙風險。

富邦產險打造便捷的數位金融服務

富邦產險於0800客服專線首創結合AI技術，領先業界推出「AI語音 機器人」服務，將機器人運用於語音導航、智慧留言，以及智慧投保 等服務應用，提升客戶體驗。此外，富邦產險亦開發「數位表單平台 」以及「Next2U APP」等系統，讓業務員遠端即可進行招攬及商品說 明，保戶遠端視訊即可投保，達到零接觸、零落地、零紙本，節能減 碳環保永續。

富邦產險更導入ISO22301營運持續管理制度，並取得各項國際資安 證書，精實整體資安韌性。本次榮獲「數位創新獎：金質獎」、「數 位資訊安全獎：金質獎」、「數位服務獎：優質獎」三項獎項，也充 分肯定富邦產險在創新與便捷的數位金融服務體驗的成果。

富邦證券建構數位堡壘 守護客戶交易安全

此次富邦證券榮獲「數位資安獎：金質獎」、「數位服務獎：優質 獎」、「數位普惠獎：優質獎」三項獎項肯定。富邦證券長期致力於 提升全方位資安服務，守護客戶交易安全。並與富邦金控旗下子公司 共同建立資安聯防機制；每年亦導入外部顧問團隊，進行資安健診及 攻防演練，強化資安韌性與治理成熟度。

富邦證券持續以數位科技落實「普惠金融」理念，除領先業界推出 「樂齡諮詢服務專線」以及手語服務，同時發展數位工具，導入AI技 術，在第一時間提供客戶客製化實用資訊。未來，富邦證券將持續以 人性化的數位金融平台，提供有溫度的客戶服務。

富邦投信持續精進 資訊安全治理與防護

富邦投信不斷精進資訊安全治理與防護能力，並持續與金控資安聯 防發揮綜效，領先同業於2009年通過國際公認最完整的資安驗證標準 ISO27001資訊安全管理系統國際驗證，並於2023年啟動導入ISO 223 01營運持續管理系統，持續強化營運韌性。

另為防範日益增加的資訊犯罪，富邦投持續強化利害關係人之資安 意識，對資安防禦、監控及資安人才培養更投入大量資源，提供客戶 最安全的投資交易環境；另亦規劃投保資安險，建立資安最後一道防 線。本次榮獲「數位資安獎：金質獎」肯定，充分顯示富邦投信投入 有所成！

富邦期貨領先業界 推「客戶交易健檢報告」

富邦期貨持續精進客戶服務品質，投入資源不斷推出創新服務，於 2015年導入業界首創的「Starwin」策略平台，協助客戶挑選符合自 身需求的操作策略，更進一步推出「客戶交易健檢報告」服務。這項 服務不僅領先業界，同時受到外界高度肯定，本次榮獲「數位創新獎 ：優質獎」的殊榮。

富邦期貨「客戶交易健檢報告」服務，透過交易商品比重、頻率等 多面向參數分析，協助客戶找出適合自身的交易模式，並輔以營業員 進行關懷服務，讓客戶持續檢視並調整交易方式，藉由改善客戶獲利 與延長客戶在期貨市場的生命週期，促進產業健康發展。

美國10年期公債殖利率4日攀高至4.85％，續創2007年以來新高， 國內美國長天期公債ETF淨值，也因此持續探底，不但多檔創下掛牌 以來的新低價，也包辦今年以來績效最慘債券ETF的所有席次。

反觀短天期公債ETF，因為殖利率倒掛而幾乎零風險，使得價格具 有吸引力，成為聯準會維持升息下的受惠者。

美國2年期公債殖利率升破5％，長短天期殖利率出現倒掛現象。投 信法人分析，這個情況下確實短債相對具有較高價值，因為升息的時 程較市場預期來得長，短天期債券不僅利率高，加上存續期間短，市 場目前沒人能知道何時才會開始降息，短債確實適合資金停泊，價格 上較具有吸引力。

