富邦證券投資信託公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

今年來美股行情熱絡，截至4月17日，標普500指數上漲8.1%，那斯達克100指數更是上漲19.6%；今年來漲幅有近九成來自於科技巨頭的貢獻，包含輝達、臉書等今年漲幅超過八成。法人認為，可以趁近期科技股震盪，逢低布局持有科技龍頭股票的ETF。

根據彭博資料統計，今年來兩大指數貢獻前20強的股票中有13檔重複，分別為蘋果、微軟、輝達、臉書、亞馬遜、特斯拉、谷歌、超微、博通、繽客控股、英特爾、網飛及Adobe，扮演今年行情的關鍵角色。

目前台灣掛牌的原型股ETF中，計有八檔ETF持有這美股13雄，占每檔ETF總持股比例最低三成，最高甚至達到86.6%；推動八檔ETF今年來也多有不錯表現，漲幅介於14.5%至34.7%，其中，表現最突出的ETF是成分股精選十大科技巨頭的統一FANG+，投資組合中因持有13雄強勢股比重最高，穩坐績效冠軍寶座。

統一FANG+ ETF經理人林良一分析指出，因有歐美銀行股倒閉危機警示在前，加上聯準會（Fed）的高利率，使銀行體系可能收緊放貸條件，對中小企業帶來融資壓力。因此，在先前銀行股倒閉訊息傳出後，股市資金大幅轉向現金流穩定的大型股。

展望後市，歐美銀行股風波後續仍需密切關注。而近期美國經濟數據出現明顯放緩，加深市場對於經濟衰退的憂慮，面對景氣下行，科技巨頭仍能保持成長趨勢，較易受到資金青睞。近日科技巨頭受到市場影響，出現較大震盪，投資人可以趁股價回調時，分批進場布局。

富邦投信指出，那斯達克100指數成分主要由大型科技股所組成，因此表現在美國主要指數中相對強勢。由於矽谷銀行事件導致市場對Fed的升息預期有所降溫，且下半年降息的預期重燃，美國公債殖利率回檔，將對利率敏感度較高的科技股產生支撐的效果。

在市場仍多數預期下半年基本面將重回成長、ChatGPT驅動的科技發展題材持續發酵等因素下，近期市場的震盪，或提供短線交易機會。

根據CMoney資料統計，4月將有34檔債券ETF即將除息，有13檔預估年化配息率超過5%，以布局高收債的富邦全球非投等債（00741B）最高，年化上看6.02%；若以今年來價格表現檢視，則以防禦型的群益15年IG電信債勝出，漲幅達2.94%。

4月ETF除息秀將於本周五（21日）起登場，以債券ETF年化殖利率表現來看，追蹤彭博優選1-5年高收益（中國除外）債券指數的富邦全球非投等債，每受益權單位實際配發金額上調至0.543元，帶動年化殖利率衝上6%表現最突出；國泰1-5Y非投等債配發0.56元，年化5.98%居次；國泰5Y+新興債配0.5元，年化5.92%排第三。

由今年價格表現來看，群益15年IG電信債表現最出色，受惠於避險資金，價格漲幅達到2.94%；富邦全球投等債的成分債排除次順位債券，違約風險相對低，今年來價格漲幅有2.38%；中信優先金融債漲幅也有2.3%，因歐美銀行股倒閉疑慮降溫，價格反彈。

目前富邦、國泰、凱基投信旗下4月ETF實際配息金額都已出爐。

其中，富邦旗下八檔債券ETF全數調高配息金額，又以富邦美債20年調高最多，配息金額調升至0.239元。此外，富邦中國投等債、富邦美債7-10年為防止配息稀釋，已暫停初級市場申購。

至於國泰A級公司債，因布局全球各產業龍頭的高評級債券，在經濟衰退疑慮升溫下，安全標的更受青睞，新資金短時間內搶進，本月以來發行單位數增加2,450萬個，實際配息金額僅由0.4元略降至0.39元，年化殖利率4.2%。

而國泰投資級公司債同樣為避免影響配息金額既有投資人權益，除息前暫停初級市場申購。

展望後市，群益15年IG電信債ETF經理人曾盈甄表示，歐美大型電信商受惠手機通訊由4G逐漸升級5G過程的轉換紅利，未來營收仍有上漲空間，預期未來獲利與現金流量穩定。債券的殖利率已經來到十年的相對高點，債券價格下跌有限，對投資人進行股債配置而言相當有利。

富邦投信2023年持續榮獲國內外多項大獎肯定，包括2022《指標》 台灣年度基金大獎以及第26屆傑出基金金鑽獎，在ETF領域大放異采 。

富邦投信指出，此次在2022《指標》台灣年度基金大獎中，奪得兩 項永續性獎項、兩項最佳基金公司獎、四項最佳表現ETF大獎及一項 最佳表現基金大獎。

在「最佳表現ETF大獎」獎項中有四檔ETF獲獎，其中，富邦日本（ 00645）是連續第三年獲獎，富邦摩台（0057）、富邦美債1-3（069 4B）則皆已第二次獲獎，表現亮眼無庸置疑。

此外，永續性獎項也是連年有所斬獲，連續兩屆榮獲ETF盡職治理 大獎，此屆再獲影響力投資大獎-治理影響主題ETF同級最佳，顯見富 邦投信除長期深耕ETF領域的努力，在永續性投資的面向上，亦深獲 肯定。

