燁聯鋼鐵公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

燁聯（９９５７）六月調漲價格後，二十五日公布的九月價格，小鋼

胚及熱、冷軋鋼捲均再創下單月最大漲幅，下游廠商表示，雖可理解

因原料成本漲太兇，但是也怕不鏽鋼價過高將讓下游需求轉而尋找可

替代材料，漲價對廠商是吉是凶恐怕仍沒有定數。

燁聯自結上半年稅前盈餘二十六億元，較去年同期的三十億元衰退十

三％，每股稅前盈餘為一．八元，對於調漲價對後市的獲利影響，該

公司表示，當然是為反應成本，不過，由於不鏽鋼價已漲太多，為恐

下游無法承受，該公司今年來吸收不少原料成本，因此上半年獲利才

未見成長，雖然單月鋼價漲幅創新高，但下半年仍不見得優於上半年。

對於不鏽鋼價不斷飆高，下游不鏽鋼業者對鋼價上漲喜悅也逐月遞減

中，甚至有較為悲觀的不鏽鋼業者表示，現在當然仍可反應多數原料

上漲成本，但是由直接反應市場情況的業務人員陸續反應，在不鏽鋼

價飆高之後，近一、二個月下游的需求的簡直冷的嚇人，目前不鏽鋼

需求仍以民生用品為大宗，而據市場人員回報，工業及建材類需求不

少廠商乾脆更換可替代材料，因此，業者也擔心，價格若沒有適時回

穩，恐將嚇跑不少訂單。

近期台股重挫，上市櫃公司多以執行庫藏股守住股價表現，不過，國

內第二大鋼鐵集團義聯鋼鐵，旗下的燁輝（２０２３）及燁聯（９９

５７）今年來就互相買進公司持股，昨日燁聯再公告將再買進燁輝四

萬張持股，該公司指出，燁輝目前每股淨值約十八元，今年獲利表現

也較去年成長，股價明顯低估，並且長線投資價值，因此才會公告買

進。

燁聯在今年八月十一日至二十一日已經買進燁輝持股一萬二千五百九

十六張，買進金額共計一億五千四百餘萬元，但該公司董事長二十三

日通過將再買進燁輝持股。

燁聯此次預計買進燁輝四萬張，每股買進金額預計在十二．五元以下

，合計買進金額將在五億元以內，台股表現不佳之際，源出同門的四

萬張買盤隨時出手，預料確實可穩定燁輝近期股價表現。

此外，燁聯今年第二季股價表現不佳，股價約在七元至八元之間震盪

，燁輝指出，燁聯目前每股淨值仍有十四元以上，加上市場法人多估

計該公司今年每股稅前盈餘應有三．五元至四元表現，在股價明顯偏

低之下，燁輝亦認為燁聯股價長線價值浮現，今年第二季董事會也通

過買進燁聯二萬七千張，不過，由於興櫃股票流通性較差，到目前為

止，燁輝買進張數仍未滿三千張。

燁聯自結上半年稅前盈餘二十六億元，較去年同期的三十億元衰退十

三％，每股稅前盈餘為一．八元，主要由於今年上半年鎳價漲勢過急

，且漲幅太大，燁聯為國內最大的不鏽鋼上游廠，但仍不及反應原料

成本，預料第三季之後，燁聯情況將漸入佳境，此外，在鎳價持續上

漲之下，該公司預估九月不鏽鋼價仍將是上漲走勢。

面對國際鎳價狂漲，導致不銹鋼市場面臨能否維持榮景的嚴峻考驗，

加上大陸碳鋼冷、熱軋鋼材價格近來有下滑的趨勢，對於後市前景，

備受鋼鐵業界的嚴重關切。對此，義聯集團董事長林義守認為，不銹

鋼後市如何，全繫於未來鎳價的走勢。另外，他指出，大陸碳鋼熱軋

