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送件申請上市目前待審查者6家，但今年前3季獲利僅有志超

(8213)和亞諾法（4133）2家呈現成長局面，碩天科技（3617）幾

近持平，其餘均呈現大幅衰退，不過，股價則有一半均達百元以

上。

生技類股的亞諾法今年前3季獲利大躍進，較去年同期大幅

成長1倍餘，每股稅後純益1.42元，該公司股價在6月於60元處，

橫盤1個月後，股價向上攻堅，最高達104元，隨後在8月下旬該股

送件申請上市後，股價即在100元上下橫盤整理迄今。

亞諾法指出，人類至少有27,000種基因，目前基因供應非常

充裕，惟抗體供應則匱乏短缺，造成生化基礎研究難以突破，該

公司計劃將人類基因一個個轉變成抗體，達到一個基因一個抗體

的目標，促使抗體應用市場蓬勃發展，單株抗體、多株抗體及蛋

白質等產品研發，是該公司主要業務。

志超今年4月以來營收攀高，第3季傳統旺季，更是迭創新高

，然股價在6月至8月均維持在30元處整理，8月初股價起漲，最高

上揚至59元處，目前則在50元至45元間作箱型整理。

碩天科技成立於1997年，即注重自有品牌的經營，以自有品

牌CyberPower銷售，產品包括不斷電系統、可攜式電源轉換器、

電源保護與管理、與電腦週邊等，該股股價在8月初在基本面題材

利激勵下，由70元處上攻，一度最高達120元，短線漲幅高達70％

，目前股價在100元和110 元間游走。

碩天今年前3季每股稅後純益4.38元，與去年同期相當，股價

則力守百元價位，本益比約在22倍至25倍間。

另股價也維持在百元價位的力旺（3529），是為IP設計公司

，以提供邏輯製程的嵌入式非揮發性記憶體技術為主，該公司擁

有超過200餘項矽智財專利，獨特開發的Neobit OTP/MTP，

NeoFlash嵌入式非揮發性記憶體技術已邁入成熟技術領域，全球

逾150家以上客戶應用力旺技術在產品中，數量已超過600種，逾

150種進入量產，雖然該股獲利較去年衰退，但股價仍受投資人

喜愛。

面板廠出貨量走滑 志超10、11月業績下滑不顯著 2010年第1季不

看淡

面板大廠友達光電和奇美電子10月營收季減幅度為個位數，光電

板供應商志超科技10月業績也呈現相同態勢，實績為新台幣11.39

億元，比上月衰退5.63%。志超表示，11月接單與10月相去不壞，

但因訂單前置期短，因此實際營收表現仍須視客戶拉貨情況而定

，目前初步推估11月營收即使走弱，幅度亦不會太明顯。展望

2010年第1季，志超依據客戶在法說會的悔推測，第1季營運可望

與2009年第4季持平。

友達和奇美電相繼發布10月合伴營收，前者為396.03億元，較上

月減少3.4%；後者為275億元，較上月減少8.82%，2家公司皆因

大尺寸面出貨下滑而致使營收走弱。

志超為2家公司PCB主要供應商，營收走勢亦呈現相同走勢，10月

營收為11.39億元，比上月衰退5.63%。

超志表示，面板廠營收下滑，皆反映季節性因素，而幅度均為個

位數幅度，若考量到平均單價(ASP)下滑約5%，顯非面板出貨衰退

幅度並不顯著。此外，在韓系客戶部分，志超表示，韓系客戶因

自營品牌，因此訂單相對有，季節性因素較不明顯。

志超指出，觀察11月接單，與10月相差不大，由於訂單前置期短

，最後業績仍須視客戶實際拉貨情況而定，因此現今不敢斷定11

月營收走勢，但即使比上月走滑，預測跌幅不會太大。

友達先前在法說會曾提及，面板業現脫離IT產業的景氣循還，自

已走出入自已的季節性循還模式，預期2010年第1季與2009年第4

季相當，2010年第2、3季逐季成長。

志超表示，身為零件供應商，熱必也會走向相同的路子。由於大

陸銷售情況不錯，因疑2010年第1季的季節性因素影響程度不大，

預期將與2009年第4季持平，而非過去第1季會比上季衰退10~15%

的局面。

誰是興櫃市場10月最夯個股？據櫃檯買賣中心統計顯示，以

10月6日登錄的穩懋（3105）最令投資人青睞，因首月登錄即擠進

市場成交金額前10大之列，原9月還頗熱門的電動汽車電池概念股

則黯然失色，除台塑集團旗下長園科（8038）勉強吊車尾暫列第

10名。

興櫃市場10月個股成交金額排行前10大，仍由友達集團達虹

（8056）與瑞鼎（3592）囊括冠、亞軍，具備送件申請上市、櫃

題材的個股，包括志超（8213）、健策（3653）、力旺（3529）

，因開始與上市櫃進行比價效應，一樣成為投資人注意焦點。

達虹在win7及觸控面板雙重題材下，受到外資青睞，加上第3

季單季營收12億元，逼近今年前6月營收13.9億元，且單季營運終

轉虧為盈，使10月交投依舊熱絡；另同屬該集團瑞鼎（3592），

量產面板驅動IC，第3季每股稅後盈餘高達8.9元，股價在200元附

近游走。

法人指出，已送件申請上市或上櫃個股，如志超、力旺與健

