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為刺激經濟，愈來愈多國家轉向資金寬鬆政策，越南中央銀行（SBV）15日一口氣大降重貼現率4碼，越南股市應聲大漲。中國信託、日盛、富邦等投信表示，越南央行此舉有助提升金融體系流動性，增進實體經濟活動，有助越南達成今年經濟成長率6.2~7%水準，長線經濟看好，可趁修正後低點入手。

越南央行搶先於美國FOMC會議前將貼現率從4.5%下調至3.5%，將銀行間市場的隔夜貸款利率從7%下調至6%，並將部分行業短期貸款利率上限從5.5%下調至5%，當日越南指數上漲2.1%。對於越南降息原因，富邦投信分析，越南去年利率快速調升，影響企業投資及房地產市場。今年政府有意透過政策刺激以達成GDP 6.5%的高成長目標，3月初越南總理范明正更明確在政府例行會議要求越南央行降低利率。

日盛越南機會基金研究團隊表示，根據當地券商分析，美國SVB和Signature Bank倒閉，顯示高利率可能傷害全球經濟，但考量通膨具粘性，越南央行下調部分利率因應象徵意義大，也暗示正在為全面降息做準備。

除降息之外，中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南政府解救流動性問題祭出三支箭，不僅政策利率轉向鴿派，還包括推出新存貸比、買美元釋越盾，均有助於疏通市場資金流動性，其中新的存貸比，讓擁有國庫存款的銀行可貸放資金將增加，具貨幣寬鬆效果，工商銀行等國有銀行的營收成長更可直接獲益。

日盛越南機會基金研究團隊指出，國際貨幣基金（IMF）預估越南今年GDP仍可望保有6.2％成長，越南與中國大陸最新製造業PMI指數同步回升至50分水嶺以上，鋼鐵、水泥、紡織 及電子產品出口呈現好轉，顯示越南正參與大陸重新開放及製造業復甦商機。

富邦越南ETF經理人楊貽甯指出，越南股市目前本益比低於十倍，相較於越南過往及東協國家皆相對偏低，在央行調降利率後，將有評價修復機會。

越南投資熱度燙手，帶動中信、日盛、富邦旗下越南相關基金、ETF接連申請增加額度。富邦越南ETF第五次追加募集已過關，15日起恢復申購；富邦投信表示，越南當地市場亦十分關注富邦越南額度開放，每次額度開放均帶動短線出現上漲行情，本次適逢越南央行降息，同時本周全球有多檔越南相關ETF進行季度調整，預期短期交易量將大幅攀升，有助多頭行情。

據華爾街投行最新看法，AI產業供應鏈在Chat GPT風潮推動下，將 迎來人工智慧的iPhone時刻，受惠最大的族群首推半導體，尤其晶圓 代工和特殊應用晶片（ASIC）的台積電、創意、世芯-KY、智原等， 有機會成為長線AI大贏家，涵蓋四檔AI贏家股的「高濃度」半導體E TF，將吸引資金追捧，長線股價表現可期。

新光投信量化投資團隊表示，Chat GPT推進全球AI新創產業進入2 .0新時代，由於基礎模型讓AI開發門檻降低，預料未來將有大量的新 型AI模型推出，推動半導體需求大幅成長。近期外資圈開始鎖定台灣 半導體產業，地毯式研究針對AI能力優化，扮演關鍵角色半導體企業 ，包括台積電提供IC設計服務，生產ASIC的世芯-KY，創意、智原等 ，有望成為半導體供應鏈中，未來前景最被看好的「AI明星股」。

但台股AI明星股的股價大多500元甚至千元，小資族想賺AI長線趨 勢財，建議可透過國內半導體ETF直接入手，透過整張布局或採零股 ，以定期定額方式中長期持有，等於用小小不到一杯咖啡錢，讓財富 參與全球AI一起大成長。

富邦投信認為，台股半導體行業雖然仍處庫存修正週期，但目前通 路庫存已回到較健康水平，大多公司仍將對終端需求有較保守展望， 預期第一季業績有機會落底，判斷半導體供應鏈股價將有機會領先築 底。布局以較早修正的消費性電子IC設計、晶圓製造、Data center 、新能源科技等為主。

中信關鍵半導體ETF經理人張圭慧指出，當終端需求回升時，將帶 動企業下半年營收逐步改善，加上地緣政治不利因素淡化，半導體企 業盈利預測下修風險應可適當控制，現在族群估值相對大盤仍偏低， 台股走勢續處波動整理階段，建議修正時分批逢低進場，迎接景氣復 甦帶來的曙光。

兆豐特選台灣晶圓製造ETF基金研究團隊強調，加強聚焦再生晶圓 產業鏈，涵蓋5G、AI、IoT、電動車等領域的新型應用，這些均需要 再生晶圓與晶片製造的專業製程，若再搭配客戶需求增長，可望推升 再生晶圓產業調整報價，並刺激走勢向上發展。