流通市場有回跌現象，顯然對第四季市場發展不利，但預期在亞洲各

大高爐廠在護盤心切下，後市鋼價下跌的機會應該不大。至於明年的

景氣，林義守輕歎搖頭：「能跟今年一樣，就算不差了。」以下是林

義守的專訪紀要：

問：最近大陸不銹鋼市場需求狀況如何？大陸各主要鋼廠是否有協調

燁聯配合減產措施？

答：大陸目前不銹鋼品需求情況，仍然維持熱絡，今年仍有至少成長

一○％的局面，只是因為國際鎳價在基金炒作因素下，價格漲得有點

離譜，為了給予反制，讓上、下游市場維持健康的產銷秩序，該公司

有必要適度的減產因應。同時藉由該措施，可減少供給面，來調節市

場多餘的產品，將有助於後市的發展，這是很自然的反應，也必須採

取的策略。

問：你認為國際鎳價的高點在那裡？不銹鋼後市是否還有上漲的空間？

答：國際鎳價的高點，實在很難預測，事實上，一萬美元，就已算高

點了，何況現在已經漲至二萬八千多美元，造成上、下游廠商原料成

本劇增，太不合乎情理，以致嚴重壓縮廠商的獲利能力。以八月份冷

、熱軋不銹鋼產品價格，係以國際鎳原料月均價二萬六千五百元作基

準，若鎳價月底前仍維持在二萬八千多元，在原料成本壓力下，不排

除再繼續調漲九月份鋼價。

問：盛傳大陸官方近期內要祭出調降出口鋼材退稅措施，由一一％降

至八％，你的看法如何？

答：我認為這對市場的發展是正面的，顯然大陸市場還有需求，大陸

官方為了照顧內銷市場，才會想祭出這個策略，不然它就繼續維持開

放外銷罷了。相對的，將因大陸減少出口，有助於台灣業者增加出口

量。

問：你對第四季鋼鐵市場前景看法？

答：若以不銹鋼品而言，主要關鍵仍在於國際鎳價，若鎳價維持合理

的價位，對不銹鋼後市就有幫助，反之，若鎳價持續攀升，就會不利

於後市的發展，因此後市是否衝擊下游市場，造成需求萎縮，有待觀

察。

至於碳鋼市場前景，以目前大陸熱軋鋼材流通價格，每公噸有下跌三

百元人民幣情況，第四季鋼價要持續上漲的空間有限，且照理要跟著

下跌一些，但隨著第四季是傳統鋼鐵旺季，加上亞洲各大高爐廠皆有

產業合作的共識，在護盤心切下，預期鋼價下跌的空間不大。

問：你對明年度經濟和鋼鐵景氣的看法？

答：我認為要好到那裡，恐怕有困難，主要係鋼鐵原物料包括鎳、鐵

礦、銅及鋁礦等，近來都呈現倍數上漲，以鎳而言，五至六年前，每

公噸僅有三千八百美元，近期內已躍漲至二萬八千多美元，幾乎上漲

了七倍之多，加上油價、電價跟著上揚，其他物價也是如此，惟一般

大眾的薪資卻沒有跟著調整，在荷包縮水，與需求及消費沒有跟著增

加之下，我認為明年經濟景氣和鋼鐵景氣，要好到那裡去，恐怕有困

難，能夠維持今年水準，就很好了。

義聯集團在大陸投資佈局，今年第三季起邁入豐收期。其中旗下燁聯

鋼鐵公司轉投資廣州聯眾一貫作業不銹鋼廠的主力產品熱軋廠，將於

八月十日起正式量產，初期年產量一百萬公噸，加上燁輝位於江蘇欣

瑞廠，今年也進入大量產銷階段，可望提高對集團營收的貢獻度。

林義守指出，欣瑞第三條鍍鋅鋼板生產線，目前加緊施工之中，可望

於明年底前投產，屆時三條生產線合計的年產能可達到一百萬公噸，