策等，除有獲利基本面題材支撐，加上掛牌後，與上市櫃同類股

具有比價效應，使得投資人也爭相追逐，送件即為推升股價上漲

題材之一；另日前自行撤件申請上市的州巧，則受此利空消息衝

擊，股價一度由47元暴跌到38.6元，目前股價已慢慢回升。

LED艾笛森受惠於晶粒需求孔急，且明年該產業依舊看俏，

加上正處於現金增資繳款期，且該股獲利優於上市、櫃公司，使

該股股價維持在百元之上。

穩懋以生產6英吋晶圓生產砷化鎵（GaAs）晶圓代工為主，

累計前8月每股稅後淨利0.4元。

9月熱門的電動車電池題材概念股，長園科（8038）、能元

（3127）、宏瀨（3616）等，9月還列入成交值前10大之列，但

10月僅剩長園科入列，其餘個股均被後起之秀所替代，法人認為

，主要是該族群上半年財報出爐，都是赤字，股價與基本面有脫

勾現象，雖依舊受到市場重視，但題材效應尚未注入到基本面時

，未來股價走勢仍有待觀察。

證交所昨（4）日再度召開上市審議委員會，通過尚志半導體（

3579）上市案，6日將再審議碩天（3617）上市案，為近期來難得

一見在一周內密集審議三家上市案，連同三家櫃轉市合計六家，

將趕在11月底前送證交所董事會審議。

第三季季報已在11月2日公布，證交所昨天表示，上市股票國碩（

2406）今年第三季每股淨值回復至票面10元以上，公告自11月11

日起恢復融資融券交易。

此外，備受市場關注的第一家海外企業來台上市案-IML，確定無

法在今年底前上市。證交所表示，目前還在進行IML內審，預計最

快年底才能召開上市審議委員會，或董事會通過，最快要等到明

年第一季才能上市。

證交所3日、4日相繼召開上市審議委員會，通過志超（8213）及

尚志上市案，6日將再審碩天，預計將與另外三家櫃轉市的台虹（

8039）、信錦（1582）及迅杰（6243）等，合計共六家上市案，

送11月中旬證交所董事會審議。

尚志半導體董事長為林蔚山，公司實收資本額為8.5億元，主要產

品為矽晶圓研磨片，民國97年稅前盈餘11.87億元，每股稅後盈餘

純益（EPS）14.16元，98年前三季EPS為0.52 元。

據統計，到10月底止，在集中市場上市（IPO）的案子僅有15件（

其中含三件櫃轉市），與去年全年的30件，以及證交所每年30件

有很大差距，因而趕在年底前密集召開審議委員會；若再加上11

月底董事會通過後，年底掛牌，合計仍僅21件。

不過，證交所昨天強調，若再加上今年第二上市（發行TDR）的

旺旺（9151）、巨騰（9136）、新焦點（9106）、精熙（9188）

等四家，還有未來將發行TDR的陽光能源、三陽轉投資的VMEP等

公司，合計今年絕對超過30家，達成目標不是問題。

證交所昨（3）日上市審議會初步通過志超科技上市案，但志超未

來在公開說明書特別記載事項中應揭露合併負債比率達65%偏高

，說明原因及對每股獲利的影響。

證交所表示，雖然初步通過志超上市案，但該公司未來在公開說

明書特別記載事項中須揭露投資統盟電子的緣由、持股比例、合

理性及必要性，並揭露與統盟的交易事項及評估其合理性。

另外，志超今年9月30日合併負債比率達65.39%偏高，公開說明書

也要說明其原因及對每股獲利影響，且對公司財務風險及營運風

險偏高，公司的因應措施。志超科技實收資本額16,62億元，董事

長為徐正民，輔導承銷商為凱基證券，主要業務為印刷電路板製

造及銷售；95年每股稅後純益3.93元、96年為 4.62元，去年為3.89

元。

PCB高獲利股家族再增一員，光電板第一大廠志超（8213）昨

日通過證交所上市審議，預計年底前掛牌上市。該公司資本額為

16.62億元，累計前三季每股盈餘3.7元，逼近同為光電板健鼎（

3044）獲利水準，可望出現比價效應。

PCB受到日系大廠持續轉單效應，獲利水準持續提高中。根

據統計，泛PCB家族中，前三季每股盈餘表現居冠仍以SMT廠台

表科為首，每股盈餘高達4.98元，而光電板健鼎亦有4.25元，志超

臨隨其後達3.7元，排名第三；此外，競國的3.29元、定穎2.52元

、聯茂2.25元、欣興 2.18元、台光電2.15元、瀚宇博2.13元、台郡

2.03元，獲利都不俗。

PCB近期來股價豬羊變色，高低價宿命逐步改寫。其中股價

一向位居百元價位的PCB股王的南電近期跌破百元大關，主要受

到策略聯盟夥伴日本IC載板廠日本特殊陶業(NGK)，將自2010年3

月底後將停止供貨覆晶載板給英特爾(Intel)，其覆晶載板訂單可能

受到影響。昨日外資賣超 1091張，外資持股降至9％，為該股賣

壓最大來源。

而股價緊隨其後的健鼎，昨日收盤達82.3元排名第二名，台

表科昨日收盤價達72元，亦坐穩PCB高價股第三名。值得注意的

是，健鼎重回外資的懷抱，持股率高達55％。

其餘高獲利的PCB股也一改以往弱勢，包括定穎、欣興、新

復興、霖宏、競國及育富等股股價亦站上30元以上關卡，擺脫雞

