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去年下半年以來一直死氣沉沉的興櫃股市，新春開紅盤以來，在集中

市場電子股帶頭上衝的激勵下，見到量價齊揚的局面，不僅成交值放

大到八．一四億元的水準，不少個股跌深後也出現強力反彈，部分個

股甚至出現單周四○％以上的漲幅。就成交量排行來看，上周興櫃成

交量最大的個股仍是台固，總計共成交了一萬一七二七張，成交均價

四．四三元，也較前一周的四．四一元上漲了○．四五％，總成交值

近○．五二億元，成交筆數也達到一六四筆的水準，維持該股向來的

水準。

排名第二的個股則聯測，總計上周聯測成交量也放大到七○七七張，

為該股少見的成交量，且該股上周總成交筆數達到六六六筆，大幅超

越台固，居所有興櫃公司之冠。在熱絡買氣的支撐下，上周聯測成交

均價一一．一八元，也較前一周的十一元上漲了一．六四％，表現頗

為突出。

成交熱門排行第三的個股則為高鐵，總計成交了二七六○張，成交筆

數也達到二四七筆，成交均價八．五元，與前一周的八．三九元相較

，也上揚的一．三一％。燁聯上周則計成交了二三六六張，成交筆數

也達到一六七筆，不過，因先前燁聯股價已率先上揚，所以上周出現

漲多回檔的情況，成交均價由前一周的一五．八五元下跌至一五．六

九元，小跌了一．○一％，算是高成交量個股中，表現較差的一檔個

股。

另一檔成交量超過二千張以上的個股則為準上櫃股金麗科，總計成交

了二二○一張，成交筆數也有九十九筆的水準；且隨著掛牌日近，再

加上近期掛牌新股在上櫃後都有不錯的表現，因此，金麗上周成交均

價也來到二○．二七元，較前一周的一九．一七元上漲了五．七四％

，頗有為上櫃前暖身的味道。

至於成交量介於一千張至二千張間的個股，則計有璋釔、勝開及瀚邦

等三檔，其中，璋釔總計成交了一九八一張，成交均價由前一周的二

一．○一元上漲至二一．○五元，漲幅○．一九％；勝開成交量達一

○八一張，成交筆數也達到一一一筆的水準，買氣相當活絡，且成交

均價由前一周的六．六七元上漲至八．四九元，漲幅達到二七．二九

％，量價齊揚，表現相當搶眼；瀚邦則成交了一○二八張，但成交均

價由前一周的一九．七二元下跌至一八．六一元，下跌了五．六三％

，為成交量上千張個股中，表現最弱勢的一檔。

其他成交量超過五百張以上的個股，依序包括了璟德（九三二張）、

達信（七八○張）、光威（七一○張）、原相（六八四張）、菱光（

六四九張）、復航（六一八張）、晶宏（六○二張）、圓創（五三四

張）。

這些成交量相對較大的個股中，值得一提的是原相，該檔個股在撤回

上市申請後，前陣子股價一直在五○元價位整理，上周不僅成交量達

到六八四張，成交均價更是一口氣由前一周的四八．一元上漲至六○

．八四元，上漲了二六．四九％；另外，像光威、晶宏及圓創，上周

漲幅也在一○％，表現也相當搶眼。

繼中環獲得飛利浦認證後，明基集團旗下的達信科技也於近期取得飛

利浦認證通過，達信表示，2004年第四季出貨仍以 8 倍速 DVD+R /-R

為主，不過，隨認證通過，將有助於客源與訂單拓展，預計2005年第

一季16倍速DVD+R將逐步提升。

隨 16倍速DVD燒錄機出貨量增加，16倍速DVD+R /-R市場需求也大增

，達信指出，由於技術門檻較高，有能力生產能獲得國際大廠認可的

16倍速DVD燒錄片的台系碟廠並不多，因此，通過飛利浦認證，對有

助於開發客源。

飛利浦是 DVD+RW 聯盟主要廠商，先鋒則是日本 DVD論壇營的正式

認證機構，因此，達信指出，獲得上述 2 家業者認證，又比獲得碟機

廠認可困難許多。

TFT LCD 面板廠友達（2409）欲提高上游關鍵零組件的掌握能力，因

此轉投資公司達信（8215）積極自行研發偏光板，友達監察人兼達信

董事長游克用表示，達信偏光板進度是落後了，最大原因在於技術瓶

頸的克服，雖未能如期在第二季生產，但有信心在第四季來臨前取得

偏光板的認証，至於生產時程則再評估。

