昱晶能源科技公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

台灣證券交易所預計二十三日、二十四日及二十七日將召開上市審議

會，分別審查誠研、同欣電、昱晶；由於三家公司擁有審議題材，是

否能順利通過上市審議，將牽動著近期興櫃股價走勢。

誠研資本額為七．六八億元，該公司主要產品為相片印表機及周邊器

材研發批發，九十五年度的營收金額為九．四七億元，稅前盈餘為二

．五五億元，每股稅後盈餘為三．○二元。

誠研主要的產品家用相片印表機、商用相片印表機、彩色卡片印表機

，在證券商的評估報告中指出，該公司的初次上市承銷價格暫訂為每

股三十五元，以最近四季的每股稅後盈餘二．八五元計算，本益比為

十二倍。

承銷證券商的評估報告中也指出，雖然國際知名大廠紛紛投入該產業

，並以低價策略來爭取客戶，但誠研在熱昇華相片印表機及周邊耗財

業的技術專業生極高，由於該公司在關鍵性技術均能自行掌控，研發

團隊機動性佳，並能推出客製化的產品及應用軟體，所以短時間內競

爭者難以跨越，同時以利基型產品為主，在產品部份與其他競爭者產

生區隔。

同欣電其主要產品為積體電路模組、陶瓷電路板，該公司資本額八．

一八億元的公司，九十五年度的營收金額為十九．四九億元，稅前盈

餘為三．○九億元，每股稅後純益三．一八元。

目前承銷證券商與公司目前商議的價格暫訂為三十八元，不過，二十

二日收盤時該公司興櫃掛牌價已達一○五元，其價差相當大，是未來

投資人可以考慮參與抽籤的標的。

在營運面部份，雖然無線通訊模組構裝競爭競烈，產品單價下降快速

，但是同欣電目前產品是屬於成熟產品，國內外封裝大廠，如日月光

韓國廠、艾默克、菱生精密、已併入鴻海精密的舊國碁團隊，都有提

供此類模組構裝的服務；然而該公司目前在菲律賓成立海外子公一，

利用當地便宜人工降成本，提升市場競爭力，加強與主要大客戶Ａｎ

ａｄｉｇｉｃｓ是以生產高性能整合型射頻積體電路（ＲＦＩＣ）的

設計與製造，同欣電已經和該公司合作多年，也配合各項產品的開發

，所以訂單相當穩定。

環保、能源題材是目前最熱門的話題，興櫃昱晶資本額十．三一億元

，主要的產品就是太陽能電池，九十五年營收為五．六五億元，稅前

盈餘為二十五萬元，九十五年每股稅後純益為○．○一元；新公佈九

十六年上半年報，稅前獲利為六一○九萬元，由於有高科技投資抵減

的所得稅稅益，故稅後獲利提升為九○五三萬元，每股稅後獲利為○

．九三元。目前承銷證券商評估的價格為一九○元，該公司目前的興

櫃價格為二五七．二元。

雖然昱晶是太陽能的新生力軍，在太陽能電池廠第二季缺料且提升在

現貨市場購料的比重下，皆普遍預估第二季的財報不會太好看，而昱

晶九十六年第一季的稅後純益為一．三六億元，也顯現出單第二季虧

損，歐以上半年半年報才會低於第一季，法人表示，對於前仆後繼跳

進太陽能電池產業的廠商，也應謹慎看待。

雖然該公司預計第三行竹科新廠將新增三條生產線，所以年底時年產

能將達二一○ＷＭ，目前以多晶太陽能電池為主占九成以上，預計到

二○一○年竹科廠十二條生產線產能擴建完成時，年產能可達六六○

ＭＷ，然上半年點約料源的比例僅三成，所以向現貨購料的成本壓力

仍大。

台股經過周一激情反彈後，昨日呈現狹幅震盪，但興櫃股有特別題材

者，包括本月底前即將在接受上市或者上櫃審議委員會審議的昱晶（

３５１４）、誠研（３４９４）、同欣電（６２７１）追價買盤積極

，股價均有強勢表現；同為太陽能股的綠能（３５１９）受到昱晶大

漲帶動，收盤勁揚一一．九八元，華擎（３５１５）也上漲三元，力

守五百元大關！

近兩日興櫃部份股票表現不錯，不過由於興櫃沒有漲跌幅，之前台股

重挫，興櫃股更是殺紅眼，投資人操作相當謹慎，昨日興櫃總成交量

萎縮到八．四億元。

昨日成交量較活絡者首推月底前即將審議的三檔個股，誠研預計八月

二十三日審議，同欣電訂於二十四日，昱晶為二十七日。

昱晶二○○六年第三季開始量產，九月便開始獲利，創台灣同業紀錄

，此次若審議過關，股價又將受到買盤追逐。

誠研為專業數位影像輸出系統設計及製造公司，目前以開發個人及商

業使用數位印像機為主。

同欣電為無線通訊模組廠商，該股也是申請上市掛牌；主要產品為積

體電路模組、陶瓷電路板等，去年ＥＰＳ為三．一八元。

太陽能股 扮反彈先鋒

中美晶、合晶、茂迪、益通營收一路衝高，昱晶、綠能將掛牌上

市，可望推升類股氣勢。

太陽能族群將是牽動此波台股反彈行情的指標之一，老將如中美晶

（5483）、合晶（6182）、茂迪（6244）、益通（3452）四大天王

營收一路衝高，族群話題隨著高油價議題再度引人矚目；新兵則有