蛋水餃股悲情，本益比亦持續走揚。

目前上市櫃中光電板大廠商尚有及健鼎少數幾家公司，隨國

內面板廠訂單穩定成長，業績表現相對亮麗。志超主要客戶為韓

系及日系TFT-LCD產品領導大廠及其SMT組裝廠，客戶源穩定，

市占率達5成以上。

志超科技昨日興櫃收盤均價45.14元，目前是持有上櫃的光

電板廠統盟電子49.21％股權，也是統盟的最大法人股東。

興櫃志超科技（8213）受惠下游薄膜電晶體液晶顯示器面板產業

今年第二季起明顯復甦，帶動前三季每股稅後純益3.79元，較去

年同期增加19.56%，台灣證券交易所今（3）日將審議上市案。

志超主力產品是薄膜電晶體液晶顯示器（TFT-LCD）用印刷電路

板（PCB），受惠台灣TFT-LCD面板今年明顯復甦，營運也逆勢成

長，若作業順利，年底前可望掛牌上市。

志超前三季合併營收89.05億元，稅前盈餘7.48億元，稅後純益

6.21億元；合併營收年增16.33%，稅前盈餘、稅後純益各增加

22.98%、43.78%，昨天平均成交價43.7元。

志超民國93年就已登錄興櫃，遲遲未申請上市櫃，反而先取得上

櫃PCB廠統盟電子（5481）的主導權，持有49.21%股權，是最大

法人股東。

統盟也以TFT-LCD用PCB為主力產品，總計兩家公司市占率、產能

可望居全台之冠。

受惠於TFT LCD面板下半年需求激增，志超科技 (8213)9月營

收再創歷史新高，營收12.07 億元，較去年同期成長26.37％，累

計前9月營收81.75 億元，成長 11.78％，隨著光電板需求熱絡，公

司預期第四季營運持續暢旺。。

志超上半年合併營收為52.85億元，較去同期成長15.77％；毛

利率為18.03％，稅後盈餘為3.73億元，每股稅後純益為1.93元，

日前送件申請上市。志超主要客戶涵蓋國內外TFT-LCD產品領導

大廠，及其SMT組裝廠，客戶源穩定，市占率達5成以上。

志超表示，歷經大陸內需市場帶動後，歐美市場也有復甦跡

象，面板廠9月需求急速上升，公司在8月就感受到訂單增加，9月

攀升態勢更加明顯，不管是台灣廠和大陸廠，還是統盟的兩岸產

能，皆處於產能塞爆，交期也從前3週拉長至4~5週，訂單能見度

已看到第四季。

友達（2409）旗下子公司達虹（8056）9月取代介面公司（3584）

躍為興櫃市場的人氣王，9月單月成交金額高達20.96億元，昨日成

交額1.86億元，仍是單日交易之冠。

興櫃8月交易人氣王是介面公司，但9月交易金額卻落至第十名，

由友達旗下的達虹取代。達虹前身為彩色濾光片廠劍度，友達入

主後積極跨入觸控面板市場，今年6月通過微軟Win 7認證，推出

12.1吋多點觸控面板，搶攻小筆電市場。

達虹下半年觸控面板業務快速成長，大尺寸觸控面板開始出貨，

9月觸控面板產品營收已超過1億元，占營收比重超過二成。展望

第四季，觸控面板業務單月營收約1億至1.5億元，占比約20%至

25%。

達虹今年上半年每股虧損0.38元，不過近期卻躍為興櫃人氣王，

昨（13）日在興櫃交易金額達1.86億元仍排名第一，興櫃成交價

達25.7元，創下波段新高。

興櫃股王瑞鼎（3592）9月成交金額排名第二，不過10月來股價較

疲弱，昨日股價已跌破200元，成交價為199元。

高鐵9月因政府有意出手搶救而激勵成交量大增，法人表示，高鐵

長時期營運虧損，傳出政府公股將接手，虧損倒閉危機解除，未

來有利與聯貸銀行斡旋降息，有助虧損縮減，激勵高鐵興櫃股價

爆量大漲。

電動車題材概念股—長園科（8038）、能元（3127）、宏瀨（3616

），雖然上半年都繳出虧損的成績單，不過仍受投資人青睞，主

要是未來能源電動車所需電池量相當可觀，加上各國政府對該產

業高度重視，甚至予以補助，使得股價漲勢，已脫離獲利基本面。

法人指出，目前已送件申請上市或上櫃個股，如州巧（3543）、

志超 （8213），即將掛牌的谷崧（3607）等，除有獲利基本面題

材支撐。

9月興櫃市場交易排行榜前10大大洗牌，友達集團達虹(8056)

與瑞鼎(3592)囊括冠、亞軍，高鐵（2633）在政府介入下也首度躋

身其中。

據櫃買中心統計資料顯示，8月成交金額排行第一名為觸控面

板的介面（3584），在9月滑落至第10名，外資買盤近來縮手，股

價從今年最低點8.3元上攻，8月股價橫向盤整在64元至68元間，9

月雖然財報公佈轉虧為盈，每股純益1.55元，但相對其它個股題

材更具有想像空間下，導致該股成交量滑落為9月第10名。

高鐵因政府接收，董事長改為官派，市場預期高鐵財務狀況

在政府強力介入奧援下可獲得改善，使大批買單湧入，9月初股價

3.5元，在9月底股價已回升至4.45元，單月漲幅27％，雖上半年每

股虧損0.58元，不過BOT案幾乎是由政府主導下，投資人信心大為

恢復，使該股9月份成交量擠進前8大。

電動車題材概念股—長園科(8038)、能元（3127）、宏瀨(3616)