近期美債殖利率上彈，但去全球化和減碳意識提升，未來幾年通膨 雖可能出現結構性上升，預期央行也不會回到2010年代的零利率政策 。投信法人指出，隨去年殖利率重新定價，及今年經濟衰退的風險， 固定收益目前提供有吸引力的收益率和多元機會，美國投資等級債長 期看法偏向正面，短期較看好歐債。

施羅德（環）環球收息債券基金產品經理王翰瑩說明，考量升息路 徑尚具不確定性，市場易隨之起舞，建議透過短存續期間降低波動、 較高殖利率水準提供一定程度緩衝，實為當前投資市場首選。以評價 面具吸引力的投資級債為主，搭配較短存續期間且殖利率較高之非投 資級債提供潛在資本利得預期，攻守兼備，為因應快速變化的金融市 場最佳選擇。

TAROBO大拇哥投顧建議，債券配置在面臨利率上行路徑不確定性高 的環境下，需更加留意債券天期的配置和企業信用風險，配置上還是 建議以投資級信用債為主。

元大投信指出，現階段已進入緩升息的後通膨時期，債券的穩定收 益特性具投資吸引力，且長天期債券未來還有價格反彈空間可期，對 於債券信評有高度要求，又想領債息的投資人，AAA至A公司債是很適 合標的。

中信高評級公司債經理人游忠憲強調，今年升息預期市場已逐步反 應中，因此給予的債券風險溢酬相對去年第四季低，估計債券價格下 檔空間有限，相反地，現在進場投資等級公司債ETF，在未來開始降 息後，債券價格反彈力道也會較強，投資人賺資本利得的機會也大幅 提升。

富邦投信分析，根據歷史資料，美國消費者物價（CPI）年增率大 多為正數，觀察1999年以來只有2008年物價沒有上漲，意即長期以來 物價維持上漲趨勢。雖然美國通膨連結公債的市場流動性低於一般美 國公債，但與美國投資等級公司債相當，且優於新興市場美元債券及 美國非投資等級公司債，因此建議TIPS基金非常適合作為核心資產。

台股2月以來走勢轉趨震盪整理，不過，相比美股，台股表現更加抗跌。法人看好，台股三大利多已經浮現，長線布局點到，不過，國發會上周三（1日）公布的景氣對策信號，已經連續第三顆藍燈亮，投資人若擔心布局個股風險較大，建議投資人可透過台股市值型ETF掌握景氣落底回升的機會。

國泰台灣領袖50 ETF經理人蘇鼎宇進一步分析台股的三大利多，首先是評價面深具投資吸引力。根據Bloomberg資料，截至2月16日，台股預估本益比從去年10月的8.9倍上升至11.6倍，但仍低於過去十年平均值14.4倍，台股評價面仍具修復空間。

第二，台灣經濟復甦訊號出現。台股未來12個月獲利預估值自去年6月下修26%後已逐漸趨緩，近期歐美製造業PMI有回升跡象，後續企業獲利有望隨製造業活動復甦而上升，可見台股企業獲利下修最壞情況已過。

第三，高殖利率有望吸引外資回流。據證交所資料，2022年底台股現金殖利率達4.88%，位居全球之冠，且去年上市公司整體營收達40.2兆元，年增5.34%，也暗示2023年現金股息有機會超過2022年，高殖利率優勢對國際資金具有一定吸引力。

富邦投信指出，半導體行業雖然仍處庫存修正周期，但目前通路庫存已回到較健康水平，雖然大多公司仍將對終端需求有較保守展望，但是多數公司營收、股價已跌回疫情前水平，預期第1季業績有機會落底，判斷半導體供應鏈股價將有機會領先築底。建議可將台股市值型ETF作為資產配置的核心資產，長期持有。

蘇鼎宇指出，回顧過去20多年來，當台灣景氣燈號亮起藍燈後，三個月後進場投資台股，有機會帶來不錯報酬，歷史平均報酬率分別為持有三個月後達5%、六個月18%、一年後可達28%，現階段總體環境正符合上述統計情境。

儘管市場普遍預期半導體庫存去化要持續到第二季結束，但根據過往庫存天數開始下降，科技股股價有望見底，觀察美國大型科技股庫存絕對金額於2022年第四季開始小幅下降，目前估值處於歷史低位，富邦投信建議，優先布局今年獲利還能成長的台美科技股。

富邦投信表示，以富邦台美雙星多重資產基金為例，該基金網羅美國及台灣（成熟+新興），最具成長爆發力與主題商機的成長股，同時精選具長期增值能力，同時可對抗通膨之高息資產，在2023年市況相對動盪之際，是兼顧報酬與風險之攻守兼備的商品。

該基金自去年12月7日成立至今，整體持倉水位約七成，各資產評價面及收益水準良好，但因市場經濟衰退風險猶存，故整體的投資情緒仍偏保守。預計今年未來整體操作方向，收益型資產配置比重仍將高於成長股配置。

