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節能產業的重要性提升，本屬於節能產業的ＬＥＤ廠商，更早嗅出除

了ＬＥＤ本業以外的商機，先後跨入太陽能產業，龍頭廠商億光，主

要轉投資事業都集中在ＬＥＤ本業上，但在二年前億光正式跨入太陽

能產業，轉投資昱晶能源，成為億光近幾年較為顯著的轉投資事業，

五月昱晶能源辦理十五億元的現增資，每股認購價高達一二五元，億

光及董事長葉寅夫也同步參與增資，並已完成繳款合計目前億光及葉

寅夫持有昱晶能股權超過五％，對昱晶能源已具有舉足輕重的影響力

，億光集團也正式宣布大舉進軍太陽能產業。

昱晶今年三月份營收已達三．八億元，且首季稅後盈餘達一．三六億

元，每股盈餘為一．五三元，毛利率達二四．五％，優於益通及茂迪

，營運效益已逐漸顯現。

昱晶表示，下半年將進入營運旺季，竹南廠九月份將完工並進行裝，

十月份即可望量產，單月產出將快速拉高，今年全年仍以六○百萬瓦

產出為目標，今年一至四月份產出則為十百萬瓦。

太陽能電池二哥與三哥益通（3452）、昱晶（3514）4月營收不如市場

預期，都比3月衰退25%以上。益通單月營收受工廠缺水停工及缺料效

應影響，創去年8月來新低，昨（11）日股價一度下跌4%。

益通首季毛利率較去年第四季衰退約6%，僅不到17%，後市發展備受

關注，公司原認為4月營收受南科工停水影響，營收會比3月的4.39億

元小幅衰退，創新高氣勢也將中斷，市場原預期益通4月營收仍會有4

億元以上水準，但實際結算僅3.18億元，低於市場預期。

益通總經理蔡進耀表示，4月營收衰退逾25%，除工廠缺水影響外，公

司為避免第一季毛利率大降的歷史重演，減少向現貨市場拿較高價的

矽晶圓，導致產出量減少，也是主因。

蔡進耀說，「減少拿高單價原料，提升獲利能力」，是益通現正積極

進行的策略，益通寧可「拚獲利，也不要只顧衝營收」，4月毛利率肯

定會比首季平均毛利率提升。

益通首季末產能為100MW（百萬瓦），估計本季末可達120MW至130M

W，年底產能可達200MW，總產出70MW。

蔡進耀指出，市場需求仍強，關鍵在於料源的掌握度，益通主要料源

供應商日商M.SETEK 跨入多晶矽（Polysilicon）製造順利，已建構1,50

0噸產能試產中，年底可達5,000噸，M.SETEK占益通料源約三分之一

比重，開始量產後，益通料源問題將可有效解決。

至於以黑馬姿態竄起的業界新秀昱晶，3月營收僅與益通差距一步之遙

，穩居本土太陽能電池「三哥」的位置，但4月營收因出貨給第三世界

國家數量增加，當地貨款延遲入帳影響，由3月的3.83億元降為2.37億

元，衰退幅度超過三成。

昱晶表示，目前營運不受缺料影響，現階段料源掌握度已由年初的八

成增至九成五以上，4月營收走弱純因帳務問題，延遲貨款將在5月入

帳，預期往後幾個月營運仍會走強，年底總產能210MW、產出66MW

的目標應可順利達成。

太陽能產業「上肥下瘦」的趨勢，不僅反映在茂迪、益通和「三晶」

等太陽能族群身上，連興櫃也是如此。從四月份營收來看，屬於上游

的興櫃太陽能長晶廠綠能（3519），在復工之後已連兩個月創歷史新

高，至於矽晶圓廠台勝科（3532，原台灣小松）則首度突破六億元大

關、也是連兩個月創新高；但下游的太陽能電池廠昱晶（3514），則

是出現逼近四成的衰退幅度，反映上游料源缺貨的困境。

全球暖化問題嚴重，也推升了環保節能產業的興起，其中太陽能

，不僅想像空間最大，又因為在原料和製程上與半導體和面板業相近

，人才和技術來源不缺，因此也成為高科技廠介入環保節能產業的「

最愛」。

M．A資產管理公司投研部協理王孟華指出，由於現階段投入的廠

商，多以下游的太陽能電池和模組領域為主，屬於上游的矽砂、矽晶

圓和長晶則有跨入障礙，加上原有廠商擴產動作仍緩不濟急，導致太

陽能產業越紅、但料源越缺的狀況。這也是國內太陽能電池大廠茂迪