，雖上半年財報都是赤字，但股價卻很受投資人青睞，主要是未

來能源電動車所需電池量，相當可觀，如一部電動車需要5000顆

至8000顆電池，且各國政府對該產業高度重視，甚至予以補助，

使得股價漲勢，已脫離獲利基本面。

法人指出，已送件申請上市或上櫃個股，如州巧（3543）、

志超(8213)，即將掛牌谷崧（3607），除有獲利基本面題材支撐

，加上掛牌後，與上市櫃同類股具有比價效應，使得投資人也爭

相追逐，送件就是股價上漲重要題材之一。

PCB光電板大廠－志超科技已於9月28日向台灣證券交易所送

件申請上市。今年台灣PCB光電板業不畏金融海嘯衝擊，在NB、

LCD TV市場需求大幅成長加持下，營運表現都相當的亮麗。志超

科技財報顯示，上半年營收47.23億元，稅後淨利3.12億元，

EPS 1.93元，在大陸廠效益發酵下，獲利成長約35％。

志超科技創立於87年4月，為國內PCB光電板大廠，目前股本

16.62億元，設有平鎮廠及蘇州廠兩座生產工廠。

此外，志超的月產能合計270萬米平方，旗下子公司統盟電子

有桃園廠及無錫廠月產能合計130萬。

志超97年營收90.52億元，稅前純益7.3億元，EPS 3.89元，在

金融風暴影響下，營運成長性與獲利表現皆相當出色。

志超產品以雙面板及多層板為主，97年比重分別為31.49％、

68.51％，主要應用NB、LCD TV、Monitor等市場。

雖然，今年金融海嘯持續衝擊全球市場，志超第二季在NB、

LCD TV市場強勁復甦下，3月起光電板訂單開始滿載生產，暢旺

的市場需求，訂單能見度已看到第四季。

志超科技主要客戶涵蓋國內外TFT-LCD產品領導大廠，及其

SMT組裝廠，有台表科、Samsung、Bokwang、UGT、JME、USI

、JISOO、CENTRON、環隆等，最終客戶包含Samsung、LG

Display、友達、奇美、SHARP、群創、華映、瀚宇彩晶、海爾、

SONY等全球主要面板廠，客戶源穩定，市占率達50％以上，在

國內PCB光電板業居領先地位。

志超科技指出，近年來NB、LCD TV應用市場穩健成長下，

PCB光電板產業前景相當值得期待，特別是新興LCD TV商機蓄勢

待發，例如3D LCD TV、Full HD TV、LED背光 LCD TV、大尺寸、

薄型化 LCD TV等將成為未來LCD TV市場的成長動能。

興櫃印刷電路板（PCB）志超科技（8213）昨（28）日送件申請

上市，若作業順利，上市印刷電路板廠將在年底再添一家。

志超主力生產薄膜電晶體液晶顯示器（TFT- LCD）用PCB，志超

93年就已登錄興櫃，遲遲未申請上市櫃，反而先取得統盟的主導

權，持有49.21%股權，是最大法人股東。

統盟也以TFT-LCD用PCB為主力產品，兩家公司市占率、產能更高

，統盟7月、8月營收也同步改寫歷年單月新高。

若加總志超與持股49.21%的統盟電子（5480）TFT-LCD用PCB，產

能將稱霸國內，志超昨天興櫃成交價45.5元，在上市櫃PCB、積體

電路（IC）基板廠中，僅低於健鼎科技（3044）、景碩科技

（3189）、南亞電路板（8046）。

受惠TFT-LCD面板產業自第二季快速復甦，志超營收也同步成長

，7月、8月更連連刷新歷年單月新高，8月營收11.08億元，高於

7月4.39%，比去年8月增加17.77%；前八月營收69.68億元，較去