反觀長債由於存續期間較長，對利率風險最為敏感，意即對抗利率 風險的能力較脆弱，近日美國10年期公債殖利率持續攀高，公債中長 債反應最為直接。但法人強調，一旦利率反轉，長債價格反彈空間將 會最大，即使近期長債ETF基金持續探底，仍可見資金湧入。

國內九檔美國長天期公債ETF在4日全數重挫，單日跌幅在2.44％∼ 2.9％不等，元大、國泰、富邦20年期美債ETF均創下掛牌以來的新低 價；兩檔中間天期（7年至10年）公債ETF基金平均下跌0.85％；七檔 短天期公債ETF全數上漲，漲幅0.13％∼0.26％不等。

檢視今年以來所有債券ETF表現，也可見跌幅最重的全部由美國長 天期公債ETF包辦，跌幅在8.66％∼9.83％不等；反觀年來報酬率在 7％以上的前十強債券ETF，全都是短年期各類債券ETF，包括國泰、 群益、中信和永豐投信旗下的短天期美國公債ETF。

4日國內ETF成交量排行前十中，元大、國泰投信旗下美國長年期公 債ETF仍入列，可見逢低買盤仍強勁。法人預期，在升息終結點還沒 有明朗化下，長債確實可能將持續承壓，但由於不少投資人今年第一 季就開始布局，多有「逢低加碼」的心態，且預期一旦利率反轉後反 彈空間可期，因此價跌買氣卻更強的情況可能持續。

晶圓代工龍頭台積電再度上演填息秀，14日以538元參考價除息交 易，開盤後瞬間完成填息，激勵半導體類股，五檔台灣半導體相關E TF跟著勁揚。投信法人表示，電子業庫存去化可望接近尾聲，AI題材 持續發酵與傳統旺季來臨，後市表現值得期待，建議趁勢適度布局半 導體ETF，掌握產業復甦契機與後續成長行情。

群益半導體收益ETF（00927）經理人謝明志表示，今年來受惠AI投 資浪潮，外資對台灣電子股呈現淨買入，資金動能仍偏正向，後市隨 電子上游積極去化庫存，電子下游庫存已恢復正常。生成式AI引領創 新熱潮，相關供應鏈也跟著動起來，市場預估明年伺服器與半導體市 場規模增長可期。

台灣擁有完整的半導體產業供應鏈，包括晶圓代工、矽智財、晶片 封裝、ABF基板等，隨AI伺服器的需求成長，台廠可望受惠於AI伺服 器價量齊揚的龐大商機，半導體股營運與表現值得期待。

台灣半導體股除了獲利能力與商機前景俱佳，更有不少股利配發穩 定、配息大方願意與投資人共享成果的公司，投資人可藉此兼顧全球 主流科技趨勢與股息收益之投資需求，或透過追蹤臺灣半導體收益指 數的ETF來參與，藉由指數精準篩選出在獲利能力、股利發放能力、 代表性俱佳的半導體企業來進行投資，一次掌握股息、資本利得雙收 契機。

兆豐投信觀察，台股長期表現可期，車用電子、網通應用等產業的 晶片仍搶手，庫存水位相對低，龍頭廠商對晶圓代工廠的投片量不減 反增。追蹤特選台灣晶圓製造指數，篩選半導體產業鏈股票，結合公 司治理評鑑、市值規模與財務指標。

富邦投信強調，歷史經驗顯示，全球半導體行業具有週期性，由當 前外資預估，即便下半年復甦力道不足，但半導體代工廠供應減少， 有望使下半年庫存耗盡，處在U型週期底部，加上AI趨勢帶動下，將 掀起一波強勢反彈，布局半導體大廠及半導體主題的ETF可望受惠。

美國8月CPI數據較預期高，市場預計其將在9月暫停升息，投信法人對2024年台股充滿信心，預計科技業將持續成長，不僅在AI領域，還有封裝技術、光通信和自動駕駛等領域也將出現增長機會，相關投資可留意布局時機。