在第26屆傑出基金金鑽獎舉行頒獎典禮，其中ETF獎項，富邦投信 旗下ETF有四檔得獎、二檔入圍，共六檔基金獲獎及入圍ETF基金獎， 可說是此屆金鑽獎最大贏家。金鑽獎ETF基金獎項評選標準著重在追 蹤誤差、總規模及規模成長率、交易活絡度及週轉率、受益人數及人 數成長率、費用率等，報酬率反而不是最重要考量，能得獎或入圍， 即是對ETF操作能力的最大肯定。

能夠屢屢獲獎，富邦投信認為，除了績效之外，ETF更重要的是操 作上要能夠貼近追蹤的指數，這也是富邦投信持續努力的方向，且富 邦投信能夠在多項類別皆獲獎，顯示其扎實的ETF投資研究團隊實力 ，深獲肯定。

富邦投信長期投入ETF產品的開發與推廣，期望商品廣度跟深度兼 備，一方面要滿足客戶多面向的需求，另一方面也希望藉由ETF的低 成本、交易簡便、資訊透明、風險分散等優勢，為投資人打造全方位 的ETF投資平台，並推動資產配置的觀念，目前投資人在證券下單時 ，已經可以依據本身的理財需求、風險屬性，選擇合適的ETF投資組 合來單筆投資或定期定額，進而達成投資目的。富邦投信強調，未來 富邦投信也會持續加強研發獨特的主動式商品，與ETF商品做產品線 的互補，提供投資人全方位的資產配置利器。

富邦投信2023年持續榮獲國內外多項大獎肯定，包括2022《指標》台灣年度基金大獎以及第26屆傑出基金金鑽獎，尤其在ETF領域大放異彩，成為這屆金鑽獎ETF獎項最大贏家，專業實力備受推崇與肯定。

富邦投信指出，此次在2022《指標》台灣年度基金大獎中，奪得兩項永續性獎項、兩項最佳基金公司獎、4項最佳表現ETF大獎及一項最佳表現基金大獎。在「最佳表現ETF大獎」獎項中有4檔ETF獲獎，其中富邦日本（00645）是連續第三年獲獎，富邦摩台（0057）、富邦美債1-3（0694B）則皆已第二次獲獎，表現十分亮眼。

此外，永續性獎項也是連年有所斬獲，連續兩屆榮獲ETF盡職治理大獎，這屆再獲影響力投資大獎-治理影響主題ETF同級最佳，顯見富邦投信除長期深耕ETF領域的努力，在永續性投資的面向上，亦深獲肯定。

3月29日第26屆傑出基金金鑽獎舉行頒獎典禮，在ETF獎項方面，富邦投信旗下ETF有4檔得獎、2檔入圍，共6檔基金獲獎及入圍ETF基金獎，可說是這屆金鑽獎最大贏家。金鑽獎ETF基金獎項評選標準著重在追蹤誤差、總規模及規模成長率、交易活絡度及周轉率、受益人數及人數成長率、費用率等，報酬率反而不是最重要考量，能得獎或入圍，即是對ETF操作能力的最大肯定。

能夠屢屢獲獎，富邦投信認為，除績效之外，ETF更重要的是操作上要能夠貼近追蹤的指數，這也是富邦投信持續努力的方向，且在多項類別皆獲獎，也顯示其扎實的ETF投資研究團隊實力。

長期投入ETF產品的開發與推廣的富邦投信，期望商品廣度跟深度兼備，一方面要滿足客戶多面向的需求，另一方面也希望藉由ETF的低成本、交易簡便、資訊透明、風險分散等優勢，為投資人打造全方位的ETF投資平台，並推動資產配置的觀念，目前投資人在證券下單時，已經可以依據本身的理財需求、風險屬性，選擇合適的ETF投資組合來單筆投資或定期定額，進而達成投資目的。

富邦投信強調，將持續加強研發獨特的主動式商品，與ETF商品做產品線的互補，提供投資人全方位的資產配置利器。

投資人回防債券，債券ETF受益人數節節攀高，截至4月7日，原型債券ETF投資人數衝上30.31萬人，較去年底增加15.75萬人，已經翻倍。

以前十大人氣增溫ETF來看，受益人增加都在千名以上，且人潮集中「錢」往元大、國泰、中國信託三大投信，各進榜三檔；可以留意這些人氣ETF 4月21日除息的參與機會。根據CMoney統計，今年以來以債券人氣王元大美債20年受益人數增長數最完顯著，大增4.4萬至9.5萬人；元大投資級公司債以及債券規模王的中信高評級公司債雙雙增加逾2萬人至4萬人，分居第二、第三名。元大AAA至A公司債、國泰投資級公司債也增加逾萬人。

法人分析，由於3月金融市場歷經一連串歐美金融機構危機，目前有進行ETF投資的存股型投資人，也開始留意到債券的避險功能，並關注債券ETF的切入機會，又以高信評債券ETF成長較顯著。

在這受益人增加前十強債券ETF中，計六檔將在4月21日除息：元大投資級公司債、國泰投資級公司債、國泰20年美債、富邦美債20年、中信優先金融債以及中信高評級公司債；單期殖利率介於0.4%至1.4%間、年化殖利率則落在2.5%至5.6%，又以元大投資級公司債息收最為突出。

國泰投資級公司債經理人林盈華分析，今年升息已經邁入尾聲，明年起有機會開始降息，儘管降息會拉低債券的殖利率，但卻有利於債券價格上漲，現在投資債券ETF有機會捕捉資本利得空間，建議挑選高信評、收益相對高、低違約率與規模大特性的債券ETF。