、益通和昱晶月營收表現不如預期，而中美晶與合晶卻連創新高的原

因。

興櫃的太陽能三雄也反映此一現象。來勢洶洶的太陽能電池廠昱

晶，在三月營收創下三億八千七百萬元歷史新高後，已把和益通間的

差距縮小到五千萬元，原本預期四月份就有機會挑戰益通的「二哥」

地位，未料四月份下滑至二億三千七百萬元，單月衰退三八．六％，

儘管益通同樣衰退，但幅度比昱晶要小，使得雙方差距又擴大至八千

二百萬元。

至於上游的綠能和台勝科，四月份營收則同步寫下連兩個月創新

高的紀錄。綠能自從走出公安事件陰影後，四月份營收四億二千一百

萬元，幾乎已和中美晶、合晶平起平坐，累計前四月營收十二億六千

五百萬元，比去年同期大幅成長一六八％。台勝科四月份營收首度突

破六億元大關，累計前四月營收二十三億三千一百萬元，年增率為二

八．四％。

震旦行（2373）進軍太陽能事業？台灣第三大太陽能電池廠昱晶

（3514）高層異動，延攬震旦行董事兼震旦行子公司互盛電（24

33）董事長廖國榮擔任總經理，昱晶原董事長兼總經理郭俊雄專

任董事長，即日起生效。

廖國榮是震旦行集團內重要人物，在集團內任職超過十年，也是外

資圈聞人，曾在花旗銀行、荷蘭銀行擔任要職。廖國榮在保有震旦

行集團內重要職務下，出任昱晶總經理，市場解讀為震旦行集團「

插旗」太陽能事業的前哨。這也是繼日前泛光寶集團核心人物盧明

光接掌中美晶（5483）董事長後，台灣太陽能界另一大人事異動案。

廖國榮是昱晶的創始股東之一，這次浮出檯面擔任總經理，業界認

為是昱晶拓展業務行銷的另一布局。昱晶現在台灣太陽能電池業已

達「坐三望二」的地位，料源掌握順利及產出不斷增加，震旦行與

其發展進一步關係，將同步受惠。

廖國榮昨天表示，昱晶現階段確實在通路布局仍須強化，近期也全

力補強行銷業務能力。對於外界揣測與震旦行的關係發展，他說：

「目前無具體計畫，但樂觀其成」。

由於震旦行在通路布局相當廣，單在大陸就擁有150家分公司，未

來五年內要拓展至1,500家，大陸近期大力推動再生能源計畫，當地

太陽能市場商機大開，初期震旦行可提供昱晶完整的通路布局；而

昱晶下半年即將辦理15億元現金增資，震旦行是否會藉此順勢入股

，進軍太陽能電池生產事業，值得關切。

昱晶今年料源幾乎已完全掌握，營運展現爆發力，首季營收7.4億元

，超越去年全年成績，毛利率25%，稅後純益1.25億元，每股純益

1.37元。昱晶現為興櫃公司，昨天興櫃參考價收平盤200元，規劃7

月送件申請上市，第四季正式掛牌。

太陽能電池廠３月營收陸續傳來佳音，龍頭廠茂迪（６２４４）站穩

單月營收１０億元大關，二哥益通（３４７４）以４．３９億元寫下

歷史新高；業界新秀昱晶（３５１４）表現也不遑多讓，創下３．８

３億元的歷史新高佳績，與益通的差距僅在５，０００　萬元左右，

隨著昱晶逐步壯大，台灣太陽能電池業的「二哥之爭」更趨白熱化。

在３月營業天數回復正常後，本土太陽能電池廠營運再次展現強勁成

長態勢，益通３月營收由２月的３．４５億元回升至４．３９億元，

創歷史新高，月增率約２７％，較去年同期大增１２９％，一掃２月

營收因工作天數減少影響，連續２０多個月創新高氣勢中斷的怨氣。

益通首季營收１２．０４億元，較去年同期倍增。益通指出，四廠新

產能仍持續開出，預期４月營收成長態勢不變，５月起因料源供應商

供料量增加，整體爆發力將會更加顯著，對第二季營運仍相當樂觀。

益通規劃，今年總產能約２００ＭＷ（百萬瓦），產出可達７０ＭＷ

以上，均較去年倍增。

業界新秀昱晶則在新增日系客戶訂單挹注下，３月營收由２月的２．

０７億元跳增至３．８３億元，同創歷史新高，月增率高達８５％，

是本土同業中表現最佳。首季營收也達７．３７億元。

昱晶指出，現階段公司擴產計畫一切順利，加上料源掌握度也相當不

錯，為往後營運奠下紮實基礎。昱晶規劃今年底總年產能可達２１０

ＭＷ（百萬瓦）直逼本土龍頭廠茂迪的２４０ＭＷ。