日盛高科技基金研究團隊表示，美國最新公布8 月CPI 升幅略高於市場預期，市場預期一旦美債殖利率回檔，科技股買盤可望回溫。

在台股方面，近期權值股區間震盪，指數持續維持在季線及半年線間徘徊，考量到總經狀況與基期因素，2024年預期將是資金面與基本面同步轉佳的一年，2023第4季行情應可偏多期待。

產業方面，電子業庫存去化接近尾聲，半導體供應鏈仍在調整庫存，然可見到產業觸底訊號明顯；全球IP矽智財龍頭掛牌在即，包括矽智財、IC設計族群等相關台廠有機會引發關注。

最早推動AI的美系雲服務廠，都表態將持續投資擴大資料中心硬體設備，為台系伺服器供應鏈後續的成長動能持續增添柴火，預估2022至2026年，AI伺服器年複合成長率將達44.6%。

富邦投信表示，AI類股在輝達財報後持續出現利多不漲現象，市場已多數反應AI未來所帶來的貢獻程度，加上美國聯準會降息預期時間持續遞延，對於科技股的評價有所壓抑，但是長期來說，升息確實進入尾聲，加上科技創新仍持續推出，美國四大CSP廠商在營運動能也谷底回升，此外輝達推出的L40s晶片，讓中小企業進入AI領域門檻下降，有利於傳統伺服器需求回升，今年傳統伺服器遭遇庫存調整及資本支出排擠雙重因素打擊，但新平台及L40s的帶動有利於2024年一般伺服器需求應該會迎來較大的成長復甦。

富邦科技基金經理人蔡欣達表示，展望2024年，除了AI帶來的先進封裝以及光通升級，矽光都有加速發展現象，台積電與博通積極開發CPO方案，此外3D封裝也開始帶動下游測試介面變革，下游應用端由特斯拉發起的Dojo晶片，可預期的特斯拉會將AI運算帶進自動駕駛領域，將有助於推動自駕領域。中長期來看，半導體庫存持續去化，新應用持續發酵，中美衝突帶來的其他區域新商機，有利於科技行業谷底回升。

根據越南證券集中保管公司數據，8月越南個人證券投資戶開戶新增188,165戶，國內法人機構新開戶數則是月增133戶，8月券商開戶數創下13個月來新高。法人看好，未來幾個月開戶數量將持續增長，有望支撐越股後市表現。

日盛越南機會基金研究團隊表示，相較全球主要股市，越南市場的利好因素正支撐著市場，KRX系統預計將在12月25日投入運行，預期將加速自邊境市場升級至富時與MSCI新興市場指數契機；其次，越南市場的利率已有非常明顯的下降趨勢。

越南央行自3月降息迄今，市場量能已現，研究機構預估預期年底前仍可望再降一碼，對於企業而言，在經歷了今年前六個月利潤下降的情況後，在即將到來的第3、第4季，預計在前述因素支撐下，上市公司整體利潤將有機會實現正增長。

日盛越南機會基金研究團隊指出，美越共同宣布升級全面戰略夥伴關係，雙方將深化科技合作，包含了AI相關業務、雙方企業合資投入16億美元打造封測新廠、建設半導體設計中心等，市場估計上述拜登大禮包價值超過100億美元，將大為提升越南在晶片製造與AI人工智能領域地位。建議可持續關注外資投資進度與當地企業表現。

富邦投信表示，8月越南新增開戶數再次創下新高後，顯見在今年降息散戶逐漸歸隊。今年經濟受到美國需求放緩拖累之下，上半年越南央行快速降息，將2022年拉升的基準利率分次降回4.5%，已接近新冠疫情間最低的4%水準，預期越南股市持續反映流動性充足，隨人氣回籠股市評價面有大幅提升空間。

金管會去年底對對國泰、復華、富邦和保德信等四家投信發動大規模金檢，檢查結果發現，其中富邦和保德信兩大投信、共三位操台股基金的基金經理人涉嫌跟單，檢調也已介入調查。金管會昨（12）日宣布，對這兩大投信開罰300萬元、記「警告」，也對已離職的三位基金經理人再做解職，解職是三年內禁止回鍋金融圈。