昱晶（3514）、綠能（3519）也將掛牌上市，搶進資本市場，把太

陽能族群的熱力推向高點。

而在老字號與「二代軍」大放光芒之際，業界新秀竄起的速度，也

比想像中快甚多。茂矽（2342）下半年才開始運作的太陽能電池產

線，7月挹注營收比重已超過總營收的一成，月起第一條年產能30

MW（百萬瓦）產線將全產能運作，單月營收挹注可達1億元以上，

營收比重跳增至三成附近。

除茂矽外，大型電子業轉投資的太陽能電池廠也正以飛快速度前進

，只是多半因暫不打算上市櫃，仍在未上市公司階段，財務資訊等

多以合併在大型企業下呈現。例如台達電旗下的旺能，目前也全產

能運作中。

據台達電高層透露，旺能目前每月營收已能與益通抗衡，甚至有凌

越益通的氣勢；而力晶轉投資的新日光，在台積電前資深副總林坤

禧的領軍下，也已邁入獲利階段，今年也逐漸在新崛起的業者中嶄

露頭角。

太陽能的高人氣度，今年吸引更多業者加入，有趣的是，新加入的

業者，多半在其原領域已有一定的能見度與地位，跨入太陽能領域

，主要為尋求「轉型」。例如PCB大廠燿華在宜蘭縣利澤工業區建

起第一條年產能30MW的太陽能電池產線，估計全產能運作後，每

年可帶進約30億元營收，也可望在產線運作第一年便開始賺錢。

太陽能電池市況高燒不退，但傳統矽晶為基礎的太陽能電池深受上

游多晶矽缺料影響，在老字號業者仍評估跨入新世代薄膜太陽能電

池的量產效益時，已有不少業者投入這個領域，準備與茂迪、益通

等老字號業者分庭抗禮。

除長晶廠綠能「舊瓶裝新酒」，從矽晶圓向下延伸至此一全新領域

，已向美商應用材料購買機台為量產積極準備外，聯電轉投資的聯

相科技，可謂是這批國內投入薄膜太陽能的前鋒。

聯相已決定進駐中科后里園區，成為聯電集團在中科「插旗」的第

一件重大投資案。聯相的營運風格延續著聯電榮譽董事長曹興誠的

豪氣，規劃在中科興建一座國內最大的薄膜太陽能電池廠，全案預

計7月啟動建廠。

光碟片大廠中環，藉由轉投資「富陽光電」，向瑞士設備大廠

Oer-likon（歐瑞康）買下薄膜太陽能電池產線，規劃年產能達30MW

，明年第一季試產、年營收上看2 億元，第二季量產薄膜型太陽能

電池模組。除此之外，LED 背光模組也傳出有意在南科建立薄膜太

陽能電池產線，但公司以「一切都還沒有確切規劃」回應。

除了太陽能電池百家爭鳴之外，上游長晶與多晶矽原料也是人氣紅

不讓。除了既有長晶三雄中美晶、合晶、綠能仍積極擴產，擁有「

類長晶技術」的二極體廠與磊晶廠，也看好這塊毛利更勝於太陽能

電池，且既有技術擁有相對優勢的領域，伺機而動。

最早傳出有意轉進長晶的是統一集團下二極體廠統懋，第一條產線20MW，未來相關業務每年可望挹注約15億元營收。

專攻太陽能電池廠昱晶能源科技（３５１４），六月營收衝破十億大

關，為十億九千五百餘萬元，比五月成長九成，累計上半年營收二十

六億四千四百餘萬元，昱晶已於日前送件申請上市。

昱晶前年十月成立，去年七月才投產，營運以來表現相當亮眼，為國

內第一家台灣太陽能電池廠商在半年內就轉虧為盈，合併營收五億六

千三百餘萬元，稅後淨利九十六萬八千元，每股純益○．○一元。昱

晶表示，觀音廠第二條生產於今年二月加入量產後，產能規模大幅提

升，今年第一季每股盈餘達一．三六元。

昱晶表示，目前的觀音一廠，是向大同集團承租的廠房，年產能六十

百萬瓦。日前竹科竹南園區的二廠，總面積一萬二千坪，總產能可達

六百百萬瓦，為全球第一座產能可達六百百萬瓦單一廠房。按照昱晶

規劃，竹南廠第一階段為一百五十百萬瓦，第三季進行裝機，十一月

開始小量試產，今年底前昱晶總產能可達二百一十百萬瓦。

昱晶以多晶太陽能電池為主占九成以上，轉換效率約一五．七％，預

計到二○一○年竹科廠十二條生產線產能擴建完成時，年產能可達六

百六十百萬瓦。主要客戶為德國、西班牙、義大利等，歐洲營收比重

已占七成，下半年將積極衝刺亞洲及美洲市場。

昱晶指出，目前所需料源除部分來自Ｓｏｌａｒｗｏｒｌｄ旗下矽晶

圓廠Ｄｅｕｔｓｃｈｅ　Ｓｏｌａｒ外，不足部分透過先前管道或到

現貨市場補足，預估下半年合約料源到位後，比重將從上半年的三成

拉高至七成，目前太陽能原料的合約價比現貨價低約三成水準，因此

下半年使用合約料源，可大幅降低營運成本，毛利率可望成長，獲利

可提升。

台股短短幾日跌掉一千點，昨日雖尾盤急拉守住季線八八二五點之上

，但也令市場捏一把冷汗；上市櫃股連番重挫，興櫃交易員指出，興

櫃一般都會呈現落後反應狀態，所以興櫃高價股昨日包括台勝科（３

５３２）、昱晶（３５１４）、聯傑（３０９４）及雷凌（３５３４

）等也跟進跌的鼻青臉腫！