昱晶規劃在民國９８年將產能推上６００ＭＷ，成為全球前五大太陽

能電池廠。

業界評估，以每百萬瓦（ＭＷ）太陽能電池產值約在１億元計算，昱

晶與益通３月營收差距縮小至５，０００萬元左右，換算等同０．５

ＭＷ產品的產出，以昱晶積極擴產態勢來看，在茂迪現階段坐穩本土

太陽能電池廠一哥寶座之際，益通與昱晶的「二哥之爭」，將是今年

台灣太陽能電池產業的一大重頭戲。

台系太陽能電池廠昱晶日初估其３月營收達新台幣３．８億元，較２

月營收高出８３．６％，表現十分搶眼，該公司透露，３月營收主要

成長力道來自於某日系廠的大訂單進駐，４月營收同樣樂觀可期。

昱晶發言人郭彥辰表示，３月營收成長為成的主要原因來自新客戶的

訂單明顯發酵，特別是取得某大日系太陽能廠訂單及印度新訂單，未

來昱晶也不排除與該日系大廠以簽約方式發展出長期穩定的供貨關係。

昱晶申請的新台幣６億元特別股增資案也於３日由金管會正式通過，

預估第二季將完成１５億元的現增案，再加上４０億元的銀行聯貸案

也將在第二季底完成，第二季昱晶將從上述增資案中取得５５億元。

目前昱晶２條３０百萬瓦（ＭＷｐ）的產能已全開，９月昱晶竹南新

廠完工後，第三條生產線也將跟著架設約１０、１１月可步入量產，

其２００７年產出目標為６０ＭＷｐ，設備產能目標為２１０ＭＷｐ。

由於昱晶與美國ＭＥＭＣ簽定的１０年新台幣千億元矽晶圓料源供應

合約，將下半年開始運作，日前昱晶所需料源除部分來自Ｓｏｌａｒ

ｗｏｒｌｄ旗下矽晶圓廠Ｄｅｕｔｓｃｈｅ　Ｓｏｌａｒ外，不足部

分透過先前管道或到現貨市場補足，預估下半年合約料源到位後，昱

晶的獲利空間可明顯提升。

太陽能矽晶圓需求暢旺，中美晶（5483）昨（6）日公布2月營收不

受農曆新年假期工作天數減少影響，達4.51億元，連續第19個月寫

下單月營收歷史新高記錄。

除中美晶2月營收逆勢創新高外，太陽能電池新秀昱晶（3514）昨天

也公布2月營收2.07億元，較元月成長逾三成，同創新高，展現新進

業者業績成長強勁爆發力。昱晶今年底總年產能可達210MW（百萬

瓦）規劃98年產能將上看600MW，成為全球前五大太陽能電池廠。

中美晶表示，現階段太陽能矽晶圓市場持續供不應求，2月雖工作天

數減少，但仍持續趕工出貨，市場需求強勁，帶動2月營收一舉再創

新高，年增率67.13%；前二月營收9.01億元，較去年同期增加68.78%。

中美晶去年底年產能60MW，其中單晶40MW、多晶20MW。看好市場

發展趨勢，現正積極擴產，主要以多晶產品為主。除中美晶擴產態勢

積極外，大同集團旗下綠能（3519）也加入此波產能擴建熱潮。

綠能先前因工安意外停工的桃園觀音廠已恢復生產，同時計畫大園新

廠建設，目標年底時，總年產能達200MW（百萬瓦）以上，較去年大增逾三倍，躍居全球前五大太陽能長晶廠。

太陽能矽晶圓需求暢旺，中美晶（５４８３）昨（６）日公布２月營

收不受農曆新年假期工作天數減少影響，達４．５１億元，連續第１

９個月寫下單月營收歷史新高記錄。

除中美晶２月營收逆勢創新高外，太陽能電池新秀昱晶（３５１４）

昨天也公布２月營收２．０７億元，較元月成長逾三成，同創新高，

展現新進業者業績成長強勁爆發力。昱晶今年底總年產能可達２１０

ＭＷ（百萬瓦）規劃９８年產能將上看６００ＭＷ，成為全球前五大

太陽能電池廠。

中美晶表示，現階段太陽能矽晶圓市場持續供不應求，２月雖工作天

數減少，但仍持續趕工出貨，市場需求強勁，帶動２月營收一舉再創

新高，年增率６７．１３％；前二月營收９．０１億元，較去年同期

增加６８．７８％。

中美晶去年底年產能６０ＭＷ，其中單晶４０ＭＷ、多晶２０ＭＷ。

看好市場發展趨勢，現正積極擴產，主要以多晶產品為主。除中美晶

擴產態勢積極外，大同集團旗下綠能（３５１９）也加入此波產能擴

建熱潮。

綠能先前因工安意外停工的桃園觀音廠已恢復生產，同時計畫大園新

廠建設，目標年底時，總年產能達２００ＭＷ（百萬瓦）以上，較去