中信優先金融債經理人張瓈尹表示，目前入手投資等級公司債，不但在降息前可享較高息收，在降息後更有望賺資本利得，布局「月月配」債券ETF，存債能存得更有感。

富邦投信表示，美聯準會副主席威廉斯日前指出，今年將再升息一次，然後暫停升息，這是一個合理的起點，如果通膨下降，聯準會將需要降低利率，釋放鴿派信號。

富邦投信2023年持續榮獲國內外多項大獎肯定，包括2022《指標》台灣年度基金大獎以及第26屆傑出基金金鑽獎，尤其在ETF領域表現傑出大放異彩，成為這屆金鑽獎ETF獎項最大贏家。

富邦投信指出，此次在2022《指標》台灣年度基金大獎中，奪得兩項永續性獎項、兩項最佳基金公司獎、4項最佳表現ETF大獎及一項最佳表現基金大獎。在「最佳表現ETF大獎」獎項中有4檔ETF獲獎，其中富邦日本（00645）是連續第三年獲獎，富邦摩台（0057）、富邦美債1-3（0694B）則皆已第二次獲獎，表現亮眼無庸置疑。此外，永續性獎項也是連年有所斬獲，連續兩屆榮獲ETF盡職治理大獎，這屆再獲影響力投資大獎-治理影響主題ETF同級最佳，顯見富邦投信除長期深耕ETF領域的努力，在永續性投資的面向上，亦深獲肯定。

昨（29）日第26屆傑出基金金鑽獎舉行頒獎典禮，其中ETF獎項，富邦投信旗下ETF有4檔得獎、2檔入圍，共6檔基金獲獎及入圍ETF基金獎，可說是這屆金鑽獎最大贏家。金鑽獎ETF基金獎項評選標準著重在追蹤誤差、總規模及規模成長率、交易活絡度及周轉率、受益人數及人數成長率、費用率等，報酬率反而不是最重要考量，能得獎或入圍，即是對ETF操作能力的最大肯定。

能夠屢屢獲獎，富邦投信認為，除績效之外，ETF更重要的是操作上要能夠貼近追蹤的指數，這也是富邦投信持續努力的方向，且富邦投信能夠在多項類別皆獲獎，顯示其扎實的ETF投資研究團隊實力，深獲肯定。

富邦投信長期投入ETF產品的開發與推廣，期望商品廣度跟深度兼備，一方面要滿足客戶多面向的需求，另一方面也希望藉由ETF的低成本、交易簡便、資訊透明、風險分散等優勢，為投資人打造全方位的ETF投資平台，並推動資產配置的觀念，目前投資人在證券下單時，已經可以依據本身的理財需求、風險屬性，選擇合適的ETF投資組合來單筆投資或定期定額，進而達成投資目的。

ESG成為國際顯學，投信投顧公會昨（29）日官網正式推出ESG永續發展轉型專區，首度揭露國人買ESG基金資訊：統計至2月底，境內外合計ESG基金已突破百檔，達108檔，國人持有基金規模達3,715億元，當中，為投信發行的境內ESG基金占比達79.8%、投資人數達138.8萬餘人，人數在短短一年八個月間翻兩倍，可見愈來愈國人認同ESG基金。

投信投顧公會理事長劉宗聖昨天表示，金管會去年3月發布證券期貨業永續發展轉型執行策略，擬定三大推動架構、10項策略及27項具體措施，28日再推出行動4.0專案，投信投顧公會積極配合落實政策，於官網推出永續專區，當中揭露ESG基金完整統計、政策方向、資訊揭露，以供外界查詢；另一方面，年輕人參與定期定額增加、業者陸續智能投資，也可以看得到永續化、智能畫、長期化，希望業者將來可以提供更多服務。

投信投顧公會表示，成立ESG永續發展轉型專區有兩大目標，一是讓業者快速方便地在專區內找到必須做的ESG工作，另一是讓外界了解投信投顧業者投入ESG的成果。

據專區資訊顯示，統計至2月底，境內ESG為41檔，雖低於境外ESG基金的67檔，但對比2021年7月主管機關ESG審查監理原則上路以來，境內檔數從18檔攀升至41檔，成長127%，遠高於境外基金同期間從59檔增加至67檔的速度，反映在投資規模上，國人投資於境內

ESG基金規模從1,114億元成長至2,966億元，成長166%，同期間境外ESG基金從829億元，不增反減至749億元，意味境外基金總代理業者還有努力空間。

統計至2月底，境內外ESG基金規模達3,715億元，境內、境外各占79.8%、20.2%，境內基金投資人數達138.8萬餘人，較2021年7月的46.87萬人，大幅成長196%；境外基金未統計投資人數資料。

為促進投信投顧業者落實ESG，金管會亦規定公司推動永續發展訂定政策經董事會通過、公司按季提報董事會永續發展執行成效及情形亦須依公司資產管理規模，依時程推動。以董事會通過永續發展訂定政策為例，6,000億元以上公司如國泰、安聯、聯博、元大、摩根等須於去年完成，3,000億以上未達6,000億元者須在今年完成，包括復華、野村、群益、富邦、中國信託、富達、貝萊德等七家，其餘公司須在2024年完成。