不過，成長股部分，富邦投信表示，將保持較積極的持股內容，美股方面，優先布局今年獲利還能成長的科技股、以及具備攻守平衡特性的工業類股為主，另以醫療保健、非核心消費為輔；台股部分，半導體行業雖然仍處庫存修正周期，但目前通路庫存已回到較健康水平，雖然大多公司仍將對終端需求有較保守展望，但是多數公司營收、股價已跌回疫情前水平，預期第一季業績有機會落底，判斷半導體供應鏈股價將有機會領先築底。

綜上所述，今年雖尚有諸多風險因子干擾金融市場，但多數國家的經濟皆已自疫後逐步復甦，包括IMF在1月底公布最新經濟展望報告中，就已上修2023年全球GDP增長率至2.9%，其中美國今年的GDP獲上調至1.4%、台灣則預測將成長2.8%幅度，顯示台美仍將是今年較具成長潛力的兩大市場。建議投資人採取多重資產基金布局台美市場，達到風險管控、長期投資的目的。

儘管通膨壓力有所緩和，市場對升息步入尾聲燃起希望，但美國聯 準會（Fed）官員近日又再度釋出鷹派言論，又為市場增添不確定性 ，風險性資產波動延續，觀察近期債券ETF表現，近一月表現跌多漲 少，不過整體來看以短天期美債表現較穩。

群益0-1年美債ETF經理人李鈺涵表示，雖然通膨已自去年高峰值明 顯回落，但仍居於高點，失業率更是來到53年的低點，零售銷售更是 以健康的速度增長中，各項經濟數據使得Fed繼續升息機率加大並使 利率在更長時間內維持高位，市場的不確定性造成金融市場持續動盪 ，因此受利率波動風險影響較低的短天期公債獲得市場關注，相關E TF表現相對持穩。

李鈺涵指出，後市來看，在市場仍具不確定性之下，適合資金停泊 且也可提供一定之收息的短天期債仍可望吸引資金配置，此外，以資 產特性來看，美國短天期債由美國政府所發行，不僅享有高信評，其 市場規模與交易量皆大，流動性佳，也能提供收益優勢，再者，極短 天期債因存續期間短，利率敏感度低，亦具備較低波動的特性，面對 利率變動更能處變不驚。

合庫四年到期美國投資等級企業債券基金經理人楊嘉煒認為，觀察 自去年11月起全球資金已有回流美國投資等級企業債券的跡象，債券 布局的甜蜜點已到。從區域配置面來看，今年美國經濟成長率仍相對 其它成熟國家佳，整體美國企業盈餘成長展望也優於歐洲與新興市場 ，建議可優先局以美國為主的投資等級企業債券，並伺機酌量配置基 本面佳，具投資價值的美國非投資等級企業債券。

中信高評級公司債經理人游忠憲表示，今年升息預期市場已逐步反 應中，因此給予的債券風險溢酬相對去年第四季低，估計債券價格下 檔空間有限，相反地，現在進場投資等級公司債ETF，在未來開始降 息後，債券價格反彈力道也會較強，投資人賺資本利得的機會也大幅 提升。

富邦投信表示，其中，雖然美國通膨連結公債的市場流動性低於一 般美國公債，但與美國投資等級公司債相當，且優於新興市場美元債 券及美國非投資等級公司債，因此建議TIPS基金非常適合作為核心資 產。

富邦投信旗下NASDAQ系列ETF於2月23日（紐約時間22日）登上美國紐約時代廣場Nasdaq Tower總部電視牆，主要是富邦投信旗下NASDAQ系列ETF基金規模已超越新台幣170億元，Nasdaq為慶祝此一新里程碑，特藉此向合作夥伴富邦投信恭賀。

前次富邦投信登上Nasdaq Tower總部電視牆是在2020年5月，主要是全球深受新冠疫情持續影響，Nasdaq邀請合作夥伴富邦投信攜手合作，在其紐約總部的電視牆刊登抗疫標語，關懷守護健康的醫護、研究等第一線工作人員，透過暖心標語，對每位抗疫英雄送上全力支持與最深祝福。

富邦投信是國內第一家與Nasdaq合作發展相關ETF的投信業者，於2016年6月先推出原股型的富邦NASDAQ ETF（證券代號：00662），隨後於2017年2月再推出富邦NASDAQ正2（證券代號：00670L）與富邦NASDAQ反1（證券代號：00671R），提供交易型投資人進行增益避險的投資工具。截至今年1月底，上述3檔ETF規模分別為新台幣96.1、57.1、20.2億元，合計約173億元。

富邦NASDAQ ETF追蹤的正是NASDAQ-100指數，該指數權重前幾大的個股，皆是全球具領導地位的科技公司，這些公司不但有高獲利性外，也握有充足的研發資金與人才，可望為公司帶來更多的增長動能。

富邦投信表示，今年以來因市場預期FED升息循環將進入尾聲，加以預期經濟硬著陸發生的機率有限，提振投資人風險情緒，科技和成長型類股表現亮眼，NASDAQ指數今年以來漲幅約10%；近期美股焦點為新興科技-人工智慧的發展和應用，隨著人工智慧技術不斷進步，市場引頸期盼後續發展，美國科技股為市場關注重點之一，整體而言市場氣氛漸佳，後續可持續留意相關產業動向，操作上建議看好未來全球新科技、新經濟發展的投資人，可分批布局富邦NASDAQ ETF參與市場行情。