年大增逾三倍，躍居全球前五大太陽能長晶廠。

太陽能族群封關前股價沸沸揚揚，不少新興業者今年也陸續冒出頭

來，以太陽能電池端尤最。除由億光董事長葉寅夫轉投資的昱晶來

勢洶洶，聯電、力晶兩大半導體集團也加碼投資旗下太陽能電池廠

晶能科技與新日光。

原以記憶體製造為本業，現正邁入轉型的茂矽，第一條產線也將在

第二季開出，今年整個太陽能電池產業，顯得格外熱鬧。

今年本土兩大「老字號」太陽能電池廠茂迪與益通持續擴大勢力，

孕育多時的新進業者也陸續蒙出芽，其中以昱晶的態勢最為積極。

昱晶成立於前年8月，經營團隊來自中油、台塑高層，億光董事長葉

寅夫也是創始股東之一，現階段股本約9億元。昱晶生產線去年下半

年量產，目前已出現盈餘。昱晶去年與美國矽晶圓大廠MEMC簽訂

供料合約，合約期限十年，總交易金額上千億元，震驚業界，也逐

漸闖出名號。

昱晶原以桃園觀音為大本營，擁有60MW（百萬瓦）的產能，在完

成「蹲馬步」的功夫後，今年計劃大舉擴產，年底總年產能可達

210MW，直逼本土龍頭廠茂迪的240MW。昱晶規劃2009年將產能推

上600MW，成為全球前五大太陽能電池廠。

昱晶預期今年營收可超過60億元，獲利目標為一個資本額。不僅在

擴產態勢積極，昱晶籌資上也毫不手軟。昱晶規劃，今年透過現增、

發行特別股以及銀行聯貸，募集35億元資金，規模是現階段股本的近

四倍，同時規劃今年7月送件申請上市，最快年底上市交易，成為台

灣第一家上市的太陽能業者。

力晶集團旗下的新日光急起直追。新日光成立於前年8月，與昱晶同

為繼茂迪、益通、旺能後，最被看好的本土太陽能電池新生代業者

，股本6.13億元，力晶集團持股約54%，擁有新日光四董、一監席次。

新日光去年第四季起開始量產，三個月的時間內便開始賺錢，刷新

台灣同業紀錄，也象徵力晶集團布局太陽能事業，即將邁入收成階

段。新日光並積極規劃上市，最快明年成為股票上市公司。

新日光去年底時第一條產線年產能30MW已全產能運作，量產速度

比設備廠原規劃的時間快了四個月，正積極架設第二條產線，今年

底總年產能將達60MW。產出目標為30MW ，幾乎全數為自有料源投

產。

業界估計，以現階段每百萬瓦太陽能電池產值約1億元計，新日光今

年營收可達30億元以上，較去年增加近十倍，加上多為自有料源投

產，全年獲利也將有強勁成長。

興櫃太陽能股昱晶臨時董事會通過一○○萬股私幕案，將由美國太陽

能設備廠（ＮＡＭＥＳ）入股，昱晶將因此取得多晶矽料源、技術及

供應生產技術，該項私幕案將在二月中旬至三月底期間繳款完畢。

昱晶繼獲得美國太陽能矽晶圓大廠ＭＥＭＣ入股後，現在再透過私幕

案，獲美國太陽能設備廠入股，昱晶表示，公司以不到一億元的金額

，未來可望透過該設備廠取得便宜六至七億元的原料生產成本，對公

司長期營運有利。昱晶表示，目前公司已掌握的太陽能料源已有一二

○百萬瓦，今、明年營運前景看好。

昱晶在二○○五年八月成立，去年七月才開始營運，先前除了ＭＥＭ

Ｃ入股約八．六％外，去年底辦理現增，外資美林證券也入股四．七

％，今年再引進美國ＮＡＭＥＳ設備廠，外資持股結構將近十五％，

公司並計畫四、五月再辦理現增計畫，今年預計籌資超過三○億元。

挾著太陽能電池概念題材，再加上過人的背景，昱晶在興櫃股市一直

是備受矚目的個股。從基本面來看看，截至去年十一月止，昱晶每股

虧損乃達○．三六元，公司表示去年全年已損益兩平，但昱晶登錄掛

牌興櫃以來，股價表現卻是十分搶眼，去年十二月二十二日興櫃掛牌

交易，當天股價一度即強攻至三一五元，隔一個交易日股價最高甚至

來到三二○元，近期來昱晶雖然股價隨著大盤回軟，但截至目前為止

，興櫃成交參考均價仍高達二七○元。與此次私幕價格每股二十五元

相較，價差高達二四五元，對於參與私募者來說，幾乎投資一股昱晶

，當下即賺了近十倍，價差空間之大，興櫃公司前所未見。

昱晶表示，今年全年營收目標為六○億元，獲利預估可達一個資本額