總投資額約二億七千萬美元。

其中，燁聯在廣州黃埔經濟特區設立的一貫作業不銹鋼廠，主要包括

電爐煉鋼廠、軋鋼廠、兩條冷軋線及一條熱軋線，總投資額達七．九

億元，將於今年底前全部竣工投產，初期鋼胚和熱軋年產量一百萬公

噸，未來第二期工程將擴充至二百萬公噸。

聯眾除熱軋線外，其兩條冷軋線八月份起將全部投產，年產量為六十

萬公噸左右，主要生產冷軋不銹鋼品。

據市場法人粗估，累計義？集團今年度營收可望達到一千六百億至一

千七百億元，較去年度成長三○％至四○％之間。

遠東集團正式跨足不銹鋼產業，其承接經營的遠龍不銹鋼廠，最快八

月份起量產，初期並以內銷市場為主，將直接衝擊燁聯、唐榮及東盟

等多家廠商的冷軋亮面不銹鋼（ＢＡ）產品市場。對此，燁聯鋼鐵公

司董事長林義守表示，歡迎遠龍加入市場競爭行列，因該公司本身擁

有穩定的料源，且有穩定的客戶，不怕競爭。

於高雄市小港臨海工業區的遠龍不銹鋼廠，前身為長銘實業公司，因

八年前經營不善，被迫關門迄今，並由最大債權銀行遠東集團取得經

營權。

據了解，遠東集團董事長徐旭東去年底，曾利用集團員工幹部赴南部

舉辦年終聚會活動時，抽空赴遠龍公司視察廠區生產線情況，經過半

年的整修後目前已告一段落，預計該廠最快八月份起可加入營運。

遠龍投入市場營運後，將對目前生產同型產品的燁聯、唐榮及東盟等

多家公司市場，構成威脅。

對此，林義守指出，該公司目前生產冷軋亮面不銹鋼品，單月產量約

五千公噸，市場分佈內、外銷皆有，因該公司擁有穩定的料源，且客

戶穩定，因此該公司不怕競爭。

唐榮則表示，該公司目前冷軋亮面不銹鋼產品單月產量約五千公噸，

擁有穩定的客源，預期對該公司的影響有限。

台灣不銹鋼大廠燁聯 (9957)、唐榮(2035)為反映原料鎳價高漲，8月

新盤價連袂調漲，漲幅為今年最高，另外，為配合國際大廠減產，

兩家廠商從8月起也連袂減少兩成接單和生產。在不銹鋼廠商持續調

漲報價下，相關廠商第三季獲利可期，千興(2025)、大成鋼(2027)、

允強(2034)後市業績看俏。

國際鎳價走勢看回不回，6月份均價每噸約2.1萬美元，7月已至2.6萬

美元，單月價格漲幅超過三成，鋼廠成本壓力大增，導致8月報價出

現大漲。雖燁聯、唐榮大舉調漲，但仍未全數反映鎳價成本，不銹

鋼中下游廠商表示，由於市場需求不弱，預料應可順利反映上漲成

本，對第三、四季市況相當樂觀。

以國內不銹鋼廠商來看，大成鋼6月稅前盈餘2.52億元，創下歷史新

高紀錄，每股稅前盈餘0.73元；累計前6月稅前盈餘8.01億元，每股

稅前盈餘約2.31元。允強6月份稅前淨利1.41億元，累計上半年稅前

淨利4.54億元，每股稅前盈餘約3.04元，每股獲利居不銹鋼廠商之

冠。法人預估，大成鋼及允強今年每股獲利挑戰4-5元，表現優於

預期。

燁聯（９９５７）昨日公布八月盤價，大宗的熱軋及冷軋鋼每公噸大

漲一萬二千五百元，漲幅約達一三．五％；不過，該公司及下游廠商

表示，七月全球鎳價飆漲，雖然燁聯價格大舉調漲，但仍未全數反映

鎳價上漲成本，大成鋼（２０２７）也表示，不鏽鋼下游需求不弱，