針對金管會裁罰，保德信尊重裁罰結果；富邦投信則表示，會再強化內稽內控制度。

這兩大投信「記警告」則是有三大效果，一是，近一年禁止募新基金，二是近半年擔任境外基金總代理，三是不能做轉投資。證期局官員說，目前這兩大投信雖沒有送新募基金案，但後續規畫也會受到影響。

證期局主秘尚光琪說，證交所和櫃買中心搭配金檢局一起查核，發現這富邦投信兩位基金經理人、及保德信一位基金經理人利用職務之便、透過人頭戶跟單獲利「這是投信圈大忌、金管會對此行為深惡痛絕」。

她說，富邦和保德信未依規對基金經理人的通訊設備做管控，兩家投信內控制度未能落實，金管會對保德信投信罰120萬元，是《投信顧法》最低罰鍰的兩倍起跳，已是加重懲處，富邦投信則處180萬元。

據了解，富邦投信兩位經理人均已離職，有一個兩、三年前就離職，另一個是今年初離職。

高股息台股ETF基金成今年「吸金利器」，規模暴增逾2,300億元， 已較去年底增加逾6成，遠高過整體台股ETF基金成長幅度36％，投信 業者積極搶食高息ETF市場效應，規模排名也大洗牌，今年復華、群 益、兆豐投信三家黑馬竄出，排名明顯躍升。

高股息ETF基金買氣增溫，二大主因一是多檔ETF9月公告不錯的配 息率，二是金管會將控管收益平準金配息，未來平準金啟動條件、運 用情況都將公開透明及受限，市場估現有平準金的基金應不溯及既往 ，更讓資金搶進。

擁有百萬受益人、亦是市場上首檔採平準金的高股息台股ETF國泰 永續高股息，8月中公告配息，主動揭露此次「完全」未動用平準金 ，意外刺激買氣更旺，受益人數達108萬人、創新高。

投信業者強調，收益平準金最大目的在維持配息穩定度，可配合金 管會規定公開相關配息資訊，且期待帶來更多正面效益。

統計至9月4日止，台股ETF（包含槓反）共53檔，總規模從去年底的8,715億元，增至1.19兆元，成長幅度36.6％，復華、群益、永豐、兆豐等投信，今年有相關基金募集，規模成長幅度皆優於整體平均。

若單看台股高股息ETF基金，去年底規模3,662億元，至9月4日已大 幅成長64％，增至2,358.9億元，規模首度突破6,000億元大關，佔所 有台股ETF基金中一半以上，可說是推升整體台股ETF規模的主力。

去年底台股ETF基金規模排名前三大的元大、國泰、富邦三家投信，今年有高息基金助陣，依舊穩坐前三大，復華投信則靠首檔月配息 高息基金帶動規模成長近40倍，群益投信也翻揚十倍以上，排名分別 從去年底的第十與第七，躍升至第四與第五，另外，兆豐投信因多檔 高息產品，快速從十名之外晉升至第八大。

考量中國人民銀行（大陸央行）對人民幣干預行動將持續，法人建議，短期內干預可能減緩人民幣貶幅，在大陸經濟基本面及中美利差尚未改善前，人民幣貶值壓力仍然存在。建議中國貨幣市場基金的投資人，持有人民幣級別者，可繼續持有穩健的息收成長；持有台幣級別者，待匯率轉折出現後，再伺機加碼。

兆豐人民幣貨幣市場基金團隊分析，在總體經濟方面，受華北、東北洪水衝擊，與美國晶片禁令，大陸7月經濟數據持續疲弱，出口年減14.5%、製造業PMI雖自前月49.0微升至49.3，但連四月低於榮枯線；非製造業PMI由53.2續滑至51.5、零售銷售年增率從3.1%走跌至2.5%，房地產風險大幅升高，均使今年經濟成長率將難達原訂5%目標。