台勝科昨日重挫一四．六八元，收在三四六元，即使挾六月營收連續

四個月改寫歷史新高，以及七月預計月營收也將繳出佳績，配合近日

內即將送件申請上市題材，投資人在買盤縮手後，對於獲利已豐的興

櫃股也採獲利了結態度，大家都說：「落袋為安最重要！」。

興櫃交易員指出，投資人對於三高電子股賣的最犀利，可能一般想法

是，「賣慢一點，一天就不知道會跌掉幾十元！」

已經於八月六日終止興櫃轉上市交易的網通ＩＣ設計股聯傑，即使有

富爸爸聯電集團撐腰，昨天一日也跌掉一八．八九元，不過該股自從

確定核准轉上市後，股價是由七月初一路由一百元飆漲到一八五元高

價，近三日獲利回吐賣壓已經陸續出現。

網通ＩＣ設計股雷凌之前發行私募增資案，順利引進國內網通大廠友

訊入股。

而後續也有華碩、宏碁、廣達、緯創等爭相入股，相當搶手。該股昨

日雖然一舉跌掉一五．五一元，成為三三八元，但其預計八月十四日

進行現金股息三元、股票股利○．五元除權息，並將於九月申請上市

送件，該股在網通ＩＣ設計的技術強項，已經成為多家戮力達成家庭

電腦化目標的廠商爭取的策略聯盟的對象。

七月十六日才向證交所送件申請上市的昱晶，昨日更是大跌二二．四

九元為三一五元，離第二季最高價四○二元已經差了快一百元，難怪

興櫃交易員指出，興櫃裡有許多鑽石及黃金，但沙裡淘金，心臟要很

強。

中環（2323）100%轉投資成立的富陽光電，昨（25）日在華亞科技

園區舉行動工典禮，董事長翁明顯表示，富陽光電會比太陽能電池

同業毛利高出10%，成立第一年即可獲利。另興櫃高價股昱晶能源

（3514），昨天也為竹科竹南二廠舉行上樑儀式，創辦人郭進財親

自出席主持，宣布11月即可量產。

光碟片大廠中環跨足太陽能，轉投資成立的富陽光電昨天才動工，

就要趕在11月完工，展開裝機作業。預計明年第一季試產、第二季

量產薄膜型太陽能電池模組。第一年規劃生產40MW（百萬瓦），

已被客戶已包下全數產能。

翁明顯強調，中環規劃進軍太陽能電池市場已三、四年，在確保擁

有競爭優勢時才動工，富陽光電將會先生產薄膜型太陽能電池，日

後還會跨足目前的主流矽太陽能電池市場。

翁明顯表示，富陽光電的成本會比同業低一成，反應在毛利率上，

則會比同業多10%以上，約達30%至40%左右，讓富陽營運第一年即

可獲利，邁向全球薄膜型太陽能電池模組前五大廠。富陽光電位於

中環所在的華亞科技園區三廠基地對面，占地1.2萬坪。

翁明顯說，第一階段投資薄膜型太陽能電池模組，額定資本額為15

億元，第一階段投資7億元；第二階段增資將以溢價增資，引進國際

大廠，進行上市上櫃計劃。中環昨天股價上揚0.2元，收在16.3元。

已申請上市的興櫃太陽能電池模組廠昱晶能源科技，擁有億光（

2393）及其董事長葉寅夫、台塑集團等重量級投資人，創辦人則是

前中油董事長、現任國光石化董事長郭進財。

昱晶今年底若順利轉上市，將成為首家掛牌上市的專業太陽能電池

廠。根據昱晶的財測，今年營收預測為47億元，稅前盈餘目標挑戰

5.5億元。

昱晶能源科技的觀音一廠，是向大同集團承租的廠房，緊臨綠能（

3519）的廠房，一廠年產能為60MW。昨天上樑的竹科竹南園區的

二廠，總產能可達600MW，第一階段的的200MW 產能，7月進行裝

機，11月展開小量試產。也就是今年底前，昱晶的總產能可達260

MW。

太陽能電池新秀昱晶（3514）昨（16）日宣布，已向主管機關送件

申請興櫃轉上市，最快第四季可正式上市交易。目前台灣專業太陽

能電池廠中，共有茂迪（6244）、益通（3452）兩家公司在店頭市

場掛牌，尚無上市公司，昱晶可望成為台股中，第一家上市的專業

太陽能電池廠。

昱晶也是繼大同集團旗下的太陽能矽晶圓廠綠能（3519）之後，近

期第二家由興櫃申請轉上市的太陽能業者。最近油價再度飆漲，綠

能與昱晶現在興櫃股價表現亮眼，股價都在歷史高檔，昱晶維持在

370元附近，綠能更是飆上450元，兩家公司轉上市後，是否會帶起

族群比價效應，市場關注。

昱晶是由LED大廠億光（2393）董事長葉寅夫等人轉投資設立，現

階段股本約10.31億元，成立以來，便以黑馬姿態竄起，氣勢直逼太

陽能電池雙雄-茂迪和益通，今年第一季，茂迪與益通飽受缺料所苦

，毛利率雙雙降至掛牌來新低之際，昱晶首季毛利率仍衝上25%左

右，傲視本土太陽能電池廠。

昱晶因與料源大廠MEMC簽下總價千億元的購料合約，聲名大噪，

在料源穩定下，業績一路上衝，6月營收高達10.9億元，將益通遠遠

拋在後面，坐上太陽能電池二哥寶座，氣勢直逼龍頭廠茂迪。昱晶

上半年與下半年現貨及合約料源比率為7：3，預估下半年更多合約