由「財團法人台北金融研究發展基金會」主辦「第26屆傑出基金金 鑽獎」29日正式揭曉，這一屆符合評選標準的國內基金共有187檔， ETF基金有189檔，海外基金則有1,256檔（包含台灣發行投資海外） 。經過熱烈的競爭下，最後「國內基金獎」總計有七家投信公司發行 的五檔基金得獎、十檔基金入圍。「ETF基金獎」有三家投信公司發 行共七檔基金得獎，七檔基金入圍。「海外基金獎」則有17家投信投 顧公司所發行或總代理的22檔基金得獎。其中「KBI替代能源解決方 案基金」連續四年獲得海外基金獎，顯示該基金長期的投資運作表現 穩定，並且能夠在市場競爭中維持領先地位。

金管會副主委蕭翠玲表示，隨著國人對於投資理財需求日益殷切， 金管會近期也推動資產管理發展的重要措施，1.強化ESG基金文件審 查及資訊揭露、2.加強為保障投資人的權益及健全境外基金產業管理 、3.推動投信事業參與境內基金集中清算平台、4.增加投信基金操作 彈性、5.加強對投信投顧事業的管理及落實公司治理，未來金管會也 會持續建構有利於財富管理產業的經營環境，來協助業者擴大基金的 規模，培養專業的人才，累積投資管理經驗，共同發展我國的資產管 理業務，提供投資人最佳的資產管理服務。

主辦單位表示，2023年除「新光投信」一舉囊括六項大獎外（四項 國內基金獎與二項海外基金獎），「富邦投信」、「安聯投信」、「 國泰投信」也奪得多個獎項，表現亮眼。2023年因應基金市場現況及 發展需求，「國內基金獎」及「ETF基金獎」新增「ESG基金」及「E SG指數」獎項，分別納入「股票型基金」及「一般型」分類中，惟歷 史尚短，基金檔數尚未符合評選所需最低支數，權衡之下，將「富邦 臺灣公司治理100基金」列為入圍，以示「金鑽獎」對ESG之重視。

評審委員會丁克華主任委員表示，2023年針對ESG基金的評選有許 多關注和討論，主要集中在分類及檔數是否足夠的問題。不過，評審 委員都一致認同，ESG已成為趨勢，許多投資者都開始重視企業社會 責任，並將ESG納入投資決策考量之中，因此重視此項議題至關重要 。

評審委員李存修教授表示，指數股票型基金（ETF）無疑是近三年 成長最快的類別，即便在2022年也增加了11檔，規模也成長了近11％ 。海外基金獎項有24個，國內投信業者從2022年的三個獎項進步到2 023年的八個獎項，顯示能力已達到和海外引進的商品平起平坐。

評審委員邱顯比教授亦表示，在市場中表現優異的基金有一個重要 特色，就是在多頭市場大幅超越指數，在空頭市場中也不要輸太多。 基金經理人和投資人必須有意識和能力承擔風險，才能獲得超額報酬 ，並將「經歷一個市場循環以上的經理人才是成熟的經理人。」這句 話分享給經理人及投資人。

歐美銀行連環爆攪亂一池春水，資金轉往大型績優股避險，蘋果及微軟占S&P500指數權重已升至13.3%，創下歷史新高，反應兩大巨型科技股滿手現金，不易發生擠兌現象較讓市場心安。迎接第2季，四大投信建議投資人布局龍頭股的市值型ETF，搭配高股息ETF和高品質債券ETF。

綜合元大、國泰、富邦、群益四大投信看法，3月美國聯準會（Fed）如預期升息1碼，升息循環腳步已經接近尾聲，雖然利率終點仍有變數，目前只剩下升息一次機會較大，對本益比的影響已經反映在股價中，後續將回歸基本面，可以分批增持趨勢股；對債市而言有避險、參與相對高息、停止升息、甚至是轉降息後的潛在資本利得空間。

四大投信對於第2季建議布局的類型，可以說是大同小異，同步看好龍頭股ETF，因營運穩健、得以掌握行情回升契機，相關標的計有元大臺灣ESG永續（00850）、國泰台灣領袖50、富邦台50及群益台灣ESG低碳。

同時搭配高股息和高品質債券ETF，有助於降低投組波動度，並提高風險報酬比。

高息產品如群益台灣精選高息、國泰永續高股息、元大台灣高息低波；高品質債券則以長天期美債和投資等級債優先，如國泰20年美債、富邦美債20年、元大AAA至A公司債、群益AAA-AA公司債等。

配置上，國泰投信ETF研究團隊指出，Fed經濟展望與後續政策，仍牽動全球股市走向，短線大幅震盪格局難以避免。

由於債券與股票的報酬長期具低度相關性，在目前充滿經濟衰退疑慮的市場環境中，建議投資組合納入債券資產。積極型投資人股70%、債30%；穩健型股50%、債50%；保守型股45%、債55%。

富邦投信投資策略師徐翊達認為，可以「股40%、債60%」的基準進行加減配置，因為今年以來國內外股市的波動已經遠低於債市波動，研判股市對利率政策變化導致的估值調整效應已經降低，後續最重要的是自第2季開始的訂單回籠是否成真，確認下半年歐美訂單仍如傳統季節性模式恢復，科技股4~6月的月營收逐步往上。

富邦金控自2014年起即響應支持「Earth Hour關燈一小時」活動， 今年更串聯富邦金控及富邦人壽、富邦證券、富邦投信、台北富邦銀 行、富邦產險、富邦期貨、富邦銀行（香港）、富邦華一銀行、香港 富邦人壽等共九家公司於Facebook粉絲團接力號召響應，以正向品牌 力，傳遞富邦金控珍視地球資源、守護環境的決心。