。但根據統計，昱晶一月份營收為一．四六億元，公司二月份起營收

必須快馬加鞭，才能達成全年的營收目標。

太陽能電池新秀昱晶（3514）繼獲得美國太陽能矽晶圓大廠MEMC入

股，近期再傳出獲美國太陽能設備廠North America Micro-Electronics &

Software Incorporated（NAMES）入股。昱晶規劃，今年透過現增、

發行特別股以及銀行聯貸，募集35億元資金，規模是現階段股本的

近四倍。

昱晶去年以半年的營運時間便達到獲利，創下台灣同業紀錄，引起

外資高度重視，除了先前與MEMC購料並獲得MEMC入股約8.6%外，

去年底現金增資時，也受到外資券商美林證券大舉認股，擁有持股

比重約4.7%，兩大外資持股比重13.3%，在同業中僅次茂迪。

昱晶昨（12）日臨時股東會，通過100萬股私募案。昱晶規劃7月送

件申請上市，最快年底上市交易，成為台灣第一家上市的太陽能業

者，全年營收目標60億元，獲利為一個資本額。

太陽能電池廠昱晶（3514）位於竹科竹南基地的新廠明（10）日動

工，今年底總年產能可達210MW（百萬瓦），直逼本土龍頭廠茂

迪（6244 ）的240MW。昱晶規劃在民國98年將產能推上600MW，

成為全球前五大太陽能電池廠。

由於茂迪、益通（3452）也積極擴充產能，未來全球前十大太陽能

電池廠，台灣業者可望搶下三席。

昱晶結算去年營收5.63億元，上月營收約1.5億元，單月獲利2,300萬

元，再創歷史新高。昱晶預期今年營收可超過60億元，獲利目標為

一個資本額。昱晶已登錄興櫃，昨天上漲6元，收270元，預訂今年7

月送件申請上市，最快年底上市交易，成為台灣第一家上市的太陽

能業者。

昱晶成立於前年8月，經營團隊來自中油、台塑高層，億光董事長葉

寅夫也是創始股東之一，現階段股本約9億元。昱晶生產線去年下半

年量產，目前已出現盈餘，寫下台灣太陽能電池業記錄。

昱晶去年與美國矽晶圓大廠MEMC簽訂供料合約，合約期限十年，總

交易金額上千億元。MEMC將自今年8月起開始供貨，竹南廠2月動土

，9月開始遷入機台，初期架設年產能150MW的產線，11月大量產出。

除MEMC外，昱晶日前也與德國矽晶圓大廠Deutsche Solar簽下供貨

合約，總供貨量約180MW，在MEMC與Deutsche Solar支援下，今年

所需料源已全數掌握，全年產出可超過60MW；明年料源掌握度則

在120MW以上。

昱晶目前太陽能電池光電轉換率最高可達16.5%，媲美一線大廠，良

率則在98%以上，平均毛利率約25%，昱晶預期，在自有料源供應大

增下，毛利率可向三成挺進。

目前台灣太陽能電池廠，仍以茂迪為首，今年產能為240MW。隨著

料源掌握度提高，昱晶也積極擴產，目前產能緊追在茂迪之後。昱

晶指出，今年底時，竹南廠與觀音廠年產能可達210MW，明年進一

步增至300MW；後年總產能可達600MW，搶進全球前五大太陽能電

池廠之林。

太陽能電池廠昱晶今年將積極擴產，預估今年底產能將從目前六○百

萬瓦提高至二一○百萬瓦，在掌握一定的料源下，昱晶發言人郭彥辰

表示，今年全年出貨目標將上看六○百萬瓦，較去年大幅成長逾十倍

，今年營收目標則將上看六○億元，也將較去年的五．六億元大幅成

長。昱晶並規劃七月送件，期望在今年底以科技類股掛牌上市。

昱晶前年十月才成立，原本在觀音廠設有一廠區，產能達六○百萬瓦

，不過，並因應未來太陽能的強勁需求，昱晶於二月十日將在竹南新

廠舉行動土典禮，將規劃作為總部及擴產之用，郭彥辰表示，該廠區

未來規劃產能將達五六○百萬瓦，而今年底觀音廠及竹南廠合計，可

開出量產的產能將達二一○百萬瓦。

昱晶去年七月運轉以來，全年營收僅五．六億元，全年獲利在損益兩

平間，一月份營收為一．四一億元，不過，郭彥辰表示，觀音廠第二

條生產線將於二月份加入量產，產能規模將達三○百萬瓦，預估二月