料源進駐後，有助獲利率更進一步提升。

昱晶表示，送件申請上市後，一旦正式上市，未來可用資金可更加

充裕，有助取得購料優勢。昱晶現在年產能約為60 MW（百萬瓦）

，正積極擴產，今年底總產能可達260 MW，超越茂迪。最快2009

年將總年產能推升至600MW，成為全球前五大廠。

台股行情熱絡，加權指數向萬點叩關，初次股票上市（IPO）案件

熱度也大幅提高。同欣（6271）、昱晶（3514）二家公司昨（16）

日向證交所申請上市，證交所今年分配的新上市公司目標為25家，

目前申請上市家數已超過一半。

同欣電子總經理劉煥林說，同欣是國內利基型模組封裝廠商，且為

少數具規模的陶瓷電路板廠。多年來積極從事產品組合多元化，跨

足微機電代工與汽車電子封裝領域等。

他說，今年起代工第二代投影機DLP將成為主流，微機電等技術已

使用於微小型麥克風及軍用、汽車用感測器上，產品線廣度大增，

客戶群橫跨國際資訊、通訊及光電大廠等。

劉煥林指出，同欣是目前國內少數具規模的陶瓷電路板廠，累積

20多年生產陶瓷電路板的經驗，在跨入無線通訊零組件領域的同

時，也融入半導體製程曝光等概念，開發業界唯一薄膜電鍍陶瓷

基板（DPC）製程，並取得專利認證。

證交所說，同欣董事長為楊惠捷，實收資本額8.18億多元，主要

產品為積體電路模組、陶瓷電路板，去年稅前盈餘3.09億元、每

股純益3.18元。

昱晶能源董事長為郭俊雄，實收資本額10.31億元，主要產品為太

陽能電池，去年度每股純益為0.01元。

證交所表示，到目前為止，已有13家公司申請上市，已超過證交所

今年預計新上市公司25家的一半。

太陽能電池廠昱晶能源（３５１４）昨日向台灣證券交易所送件申請

上市，預計最快可於今年１０月時正式轉上市交易。依據日前昱晶進

行４５億元聯貸案參考資料顯示，預估今年營收可達４７億元，稅前

獲利約５．５億元。

昇陽多晶矽２年量產

太陽能電池廠昇陽光電科技（３５６１）則宣布將跨入太陽能最上游

多晶矽（Ｐｏｌｙｓｉｌｉｃｏｎ）製造領域，將與投資夥伴在海外

合資設廠，最快２年內量產。

昱晶董事長郭俊雄表示，昱晶２００５年８月成立，觀音廠年產能為

６０ＭＷ（百萬瓦），預計第３季時竹科新廠將新增３條生產線合計

１５０ＭＷ，今年底時年產能將達２１０ＭＷ，目前以多晶太陽能電

池為主占９成以上，轉換效率約１５．７％，預計到２０１０年竹科

廠１２條生產線產能擴建完成時，年產能可達６６０ＭＷ。

為求技術提升，昱晶今年目標轉換效率為１６％，明年底時良率可望

由目前的９７％提升９９％，未來每年希望以增加２∼４條生產線速

度擴產，昱晶主要產品為太陽能電池，送件時實收資本額達１０．３

１億元，去年稅前盈餘為２５．９萬元，每股純益（ＥＰＳ）０．０

１元。昨日收盤價為３７２元。

至於昇陽科則計劃成立新公司，在美國設置新廠，跨入多晶矽生產，

評估新工廠總投資額將達１００億元，計劃與多家公司一起投資，最

快本季末就會簽訂合作協定。

至於合作對象是否為榮化，昇陽科僅表示沒有關連。

昇陽科成立於２００５年５月，股本９億元，主要股東包括中華開發

及多家中小型傳統產業，特別是國內知名服裝設計師蔡孟夏的龍笛實

業，也是昇陽科的原始大股東之一，並擁有１席董事，成立時龍笛持

股４．１７％，目前仍有１．８％。公司上半年營收１２．８億元，

已超過去年營收，自結稅前盈餘１．６億元，每股稅前１．７８元。

為成為第１家台系太陽能上市類股，太陽能矽晶圓廠綠能及太陽能電

池廠昱晶原預計１０日送件申請上市，然因為昱晶仍在等待工業局函

文，所以無法如期送件，預估約晚１週呈交。所以如果一切程序順利

的話，將由在１０日如期送件的綠能拔得頭香，成為第１家台系太陽

能上市類股，但這兩家太陽能廠來勢洶洶，不論誰先上市，對整個台

系太陽能類股都會湧起漣漪。

綠能１０日公告，已前往證交所送件申請上市，預計順利的話１０月

可望掛牌上市，成為台系第１家太陽能上市類股，也是第１家太陽能

矽晶圓上市類股。綠能董事長為林蔚山，總經理為林和龍，實收資本

額達８億元，主要產品以多晶太陽能矽晶圓為主，包括長晶、切晶等。

綠能屬性與中美晶及合晶相當，綠能２００７年矽晶圓產能為２００

百萬瓦（ＭＷｐ），中美晶為１２０　ＭＷｐ，而合晶則因與大陸Ｓ

ｏｌａｒｇｉｇａ策略聯盟後，由原本的２０　ＭＷｐ跳升到２００

７年底的１００　ＭＷｐ。

從現在重視毛利率的太陽光電角度來看，綠能２００６年總營收為２

４．３６億元，毛利率達２９．８％，稅前純益達６．８９億元，Ｅ

ＰＳ達６．７６元，雖然無需公告２００７年第１季及第２季的獲利