主計總處9日公布1月消費者物價指數（CPI）年增3.04%，再見「3字頭」超乎原先預期，反映通膨情勢仍未明顯降溫，加上美國聯準會將放緩升息步調，公債多頭行情可期，觀察2012年以來美國通膨連結公債（TIPS）及美國公債績效表現，除通膨較低的年度情況下，TIPS表現多數時候不亞於一般美國公債。富邦投信建議，投資人不妨將升級版的美國公債TIPS納入投資組合，為核心資產加一道防護傘。

TIPS與美國公債同為美國財政部發行，與公債同樣承受市場利率風險，即利率上行時，兩者均下跌，反之亦同。然而，TIPS到期前受到通膨預期的影響，意即市場預期CPI成長率上行，TIPS表現有機會優於公債。富邦投信表示，根據歷史資料，美國消費者物價（CPI）年增率大多為正數，觀察1999年以來只有2008年物價沒有上漲，意即長期以來物價維持上漲趨勢。

美國CPI年增率在21世紀以來，數次大幅高於代表美國未來10年預期通膨率，顯示市場對於中長天期的通膨預期往往過於保守，導致債券投資的成效可能不及原先的投資規畫，而TIPS適合對於未來通膨看法中立的投資人，能幫助投資人免於低估或高估中長期的通膨走勢，避免因錯估未來的通膨趨勢而減損債券的投資價值。

富邦投信近期推出追蹤彭博美國通膨連結債指數的「富邦美國通膨連結公債指數基金」，是台灣境內第一檔TIPS基金，20日展開募集，該基金計價幣別有新台幣及美元，並分為累積型及配息型，將採季配息。成分為美國發行的通膨連結公債（TIPS），其信用評等必須由三大信評機構-穆迪、標準普爾、惠譽，至少其中兩家信評機構評定為投資等級（Baa3╱BBB-╱BBB-或更高），因此其信評相當於美國公債等級的高信評。

經濟部工業局昨（21）日舉辦台灣智慧財產管理制度（TIPS）授證典禮，富邦金控已連續兩年通過TIPS「A級」驗證，顯示富邦金致力完善品牌管理及強化商標價值的成果再次獲得肯定。

經濟部工業局自2007年起推廣「台灣智慧財產管理制度（TIPS）」，協助企業提升智財布局、保護及運用能力，同時建立公平、公正的驗證機制，幫助企業證明具備智慧財產管理的能力，並自2020年起連結公司智財治理，協助企業整備接軌國際的智財管理能量，以因應當前全球經貿的智財挑戰。

富邦金控董事長蔡明興表示，為提升品牌價值並強化智財保護，富邦金於2021年導入「台灣智慧財產管理制度（TIPS）」，積極建立商標管理制度，以維護企業形象及商標權益。透過專責部門管理商標相關事務，逐步推動相關措施，建立集團規模的商標管理機制，全面強化消費者品牌印象，落實智財權運用與員工品牌認同度。

數位轉型與浪潮已成為全球金融業發展的主要趨勢，而與金融科技息息相關的智慧財產權，也成為金融業未來發展的重點。

富邦金控自2021年起訂定智慧財產管理計畫並逐步推動，未來也將持續投入研發，積極強化產業領導品牌地位。

富邦金控以創新金融科技與優質服務，致力回饋社會、提供消費者最專業且完整多元的產品與服務，旗下主要子公司包括富邦人壽、台北富邦銀行、富邦銀行（香港）、富邦華一銀行、富邦產險、富邦證券及富邦投信等均居業界翹楚，已連續14年蟬聯台灣金控獲利王。

富邦金控的品牌價值勇冠台灣金融業，英國品牌諮詢機構《Brand Finance》甫公布的「2023年全球500大最有價值品牌(Global 500 2023)」排行榜，富邦金不僅連續四年躋身排行，更是台灣唯一入榜的金融業者；在《Brand Finance》首度發表的2023年永續指數排行榜中，亦是唯一入榜的台灣金控公司，顯見富邦金控的品牌價值與致力永續經營，深受國際肯定。

富邦金控不斷深化品牌價值，提升市場競爭力，展望未來，富邦金將持續強化品牌形象及品牌商標價值，朝「亞洲一流金融機構」的願景邁進。

雖然市場擔心美國聯準會（Fed）下月將升息2碼，但無論如何，升息近尾聲已是事實。從投信近期募集新基金的狀況也可發現，投信最近偏愛投資等級債及台股基金，在掌握債息及股息的同時，也不忘追求成長動能。

Fed自去年開啟升息循環以來，已升息18碼（即4.5個百分點）。不論未來會再升息1碼、2碼或更多，法人認為，投資等級債收益率大幅提高，且價格經過去年的修正之後，吸引力大增。

本月有多檔基金新募集，月初開募的是國泰四年到期成熟市場投資等級債券基金，這檔目標到期基金是四年到期，以把握成熟市場債收益率提高的利多。有別於之前的目標到期基金主要布局新興市場債，今年新募的目標到期基金清一色是成熟市場投資等級債。