份起，營收即可望有顯著的提升，三月起單月營收可望達五億元以上。

昱晶表示，與ＭＥＭＣ簽訂的供料合約，將自今年八月超開始供貨，

明年已確定掌握有一二○百萬瓦的料源，公司規劃，明年的產能將上

看三○○百萬瓦，實際產出將達二○○百萬瓦。

而長期的擴產效益預估今年就會顯現，昱晶預估，今年的產出將達六

六百萬瓦，但實際出貨預估將落在五六至六○百萬瓦間，預估今年營

收可達六○億元。

昱晶（3514）大舉擴充產能後，為加強產品行銷，日前延聘廣達（

2382）前投資總監任昭銘擔任行銷事業部總經理，掌管全球業務行

銷工作。

任昭銘是美國哥倫比亞大學電機學士，麻省理工學院企管碩士，在廣

達集團任職超過十年，曾擔任廣達行銷事業處處長、董事長特別助理

等職務。昱晶主管透露，任昭銘已正式上任，日前也在尾牙活動公開

亮相。

任昭銘的妻子是前媒體人洪玟琴，洪玟琴目前以昱晶大股東明威資

產管理公司法人代表身份，擔任昱晶監察人。

昱晶主管表示，昱晶與MEMC、Deutsche Solar簽下矽晶圓供應合約

後，料源掌握度佈局已有紮實基礎，隨著產能大量開出，昱晶將強

化產品行銷。

昱晶主管指出，昱晶目前客戶涵蓋德國、西班牙、法國等地，今年

產出目標60MW的訂單已全數掌握。隨著美國等新興市場需求急增

，昱晶除了持續擴張既有的客戶群外，也希望藉由任昭銘的專業能

力，將產品拓展到新興市場。

雖然近期歐洲市場太陽電池價格出現下滑走勢，但國內太陽電池廠昱

晶能源科技今年仍投入重資擴大產能，位於竹科竹南基地的新廠將於

十日動土，預計今年底總年產能可達到二一○ＭＷ（百萬瓦），直逼

今年總產能達二四○ＭＷ的茂迪。昱晶去年完成了約三十五億元的現

金增資及銀行聯貸，但為了快速擴產及採購多晶矽貨源，昱晶計畫再

進行十五億元的現增，十二日股東臨時會中就會針對此事進行討論。

去年茂迪與美國多晶矽供應大廠ＭＥＭＣ合作案破局後，昱晶反而與

ＭＥＭＣ簽下長達十年、採購金額上千億元的太陽電池料源供貨合約

後，在太陽電池市場上聲名大噪。由於昱晶除了與ＭＥＭＣ簽約外，

日前也與德國矽晶圓大廠ＤｅｕｔｓｃｈｅＳｏｌａｒ簽下供貨合約

，總供貨量可達一八○ＭＷ，所以昱晶今年所需的多晶矽材料均已到

位。

昱晶方面指出，竹南新廠二月動土、九月就可移入機台，生產線年產

能約一五○ＭＷ，十一月就可以開始量產，今年底竹南廠加觀音廠的

年總產能，將可達到二一○ＭＷ，明年可再增加至三○○ＭＷ。業內

預估昱晶○九年時，總產能將可擴增至六○○ＭＷ，搶進全球前五大

太陽電池供應商行列。

昱晶前年八月才成軍，目前資本額約九億元，經營團隊來自台塑以及

中油高層，億光董事長葉寅夫亦是創始股東之一。昱晶去年下半年才

開始量產，半年內就開始賺錢，已經寫下台灣太陽電池產業新紀錄，

昱晶去年營收約五億六千三百萬元，今年一月營收約一億五千萬元左

右，由於昱晶現在太陽電池光電轉換率達一六．五％，毛利率高達二

五％，市場預估一月獲利應有二千萬元以上。

雖然歐洲市場太陽電池模組價格出現下滑情況，但因歐盟各地政府均

以行政補助方式，增加消費者採用太陽電池的動機，所以太陽電池模

組價格走跌，反而有助刺激更大的太陽電池需求。反應在國內太陽電

池業者營收上，龍頭大廠茂迪一月營收衝上十二億六千萬元，連四個

月創歷史新高，益通一月營收亦達四億一千九百萬元，連續二十二個

月創歷史新高。

台系太陽能電池第二梯廠昱晶成長快速，二○○七年設備產能及產出

有機會擠上台系第二大，二○○七年營業額也將倍數成長，預估七月

申請上市，計劃十二月掛牌，成為上櫃公司、台第一家太陽能電池上

市公司。

從二○○六年完成新台幣四五億增資案，昱晶亦計劃在二月十二日召

開臨股會，將討論私募及特別股現金增資案，總額度約達極台幣四五

億 資金主要用資料源及產能佈局。

昱晶表示，目前該公司二○○六年毛利率為二五％，主要購買現貨市

場的料源，使獲利受到侵蝕，預估二○○七年在Ｄｅｕｔｓｃｈｅ的