此外，受碧桂園、中植集團等爆發債務危機影響，人行8月14日再度降息，將中期借貸便利（MLF）利率下調15個基本點至2.5%，7天期逆回購利率調降10個基本點至1.8%，8月21日調降1年期貸款市場報價利率（LPR），由3.55%下調至3.45％，降低貸款利率，以刺激投資消費並穩住房市。

富邦投信指出，自今年1月中人民幣低位在6.6元一路貶至相對高位7.3元，貶幅達9.66%，人民幣接近7.3元價位，人行明顯干預，人民幣也自高點回落7.2附近。美元相對強勢、大陸經濟數據表現不如預期、為救經濟年內二度降息，令中美利差持續擴大，致資金外流等利空因子加重人民幣貶勢。

人行重申寬鬆貨幣政策，觀察人行一連串干預政策，均為避免人民幣大幅快速的貶勢。

根據芝加哥商業交易所的FedWatch Tool最新統計，聯邦基金期貨投資人預測9月會議按兵不動，11月升息1碼至5.5%至5.75%的機率達四成，市場樂觀解讀升息循環已接近尾聲，法人看好長照醫療等REITs在內的REITs次級市場有落後補漲表現。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊指出，當前租金的增長彌補通膨的負面影響，入住率也持續改善中，由於高齡人口不斷增加帶動相關住房需求持續強勁，預計租金長期增長可望維持。反觀美國，通膨持續降溫中，且升息已進入末升段，此背景對長照REITs十分有利。

高齡住宅庫存增長趨緩，第2季僅增加約1,100單位，是2006年以來的最低水平，不僅暗示高齡住宅長期供不應求，也對長照REITs基本面提供了一定的支撐力。

PGIM保德信全球生態友善ESG多重資產基金經理人張書廷表示，全球REITs股利率將近4%，從股利率與評價面來看，包括零售、醫療保健等REITs後市表現值得期待，且在消費動能回溫、醫療需求持續成長之下，相關產業REITs商機需求不墜，租用率能維持在相對高檔。

張書廷認為，綜合觀察子產業其股利發放及配息率、評價比、租用率，建議以零售、醫療保健類、輔以工業及資料中心做配置，若能聚焦具有ESG認證的REITs，更能提升整體競爭優勢。

復華全球資產證券化基金經理人張正宇表示，近期REITs公司陸續公布財報，數據顯示租金增長及出租率數據仍穩健，但由於美國經濟增長腳步放緩，下半年整體收入增長也趨緩，所幸升息循環進入尾聲，通膨見頂、央行緊縮貨幣政策趨緩，有利讓REITs利差誘因提升，此外，利息支出壓力改善將支持未來REIT股息增長，加以利率端再大幅上揚的壓力下降，有利物流、資料中心等基本面較佳的次產業股價表現，持續看好房地產領域的落後補漲機會。

富邦投信也指出，目前REITs在評價、股利殖利率等方面皆具有吸引力，仍適合投資人作為資產配置的考量。

富邦投信「後升息必備的甜蜜市場」8月份講座於台北、高雄與台中陸續登場，上周台北場邀請理財專家夏韻芬擔任主持人，高雄場於8月14日舉行，台中場將於今（16）日在台中鳳凰酒店舉行，由Smart智富月刊社長林正峰與富邦投信團隊獨家解密哪些「股債」是投資必備的口袋名單，精準掌握後升息的投資行情，歡迎投資人參加。

富邦投信在疫情後首度舉辦實體講座，台北場已於8月10日舉行，夏韻芬首先分享近期對總經市場觀察看法，接著與富邦投信投資策略師徐翊達針對近期最夯兩大題材—美債及日股，進行交流分享。美債部分，從去年底說到現在的升息近尾聲，徐翊達認為，政策利率超過核心通膨之後應該會是終點，至於降息則應該會在通膨下降之後、經濟衰退之前。現階段對於美債的選擇，重點是要挑選評級高、長天期的美債。