近日有兩檔產品開幕，都是國內首發。以富邦美國通膨連結公債指數基金來說，是國內投信發行的第一檔美國通膨連結公債（TIPS）基金，這檔指數型基金追蹤彭博美國通膨連結債指數，有新台幣及美元兩種級別可選擇，採季配息。富邦投信認為，通膨將是長期現象，布局TIPS仍有利可圖。

在追求成長動能方面，群益及國泰投信不約而同推出台股低碳龍頭ETF。群益台灣ESG低碳50是台灣首檔低碳龍頭市值型ETF，追蹤臺灣指數公司特選臺灣ESG低碳50指數，也是第一檔有收益平準金機制的市值型台股ETF。這檔ETF目前的產業配置是電子股占77%，金融股占17.5%，傳產股占5.4%。

美國升息循環步入尾聲，公債殖利率走勢展望向下，美國通膨連結公債（TIPS）將會受惠，特別是市場預期今年美國經濟可能進入衰退，處於歷史相對高點的實質利率下行機率大增，預期將帶動通膨連結公債上漲。

富邦投信自20日起募集台灣境內第一檔TIPS基金－富邦美國通膨連結公債指數基金，該基金為富邦投信代理總經理林欣怡上任後的第一檔新商品。林欣怡表示，富邦美國通膨連結公債指數基金是台灣境內第一檔TIPS基金，先前投資人若對TIPS商品有興趣，只有境外基金可選擇，現在富邦投信推出境內版本TIPS基金，可讓投資人以相對便宜的成本，將其納入資產配置。

富邦投信投資策略師徐翊達指出，雖然觀察到過去幾個月通膨數據有下降趨勢，但今年的通膨將持續下行抑或出現僵固性無法持續回落，在充滿許多地緣政治風險的今天，誰也說不定，因此對於未來通膨看法中立、並沒有十足把握未來走向的投資人，適合投資通膨連結公債。

對於未來通膨看法中立的投資人，富邦投信量化及指數投資部主管呂其倫認為，更應該投資通膨連結公債，非一般公債。因為影響通膨連結公債價格的因子主要為實質利率，只要判斷經濟下行，就適合投資通膨連結公債。

此外，隨著聯準會的升息循環進入中後期，通膨持續回落，聯準會從過去的鷹派轉向觀望，並放慢升息步伐，市場預期年中之後將暫停升息，呂其倫表示，回顧過去3次聯準會於停止升息至下一次降息期間，彭博美國通膨連結債指數總報酬皆獲得正報酬，因此，面對現階段聯準會的升息循環即將進入尾聲，美國通膨連結公債仍有利可圖。

在2018年12月19日至2019年7月30日與2006年6月29日至2007年9月17日兩段停止升息至下一次降息期間，通膨率皆持續下行，指標10年期公債殖利率也往下，代表著10年期公債價格上漲，彭博美國通膨連結債指數總報酬率分別有6.16%與9.59%的漲幅。

儘管美國單期的CPI數值從去年的高峰期回緩中，但從大時代的趨勢角度來看，未來低通膨時代恐難復見！富邦投信將於2月20日起募集台灣境內第一檔TIPS基金—富邦美國通膨連結公債指數基金，由於市場預期FED即將停止升息、甚至有可能開始討論降息，公債市場多頭行情可期，投資人不妨利用TIPS基金參與公債多頭行情、降低投組波動風險。

富邦美國通膨連結公債指數基金主要投資於美國，有別於市場上其他境外基金皆為投資全球，並具備新台幣╱美元雙重級別選擇，採季配息。該基金為指數型基金，追蹤彭博美國通膨連結債指數，成分為美國發行的通膨連結公債（TIPS），其信用評等必須由三大信評機構-穆迪、標準普爾、惠譽，至少其中兩家信評機構評定為投資等級（Baa3/BBB-/BBB-或更高），故其信評相當於美國公債等級的高信評。

富邦投信指出，通膨確實會跟著經濟做周期性的波動，如同現在市場對於今年的通膨，基本都是預期在經濟低迷之下，將會呈現全年滑落的趨勢。而即使是今年到明年的通膨下滑，只要實際通膨數據不低於平衡通膨率，TIPS相對於國債的優勢就將續存。放眼今年之後的世界局勢，當經濟引擎重新點燃之際，也將是通膨再起之時。畢竟過去20年的通縮輸出國-中國，已逐步被以美國為首的西方世界排除，印度與越南的接棒仍需一段時間。

此外，在美國聯準會即將停止升息的2、3月，在整個債券投資的光譜中，以美元計價而言，最安全的定存約3.8%到4.8%，國債次之，TIPS則較高，投資等級債券因買盤過多而使殖利率偏低，目前最有價值的公司債卻受到經濟衰退與企業獲利下滑的風險使投資人卻步。所以在經濟重新轉向之前，現階段較適合的避風港首選TIPS。