富邦金控董事長蔡明興表示，富邦金控積極發揮企業影響力，持續 推動綠色作為，降低對環境的衝擊。「關燈一小時」不僅是單純一個 關燈的動作，更深一層涵義是希望能喚起大眾節能減碳的意識與重視 ，以實際行動為地球盡一份心力。

富邦自2021年5月下旬起，便自發性地關閉全省營業據點與辦公大 樓之戶外景觀燈、屋頂霓虹燈，富邦金控及子公司營業招牌燈也從晚 上19點30分起即自主關燈一整晚，從自身營運減碳做起，展現富邦金 控力行永續，實現低碳營運的環境永續願景。

富邦金控25日也串聯富邦金控及旗下九家子公司，以接力方式，於 「富邦金控Fubon」、「富邦人壽是怎YOUNG」、「富邦證券 富貴財 神幫」、「富邦投信Happy Fund」、「台北富邦銀行鮮富幫」、「富 邦產險網站」、「富邦期貨」、「富邦香港 Fubon Hong Kong」、「 大陸生活有富邦」（富邦華一銀行粉絲頁）、「香港富邦人壽Fubon Life Hong Kong」等共十個富邦Facebook粉絲頁，號召營業據點一起 加入「Earth Hour關燈一小時」活動，25日晚間8時30分起，關上不 必要的電燈，以正向力量，讓永續更進一步。

富邦金控將持續秉持「正向力量 成就可能TM」的品牌精神，積極 推動永續作為，除了自身營運減碳外，也將持續發揮金融與非金融面 的品牌影響力，領航台灣綠色金融發展，全力奔向2050年淨零碳排的 願景，創造社會共好、打造永續未來。

近期受到歐美銀行業事件影響使得金融市場的波動加劇，加上房地產放緩趨勢，REITs表現備受壓抑。法人認為，隨著銀行業風險事件受到控制，影響逐漸鈍化，聯準會（Fed）可望在今年結束升息循環，加上美國經濟可望在第2季觸底後逐季回升，有助於房地產成長。

據CMoney統計，截至3月24日，近一周群益道瓊美國地產（00714）、富邦入息REITs+價格跌幅超過6%，表現位居所有ETF倒數，近一個月跌幅也超過10%；而另一檔FH富時不動產雖然價格跌幅較輕，同期間下跌2.1%和8.3%，但主因在於籌碼用罄所造成連日溢價，24日溢價高達16.1%，投資人須留意買貴風險。

富邦投信投資策略師徐翊達指出，自去年開始房地產隨著房貸利率的上升而開始了價跌量縮的趨勢，對於REITs來說，主要獲利來自租金的調整，落後房價大約一年的時間，因此反而在去年呈現獲利大幅回升的現象。以S&P 500的地產分類來說，去年年初原本預估獲利成長10%，最終卻繳出成長24%的成果。

今年在基期已高、租金處於上調周期的尾聲，預估獲利成長在5%上下。近期的地區銀行問題是否會造成市場所擔心的信貸緊縮其實仍沒有定論。只是在金融股的風暴中，市場提前反應可能對房地產不利的利空消息，未來的空置率、租金與獲利趨勢仍將視經濟變化而定。

群益道瓊美國地產ETF經理人李鈺涵表示，美國REITs股利發放率去年開始提高，目前仍在歷史較低水準，未來發放率將持續回升。股利未來二年成長預估將保持5-6%水準，穩住股利率在4%，能提供給投資人穩定的現金流。

從REITs次產業來看，通信基礎設施類型的房地產，具有相對高的防禦性特性，國際市場走向電信商合併整合的階段，投資前景值得期待。

數據中心則被視為投資的長期避風港，在市場需求不墜下，即使是金融市場動盪期間，仍吸引大量資金湧入；工業REITs的基本面強勁，全美空置率低於4%，遠低於其他類型房地產，可以看出倉庫、物流等需求廣泛且穩定，相關REITs表現可期。

矽谷銀行（SVB）倒閉、瑞信遭瑞銀收購，市場恐慌情緒蔓延，帶動黃金、日圓等避險資產走高，債券以美債和投資等級債績效表現最優，法人認為，全球衰退風險疑慮未消，建議投資人可以適度布局高品質的美債、投資等級債ETF因應。

根據CMoney統計至3月23日，盤面上規模500億元以上的債券ETF，共有九檔；自矽谷銀行倒閉事件爆發以來，含息價格表現以元大美債20年（00679B）的3.3%表現最佳；接著是中信高評級公司債的3%；國泰A級公司債2.3%；富邦A級公司債、元大AAA至A公司債以及國泰投資級公司債，也都有2%漲褔。

以成交量來看，包含元大美債20年、中信高評級公司債、元大投資級公司債、元大AAA至A公司債、國泰投資級公司債等今年以來的日均量都有5,000張以上，流動性足。

其中，元大美債20年有8.5萬受益人，是債券ETF的人氣王，因美國公債正是由世界第一經濟體美國為擔保，近乎沒有違約風險，是全球資金配置收益資產的基本標配，因此廣受投資人青睞。其第四次追募額度已經開始配售，合計總募集金額最高為新台幣1,000億元、淨發行受益權單位總數最高為25億個單位（1,000受益單位為一張）。