徐翊達表示，很多投資人過去日本投資的經驗其實不太好，但現在日本結構性轉變，走出失落的30年，轉變關鍵就在於日圓貶值、公司治理、通膨引發加薪與消費；特別是過去日本政策引導下使得日圓貶值，日圓貶值使得出口為主的企業獲利提升、進而股價上揚，因此日圓往往與日股呈現反向走勢。徐翊達提醒，買日股的第一原則就是要做匯率避險，若投資人想參與日本基金或ETF，首先就要挑選具匯率避險的產品。日本股市在近期創下33年來的歷史高點，觀察自2010年以來追蹤的統計資料，可以發現當日圓貶值時，日股上漲機率較高，因此，此時正是投資日股最具利基的時刻。

講座活動訊息網址：reurl.cc/XEa587。

富邦投信8月11日發布富邦特選高股息30（00900）ETF收益分配公告，該ETF將於明（16）日除息，每單位配息金額為0.61元，投資人最晚只要今（15）日前持有或買進，皆可參與這次配息，由於富邦特選高股息30（00900）同時具備高股息ETF以及高市值ETF的優點，建議投資人可於股市回檔時布局，參與即將到來的配息行情。特別是高股息ETF，目前在台股中相對是進可攻退可守的配置，備受投資人矚目。

富邦投信指出，富邦特選高股息30（00900）ETF追蹤的特選臺灣高股息30指數，透過一年3次調整，掌握台股配息淡旺季，加上精準的篩選邏輯，最大化提升整體息收，觀察2011年以來各年度特選臺灣高股息30指數與加權指數的歷史殖利率，特選臺灣高股息30指數年度殖利率大幅領先加權指數。

富邦特選高股息30（00900）ETF今年7月中進行年度第二次指數調整，共計調整27檔。在產業配置上，降低電子股權重，提升金融股占比，並將航運、汽車等調整至鋼鐵、食品及文創等產業，整體配置更多元。

富邦投信表示，依據富邦特選高股息30（00900）ETF追蹤指數的成分股篩選邏輯，此次調整主要是大多數的公司已經公告要配發多少股利，於是從成分股中剔除7月前已經配息的股票，納入即將配息的股票，目的是完整參與7月後的除權息旺季，所以此次7月調整90%的成分股，目的就是盡可能領到股利。

今年高股息ETF受惠於AI產業的熱潮，持有相當多AI概念股的特選臺灣高股息30指數也繳交出驚人的表現，今年以來截至8月5日，特選臺灣高股息30報酬指數漲幅為32.2%，遠優於加權股價報酬指數的漲幅22.7%，且2011年以來該指數長期績效更遙遙領先大盤，截至今年已將差距拉開到將近100%，展現出長期存股的投資理念。

富邦投信「後升息．必備的甜蜜市場」8月份講座於台北、高雄與 台中陸續登場，上周台北場邀請理財專家夏韻芬擔任主持人，本周高 雄、台中場次陸續於8月14日、8月16日登場，由Smart智富月刊社長 林正峰與富邦投信團隊獨家解密，提供哪些「股債」是投資必備的口 袋名單，讓與會者精準掌握後升息的投資行情。

富邦投信在疫情後首度舉辦實體講座，主持人夏韻芬首先分享近期 對總經市場觀察看法，接著與富邦投信投資策略師徐翊達針對近期最 夯兩大題材—美債及日股，進行交流分享。針對美債部分，從去年底 說到現在的升息近尾聲，徐翊達認為，政策利率超過核心通膨之後應 該會是終點，至於降息則應該會在通膨下降之後、經濟衰退之前。現 階段對於美債的選擇，重點是要挑選評級高、長天期的美債。

另外，講座中兩位專家也針對近期最熱門的日股作進一步剖析。徐 翊達表示，很多投資人過去日本投資經驗不太好，但現在日本結構性 轉變，走出失落的30年，轉變的關鍵在於日圓貶值、公司治理、通膨 引發加薪與消費；股神巴菲特自2020年8月開始買日股，2023年決定 加碼，引發了外資的跟風，今年外資全球最青睞的市場，就是日本股 市，而今年日本上半年漲幅居亞股首位。