達信切入偏光板生產，預計可在今年第二季開小量出貨，但由於技術

門檻高，加上技術屬自行研究開發，因此進入量產時程的確受拖。游

克用表示，認証取得應沒有問題，但由於偏光板的客戶不多，除了友

達之外，達信也希望能取得其他面板廠的訂單，因此在各家要求品質

不一下，技術更需要花多一點的時間完善去瓶頸工程。

游克用指出，偏光板取得認証後，計劃第四季開始量產出貨，初階段

的技術仍以供應Monitor為主，至於 LCD TV則待Monitor供貨品質穩定

後再發展。

除了達信進度落後，原本展茂轉投資的恩茂也將進入偏光板生產行列

，因景氣反轉，加上技術取得困難，因此投資恩茂也無疾而終，至於

偏光板新生協臻，目前產能也未能提升。

達信2004年底單月產能1億片目標不變

受2004年第二季CD-R、DVD+R/-R裸片報價大幅滑落的影響，廠商

紛紛暫緩或打斷擴產計畫，達信科技董事長游克用表示，雖然會採

取保守觀望態度導入新設備，不過，預期2004年第三季需求可望較

第二季好，2004年底前超過1億片的單月產能目標不變，其中CD-R

目標9,000萬片，DVD+R/-R挑戰2,000萬片。

雖然從2004年第二季大陸碟片廠所生產的CD-R紛紛以低價搶單方式

在市場流竄，導致裸片報價下跌10~20%，但游克用表示，大陸廠商

所生產的CD-R在品質、數量仍難撼動台系廠長期所累積的競爭優勢

。

他指出，造成CD-R裸片報價滑落原因，除第二季是需求淡外，主要

由於DVD-R/+R價格持續滑落，導致利潤被壓縮，相較之下，CD-R持

穩的報價與利潤，反倒吸引其他台系碟片廠將DVD+R/-R新產能調整

轉移至生產CD-R，導致CD-R供需平衡狀態被破壞，因此，也造成近

期CD-R裸片報價不斷下滑。

不過，隨著DVD錄放影機與DVD燒錄器逐漸普及，加上雅典奧運推

波助瀾，游克用認為，2004年第三季需求可望較第二季攀升，跌勢

可望趨緩，雖然目前市供需出現雜音，達信在擴產規劃與進度會採

取較為保守觀望態度，但不影響年初喊出的擴產目標。

至於在新切入的偏光板部分，游克用表示，已陸續送樣至客戶進行

認證，由於產品認證測試時間比預期還長，雖然目前已爭取到2家T

FT客戶訂單，並可望於2004年6月開始少量出貨，不過，對營收貢獻

將落於2004年下半。

雖然CD-R報價下滑，加上新產品進度略微落後，游克用表示，全年

100%營收成長目標雖然會面臨壓力，仍會努力達成。

由中國信託商業銀行統籌主辦的達信科技（8215）暨其馬來西亞子公

司聯合授信案，於昨（二）日舉行簽約儀式。本聯合授信共分兩案，

包括達信科技五年期新台幣二十五億元，以及馬來西亞子公司五年期

伍千萬美元，總計約新台幣四十二億元的額度，加上去年底剛完成現

金增資十億元，將全部用於支應購置光碟片及偏光片機器設備所需。

由於產業景氣明顯復甦，加上達信的經營績效深獲銀行團肯定，參與

情形十分踴躍。

達信科技為光碟片產業後起之秀，屬明基電通之關係企業，主要產品

為記錄型光碟及LCD面板所需之偏光片。達信成立迄今逾五年，光碟

片產能已躍升為全球前五大，今年月產能也將突破一億片。達信去年

九月於興櫃掛牌，今年營收及獲利將因光碟片市況持續熱絡，以及偏

光片量產的挹注而大幅成長，預估合併營收將較去年成長超過一倍。

達信專注研發及製程改善，光碟片產品品質獲得多家國際品牌大廠認

證，訂單持續增加而有加速擴充產能的需求。本次聯合授信由中國信

託統籌主辦、中國國際商業銀行主辦；馬來西亞子公司案則由中國信

託及國泰世華銀行統籌主辦。

達信近幾年營收快速成長，在財務結構、經營及獲利能力等方面也明

顯優於同業。達信科技表示，該公司除優異的研發及製造實力外，由

於自二○○○年才開始擴大生產規模，新設備的產能及良率不僅較同

業高，投資成本也相對較低，「後進優勢」讓達信具有極佳的產業競

爭力。偏光片新事業今年上半也將如期進入量產階段，對營收帶來具

體貢獻。

鉅亨網記者張宜芬／台北• 2月 2日 02/02 16:27

由中國信託商業銀行統籌主辦的達信科技(8215)暨