矽晶圓提供下，及下半年ＭＥＭＣ料源供應將使毛利率提升至三○％。

昱晶二○○七年一月營收約為一．五億元，雖較二○○六年十二月一

．六億元下滑，不過因生產品質提升，獲利二三○○萬元再創下新高

紀錄；昱晶計畫七月申請上市，預估十二月可掛牌，屆時將成為台首

家上市太陽能電池廠。

太陽能電池廠昱晶能源科技（３５１４），去年十二月營收締造新猷

，達一億五千九百餘萬元，累計去年營收為五億六千三百餘萬元，全

年可望達損益平衡，創國內第一家台灣太陽能電池廠商在半年內就轉

虧為盈的紀錄，預計今年申請股票上市。

昱晶從去年七月開始正式量產，九月營收已超過一億元，短短二個月

期間即獲利數百萬元，十月營收雖與九月相當，但由於轉換率與良率

大幅提升，加上矽晶圓成本大降，單月獲利已由九月的三百六十餘萬

元增至二千餘萬元，快速在短期間達到獲利，成長力道強勁。

昱晶成立於前年八月，去年第四季與美國矽晶圓供應大廠ＭＥＭＣ簽

下為期十年，總價值上千億元的供料協定，使昱晶後續料源無後顧之

憂。目前主要客戶為德國、西班牙、義大利、法國及美國，西班牙營

收比重已占六成，其餘地區訂單也呈現持續成長。

昱晶觀音廠第一條生產線年產能為三十百萬瓦，第二條生產線已正式

量產，總年產能達六十百萬瓦，此外，昱晶已開始在竹南興建第二廠

區，預估今年將再完成四條產線的架設，達年產能一百二十百萬瓦，

加上目前正在運作的觀音廠，預估今年總產能可達一百八十百萬瓦，

預估二○○九年總產能達到三百百萬瓦，晉升全球前十大廠之列。

法人表示，該公司量產的太陽能電池轉換率，單晶為一六．五％、多

晶一五．五％，預估明年可達單晶一七％、多晶一六％，目前產出良

率則為九五％，計劃明年可達九八％，與一線大廠相當。

昱晶目前資本額七億八千二百萬元，其中威爾盛國際投資持股占六．

八二％、台灣苯乙烯工業五．六八％、仲威投資三．六九％、柏惠投

資二．八四％、億光電子二．八四％，其餘為大股東與經營團隊等擁

有。

發光二極體（LED）大廠億光電子（2393）投資昱晶，一年來獲利

逾28倍，從2,000萬元變成5.6億元；鼎元光電（2426）轉投資的頂晶

光電計劃明年3月申請上興櫃，鼎元計劃發行6億元的可轉換公司債

，進一步擴大對頂晶的投資。

在環保節能的趨勢下，LED和太陽能電池都是當紅產業，LED 跨入

太陽能領域也有增加的現象，繼鼎元和立碁投入太陽能模組後，華

上光電也投入太陽能砷化鎵磊晶的研發，億光則是轉投資昱晶，李

洲科技也轉資奈米龍。

昱晶日前以每股220元的價格登錄興櫃，掛牌後首日股價衝上315元

，昨天回跌到280元，但去年8月才成立的昱晶，已成為億光轉投資

的金雞母，據了解，當時昱晶找上億光董事長葉寅夫投資，億光則

參與投資昱晶2,000張，以每股10元認購，約是期初資本額6.6億元的

3%，如果以昨天昱晶在興櫃的價格計算，億光當時轉投資的2,000萬

元，在一年多的時間內獲利28倍，市值已達5.6億元，近期昱晶辦理

現金增資，每股認購價格是125元，億光也參與現增。

這樣轉投資爆增的現象會複製在鼎元上，鼎元在今年8月將太陽能事

業部切割獨立出來，所成立的頂晶科技，將在辦理現金增資後擴大

股本達到上櫃門檻後，於明年3月申請上興櫃，明年4月申請簡易上

櫃。由於鼎元目前持有100%，且可完全認列頂晶的獲利，將來上櫃

後，若以昱晶的軌跡看來，潛在投資利益相當可觀。

據了解，頂晶在上興櫃前可望引進策略夥伴，因為會辦理現金增資

，鼎元為了償還銀行貸款，並增加對頂晶的轉投資，因此近期計劃

發行6億元可轉換公司債。

昱晶9月起轉虧為盈，但受上半年仍處於籌備階段，無實際營運業績

影響，前11月稅後虧損2,517萬元，每股稅後淨損0.36元。但鼎元轉

投資的頂晶原就是鼎元的太陽能部門，今年8月將太陽能部門分割後

，隨著出貨攀升，截至11月為止，頂晶已獲利約1,600萬元，以目前

出貨估算，今年獲利約2,000萬元，由於鼎元100%持有頂晶，可望認