預料應可順利反映上漲成本，多數廠商對不鏽鋼三、四季市況相當樂

觀。

鎳價走勢看回不回，不鏽鋼業者表示，單月不鏽鋼報價和上月的鎳平

均價格直接相關，六月份鎳平均單價為每公噸二萬美元，七月至目前

為止，每公噸均價已來到二萬六千六百美元，單月價格漲幅高達三三

％，因此，國內不鏽鋼上游鋼材八月報價出現大漲。

燁聯表示，全球不銹鋼市場在需求增加及原料成本上漲雙影響下，市

場行情持續上揚，鋼廠成本壓力也因鎳價大幅飆升而大增，因此，在

吸收部份原料大漲的成本之後，燁聯仍大幅調升下月價格。

其中，大宗規格的熱軋及冷軋鋼捲及鋼板每公噸均上漲一萬二千五百

元，換算美元，每公噸約上漲三百九十美元，以目前該公司實際出貨

價每公噸約二千八百八十美元計算，單月價格漲幅約在一三．五四％

，調漲之後，熱軋每公噸新價為三千二百七十美元，冷軋每公噸則為

三千四百七十美元。

燁聯自結六月稅前盈餘約六億元，上半年稅前盈餘二十六億元，較去

年同期的三十億元衰退一三％，每股稅前盈餘一．八元。

今年來不鏽鋼價持續上揚，燁聯為國內最大上游廠，業績反而未能即

時反應上揚，主要由於鎳價漲勢過急，即使逐月調升仍不及反應原料

上升成本，不過，該公司表示，下半年鎳價持穩之後，獲利情況有機

會較去年成長。

燁聯、唐榮昨（27）日開出8月不銹鋼新盤，內銷價最高每公噸上

漲1.6萬元、外銷價每公噸上漲450美元，漲幅之大歷年罕見，燁聯

並減量20%供貨。二大不銹鋼的漲價行動，凸顯不銹鋼市場供需緊

繃，有助允強（2034 ）、千興（2025）等不銹鋼廠營收看俏。

燁聯表示，全球不銹鋼市場在需求增加及原料成本上漲雙重影響下

，市場行情持續上揚，鋼廠成本壓力也因鎳價大幅飆升而大增，燁

聯吸收部分原料成本後適度反應，8月新盤價內銷不銹鋼小鋼胚每

公噸上漲1.6萬元，316L熱、冷軋鋼捲上漲1.5萬元，304 熱、冷軋鋼

捲調漲1.25萬元。430熱、冷軋每公噸調漲2,000元；外銷部分熱、

冷軋鋼捲調漲每公噸350美元至450美元。唐榮不銹鋼調漲與此相當

，內銷上漲1.25萬元，外銷調高290美元。

另熱軋受歲修影響減量，燁聯近期將減少10%至20%接單，唐榮減量

幅度約為10%。

唐榮表示，國際鎳價居高不下，倫敦金屬交易所行情顯示，7月鎳的

均價每公噸高達2.6萬美元，全球不銹鋼廠大幅度漲價。美國阿勒格

尼公司和AK鋼鐵公司也調漲8月不銹鋼價格，漲幅約為6%。南韓浦

項鋼鐵8月不銹鋼新價每公噸也上漲315美元，漲幅8%到9%。

貿易商說，自今年初以來，美國地區不銹鋼基價幾乎每個月都在上

漲，市場曾經擔心不斷漲價，可能會迫使用戶轉向其他材料，造成

不銹鋼需求減低，價格回跌，但目前為止，這種情況並沒有發生，

不銹鋼價還是續漲。

由於行情持續翻新高，燁聯8月新盤也大幅調升。據指出，燁聯8月

新價漲幅原先預估每公噸上漲1萬元，但昨天開出後漲幅在1.25萬元

至1.6萬元間，主要還是受到浦項大調不銹鋼價影響。

受鎳價飆漲衝擊，目前市場觀望氣氛濃厚，不銹鋼流通交易鈍化，

買賣雙方都不敢輕易成交。