因應高通膨時代，富邦投信將於20日募集台灣第一檔與通膨連結的境內指數基金－富邦美國通膨連結公債指數基金，由於市場預期FED即將停止升息，公債市場多頭行情可期，投資人不妨利用TIPS基金參與公債多頭行情。

富邦投信指出，該指數基金追蹤彭博美國通膨連結債指數，成分為美國發行的通膨連結公債（TIPS），其信用評等必須由三大信評機構-穆迪（Moody’s）、標準普爾（S&P）、惠譽（Fitch），至少其中兩家信評機構評定為投資等級（Baa3/BBB-/BBB-或更高），故其信評相當於美國公債等級的高信評。

所謂的美國通膨連結公債（TIPS），是由美國財政部發行的一種國債，屬於國庫債券，通常為期10年，每半年付息一次，其本金及票息均依據消費物價指數（CPI）確定的通膨率隨時進行調整。簡而言之，美國通膨連結公債的本金及票息均依據消費者物價指數（CPI）確定之通膨率進行調整，即當通膨率上升，投資者可獲得的收益亦跟著上漲，反之亦然。

歷經動盪的去年投資環境，從通膨快速上升，到各國央行積極升息，即便外界普遍預估，今年消費者物價指數（CPI）將回落，但要回到過往的低通膨時代恐難實現；再者，現今全球面臨暖化問題，也使得全球糧食供應鏈變得比較脆弱，若再有地緣戰爭，恐更加惡化，難保通膨問題不會再起。

富邦投信認為，通膨連結公債就是很好對抗通膨的投資標的，美國通膨連結公債由美國財政部發行，和大眾熟悉的美國政府公債一樣，都屬於國庫債券，而美國通膨連結公債與美國政府公債最大的不同處在於其本金及票息，將依據消費者物價指數（CPI）確定的通膨率進行調整，因此市場常將美國通膨連結公債作為可對抗通貨膨脹的投資工具之一。

儘管美國單期的CPI數值從去年的高峰期回緩中，但從大時代的趨勢角度來看，未來低通膨時代恐難復見。由於市場預期美聯準會（Fed）即將停止升息、甚至有可能開始討論降息，公債市場多頭行情可期，投信法人表示，投資人不妨利用TIPS基金參與公債多頭行情、降低波動風險。

富邦投信將於2月20日起募集「富邦美國通膨連結公債指數基金」，該基金是台灣境內第一檔TIPS基金，主要投資於美國，有別於市場上其他境外基金皆為投資全球，並具備新台幣╱美元雙重級別選擇，採季配息。該基金為指數型基金，追蹤彭博美國通膨連結債指數，成分為美國發行的通膨連結公債（TIPS），其信用評等必須由三大信評機構穆迪（Moody’s）、標普（S&P）、惠譽（Fitch），至少其中兩家信評機構評定為投資等級（Baa3╱BBB-╱BBB-或更高），故其信評相當於美國公債等級之高信評。

富邦投信指出，美國自川普時代開始全面調高貿易成本，進而在與中國大陸進行高端資訊產品的脫鉤。在商品不再追求效率最大化與成本最低化的未來，商品價格將難以回到2018年之前的世界。從每年的聯合國氣候峰會不斷提倡的綠色電力趨勢來看，新的電力來源價格將是過去的倍數。

富邦投信表示，通膨確實會跟著經濟產生周期性波動，如同現在市場對於今年的通膨，基本都是預期在經濟低迷之下，將會呈現全年滑落的趨勢。即使是今年到明年的通膨下滑，只要實際通膨數據不低於平衡通膨率，TIPS相對於國債的優勢就將續存。

此外，在Fed即將停止升息的2、3月，在整個債券投資的光譜中，以美元計價而言，最安全的定存約3.8%到4.8%，國債次之，TIPS則較高，投資等級債券因買盤過多而使殖利率偏低，目前最有價值的公司債卻受到經濟衰退與企業獲利下滑的風險使投資人卻步。所以在經濟重新轉向之前，現階段較適合的避風港首選TIPS。

儘管美國單期CPI數值從去年高峰期回緩中，但從大時代趨勢角度 來看，未來低通膨時代恐難復見！富邦投信將於2月20日起募集台灣 境內第一檔TIPS基金—富邦美國通膨連結公債指數基金，市場預期F ED即將停止升息、甚至有可能開始討論降息，公債市場多頭行情可期 ，投資人不妨利用TIPS基金參與公債多頭行情、降低投組波動風險。

富邦美國通膨連結公債指數基金主要投資於美國，有別於市場上其 他境外基金皆為投資全球，並具備新台幣／美元雙重級別選擇，採季 配息。該基金為指數型基金，追蹤彭博美國通膨連結債指數，成分為 美國發行之通膨連結公債（TIPS），其信用評等必須由三大信評機構 －穆迪、標準普爾、惠譽，至少其中兩家信評機構評定為投資等級（ Baa3/BBB-/BBB-或更高），故其信評相當於美國公債等級之高信評。