情況，但２００６年獲利能力與中美晶、合晶２００７年第２季毛利

率逼進３０％不相上下，而綠能也表示，計劃２００７年開始公布半

年報，以利投資人了解其獲利情況。

屬於大同集團旗下尚志半導體轉投資的綠能，業務屬性主以來料代工

為主，來料代工訂單業務佔８成以上，２００６年底因為公安意外而

使其２００７年初２月營收劇降，３月開始回溫，１０日公布６月營

收為４．３８億元創連３個月歷史新高的水準。綠能總經理林和龍表

示，２００７年∼２００８年受到多晶矽料源缺乏的影響，預估對整

個太陽光電產業都是持續性的挑戰，一旦料源問題解決了，相信將仍

有更進一步的進展。

昱晶原預計劃１０日送件，然因為其歸類為高科技類股，需有工業局

函文才能送件，因目前仍未取得該函文，所以１０日未如期送件，市

場預估其送件日期約比原預估晚１週，雖可能因而無法成為第１家太

陽能上市類股，但也是第１家上市的台系太陽能電池廠。

昱晶２００６年挾著與美國ＭＥＭＣ簽定１０年料源供貨合約而聲名

大噪，預計ＭＥＭＣ的料源將在２００７年下半年進入，使昱晶下半

年毛利率可期，而昱晶計劃２００７年太陽電池總產能達到２６０

ＭＷｐ，擠下益通成為台系第２大太陽能電池廠。

股市正熱，今年向經濟部工業局申請科技類股掛牌的廠商明顯較去年

增加，目前包括新世紀（３３８３）、昱晶（３５１４）、聯傑（３

０９４）均已獲工業局審核通過推薦，正向證交所申請上市中。

依一般作業程序，欲申請上市櫃的廠商，必須資本額逾６億元，且要

出具連續三年或二年的獲利資料，若向工業局申請採科技類股上市，

只要技術和市場前瞻獲獲得認可，且資本額３億元、淨值不低於資本

額三分之二即可，獲利和設立年限可不受規範。

受到去年股市不佳影響，去年向工業局申請採科技類股上市櫃的家數

僅二家；今年股市情況好轉，上半年向工業局提出申請的家數有六家

，並有五家獲得通過。

今年提出科技類股上市櫃申請的業者，包括已上櫃的懷特新藥（４１

０８），以及已獲證交所董事會同意、正準備上市前承銷作業的聯傑

。申請中的案件，還包括昱晶、新世紀、晶彩（３５３５）及誠創（

３５３６）。

其中，太陽能電池廠昱晶和發光二極體（ＬＥＤ）廠新世紀近日已獲

工業局審核通過，向證交所推薦採科技類股掛牌，正準備報請證交所

審查。若審查順利，最快可在三個月後掛牌上市。

工業局表示，採科技類股掛牌的廠商，重視技術的前瞻性，即使短期

獲利尚未顯現，還是會獲得與會審查專家的青睞，幫忙推薦上市櫃，

可縮短等待的時間。

以昱晶在興櫃的資料來看，單月營收幾乎成跳躍性成長，６月營收１

０．９５億元，比５月成長九成，５月營收又比４月大增１．４２倍

。ＬＥＤ廠新世紀的興櫃股價已破百元，最新的營收資料為５月０．

８６億元，年增率９０％，與４月相較則微增６．１８％，４月營收

則比３月增加１４．２４％。

受到原油價格再度大漲的激勵，太陽能電池類股的中美晶、合晶連袂

攻上漲停，益通也登上了六百元大關的同時，興櫃股市中的綠能及昱

晶兩檔太陽能電池概念股，股價也同樣應大漲，其中綠能盤中最高來

到四五○元，昱晶則是一度站上了四百元價位，股價直逼興櫃股王華

擎五百元的價位。

在原油大漲之下，綠能九日一開盤即攻勢凌厲，再加上興櫃股市議價

交易方式有助漲助跌的特性，綠能股價一路由三八○元左右向上挺進

，盤中雖然數度出現特定人低價轉單的情況，不過，其強漲攻勢完全

不受影響，盤中一度最高成交到四五○元，參考成交價則來到四四○

元上，與前一天的三八○元參考價相較，大漲了一五％，成交量也放

大到九百多張，交投十分熱絡。

同樣地具太陽能題材的昱晶，也一路由三三五左右起漲，盤中最高也

來到四○二元的新高價位，尾盤成交參考價約在三八○元左右，與前

一天相較，漲幅也將近一四％，成交量也有二百六十多張，表現也十

分強勁。

綠能與昱晶除了受惠於原油上漲外，兩家公司暫訂將於周二（十日）

送件申請上市，送件申請上市，送件題材也為股價上揚增色不少，而

除了這兩家公司外，台塑集團的台勝科也預計在近期送件申請上市，

屆時太陽能電池概念股題材可望再度發酵，進而帶動興櫃多頭攻勢。

台系太陽能電池新生代廠昱晶４日通過５年期４５億元銀行聯貸，創

下最高聯貸金額紀錄，計劃１０日送件申請掛牌上市，可望於１０月

上市，有機會成為台系第１家太陽能上市類股，依照昱晶所送件上市

的資料顯示，其２００７年營收可望達到４７億元，而稅前獲利可達

到５．５億元，以１０億股本計算，每股獲利約５．５元。

昱晶４日與第一銀行等１３家銀行團簽定５年期新台幣４５億元聯貨

案，創下台系太陽能業者中聯貸金額最高紀錄，這筆資金主要將運用

在廠房、設備及料源等資本支出上。由於產能擴充快速再加上料源取