其馬來西亞子公司聯合授信案，於今 (2)日舉行簽約儀

式。本聯合授信共分兩案，包括達信科技 5年期新台幣

25億元，以及馬來西亞子公司 5年期5000萬美元，總計

約新台幣42億元的額度，加上去年底剛完成現金增資10

億元，將全部用於支應購置光碟片及偏光片機器設備所

需。

由於光碟片產業景氣明顯復甦，達信卓越的經營績

效深獲銀行團肯定，參貸情形十分踴躍。

達信科技為光碟片產業後起之秀，屬明基電通之關

係企業，主要產品為記錄型光碟及LCD 面板所需之偏光

片。達信成立迄今逾 5年，光碟片產能已躍升為全球前

5大，今年月產能也將突破 1億片。達信去年9月於興櫃

掛牌，今年營收及獲利將因光碟片市況持續熱絡，以及

偏光片量產的挹注而大幅成長，預估合併營收將較去年

成長超過 1倍。

達信專注研發及製程改善，光碟片產品品質獲得多

家國際品牌大廠認證，訂單持續增加而有加速擴充產能

的需求。本次聯合授信案由中國信託統籌主辦、中國國

際商業銀行主辦；馬來西亞子公司案則由中國信託及國

泰世華銀行統籌主辦。

達信近幾年營收高速成長，在財務結構、經營及獲

利能力等方面也明顯優於同業。達信科技表示，該公司

除優異的研發及製造實力外，由於自2000年才開始擴大

生產規模，新設備的產能及良率不僅較同業高，投資成

本也相對較低，「後進優勢」讓達信具有極佳的產業競

爭力。偏光片新事業今年上半年也將如期進入量產階段

，對營收帶來具體貢獻。

光碟片前兩大廠錸德與中環的高層皆預測未來產業將由一、二家龍頭

廠執牛耳，但作為新進者的達信科技依舊信心滿滿，並預期明年營收

成長一倍、突破百億元，獲利更可成長逾五成，居族群當中成長幅度

之冠。達信位在蘇州跨塘鎮的偏光片（膜）明年一月正式試產，馬來

西亞光碟片產能也持續擴充，因應明年產能擴充的資金需求，達信增

資四十七億元將於年底到位，明年全力衝刺業績。以下為達信董事長

游克用專訪紀要：

問：光碟片龍頭廠皆預期未來產業將由少數一、二家大廠掌控，達信

作為市場新進者，競爭優勢為何？

當前目標擠進光碟片業前五大

答：未來光碟片產業不會只由一、二家大廠壟斷，我認為五隻手指頭

還差不多，而達信現階段目標就是擠進前五大。

明年擴產資金年底到位

問：達信明年產量擴充幅度和成長性？

答：達信明年一月中光碟片月產能可達一億片 ，其中 CD-R 光碟片八

千五百萬片、DVD-R一千五百萬片。明年整體產能擴充幅度二○％，

以DVD-R光碟片為重點，總計單月碟片量產一．二億片，而DVD-R佔

營收比重也將提升至四成。

達信今年營收約五十億元，明年預計可成長一倍，突破百億元大關；

獲利方面，今年 EPS 逾三元，明年獲利預期至少成長五成。達信今年

已辦理一○．二億元現增，近期將再辦理三十七億元銀行聯貸，明年

產能擴充資金需求將全數到位，已為明年衝刺做好準備。

問：達信明年資本支出？新產品研發進展？

答：達信今年資本支出約三十到四十億，明年預計也維持相當水準。

研發方面，外界鮮少知道，達信配合明基與飛利浦，是台灣第一家生

產八倍速DVD-R光碟片的廠商，而四倍速DVD-R和中環是台灣唯二獲

正式認證的廠商，八倍速目前認證已進入程序，希望可成為奪得認證

的首家台廠。

今年DVD燒錄機價格下跌後，DVD-R光碟片需求瞬間倍增，毛利率甚

至可近60％，但相對要付出的成本也較高；DVD-R在設備、原物料、

技術等成本門檻皆比 CD-R 高，具雄厚集團資金支撐的南亞（ 1303）

、達信（8215）來勢洶洶，有機會挑戰全球前 5 大光碟片廠排名；另

外原本寡佔預錄媒體市場的訊碟（2491），因DVD-R利潤可期，在今

年將空白媒體部門割獨立為浩瀚數位，集中火力挑戰DVD-R市場。

由於DVD-R需投入較高成本，因此許多光碟片廠在資金受限下放慢擴

產腳步，即使一線大廠也不乏以增資或發行 ECB來因應DVD-R擴產需

求；有雄厚資金支援的南亞及達信，是否可因此在DVD-R擴產速度上

較占優勢而列入龍頭廠排名，預估在明年上半年即可見真章。此外，