元大投信指出，債券殖利率來到多年難得一見的高峰，而通膨增速放緩，經濟數據開始出現疲軟，根據紐約聯邦儲備銀行經濟衰退模型預估，2024年初美國陷入經濟衰退的機率達50%以上，達到1980年代以來新高。

中國信託投信固定收益投資科主管張勝原指出，Fed最晚在第2季停止升息，已成市場共識，當前利率距離終端利率也只剩小幅空間，一旦停止升息，債券價格將有望築底反彈。

國泰投資級公司債ETF經理人林盈華表示，短天期債券殖利率走勢與利率政策敏感度較高，近兩周美國2年期公債殖利率自5%高點觸頂回落，顯示市場正逐漸反映Fed升息循環已近尾聲。

歷史經驗顯示，升息循環末段進場布局債市，往往可以掌握債市多頭趨勢展開的投資機會，美國公債、投資等級債市可持續作為配置首選。

未來的世界將從過去舊時代的3低（低成長、低通膨、低利率）轉 變為2％的經濟成長、4％的通貨膨脹及4％的利率水準，在面對通膨 隨時可能捲土重來的新世界，將資產配置納入具備對抗通膨特性的通 膨連結公債，可望提升投資組合的完整性，其績效與投資年期約當的 美國7至10年公債相比，長期以來更能凸顯美國通膨公債對抗通膨的 優勢，因此適合長期投資作為核心資產。

美國2月消費者物價指數（CPI）整體符合市場預期，年增率由6.4 ％降至6.0％，但核心CPI月增率由0.4％升至0.5％。誠如聯準會主席 鮑威爾日前所言，通膨正在降溫，但路徑不會一帆風順，現今全球地 緣政治衝突仍在，各國軍費支出持續增加，根據拜登政府3月9日提出 的2024財政預算案，軍費支出高達8,420億美元，地緣政治引起供應 鏈中斷、油價大漲，因此未來的世界將從過去舊時代的3低（低成長 、低通膨、低利率）轉變為2％經濟成長、4％通膨及4％利率水準。

有鑑於此，富邦投信建議投資人不妨將升級版的美國公債—TIPS納 入投資組合，提升投資組合對於通膨的對抗能力。雖然美國通膨連結 公債之市場流動性低於一般美國公債，但與美國投資等級公司債相當 ，且優於新興市場美元債券及美國非投資等級公司債，因此非常適合 作為核心資產。

目前已成立的「富邦美國通膨連結公債指數基金」，是台灣境內第 一檔TIPS基金，投資人可至各大銷售通路申購。目前富邦投信官網亦 推出《幸福「定」律好康成「TWO」》活動，即日起至6月底，凡是 線上新開戶、原書面客戶申請成為電子交易戶、現有電子戶的投資朋 友，皆可享有申購手續費的專案優惠。

AI的iPhone時刻到，NVIDIA成AI硬體需求最大贏家，背後全靠台積 電製程力拱，法人預估NVIDIA和台積電的英文字母組成的NT聯盟，將 橫掃半導體AI大商機，其他包括IC製造、IC設計也同步受惠，明年有 望重返半導體新成長週期，現在布局半導體ETF，有望重領風騷，加 速財富放大。

新光投信量化投資部協理袁永騰表示，普發現金6,000元，現金放 大術很多招，最理想的方式是選擇產業趨勢成長向上、目前仍處庫存 調整階段、股價評價合理的「半導體ETF」。成分股基本面來看，Ch atGPT刮起AI旋風，美系外資最新公布三檔台股AI口袋名單股，包含 台積電、世芯-KY、緯穎出列。其中台積電為晶圓代工龍頭股、世芯 -KY生產特殊應用晶片，兩家均是台灣半導體產業的王者，未來將大 賺AI時代新紅利。

NVIDIA在年度軟體開發者大會再次宣示，目前正是AI的iPhone時刻 ，未來將迎來爆炸性的增長，推動下一波半導體產業起飛，投資人如 果想搭上這波AI多頭列車，除了挑選個股外，透過半導體ETF布局， 一樣能掌握半導體產業的AI趨勢紅利。

富邦投信指出，台股半導體行業雖然仍處庫存修正週期，但目前通 路庫存已回到較健康水平，雖然大多公司仍將對終端需求有較保守展 望，多數公司營收、股價已跌回疫情前水平，預期第一季業績有機會 落底，判斷半導體供應鏈股價將有機會領先築底。布局上以較早修正 的消費性電子IC設計、晶圓製造、Data center、新能源科技等產業 為主。

中信關鍵半導體ETF經理人張圭慧強調，當終端需求回升時，將帶 動企業下半年營收逐步改善，加上地緣政治不利因素淡化，半導體企 業盈利預測下修風險應可適當控制，現在半導體族群估值相對大盤仍 偏低，台股走勢仍處波動整理階段，建議投資人可在修正時，分批逢 低進場，迎接景氣復甦帶來的曙光。

國內投信業有多位基金經理人涉人頭炒股弊案，金管會檢查局副局長賴欽國昨（21）日證實，檢查局在去年11月到今年1月間，辦理三家投信專案檢查及一家投信一般業務檢查。依照高風險項目進行篩選。了解相關經理人的帳戶跟金流，是否違法後續還是要由證期局核定。

據鏡週刊報導，金管會金檢查出八位經理人涉及在外開設人頭帳戶，先行買進特定股票，再用投信公司向大眾募集的基金拉抬相關股票，待炒高股價後，就從人頭帳戶趁機出脫股票，謀取不法利益，這起炒股弊案涉及多位明星基金經理人。據了解，這四家投信是國泰、復華、富邦以及保德信。