年同期成長9.89%。

志超上半年財務報表稅後純益3.12億元，每股稅後純益1.85 元，

分別高於去年同期35%、10.78^。

統盟為彌補虧損辦理減資，實收資本額從18.03億元減為13.52億元

，依首季財報每股淨值從8.04元升為10.72元，如今正處股票換發

作業自25日起暫停交易，24日收盤價19.4元，新股自10月14日上

櫃買賣。

近期隨著市場需求回升，印刷電路板(PCB)大廠9月紛呈現產能滿

載榮景，尤其光電板、筆記型電腦(NB)版最為明顯，包括健鼎、

志超、定穎、瀚宇博德和金像電等產能均告吃緊，部分廠商訂單

與產能缺口已達10%，值得注意的是，各家廠商普遍沒有大幅擴

產計畫，由於第4季產能增加幅度低於10%，在訂單可望持續攀高

下，屆時PCB產能短缺情況恐將更嚴重。

自2009年第2季以來，光電板需求持續增溫，包括友達、奇美電、

華映、瀚宇彩晶、上廣電、樂金(LG)等面板客弟訂單全面回籠，

第3季再掀另一波需求回流。全球最大光電板供應商志超表示，目

前兩岸廠罣產能分皆處於塞爆情況，面對客戶訂單爆增，將以擴

充局部產能及提升效率作為因應，同時配合增加單站外包和全製

程外包，以經解產能緊俏局面。

健鼎亦表示，觀察近期客戶下單情況，光電板需求最為強勁，尤

其是大尺寸產品，主要係因面板景氣谷底已過去，面板廠紛開始

建立庫存。目前健鼎兩岸廠房平均產能利用率已達95%，為因應

訂單需求，自第2季起逐步進行擴產動作，預計第3季底無鍚廠月

產能將從58.5萬平萬米增至62萬平方米，增幅約6%，擴產產品包

括PCB及高密度連接板(HDI)。

事實上，由於健鼎、志超產能滿載，無法吃下所有客戶訂單，因

此，近期部分訂單流向定穎，並挹注定穎產能利用率攀升，目前

大陸廠昆穎產能利用率已從第2季80%，上升至85~90%，且光電板

訂單挹注最明顯，至於以消費性、HDI產能為主的台灣廠部分，

早自第2季便已呈現滿載狀態。

NB板方面需求亦相當強勁，瀚宇博德來自NB廠訂單十分熱絡，能

見度已拉長到11月，第3季產能利用率提升至95%，第4季更直逼

100%滿載。金像電則指出，兩岸廠房第3季產能利用率同步提升

，以NB板為主要產品的常熟廠產能利用率將從第2季70%，第3季

增至90~05%。不過，隨著9月開學潮結束後，NB熱度是否會降溫

，業者正密切關注。

全球單雙板規模最大PCB廠敬鵬表示，來自於消費性、網通及汽

車用板訂單強勁，2009年下半處於旺季，客戶積極建立庫存，推

升公司業績持續攀升，目前兩岸廠房產能皆已達到滿載，甚至出

現供不應求情況，整體產能與接單量約有10%缺口。

另外，競國挾著LED封裝板生產優勢，台灣廠產能利用率已達到

滿載，大陸廠利用率亦已達80%水準，就第3季營運表現來看，將

較第2季成長約10%，對於第4季需求仍不看淡。

PCB業者指出，2009年產業自谷底攀升後，不少PCB備8月營收創

歷史新高，由於這波金融風暴促使PCB產業秩序重整，不少小廠

退出市場，使得大廠規模愈大，並提振營收成長動能，由於PCB

大廠第3季產能已十分緊俏，加上對第4季看法仍樂觀，預期屆時

產能吃緊將更嚴重。

歷經大陸內需市場帶動後，歐美市場也有復甦跡象，面板廠9月需

求急速上升，光電板供應廠在8月就感受到訂單增加，然而9月攀

升態勢更加明顯。目前台灣3家光電板廠產能悉數爆滿，交期也從

先前的3週拉長至4~5週，顯見光電板需求熱絡，預期光電廠第3季