得成本高，昱晶２００７年資本支出約８０餘億元，除聯貸案外，５

月現金增資取得１５億，並預估上市後募集的資金可過２０億元，而

來年的資本支出則未有具體的計畫。

昱晶董事長郭俊雄表示，目前觀音廠年產能為６０ＭＷｐ，預估１１

∼１２月竹南廠的２００　ＭＷｐ產能將架設完成，２００７年總年

產能為２６０　ＭＷｐ，而上半年與下半年現貨及合約料源比例為７

：３，下半年合約料源進駐後，比例將改為３：７。

昱晶財務長郭彥辰指出，未來昱晶產能擴充均以竹南廠為主，計劃每

年擴充２∼３條的產能線，若以每條產能線為５０ＭＷｐ來看，加計

觀音廠６０ＭＷｐ，計劃２０１０年總年產能可達６６ＭＷｐ，由於

產能擴充迅速，下半年或未來都可能再簽進新料源合約。

昱晶５月營收為５億多元，６月衝到１０．９億元，與龍頭廠茂迪不

相上下，令人驚訝這樣的成長速度，郭彥辰解釋，其中５億元部分以

太陽能電池及第１季庫存為主，其餘則為在現貨價市場買純多晶矽及

找矽晶圓廠代工的交易部分，郭彥辰解釋，未來此類交易仍會計入營

收，亦會將營收結構詳載，只不過，不會如６月般高的金額。

法人指出，昱晶合約料源來自美國ＭＥＭＣ及德國ＳｏｌａｒＷｏｒ

ｌｄ，合約料源的成本較現貨市場成本約低３０％，在合約料源進駐

情況下，預估昱晶下半年毛利潤將有明顯的成長。依其２００７年第

１季毛利率為２５％來看，第２季受到現貨市場買料的影響，營收及

獲利可能不及第１季，但第３季之後，毛利率上看３０％的機率很高

，相較於茂迪、益通２００７年第１季毛利率２０％及１７％左右將

更有看頭。

興櫃太陽能股昱得、綠能預定下週二同一天申請上市，爭搶「國內第

一家上市太陽能股」的頭香。

昱香昨日與一銀等多家銀行簽下四十五億元的聯貸案，董事長郭俊雄

表示，此案一舉創下「太陽能產業聯貸金額最高、利息最低首作業程

序最快速」等三項紀錄。

昱晶六月營收一舉突破十億元大關，比五月份暴增九成，震驚市場。

但該公司強調，主要是六月份有太陽能原料的買賣收入，純粹太陽能

電池的營收，維持在五億元出頭的水準。

昱晶目前已經接獲工業局的高科技類股上市的推薦，預計下週二向證

交所申請上市的推薦，預計下週二向證交所申請上市。據了解，另一

家興櫃太陽能股綠能也訂於同一天申請，至於後續還有有台勝科，三

家興櫃太陽能股將爭搶「國家第一家上市太陽能股」的頭香。

根據昱晶提供給聯貸銀行的參考資料來看，該公司今年預估營收可達

四七億元，稅後純益五．五億元，以期末股本一○億元計算，每股稅

後純益剛好為五．五元。不過，以該公司上半年營收已達二六．四四

億元來看，超前此一預估值將不是難事。

郭俊雄表示，由於ＭＥＭＣ將從第三季開始供料，因此下半年來目於

合約的料源，其比重將從上半年的三成拉高至七成。據了解，目前太

陽能原料的合約價比現貨價低了約三成水準，故昱晶的下半年毛利率

可望大幅成長，擺脫第二季現貨比重過高而被拖累的陰霾。

昱晶在前年八月份成立，現有的觀音廠年產能為六○ＭＷ，新設立的

竹南廠預計第三季有三條生產線，合計一五○ＭＷ的產能加入，所以

到年底時產能將可達二一○ＭＷ。

太陽能在高油價時代，前景可期，連貸款利率都受惠，去年十月第一

銀行等銀行與昱晶科技完成新台幣二十億元聯貸案簽約，當時利率為

ＣＰ（九十天期商業本票）加一百四十到一百五十個基本點（ＢＰ）

，而昨日一銀與昱晶簽訂新的四十五億元聯貸案，利率不升反降，變

成ＣＰ加五十三到五十七個ＢＰ。昱晶財務長郭彥辰估計，將可節省

近一個百分點的資金成本。

去年十月銀行業對昱晶還不甚了解，一銀主管指出，不到一年的時間

，昱晶借款利率不但未受央行升息影響，甚至反向下滑，主因是看好

太陽能產業，且與昱晶的這段業務交流，成績也表現在獲利上，因此

才會降低利率。

昱晶聯貸案參貸情形相當踴躍，原先預定借款金額為四十億元，結果

不到一個月，就募到六十億元額度，足足增加二十億元，最後敲定為

四十五億元，也因參貸踴躍，這次甚至還限制參貸銀行，多是上次參

貸的銀行，一銀則擔任統籌主辦行及管理行。

這次昱晶的聯貸案中，共分為甲乙丙三類，甲類為資本支出二十二億

元，有廠房、機器設備擔保，利率為ＣＰ加五十三個基本點，乙類是

十五億元購料週轉金、丙類為八億元週轉金，皆為無擔保，利率則是

ＣＰ加五十七個基本點。無擔及有擔兩者利率差別不大，一銀主管指

出，因這次客戶信用良好，訂立的利率比市場平均值低，才會出現有

擔保、無擔保的利率差異不大。

兩次的聯貸案，主要是針對竹南廠及觀音廠的費用，預計兩廠加入營

運後，產能可望超越益通。郭彥辰表示，太陽能電池產業的製程跟半

導體相似，且台灣的人才濟濟，多屬於技術研發，也無西進大陸與否