賴欽國昨日在金管會例行記者會說明，金管會每年會篩選出高風險項目辦理金融檢查，有關基金經理人的利益衝突已經持續多年列入年度的金融檢查重點項目，檢查局在去年11月至今年1月間，辦理三家投信專案檢查及一家投信一般業務檢查。賴欽國指出，這次檢查結果還在整理中，後續由證期局進行核處，有無違反相關法令，還是要由證期局核定。

投信炒股案21日成為國內投信的熱門話題，尤其是被點名的投信， 旗下基金經理人在去年底或今年初離職的基金更浮出檯面，國泰與富 邦兩大投信旗下基金，更直接在社群上被轉傳、熱烈討論。

這次被點名的投信業者紛紛表示，多年來為保護投資人權益，遵守 相關法令規範，建立完善內部控制系統及措施，並對基金經理人嚴格 控管及要求，目前已配合金管會檢查局及證期局調查中，如發現人員 確有違法之情事，將依法辦理，絕對嚴懲不貸。

據媒體報導，國泰、復華、富邦及保德信等四家投信，在金檢後傳 出有八位經理人涉案的消息，對此，四家投信紛紛發表聲明強調，對 個人違反法規情事絕不寬貸，但有關是旗下的哪些經理人涉案，由於 目前已在檢調調查中，不便發表任何意見。

業界則盛傳，這幾家投信去年底與今年2月底離職的經理人都可能 涉案，尤其今年2月底才更換經理的人的某高股息台股基金，傳出主 要就是因為公司內部已經開始進行了解，因此經理人低調先行離職。

據了解，這次投信炒股風波，除了和過去一樣，大多為經理人涉及 在外開設人頭帳戶，自行買進特定股票，再透過自行操盤的共同基金 強勢拉抬行情外，還傳出有經理人是為了投信高層拉抬個股而買進， 並且這次涉案的經理人所獲取的不法所得，傳出有高達10億元的天價 。

至於經理人鋌而走險的原因，業內人士傳出，主要因去年行情差， 績效獎金不如預期，加上一般經理人待遇並不如外界想像的優渥，「 有人因此鋌而走險」。

金管會突擊金檢投信，查出基金經理人未合規交易。檢查局副局長 賴欣國21日證實，金管會確實依「風險導向原則」，篩選出高風險項 目辦理金檢，在去年11月至今年1月金檢四家投信，其中有三家投信 為專案檢查、一家是一般業務檢查，今年仍會將防範經理人利益衝突 ，列入年度金檢重點項目。

金管會去年底對投信出重手，發動大規模金檢，包括國泰、復華、 富邦以及保德信等四家投信，在金檢後傳出有八位經理人涉案的消息 。賴欣國指出，金管會一直重視保護投資人權益，檢查局也是依風險 導向原則，篩選出高風險項目辦理金檢，而防範基金經理人利益衝突 ，多年來一直都列在年度金檢重點中。

賴欣國說，這次金檢是在去年11月至今年1月辦理，共有四家投信 受檢，其中三家投信是專案檢查、一家是一般業務檢查，這次金檢包 括經理人的帳戶與金流，相關金檢結果，檢查局還在處理及撰寫金檢 報告，會盡速將報告移請證期局進行核處。

查核重點主要有兩項，一是金檢基金經理人及其配偶、未成年子女 、及利用他人名義，買賣投信基金及全委帳戶持有相同標的的情形； 二是針對投信基金及全委帳戶（含政府基金代操）的投資交易，查核 相關投資分析、決定、執行、檢討是否符合規定，本次專案檢查結果 整理中，會交由證期局來核定是否違反規定。

至於是否有不法事實？賴欣國強調，不法部份涉及刑責，屬司法檢 調權責，至於涉案經理人是否已離職，他則回應，目前金檢報告還未 正式函送受檢單位，即受檢投信並不是收到檢查局的金檢結果，進行 人員懲處。

賴欣國表示，今年仍會把防範基金經理人利益衝突，列入年度金檢 重點項目，希望投信配合監理、檢查重點，主動積極強化內控，盡到 善良管理人的義務，維護投資人權益。

國內投信基金總規模2月再度刷新歷史新高，單月成長1.5%，當中，元大、國泰、凱基、台新等四家投信單月規模大增逾百億元；以成長率看，台新投信居冠，凱基居次，統一排名第三，帶動成長力道主要來自台股ETF及基金、債券ETF、貨幣型基金。

投信投顧公會統計至2月底，投信境內基金規模前十大，依序為元大、國泰、群益、富邦、中國信託、復華、安聯、凱基、柏瑞、台新。其中，元大投信單月增加347.36億元，國泰增加227.09億元，凱基、台新分別成長115.32億元、104.71億元。

從月成長率來看，2月基金規模月增幅度前五名依序為台新8.4%、凱基6.7%、統一6.6%、新光4.8%、國泰3.69%。台新投信主要受惠於貨幣市場基金成長，為業界唯一貨幣型基金規模突破千億元的投信公司。

凱基投信2月規模大幅成長原因來自旗下17檔基金(含ETF)規模呈現正增長，其中共計八檔基金規模單月增長達千萬元以上，規模大增30億元以上的更有三檔ETF，分別是凱基美債25+(00779B)、凱基AAA至A公司債、凱基金融債20+。