營運並不看淡。

面板產業在4~5月受惠於大陸內需市場帶動而走揚，如今8~9月之

際，需求熱度又重新被點燃，面板產業儼然經過2波旺季，業界普

遍感受到第3季面板廠市況不差，而第4季前景亦不看淡，奇美電

子總經理王志超日前就表示，對景氣仍維持原來審慎樂觀的看法

，預期第4季需求仍可保持平穩。

志超和健鼎是台灣主要的光電板供應商，雙雙感受到訂單急速湧

來的情況。志超表示，不管是該公司的台灣廠和大陸廠，還是統

盟的兩岸產能，目前皆處於產能塞爆的情況。面對客戶訂單爆增

的情況，志超以擴充局部產能及提升效率作為因應，同時配合增

加單站外包和全製程外包，來經解產能緊俏局面，以符合客戶需

求。

健鼎表示，該公司自8月就感受到光電板需求增溫的態勢，到9月

訂單增加的速度更為快速。由於健鼎大陸無鍚廠產能充足，因此

蛝時不採取外包因應，頂多只有少部份單站外包。健鼎產品線較

廣，此時包括DRAM模組、NB、硬碟及光電等用板需求同步走揚

，塞爆產能，交期也被迫拉長，自3週拉長至4~5週，顯見需求熱

絡。

定穎的光電板產能規模不及志超和定穎，隨著進入第3季，定穎表

示，光電板與NB板的需求相當強勁，尤以光電板為最。定穎的光

電板營收比重在2009年第1季約為30%，如今已躍升為35%，擠下

消費性電子產品成為該公司第1大產品線。定穎目前大陸廠昆穎產

能利用率從第2季80%上升至85~90%，光電板訂單挹注是主要關鍵

。以消費性、HDI為主的台灣廠自3~4月即呈現滿載狀態。

光電板需求暢旺，提振廠商第3季營運成長力道。法人預估健鼎

第3季營收有機會成長10~15%，金額挑戰新台幣90億元。定穎8月

營收將有機會回升至10億~11億元，9月成長幅度有機會挑戰10%

，法人預估第3季合併營收可較第2季成長10%，全年每股獲利有

機會挑戰3.5元的目標。

興櫃印刷電路板大廠志超科技（8213）啟動上市規劃，最近傳出

9月就要送件，公司昨（12）日僅低調表示仍在申請上市櫃的輔導

與準備，將視營運狀況，擇期送件申請上市櫃。

志超是國內薄膜電晶體液晶顯示器（TFT-LCD）用印刷電路板（

PCB）龍頭廠，已取得上櫃的統盟電子（5480）主導權，受惠

TFT-LCD等面板需求暢旺，志超、統盟7月營收都刷新歷年單月新

高。

志超今（13）日將除權息約2元，除權息後的股本約16.63億元。

志超、統盟均表示，8月接單明顯優於7月，再創歷史新高的機會

很大。

志超、統盟均是全球TFT-LCD用PCB組裝加工（Assembly）龍頭廠

台灣表面黏著科技（6278）的重要供應廠，受惠台表科自4月合併

營收就一路改寫歷年單月新高，也帶動營收走高。

經濟部將於6月底公告陸資來台許可辦法，經濟部長尹啟銘表示，

經濟部將七月起到今年底前定位為宣導期，經濟部將組團赴大陸

招商引資，希望可以吸引大型陸資，甚至國際級外資來台。

日前行政院已核准陸資來台許可辦法，目前仍在審核產業項目別

，預計6月30日公告實施。

針對工總昨日提出，希望政府將大陸企業投資經由第三地企業，

再來台投資的持股比例由30％提高至50％。尹啟銘指出，陸資來

台部分，希望可一步步開放，並且由緊而鬆。

他強調說，陸資來台開放的前半年視為宣導期，經濟部將會鼓勵

大陸企業來台考察，尋找適當的合作伙伴；同時，經濟部也將赴

大陸招商。

1.股東會日期:98/06/10

2.重要決議事項:

A.照案通過承認本公司97年度「盈餘分配」案。

本公司九十七年度稅後純益535,180,058元，依法提列法定公

積百分之十53,518,006元，加計上年度累積未分配盈餘

402,018,023元後，可供分配金額883,680,075元。

擬分派股票股利每股1元及現金股利每股配發0.5元(計算至元

止)，現金股利俟本年股東常會決議通過，授權董事會另訂除息基

準日及發放日，配發不足一元之畸零款合計數金額，將轉列公司

其他收入處理。如嗣後因行使員工認股權憑證而造成股本增加，

致影響流通在外股數，股東配息率因此發生變動者，擬提請股東

會授權董事會得調整配息率之相關事宜。為因應盈餘轉增資於變

更登記尾差問題，其計算單位至10元為止。

B.照修正案通過盈餘、資本公積暨員工紅利轉增資發行新股案

。

因應營運需要，擬自可分配盈餘中提撥股東紅利新台幣

140,967,500元、資本公積70,483,750元，共計新台幣211,451,250元

轉增資發行新股21,145,125股，每股面額10元，按配股基準日股東

名簿記載之股東持股比例，每仟股無償配發150股，配發不足壹股

之畸零股得由股東自停止過戶日起五日內，自行辦理拼湊，其放

棄拼湊或拼湊後不足一股之畸零股，依公司法第240條規定以現金

分派之，其股份由董事長洽特定人按面額承購之。員工股票紅利

新台幣五千萬元，其發行股數以經會計師查核之97年財務報告淨

值每股20.98元為計算基礎，共計發行股數2,383,222股，計算不足

一股之員工紅利以現金發放。

3.年度財務報告是否經股東會承認 :是

4.其它應敘明事項 :無

大陸推出一波接一波的家電下?補貼策略，刺激消費需求，進而對

台系面板廠的營運效益也逐沖顯現，近期TFT光電板廠及SMT組裝

廠接單逐步增溫，包括台表科、志超、健鼎、定穎等皆表示，現

今訂單交期拉長，首季逐月增溫態勢確立。惟由於訂單能見度頂

多1個月，上述公易皆以市況掌屋度不高為由而對後市採保守觀望

態度。

在大陸家電下?政策加持之下，友達、奇美等面板廠下單量快速增

加，加上回補庫存效應，使得全系列液晶電視及顯示器等訂單均

有所成長，然下單模式皆以急單為主，其中奇美電受惠於

家電下?，訂單增溫力道相對明顯。

規模最大的電板廠志超1月營收為4.7億元，比2008年12月4.07億元

有所回升，主要係大陸家電下?策略奏效，志超表示，接單逐月增

加中，2月應可突破5億元，而現今也在承接3月訂單，3月是工作

天數完整明份，預期3月營收將再優於2月。志超表示，在農曆年

前，大陸和台灣廠的員工數皆有所減少，現成人力為2008年底的

6~7成水準左右。在上述人力及減少部分產線下，2月產能利用率

達到滿載，交貨顯得吃緊。此外，志超指出，由於急單增加，交

期也由先前2~3.5週拉長至4週，該公司正職員以因應接單現況。

健鼎指出，該公司5大產品線接單全面回穩，沒有出現減少的現象

，但增加力道並不強勁，光電板也不例外，惟大陸家電下?效應能

延續多久，尚待觀察，該公司認為須視4月接單情況而定，現今仍

持保守態度看待。

定穎表示，目前光電板佔其比重約20%，由於2008年下半年面板

景氣走弱，該公司電板產能閒置，因而將昆穎二廠暫時關閉，以

減少固定成本。如今在面板急單出現下，甚至有部分長單也陸續

回籠，該公司考慮讓昆穎二廠復工。此外，定穎表示，根據現今

5大產線(消費、光電、NB、PC及網通)而言，普遍皆為急單型態

，2月接單優於1月，急單挹助華竟有限，該公司保守認為，全年

營收不見得會成長，但希望力守獲利局面。

至於光電板SMT廠台表科1月營收逆勢成長15.16%，除了2008年

12月因庫存盤點而基期較低之外，來自顯示器; 電視等急單、短單

也有所助益。台表科目前在手訂單已掌握至4月，3月訂單甚至有

旺季的水準，該公司樂觀預估單月營收成長幅度在15~20%之間，

首季逐月高態勢明確，目前訂單置期也拉長至3~4週，訂單能見

度明顯優於其他同業。但台表科對第2季看法保守，系基於市況尚

不明朗為由而持觀望態度。

印刷電路板景氣不振及金融海嘯衝擊，興櫃印刷電路板相關產業

廠商上市櫃計畫紛紛延宕，去年上市櫃「掛零」，甚至多家撤銷

登錄興櫃、公開發行。

去年初興櫃印刷電路板（PCB）、軟性印刷電路板（FPC）、積體