的問題，因此相當適合台灣發展。

一銀產業報告中強調，由於地球能源危機與地球暖化等問題尚未獲得

有效解決，各國政府均積極地推動再生能源的應用，有助於整個太陽

光電產業的發展。但各國太陽能電池產業快速發展下，低效率的太陽

能電池產品很快就會進入削價競爭的市場飽和期，而具有市場主導地

位的會是高價位、高效率太陽能電池產品，因此未來廠商應致力於開

發高效率太陽能電池以維持在產業的優勢地位。

興櫃太陽能電池模組廠昱晶（3514）昨（4）日與銀行團簽訂45億元

的聯貸契約，創下太陽能業界記錄，所貸金額將用於擴產之用，預

計2010年，年產能將擴充至660百萬瓦（MW），可穩座國內第二大

太陽能電池廠寶座。

昱晶公佈6月營收達10.9億元，與龍頭廠茂迪（6244）12.81 億元的成

績差距縮小。

昱晶已計劃於7月10日送件申請掛牌上市，屆時將成為國內首家掛牌

上市的專業太陽能電池廠。根據昱晶今年的財測，2007年營收將達

47億元，稅前獲利目標挑戰5.5億元。

昱晶昨日與第一銀行等13家銀行團簽定5年期新台幣45億元聯貨案，

這筆資金未來將運用在廠房、設備及料源等資本支出上。昱晶今年

資本支出規劃80億元，為籌募資金來源，昱晶也規劃辨理現金增資

15億元，另外，今年股票掛牌上市後，預計可募集到20億元的資金。

昱晶董事長郭俊雄表示，觀音廠的年產能為60 MW，竹南新廠的

200 MW產能年底將架設完成，今年底前，總產能可達260 MW，而

上半年與下半年現貨及合約料源比例為7：3，預估下半年合約料源

進駐後，比例將改為3：7。

昱晶財務長郭彥辰指出，昱晶未來計劃每年擴充二至三條的產能線

，若以每條產能線為50 MW來看，加計觀音廠60 MW，2010年總年

產能可達660 MW。

持續向上推升的油價，配合不斷創下歷史新高的業績，台股的

太陽能族群昨（三）日除了茂迪（6244）、益通（3452）和合晶

（6182）同步亮出紅燈漲停，中美晶（5483）拉出半根漲停板之

外，興櫃的昱晶（3514）、綠能（3519）和台勝科（3532）更是

聯袂突破三○○元大關，寫下史上輝煌的一頁。

去年冬天，受到全球暖化影響，一度造成歐洲的滑雪場無雪可滑

的慘狀。如今，惡夢再度上演，只是換個場景，以南歐地區來說，

六月底甚至創下攝氏四六度的超高溫。另一方面，油價在突破七一

美元後，頗有向七八美元歷史高點叩關的意味，這些局面都提升了

再生能源和替代能源產業的熱度。

從基本面來看，太陽能下游電池廠近期也逐步擺脫之前的缺料限

制，業績重回成長軌道。以國內的龍頭股茂迪來說，六月營收達一

二．八一億元，就改寫今年元月締造的歷史高點；至於興櫃的昱晶

，更是一舉衝上一○．九五億元，比前月的五．七四億元暴增九○

．八％，顯示其成長力道之強。

至於上游的長晶廠，業績成長更無疑慮，預期中美晶和合晶都還

將持續改寫單月營收新高。若加上興櫃的綠能和台勝科，甚至有可

能締造太陽能族群六月營收全部創歷史新高的「大滿貫」紀錄。

受益於消息面和基本面雙料利多加持，台股的太陽能股昨日全面

大漲，其中又以具備「子公司Solargiga海外掛牌」和「與中美晶比

價」兩大題材的合晶，漲勢最為凶猛，開盤不到十分鐘率先亮衝上

漲停停並鎖至終場，其後益通和茂迪陸續跟進亮燈，中美晶雖未能

同步，但漲幅也達三．五％，表現同樣亮麗。

昱晶將在七月分送件申請上市，最快將在十二月份以高科技類股正式

掛牌。

昱晶二○○五年十月才成立，是國內太陽能電池廠的新起之秀，去年

七月正式運轉以來，全年營收僅五．六億元，全年獲利在損益兩平間

，一月份營收為一．四一億元，不過，公司表示，觀音廠第二條生產

於今年二月份加入量產後，產能規模將達三○百萬瓦，預估下半年起

，營收即可望有顯著的提升。

昱晶表示，手中已掌握一定的料源，與MEMC簽訂的供料合約，將自

今年八月起開始，確定掌握有一二○百萬瓦的料源，公司規劃，明年

的產能將上看三○○百萬瓦，實際產出將達二○○百萬瓦。昱晶今年

第一季每股盈餘達一．三六元，已開始邁向獲利之路。

「興櫃太陽能三雄」綠能（３５１９）、台勝科（３５３２）和昱晶

（３５１４）五月份營收全部出爐，聯袂創下歷史新高，加上股價都

在二五○元之上、同步躋身「興櫃前十大高價股」，風光程度甚至壓

過上櫃的「老大哥」。而三雄都將於下半年送件申請上市，預計年底

前可完成掛牌，預期還將掀起一波太陽能新股掛牌熱潮。

從營運內容來看，興櫃太陽能三雄可說個個不同。大同集團的綠能以

太陽能矽晶圓長晶為主，儘管曾受公安事故衝擊，但至今已經走過陰

霾，五月份營收四．二一億元，微幅較四月成長，再創單月歷史新高