富邦投信指出，在張忠謀說出全球化已死之前，美國自川普時代開 始全面調高貿易成本，並進而在與中國進行高端資訊產品的脫鉤。在 商品不再追求效率最大化與成本最低化的未來，商品價格將難已回到 2018年之前的世界。

富邦投信表示，通膨確實會跟著經濟做周期性波動，如同現在市場 對於今年通膨，基本都是預期在經濟低迷下，將呈現全年滑落趨勢。 而即使是今年到明年的通膨下滑，只要實際通膨數據不低於平衡通膨 率，TIPS相對於國債的優勢就將續存。

此外，美國聯準會即將停止升息2、3月，在整個債券投資的光譜中 ，以美元計價而言，最安全定存約3.8％∼4.8％，國債次之，TIPS則 較高，投資等級債券因買盤過多而使殖利率偏低，目前最有價值公司 債卻受到經濟衰退與企業獲利下滑的風險使投資人卻步。所以在經濟 重新轉向之前，現階段較適合的避風港首選TIPS。

揮別震盪的2022年，迎接農曆春節，如何讓辛苦一整年的年終獎金 「放大」？富邦證券為此即日起至2月28日止，推出「春節海外股不 打烊 富邦陪你888」活動，投資人在春節休假期間仍可以參與海外股 市交易，讓投資機會不漏接，且新開立複委託帳戶並完成交易，還有 機會獲得最高LINE POINTS 1,000點的大紅包。

即將迎來史上最長的農曆春節休市，想利用長假進行海外布局的投 資人不用擔心，富邦證除持續延長海外股票電子單七大市場（美、港 、日、英、德、新、滬深）免低收手續費至今年底，同時推出「春節 海外股不打烊 富邦陪你888」活動，只要活動期間新開立複委託帳戶 並首次完成電子交易海外股票（不含定期定額）即可獲得LINE POIN TS 200點，累積成交金額達台幣15萬以上，可獲得LINE POINTS 500 點抽獎機會，元宵節期間（2月1日至6日）交易任一筆再加碼抽LINE POINTS 300點。富邦新客戶不僅有機會獲得最高LINE POINTS 1,000 點，也能在新春期間海外淘金不間斷，完成放大年終獎金夢想。

另外，想卡位兔年台股開紅盤行情趁現在，現在到富邦證券新開立 證券戶，即享台股電子下單手續費一整年的驚喜優惠，若同時新開立 北富銀奈米存數存帳戶，還可享「台幣活儲最高2％」及「美元活存 最高三個月定存息」；6月30日前自北富銀專屬活動網頁申請證券線 上開戶，並完成一筆台股或複委託交易，免抽獎再加碼贈送LINE PO INTS 100點。

除國內、外股票交易外，為讓投資人有更多元的投資管道，富邦證 券基金定期定額同步推出好康活動，投資人於3月31日前透過富邦信 託電子平台，新申請七家投信基金定期定額契約，即享有基金申購手 續費1折優惠，適用商品為信託電子平台架上之富邦、國泰、復華、 統一、元大、群益、中國信託投信全系列基金（貨幣型及後收型除外 ），同樣是投資人善用「年終獎金放大術」的方式之一。

台股是投資人最熟悉的市場，加上一年多次配息機制打中投資人的心。綜合元大、國泰、富邦、群益以及凱基共五大投信看法，金兔年紅包理財仍不可缺少台股ETF，建議布局高股息型、市值型產品，例如凱基優選高股息30、群益台灣精選高息、富邦臺灣優質高息、國泰永續高股息、元大台灣高息低波等。

群益投信ETF及指數投資部主管張菁惠表示，股票型ETF建議優先考慮台股高息ETF，主因台股高息ETF向來為存股族長期投資的首選工具，因台股無論現金股利率或配發率均居全球之冠，其中，群益台灣精選高息ETF是首檔納入企業獲利成長因子、宣告股利的進化版高股息ETF，不僅掌握高息，也能參與台股中長線成長機會。

凱基優選高股息30 ETF經理人施政廷表示，台股在虎年年尾開始有一波上漲，但本益比仍低於合理本益比，長期投資仍具投資潛力。但企業獲利下修變數未除，高品質、高股息、低波動的多因子選股策略，仍是相對穩健的布局選項。並且建議投資人採用定期定額逢低分批布局，分散市場震盪下的投資風險。

元大投信指出，除了高股息外，建議將50%比重配置在元大台灣50等市值型商品上，主因有三：第一，台股目前本益比約10.28倍，殖利率達4.79%，是五年來極具吸引力的水準；第二，指標權值股台積電財報優異，加上美元指數走弱，有助資金回流台股；第三，市值型ETF相對主題型、產業型ETF，具有絕不錯過台股反彈特性，更適合低點布局。

在操作上，富邦投信投資策略師徐翊達建議，今年投資人仍要控制現金水位，持盈保泰、細水長流。以股債5：5來舉例，變化主要根據目前投資組合偏離的程度，股票型如果經過大跌或停損以致持股比率低於五成，應該加碼。