電路（IC）基板及相關產業鍊廠商近15家，但有芽莊（3542）、

聯達電子工業（8130）、金協昌科技（8361）撤銷興櫃及公開發

行，顯示景氣的衝擊。

大環境不佳

金協昌停看聽

具有PCB代工及全製程的金協昌表示，撤銷登錄興櫃是著眼於大

環境不佳，基於全體營運考量，短期內並無進一步上市或上櫃的

規劃，進而撤銷公開發行。

聯達電則指出，基於目前財務及業務整體營運考量，決定暫緩上

櫃輔導暨撤銷興櫃市場股票掛牌買賣，待適當時機，再重新規劃

掛牌作業。

PCB去年上半年景氣雖淡，但仍有不少興櫃廠商企圖上市櫃，家

數甚至是近幾年罕見熱潮，結果僅有定穎電子（6251）一家申請

上市並獲證期局核准，目前仍在看時機決定掛牌日期，最遲在7月

以前。

定穎曾經送件申請上櫃、上市後撤件，去年終於獲得證期局核准

上市，可望是95年4月南亞電路板（8046）上市掛牌後，睽違三年

的PCB上市掛牌案。

定穎表示，PCB今年景氣透明度確實不明朗，但相信會否極泰來

，尤其上市後有助公司形象及公開市場募資，長期對公司有利。

去年包括東又悅企業（3503）、正勛實業（3524）、聯致科技

（3585）、金居開發銅箔（8358）都在股東常會通過送件上市、

上櫃或全體股東放棄上市櫃時採新股承銷所公開發行的現金增資

認股權利案，先前還有志超科技（8213）、力群科技（3507）也

都有為上市櫃做好送件準備，結果無疾而終，力群甚至在96年撤

回上櫃申請案。

力群生產FPC，近年也跨入觸幕螢幕，公司表示，撤回上櫃申請

，是因應未來策略發展進行組織調整。

FPC歷經多年市場競爭，到去年下半年才略有好轉，也延誤多家

興櫃FPC相關產業的上市櫃之路，例如曾獲期局核准上櫃的同泰

電子科技（3321），最後仍撤回；儷耀科技（3404 ）除終止興櫃

，也已撤銷公開發行。

被海嘯波及

金居決定延後

金居生產PCB上游原料銅箔，原先規劃去年股東常會後就送件申

請上市，但在PCB景氣急凍、全球銅價下滑及金融海嘯波及，決

定延後，在今年景氣仍不明朗下，也還在觀望最佳的送件時機。

去年陷虧損

旭德延誤上市

IC基板產業在去年也遇到寒冬，屬PCB「龍頭」廠欣興電子（

3137）集團的旭德科技（8179），原訂去年申請上市，就因碰上

IC基板不振，又在前年底合併虧損中的晶強，使得去年陷入虧損

，也延誤上市計畫。

景氣不如預期，導致不少興櫃PCB相關產業延後上市櫃腳步，但

也有特例，96年股東常會就通過上市案的志超，雖然這幾年財報

在業界相對不俗，卻遲遲沒有動作，反而去年透過私募等方式，

一舉取得營運不振、常常虧損的另一家上櫃PCB 廠統盟電子

（5480）經營權。

大陸推動家電產品下?計畫，使得長期耕耘的奇美電子受惠，此已

引起市場關注。光電板廠商也雨露均霑，1、2月接單狀況比原先

預期為佳，主要係奇美電訂單挹注，加上來自南韓面板廠持續釋

單所致。惟因市況尚未正式回溫，客戶仍處觀望，因此訂單交期

也縮短1週。

大陸日前甫公布家電下?政策，凡購買家電，均給予補貼。而奇美

電長期深耕大陸市場，得以在這波液視家電下?活動中受惠，光電

板產業也雨露均霑。受惠於奇美電家電下?策略發酵，對光電板的

需求量確實有上升，1月接單情況優於原先預期，現仍在承接2月

訂單，雖然整體狀況泂不明朗，但接單情況比原先相像為佳。

此外，來自南韓面板廠釋單持續進行。儘管韓國大，有助於壓抑

原本就高的代工費用，但進口原物料成本相對上升，整體而言，

代工成本仍高於台系廠商，因此未來訂單仍將持續流回台灣。

由於面板廠持續降低庫存，現今出現回補庫存的壓力，基於市況

尚未正式落底的考量，下單顯得謹慎保守，交期同步縮短，雙面

板從原有2~2.5週降低到2週，4層板也從2.5~3週縮短為2週。

全球最大光電板供應商志超科技表示，客戶為了控制庫存，交期

確實縮短，考驗該公司產線調配能力。志超指出，在產線調配得

當，積極提供樣品奏效，加上客戶訂單略有增溫，該公再預估1月

營收將略微優於2008年12月新台幣4.08億元，2月起營收逐月攀升

。法人估計單月營收應可上看5億元。

光電板二哥健鼎科技表示，在客戶降低庫存，加上長假效應，近

期接獲小量的光電板急單，交期也由3~4週縮短為2~3週。交期

縮短對PCB業者經營形成壓力，健鼎已經開始管制休假來因應急

單需求。