列約2,000萬元的投資收益。

頂晶預計在2月進行股權分散，引進策略夥伴，公司計畫明年3月初

送件上興櫃，4月送件申請上櫃，6月上櫃掛牌。

目前正在籌備太陽能模組的立碁董事長童義興昨（26）日表示，隨

著美國加州的太陽能法案過關，立碁明年在太陽能電池模組的出貨

會爆發，立碁在明年第一季可望取得美國UL和德國TUV的認証，屆

時一個月可以出貨四至五個貨櫃，每個貨櫃的產值約1,500萬到1,600

萬元，太陽能電池模組佔立碁的營收比重會大幅的提升。

台系太陽能電池新秀昱晶（３５１４）２２日首度登上興櫃交易，果

如市場預期，表現非凡，首日最高漲幅高達５０％，僅次於興櫃股王

華擎（３５１５），榮登興櫃股后寶座。

昱晶挾營運第一年便能達損益平衡且在料源仍缺乏之際與多晶矽供應

商美國ＭＥＭＣ簽訂１０年新台幣１，０００億元的合約，２２日首

度以新台幣２２０元掛牌價登錄興櫃交易，第一筆成交價達２６３元

，盤中最高來到３１５元，漲幅逾５０％；收盤價為３０３元，上漲

８３元，成交量達５１張，僅次興櫃股王華擎排名第二。

昱晶蜜月行情，也激勵了同屬太陽能概念股的矽晶圓廠綠能（３５１

９），使儘管因意外事故處於停工狀態的綠能，２２日也上漲４元，

收在２６０元，成了興櫃第三高價股，整個興櫃股中前３大中裏即有

２家太陽能類股支撐，是否有機會如益通（３４５２）２００５年及

２００６年在興櫃及店頭市場創造股價直衝，打破多項歷史紀錄的「

傳奇」表現，十分值得注目。

昱晶第一條生產線年產能３０百萬瓦（ＭＷｐ）２００６年７月起開

始量產，　９月轉虧為盈，　１１月營收為１．２８億元，連續第五

個月創新高，前１１月營收為４．０３億元，因１∼６月仍處籌備階

段無實際營運業績影響，前１１月稅後虧損２，５１７萬元，每股稅

後淨損０．３６元；第二條產線已正式量產，現階段年產能達６０Ｍ

Ｗｐ，１２月營收有機會在１．５億元以上。

店頭市場方面，太陽能電池廠茂迪（６２４４）、益通２２日股價表

現持續近日來的調整期，茂迪下跌１．５元，收３９０元；益通維持

５１９元平盤價；矽晶圓廠中美晶（５４８３）則上漲０．８元以８

９．８元作收，合晶（６１８２）上漲０．１元以６２．４元作收。

儘管台股的太陽能「兩大天王」益通（３４５２）和茂迪（６２４４

）近期股價疲弱，甚至一度寫下今年新低，但上週五掛牌的興櫃太陽

能股昱晶（３５１４）卻在「本夢比」啟動之下，盤中最高飆上三一

五元，不僅晉升興櫃的「太陽能股股王」，更同時拿下興櫃第二高價

股的寶座。只不過，昱晶成立時間不到一年半，今年前十一月每股仍

虧損○．三六元，享有如此高股價「溢價」空間是否具有風險？也成

為市場熱門的話題。

昱晶為太陽能產業生力軍，成立於去年八月，股東背景不弱，包括Ｌ

ＥＤ大廠億光董事長葉寅夫、前台塑石化主管郭俊雄等人。在成立不

到一年半就登錄興櫃，甚至計畫在明年中就以高科技類股申請上市，

進軍資本市場的強烈企圖心表露無遺。

而上週五掛牌的第一天，昱晶也果然順利打響第一炮！該股以每股二

二○元參考價掛牌，直接跳上二六○元，盤中最高曾飆上三一五元，

日均價高達二九八元，不僅超越興櫃太陽能族群的綠能和台灣小松，

成為新科的興櫃太陽能概念股，更超越迎輝、成為僅次於華擎的興櫃

第二高價股。

昱晶目前股本七億八千二百萬元，現有的一條生產線換算年產能為三

○ＭＷ（百萬瓦），從今年七月起開始量產後，至十一月的單月營收

已拉高到一億二千八百萬元，儘管距離茂迪的十億元和益通的四億元

有一段差距，但不到半年的時間就有如此成績，確實令人驚豔。

昱晶最外界驚訝的，就是竟然在第四季簽下美國大廠ＭＥＭＣ十年期

、總價上千億元的供貨合約。只不過，法人以ＭＥＭＣ先後和海峽兩

岸第一大廠茂迪和尚德簽下供貨意向書後，但後來都陸續破局，來質

疑昱晶與ＭＥＭＣ的合約內容，是否是「不平等條約」？加上一家成

立不到一年半的公司，享有如此高的股價溢價空間是否會有風險？這

些都已成為市場熱門的話題。