過去日本政策引導下使得日圓貶值，日圓貶值使得出口為主的企業 獲利提升、進而股價上揚，因此日圓往往與日股呈現反向走勢，因此 徐翊達也提醒，買日股的第一原則就是要做匯率避險，若投資人想參 與日本基金或ETF，首先就要挑選具匯率避險的產品。日本股市在近 期創下33年來的歷史高點，觀察自2010年以來追蹤的統計資料，可以 發現當日圓貶值時，日股上漲機率較高，因此，此時也正是投資日股 最具利基的時刻。

ETF成功地成為熱門投資商品並打響投資名號，市場參與度以跳躍式方式晉升，投信業不再將它視為毛利低不賺錢的產品線，ETF的戰國時代來臨，誰能打進大聯盟，證券圈高度關注。

目前共有16家投信參與發行ETF，其中包括一家外資投信──大華銀投信，統計至7月底，市場占有率前五分別是元大投信32.7%、國泰投信19.1%、富邦投信13.5%、中國信託投信11.3%、群益投信10.7%，合計達87%，彰顯了ETF發行有先進者優勢、大者恆大趨勢。

第六至第十名依序為凱基投信5.1%、復華投信4.2%、永豐投信1.01%、新光投信0.96%、統一投信0.4%。

分析產品類型，以ETF元老的元大投信產品線最為齊全，48檔數也最多，坐穩龍頭寶座，國泰投信與之並列屬於均衡式發展、計40檔；富邦投信則偏重股票ETF，中國信託與群益投信則是以債券為大宗。

凱基投信與復華投信也以債券ETF為大宗，近期則積極切入主題式股票ETF；永豐投信採取分散策略，股債約各半；新光投信也以債券為大、街口投信旗下三檔則都為期信商品。

產品線已相當完整的元大投信，自2020年8月後就無新ETF發行，有鑑於產品快速發展期已經成為過去，近年主要策略在於優化旗下產品以及教育投資人進行資產配置，走入2.0時代。

採取「公募、代操、私募」三路並進策略的國泰投信，近年因積極耕耘ETF市場，主被動比達到2：5，旗下國泰永續高股息更是成為第三檔2,000億元等級的ETF、首檔成就百萬受益人。

中國信託投信靠著ETF搭債券ETF順風車，規模從小投信快速成長，營運轉虧為盈，旗下中信高評級公司債更是首檔突破千億元規模的債券ETF。至於群益、凱基、復華則積極切入股票ETF市場，搶攻高股息大甜餅。

以主動操盤出名的老字號統一投信，也靠ETF擦亮招牌，旗下一股一債兩檔ETF合計規模突破百億元；最元老的資產管理業者兆豐投信也從ETF急起直追，近一年發行三檔股票ETF。

富邦投信2006加入ETF戰局，為第二家跨足ETF市場的先進者，目前發行檔數為全市場最多、跨出台灣建立海外平台產生互補效應。台灣ETF市場有三大傲視全球ETF的特點：散戶參與比例、主被動規模比例、逢低勇於買進。展望未來，機構以及國家隊的加入，將帶動ETF更上一層樓。

在ETF發展的第一個十年中，僅有元大以及富邦兩家參與者，富邦投信目前旗下47檔產品，五大洲涵蓋三大洲，最早從市值、產業為切入，首家拿到QFII（合格的境外機構投資者）資格、給投資人原汁原味的直投陸股ETF，而後以發主題型產品為多數，採用快速布建產品線方式，目標希望用旗下產品就能打造各式各樣的資產組合。

富邦投信在海外部署超前同業：我們在香港有六檔ETF，而台灣與香港的平台因應投資人需求會有一些差異，但同時也有連結進行互補，以此找到海外立足點。

下一個階段，富邦投信的發展策略，還是會跟著大經濟體的方向挪移，尋找未來經濟發展潛力市場；其次，就是重視投資人教育，進行資產配置，透過不同市場的交叉分散，用投資組合解決全民理財的問題，尤其退休理財是很大的議題，我們要朝向全方位資產管理公司邁進。