過去 2 年光碟片不景氣，許多人才已出走朝向另一光學相關產業，因

此，要在短期內具備人才成了另一成本考量。

達信（8215）今年在台灣及馬來西亞同步擴廠， CD-R 光碟片年底前

月產能可達9000萬片；此外， 4 倍數 DVD-R碟片已通過Philips認証，

在設備、技術、人才皆已具備下，樂觀預計明年第一季末DVD-R月產

能可望達2000萬片，達信明年上半年成為全球第三大光碟片廠機會甚

大。達信今年營收上看50億元，每股稅後挑戰 3 元。

CD-R 市場已成熟，但 DVD-R市場卻因技術門檻高，因此達信加入後

主要競爭對手還是以較具規模的 CD-R大廠為主。目前 DVD-R毛利率

達50％∼60％較CD-R高出1.5∼2倍，加上明年上半年仍處供不應求狀

，DVD-R將成為光碟片廠最佳的獲利來源。達信 9 月登錄興櫃時，所

有空白光碟片月產能共5000萬片，預計年底前月產能可達 1 億片，其

中 DVD-R 約 1000 萬片，因擴廠計劃如期進行中，預估明年第一季末

DVD-R且產能可達2000萬片；由於達信DVD-R擴產速度快，明年上半

年有機會成為全球第三大光碟片廠。

達信 OEM客戶中以明基自有品牌 BenQ 為最大宗，其他訂單多來自日

本大廠，明年產能擴充及認證取得，將促使其 OEM 及 ODM訂單達龍

頭廠規模。

鉅亨網記者林潔禎／台北•9月22日 09/22 10:45

櫃買中心今(22)日指出，本週上櫃掛牌有台灣瀧澤

科技(6609)，智捷科技(8176)與達信科技(8215)則在今

日登錄興櫃。

台灣瀧澤科技預計23日以每股16元上櫃掛牌，主辦

券商為寶來證券。

登錄興櫃智捷科技推薦券商建華、中信、玉山證券

，達信科技推薦券商大華、台証、建華證券。

鉅亨網編輯中心／台北• 9月19日 09/19 12:26

明基集團旗下的光碟片廠達信科技(8215)看好光碟

片市場景氣熱絡，10月價格將上漲，並帶動營收、獲利，

目前正以每股34元申辦3億元現金增資案，籌資擴大光

碟片產能並跨入偏光板產業。

目前達信在CD-RW月產能為5000萬片，也少許量產

DVD-RW。達信表示，CD-RW加DVD-RW的月產能在年底集

明(2004)年初會倍增到1億片。有鑑於光碟片本屬於電

子化學領域，且偏光片市場在薄膜電晶體液晶顯示器

(TFT-LCD)、筆記型電腦(NB)、液晶電視(LCD TV)相關

產業蓬勃帶動下，也將跨入偏光板產業。

為擴大大CD-RW、DVD-RW產能及跨入偏光板，達信

正申辦3億元現金增資案，每股溢價34元，所籌資金用

於光碟片、偏光板各一半。

此外，達信將在22日以每股35元在興櫃掛牌，可望

在明年底能加入上市行列。

鉅亨網記者張宜芬／台北• 9月18日 09/18 16:34

明基 (2352)轉投資的達信科技 (8215)即將在下週

一(22日)掛牌上興櫃，掛牌價為35元，在CD-R股中股價

僅次於巨擘。達信董事長為明基副總游克用，游克用表

示，達信今 (2003)年底光碟片月產能上看1億片，其中

DVD光碟片月產量將達 1000萬片，將躋身億片俱樂部，

今年在積極擴增產能下，希望今年底有機會擠入CD-R第

3、第4大廠。

達信科技為明基轉投資的光碟片廠，明基集團持股

約56%。達信成立於1998年，1999年即遭遇到 CD-R價格

崩盤，所幸達信享有後進優勢，新機器成本較低，產出

較高，同時對於空間需求較小，成本低於同業，再加上

母公司明基的支持，順利度過殺戮時期。達信成立以來

僅2000年出現虧損，2001年 EPS達1.57元，2002年 EPS

1.21元，今年上半年EPS已達1.26元，由於今年 CD-R景

氣復甦，旺到不行，法人預估，達信今年EPS上看3元。

達信去(2002)年集團營收21億元左右，今年上半年

約20億元，有機會上看50億元。明(2004)年由於偏光片

可望量產，營收可望再翻一番。

達信目前股本僅12.9億元，目前正在辦理現增，預