另一方面，從現金與投資的比例來看，考量未來經濟下行，市場波動度仍然很高，建議保留較高的現金水準，才有未來定時定額或看準低點分批買入的本錢。

債券歷經2022年劇烈修正，隨著升息見頂、企業獲利存在下修疑慮，中長期投資價值浮現。市場也吹起固定收益投資風潮，元大、國泰、富邦、群益以及凱基共五大投信同步建議，金兔年要多點「存債感」，藉由債券ETF參與未來利率走低後的潛在資本利得機會，留意美債、投資等級債的切入機會。

富邦投信投資策略師徐翊達指出，面對新的一年，經濟將在中國大陸重新開放、美國停止升息、歐洲結束寒冬之中，逐步重新回到過去成長的軌道，帶動股、債市跌深反彈，除美國國債外，之前受到經濟衰退預期影響較大的非投資等級公司債也都在開始重新吸引風險偏好的投資人資金。

在操作上，元大投信認為，債市自2022年10月下旬反彈，已累計不小漲幅，不妨參考美國10年期公債殖利率波動區間作為依據，於殖利率上升時增持。而長天期債券具有潛在上漲空間較段大優勢、投資級債殖利率則相對美債殖利率高，可視自身投資取向，選擇成交量大的債券ETF進行操作。

國泰投信ETF研究團隊表示，可預期2023年升息速度較2022年趨緩，未來二至三年為債券年，科技企業投資氛圍好轉，布局方向建議留意具有「高評級」特點的國泰投資級公司債ETF、國泰A級科技債ETF。

群益投信ETF及指數投資部主管張菁惠表示，鑒於殖利率上揚動能鈍化，IG優質債可望吸引買盤進駐，建議以收益優先，其中，資產品質佳的投資級債ETF為首選，抵禦未來經濟下行風險，現階段以行業基本面穩健的金融債ETF、公用事業債ETF最值得留意。

凱基金融債20+ETF 經理人郭修誠表示，隨著升息循環即將進入尾聲，高評級債券價格中長期投資價值浮現，容易吸引買盤進駐。而對利率高度敏感的投資級債，未來在利率下行環境中，潛在資本利得可望獲得大幅推升。

臺灣證券交易所、證券商公會、投信投顧公會及期貨公會共同舉辦的「111年度ETF競賽」在2022年底截止，各獎項得主已出爐，預計2月舉辦頒獎典禮，並邀請主管機關、公會代表與得獎者共同出席。

依據競賽成績計算結果，臺股ETF交易貢獻獎前三名依序為凱基證券台北分公司、元大證券經紀部、國泰綜合證券敦南分公司；臺股ETF交易進步獎前三名分別為玉山綜合證券數位分公司、元大證券北府分公司、日盛證券忠孝分公司。

ETF發行貢獻獎前三名為中國信託投信、富邦投信、國泰投信；臺股ETF造市獎前三名為元大證券、永豐金證券、富邦綜合證券；臺股ETF總貢獻獎前三名為元大證券、凱基證券、永豐金證券。

證交所表示，臺股ETF交易貢獻獎、臺股ETF交易進步獎、臺股ETF造市獎前三名獎金為20萬元、15萬元、10萬元；ETF發行貢獻獎及臺股ETF總貢獻獎前三名獎金分別為40萬元、30萬元、20萬元。

因應高通膨時代，富邦投信預計將於2月募集台灣第一檔與通膨連結的境內指數基金「富邦美國通膨連結公債指數基金」，該基金已於1月12日獲准募集。

富邦投信指出，該指數基金追蹤彭博美國通膨連結債指數，成分為美國發行的通膨連結公債（TIPS），其信用評等必須由三大信評機構穆迪（Moody’s）、標準普爾（S&P）、惠譽（Fitch），至少其中兩家信評機構評定為投資等級（Baa3╱BBB-╱BBB-或更高），故其信評相當於美國公債等級的高信評。

富邦投信表示，所謂的美國通膨連結公債（TIPS），是由美國財政部發行的一種國債，屬於國庫債券，通常為期十年，每半年付息一次，其本金及票息均依據消費物價指數（CPI）確定之通膨率隨時進行調整。

簡而言之，美國通膨連結公債的本金及票息均依據消費者物價指數確定之通膨率進行調整，即當通膨率上升，投資者可獲得的收益也跟著上漲，反之亦然。

2022年投資環境歷經動盪，從通膨的快速上升，到各國央行的積極升息，即便外界普遍預估。今年的消費者物價指數將回落，但要回到過往的低通膨時代恐難實現。

再者，現今全球面臨暖化問題，也使得全球糧食供應鏈變得比較脆弱，若再有地緣戰爭，恐讓這個問題更加惡化，難保通膨問題不會再起。

因此，富邦投信認為，通膨連結公債就是一個對抗通膨很好的投資標的，美國通膨連結公債由美國財政部發行。

和大家熟悉的美國政府公債一樣，都屬於國庫債券，而美國通膨連結公債與美國政府公債最大的不同處在於其本金及票息，將依據消費者物價指數確定之通膨率進行調整。

因此市場常將美國通膨連結公債作為可對抗通貨膨脹的投資工具之一。