，若與去年同期相較則是暴增一七四％；累計前五月營收一六．八七

億元，年增率達一七○％。

台塑與日本矽晶圓大廠Ｓｕｍｃｏ合資的台勝科，則是以半導體晶圓

為主，但因約有二成的獲利來自於太陽能的貢獻，因此也被歸類的太

陽能族群當中。該公司繼四月份營收首度突破六億元大關後，五月份

進一步拉高到六．八億元，再創歷史新高，前五月營收三○．一九億

元，年增率達三四．五％。由於該公司的十二吋廠將於七月全數量產

，屆時單月五萬片的出貨量將可大幅拉高營收。

至於億光集團轉投資的昱晶，五月營收更是爆衝至五．七四億元、比

前月成長近五成，甚至有機會壓過益通而當上「太陽能電池二哥」，

累計前五月營收一五．四九億元。

在上市進度方面，綠能、台勝科和昱晶不約而同的都將在七月份送件

申請上市，預期年底前可完成掛牌作業，屆時太陽能三雄勢必將掀起

掛牌熱，至於是會造成資金排擠？抑或是拉抬效應？已成為市場的熱

門話題。

從股價來看，綠能昨日高低點相差高達六五元，震盪幅度最為劇烈，

主要反映大股東持續釋股因素，均價則落在二七八元；台勝科股東會

釋出半導體產業復甦佳音，昨日均價也以上漲二元、二五八元回應；

至於昱晶也小漲三元、均價為二五一元。以這三檔的價位來看，都超

過二五○元水準，不僅同列興櫃前十大高價股，在上市櫃族群中也找

不到同樣的例子。

興櫃太陽能三寶綠能 (3519)、台勝科 (3532)、昱晶(3514)上月營收

發布，三家公司全部創下歷史新高，表現搶眼，與上市櫃的三晶

相比，並駕齊驅，目前三家公司都是200元俱樂部成員，並規劃今

年底上市，亮麗的基本面表現，將再掀興櫃交投熱潮，今年成長

潛力受期待。

由大同集團轉投資的綠能，今公布上月營收達4.21億元，雖與4月表

現相當，但仍小創歷史新高，年增率174%，累計前五月營收達16.87

億元，年增率170%。

綠能為太陽能的上游，目前已規劃7月送件申請上市，預計11月可正

式掛牌上市，今在業績題材助威下，有大漲表現，股價已近逼300元

大關。該公司表示，今年9月二廠產能將完成，長晶爐將從目前的46

台提升至80台，至年底時，綠能產能將達到200MW，將擠進全球前

五大太陽能晶片供應商，明年預估營收能破百億元，較今年成長逾

倍。

台勝科公布上月營收達6.8億元，創下歷史新高，年增率為57.6%，

累計前五月營收30.19億元，年增率34.5%。該公司為台塑集團轉投

資事業，同樣規劃7月送件，年底前上市。

台勝科目前擁有1座8吋矽晶圓廠，月產能已達32萬片，12吋矽晶圓

廠第一期工程月產能5萬片，已於去年11月正式產出樣品供客戶認

證，至今年3月已通過5家客戶認證，第二期工程月產能5萬片，預

計2008年第一季完工投產，完工後年產能將達120萬片。

億光集團轉投資的昱晶5月營收達5.74億元，高於市場預期續創歷史

新高紀錄，並較4月大幅成長49.92%，累計前五月營收15.49億元。

由於太陽能產業缺料問題嚴重，形成上肥下瘦趨勢，上游股在產品

價格高漲，毛利率提升下，業績不斷創新高，截至目前，上櫃的中

美晶 (5483)、合晶 (6182)單月營收仍維持連創紀錄，仍未中斷，下

半年隨興櫃三寶將陸續準備上市，將有比價效應，值得留意。

由億光董事長葉寅夫籌組的太陽能新秀昱晶，在料源供應商MEMC

提早供料，接單能力大增下，本月營收「坐5、衝6、望7億元 」，

可望大幅超越益通，成為台灣太陽能電池二哥，僅次茂迪。

昱晶預期，年底前單月營收可衝上10億元大關，挑戰茂迪龍頭廠地

位。一場缺料引發的太陽能電池排名大地震，正引爆中。

昱晶是由葉寅夫等人轉投資設立，成立以來，便以黑馬姿態竄起，

氣勢直逼太陽能電池雙雄—茂迪和益通，今年第一季，茂迪與益通飽

受缺料所苦，毛利率雙雙降至掛牌來新低之際，昱晶首季毛利率仍

衝上25%左右，傲視本土太陽能電池廠。

昱晶去年10月與MEMC簽訂為期十年總價1,000億元的矽晶圓供應合

約，料源掌握度大增。近期太陽能市場需求仍熱，但不少太陽能電

池廠仍飽受缺料之苦，發生出貨遞延狀況，營收銳減，益通4月營收

大降25%，外傳許多訂單便是轉至昱晶等料況掌握較好的同業手中。

昱晶透露，5月營收確實「大幅度增加」，除部分先前遞延的帳款

入帳外，MEMC原訂在8月才開始供料，但已提早在近期開始供應，

有助出貨增加，截至昨（29）日為止，單月營收已超過5億元，「

衝6望7」的機會很大。

在接單順利下，今年產出目標66MW（百萬瓦）訂單已全數在握，

不少客戶的訂單也排至明年，今年底單月營收有機會衝上10億元，

媲美茂迪。但對於「轉單」說，昱晶則不願正面回應。