計增資後股本亦僅15.9億元，以其股本，及產量、營收

、獲利來看，達信可謂為小而美的公司。游克用表示，

未來配股政策將採現金、股票股利平衡政策，以避免盈

餘被稀釋。

達信光碟片自有品牌及ODM客戶均有，自有品牌以

供應母公司明基的BenQ為主，ODM客戶則以外銷客戶為

主，全球Top 10的客戶中，達信已掌握到5家左右。

游克用表示，達信今年積極擴產，計劃最快年底時

即達月產量1億片，其中CD-R仍佔最大，約8500萬片，

DVD光碟片約1000萬片，CD-RW約500萬片。今年上半年

達信的毛利率約25%，在同業中相當具有競爭力。

達信目前有台灣廠、馬來西亞廠及大陸蘇州廠，馬

來西亞廠主要以擴產CD-R為主，大陸蘇州廠則以偏光片

的後段為主，台灣廠除了CD-R以外，較高技術的DVD光

碟片及偏光片前段均在台灣廠完成。

達信秉持母公司明基的一貫策略，相當重視研發，

每年研發經費約佔營收3%左右，研發人員中80%為研究

所、博士。該公司為光碟片業者中最早產出8倍速DVD光

碟片者。

達信上興櫃推薦券商為大華證、台証證、建華證。

鉅亨網編輯中心／台北•12月11日 12/11 17:43

明基電通(2352)旗下達信科技全力拓展自有品牌

BenQ光碟片的銷量，目前自有品牌已佔其每月出貨量

的 25%。公司規劃下半年起積極進攻大陸市場，全力

打進大陸前 3大光碟品牌。

鉅亨網記者張建仁／新竹科學園區˙ 3月 9日 03/09 15:22

去年由於台灣多家業者投入手機生產製造，週邊的

鋰電池也吸引多家業者投入，在技術層次高及高資金密

集特性下，造成新進者極高門檻，有意於去年投入高分

子鋰電池生產的達信科技，據了解也已將此投資案喊卡

。

目前台灣有多家業者投入鋰電池生產，較具成效的

公司的興能、能元、太電電能及台灣超能源及鋰新等公

司，這些公司投入時間較久，也同樣面臨需要大量資金

支援及產品驗證期長的問題，對於新投入者而言將形成

一道門檻。

達信隸屬明碁集團，定位為儲存媒體專業製造商，

主要產品為CD-R，由於去年CD-R市況不佳，該公司在第

三季曾宣佈投入高分子鋰電池研發，據了解當時技術研

發人員約有 6人，但目前此生產規劃已於日前喊停，並

退出高分子鋰電池戰局。

達信科技於今年初即預期今年 CD-R 光碟片產業可能不佳，所以暫停 CD-R 的擴線，而將重心放在進行公司組織重整，及新投資案評估。

公司總經理黃廷佐表示，達信目前 CD-R 月產能為500~600萬片，預期未來光碟片市場仍有可為。公司也已投入二次鋰電池包裝業務占營收比重的10%，已開始小有獲利。未來希望將光碟片及鋰電池的營運比重各佔一半。另外為進軍日本市場，公司積極提昇 Cyanine 系列光碟片技術。

預估今年營收約5億元，可望達成損益平衡，並小有獲利。新產品投資效益需到明、後年才會顯現。

(電子時報 19版)

明碁（2352）集團轉投資事業今年步入豐收期，旗

下轉投資包括達碁科技（238157）、達信科技（238287

）及達方電子，依次將從今年起連續 3年陸續上市掛牌

，對於明碁來說將可有承銷利益入帳，明碁未來 3年業

外多有助益。

達碁是明碁電腦主要的轉投資事業，明碁持股達

46%，公司將以第3類科技股直接申請上市，可望於今年

第4季成為上市公司，明碁持股成本約在15-20元左右。

達信科技主要是以生產CD-R為主，資本額5億元，

明碁持股比例55%，產能目前主要以供應宏碁集團為主

，去年營業額為3億5000萬元，稅前盈餘則約在2000萬

餘元，今年隨著廠房擴廠完成，預估今年營業額上看15

億元，股本也將隨著增資擴增至10億元，預計明年以第

3類科技股申請上市掛牌。

達方電子於民國86年成立，以生產被動元件為主，

資本額7億元，明碁持有股權達68%，去年營業額16億

5000萬元，仍處於虧損狀態，預計今年可轉為盈，且營

業額以40億元為目標，計劃辦理現金增資用以擴建台南

二廠，公司目前正接受中華開發輔導，2002年可上市掛

牌。