鎳價帶動不銹鋼行情飆漲，台灣不銹鋼庫季也降至歷史低點，預期

27日開盤的唐榮及燁聯，將再調漲售價，但台灣鋼筋售價卻因銷路

受阻，廠商被迫降價，消化庫存。

國際鎳價迭創新高，近期英國倫敦交易所鎳現貨每公噸再創2.67萬

美元的高價，較6月中低點上漲超過四成。鎳價上揚，關鍵是庫存

銳減及廠商抑制減產，不久前，日本日新公司對外宣示，8月接單

、排定10月交貨的不銹鋼薄板，每公噸調高4萬日圓（約合348美元

）。

南韓浦項鋼鐵也決定自明（26）日起，不銹鋼冷、熱軋鋼捲漲價9%

至10%，每公噸上漲金額也超過300美元；大陸不銹鋼流通行情，也

出現每公噸上漲人民幣3,000元的以上，漲幅逾10%。

國內盤商表示，這波鎳價狂飆，造成上游煉鋼廠、中間的單軋、裁

剪廠商，到下游製管、家具等業者，幾乎都不敢擺放太多庫存，台

灣不銹鋼總庫存幾乎降到歷史低點，有些廠商買貨，可能要等一、

二個月才能交貨。

盤商指出，市場高度缺貨，預期燁聯、唐榮8月不銹鋼售價，每公噸

上漲金額估計達到1萬元以上，價格將竄升到歷史高峰。

反制投機客炒作造成鎳價不理性的狂飆，全球各大不鏽鋼廠紛祭出減

產的反制行動，國內兩大不鏽鋼廠燁聯及唐榮也正式對外宣布加入減

產行列。由於市場穩約出現下游需求疲軟現象，因此兩廠決定八月起

全面減產一成，企圖以量制價，讓不鏽鋼行情有機會持續撐住高點。

面對國際鎳價狂漲的局面，燁聯董事長林義守說，「上游可以減產，

但不能不反映原料成本」，而根據目前鎳價的平均漲幅，每公噸已較

六月份上漲五千多美元，上游產品每公噸需調漲新台幣二萬元，才足

夠反映成本，但距離下週四召開八月份內、外銷價盤價會議，尚有幾

天，因此實際漲幅到底多少，仍須進一步觀察和評估。

國際鎳價最近有如搭乘噴射客機一樣，一路攀升，日前每公噸飆至二

萬九千六百美元的天價，一度逼近三萬美元關卡。燁聯指出，鎳價狂

漲，除了與英國倫敦金屬交易中心的庫存量下降有關，由六月份的庫

存量一萬三千公噸左右，降至目前的六千多公噸之外，也因供料吃緊

，提供國際基金有炒作的空間，讓鎳價不理性上揚。

受此影響，除日前盛傳大陸各主要不銹鋼廠計劃祭出減產措施反制，

同時也企圖撐住市場好不容易喊上去的行情，根據鋼鐵貿易商最新透

露，大陸鋼廠陸續調漲八月份冷、熱軋不銹鋼產品價格，每公噸約上

漲三千元人民幣，來因應原料成本劇增，另其他亞洲不銹鋼大廠韓國

浦項及日本鋼廠等，也正醞釀調漲八月份產品價格。

至於燁聯和唐榮的態度，林義守指出，國際鎳價漲勢顯然很不合理，

不僅讓上、下游廠商的成本劇增外，彼此也面臨市場萎縮的命運，因

此若鎳價居高不下，八月份產品漲價勢在必行之外，適度採取減產措

施，也有助於調整市場產銷秩序。

唐榮高層表示，該公司為協助穩定市場，將於八月份起減產一成左右

，至於八月份盤價，本月廿七日開盤前係觀察重點，若鎳價仍在高檔

，勢必要大幅調漲價格，來反映成本。

國際鎳價狂飆歷史新高點，市場盛傳大陸太原等國際鋼廠擬採減產二

○％，以抑制鎳價攀升，並支撐鋼價，但是國內不銹鋼龍頭大廠燁聯

鋼鐵公司董事長林義守卻指出，目前不銹鋼內、外銷的市場需求並不