統一投信2月規模成長62.34億元，單是統一強棒貨幣市場基金淨申購即達46.6億元，此外，台股2月上漲1.5%，也帶動台股基金規模成長，號稱統一台股基金金三角的大滿貫、黑馬、奔騰2月規模合計增加12.17億元，其中，統一大滿貫基金單月增幅達6.1%，統一黑馬、統一奔騰規模增幅均達3.7%。

台新投信總經理葉柱均表示，近期歐美銀行危機連環爆，繼美國矽谷銀行發生擠兌危機後，近日又爆發瑞士信貸陷入財務危機，導致市場避險情緒升溫，金融市場大幅回檔，但預期在銀行危機衝擊下，有可能使聯準會升息幅度趨緩，加上下半年景氣有機會加溫，建議投資人短線若遇股債大幅修正，可分批逢低買進，以掌握後市反彈行情。

凱基投信債券部主管陳侑宣表示，近期債券ETF規模明顯增加，顯示在高息收及資本利得機會雙重加持下，無論機構法人或投資大眾都認為債券ETF深具投資吸引力。展望後市，雖矽谷銀行與瑞士信貸事件加劇市場波動，但投資等級債仍具投資價值，投資建議首選高評級公司債及美債類產品，趁震盪時逢低分批布局，增加投資組合未來息收與資本利得的空間。

半導體受惠於庫存調整進入尾聲，加上ChatGPT的風潮推動下，迎來一波漲幅，今年以來，台股半導體ETF漲幅在兩成上下。展望後市，法人認為，短線上，受到全球金融股連環利空干擾，市場仍有波動，不建議投資人貿然躁進，但半導體產業趨勢正向，逢拉回可以分批布局相關ETF。

市面上共有四檔投資以半導體為主的台股ETF，受惠於半導體產業今年以來一甩2022年頹勢，價格均表現不俗。根據CMoney統計今年以來，截至3月17日，富邦台灣半導體上漲23.1%、中信關鍵半導體上漲22.3%、新光臺灣半導體30上漲21.8%、兆豐台灣晶圓製造漲幅也有19.9%，四檔都贏過大盤的9.3%。

在半導體族群回神下，帶動規模也跟著水漲船高，中信關鍵半導體重回200億元之上、富邦台灣半導體也再度來到90億元。

不過，同期間四檔台股半導體ETF的受益人數都是呈現下滑。

新光臺灣半導體30上周適逢追蹤的臺灣全市場半導體精選30指數季度審核，本次成分股並無異動，只進行權重微調；其中，晶圓代工族群微調升至43%、IC設計持平37%，兩大族群占據八成的投資組合。

新光投信量化投資部協理袁永騰指出，雖然歐美金融業事件持續在進行中，但各國政府、央行已經著手解決問題，且積極關注金融業狀況，目前研判不至於造成太大的風險。

本周FOMC利率決策會議將登場，根據CME Fed Watch顯示，市場對於升息2碼機率大幅降低、升息1碼和暫停升息的預期則提高，意味著聯準會鷹派的升息步調有可能進一步放緩，以消化市場波動。

富邦投信指出，第2季除中國有小米等多品牌預計推出高階新智慧型手機上市外，下半年亦有Intel或AMD的高階處理器將發行，有機會推升新一波的需求，長期發展可期。

在操作上，短線因歐美金融業問題所引發的不理性修正，反而提供中長期的介入機會，惟需留意銀行業的風險外溢，進一步影響市場風險偏好及推升景氣衰退的預期。

中長期來說，隨著持續消化庫存，半導體庫存已經接近於過往均值的程度，下半年在需求回補下，有機會走出回升行情。

因美國銀行倒閉潮加上瑞士信貸爆發財務危機，衡量市場風險情緒的VIX指數再創波段新高，使美股再掀波瀾，觀察各類指數表現，金融類股大跌，不過大盤相對持穩，其中，又以S&P 500成長指數3月以來表現最為抗跌。法人建議，市場雜音再起，將增加行情波動性，若要逢低布局，建議透過產業分散布局的市值成長型ETF。

VIX指數本周一（13日）一度突破30大關，創五個月來高點，周二一度回落，不過因瑞士信貸自爆財務有缺陷，周三單日再度大漲逾一成，S&P 500金融指數金融指數3月以來跌幅達12.26%（統計至3月15日），表現最為弱勢，中小型股銀行股大跌也讓羅素2000指數跌近8%。反觀大盤指數相對抗跌，S&P 500成長指數3月以來僅小跌0.47%，優於S&P 500的1.97%跌幅、道瓊工業指數2.4%跌幅。

復華S&P 500成長ETF（00924）經理人吳允翔表示，矽谷銀行原先是S&P 500成分股之一，目前已被踢出，也不是S&P 500成長指數成分股，主要在於歷經聯準會（Fed）去年快速升息後，利差倒掛使銀行股獲利能力大打折扣。

因此在去年12月S&P 500成長指數調整成分證券時，就已剔除銀行股，目前該指數金融類股主要聚焦券商、指數公司及交易所等不會出現擠兌的金融機構，因此這次銀行爆發倒閉潮，對該指數無任何影響。

富邦投信指出，矽谷銀行事件導致市場對Fed的升息預期有所降溫，且下半年降息的預期重燃，美國公債殖利率回檔，將對利率敏感度較高的科技股產生支撐的效果。

在市場仍多數預期下半年基本面將重回成長、ChatGPT驅動的科技發展題材持續發酵等因素下，近期市場的震盪，或提供短線交易機會。