算差，且燁聯供應大陸廣州聯眾不銹鋼廠所需的熱軋原料，單月仍短

缺三至四萬公噸，必須外購補充，暫時不可能配合減產。林義守這席

話等於直接否認燁聯與大陸鋼廠聯合減產的傳言。

林義守並預估，如果七月底之前，國際鎳價每公噸仍在二萬二千至二

萬三千美元間，八月份不銹鋼價勢必大漲。

七月初以來，國際鎳價狂飆，目前英國倫敦現貨價每公噸大漲至歷史

新高點二萬五千九百九十五美元左右。

根據業者分析，鎳價狂漲，主要與ＬＭＥ庫存量劇降，由六月份的庫

存量一萬三千公噸，降至目前的八千九百公噸左右，加上全球不銹鋼

市場需求不弱，讓原料供應商有機大舉調漲價格。

受到國際鎳價上揚，市場市場盛傳，國際主要不銹鋼廠包括太原、上

海寶鋼以及上海浦項等鋼廠，準備採取減產二成鋼品的措施，國內不

鏽鋼大廠燁聯的動向，也深受業界關注。

而對於前項市場傳言，林義守強調，燁聯目前在內、外銷市場需求仍

不差的情況之下，單月的產量維持在八萬公噸，由於有一部份是要供

給大陸聯眾不銹鋼廠加工，因此在供不應求之下，暫時不可能會採取

減產的措施。

鎳價高檔震盪，國內不銹鋼中下游廠商買盤趨觀望，不過，燁聯

（9957）昨（26）日仍宣布調高7月不銹鋼外銷報價，每公噸調漲

30美元到50美元，內銷價則持平。

燁聯是國內最大的一貫作業不銹鋼廠，規模在東南亞數一數二，

該公司在中國大陸轉投資成立的聯眾，本月20日順利產出第一顆

熱軋鋼捲，集團在亞洲不銹鋼市場的影響力將逐漸提升；燁聯7月

開盤料將成為大陸、日本、南韓等競爭對手參考指標之一，並成

為千興（2025）、大成鋼（2027）、允強（2034）、新鋼（2032

）等國內不銹鋼中下游廠商訂價的主要依據。

看上燁輝（２０２３）的長期投資價值，燁聯（９９５７）二十二日

公告，將斥資七億二千多萬元買進燁輝股票，截至二十一日止，已買

進二億二千萬元，未來將再投入五億元，繼續買進燁輝股票。

燁聯指出，目前累積所持有燁輝的股權，已達六千四百六十八萬九千

一百八十四股，投入的金額為八億六千三百多萬元。

燁聯昨日公告，在六月十二日至二十一日間，投入二億二千五百零二

十九萬元，買進燁輝一千九百二十九萬六千股。

燁聯表示，買進燁輝，主要是燁輝五月開始漸入佳境，預估到第三季

，逐月成長機會仍大；另外，燁輝大陸廠在前二條生產線開出之後，

年產能也已提升到三十萬公噸，在經濟規模開出之後，加上目前市況

熱絡，預期最快第二季大陸欣瑞廠將首度出現單月盈餘。

另外，燁輝定今（二十三）日召開股東會，預計每股將配發一元股利

，其中現金○．三元，股票○．七元。

燁輝在今年四月中旬股價最高來到十七元，隨後回檔修正到一○．八

元，由於第三季獲利樂觀，昨日收盤已來到十二元。

義聯集團旗下子公司「燁聯鋼鐵」第三期建廠暨設備投資計劃聯合授

信案日前正式簽約，由復華銀行、台灣土地銀行及華南銀行擔任共同

主辦銀行。復華銀行表示，由於鋼鐵業前景可期，形成超額認貸情況

，在２０％增幅限制下，由原訂的２０．７億元額增加至２４．８億

元，授信期限為七年。

燁聯鋼鐵是義聯集團不銹鋼事業體之核心企業，不但是台灣第一家一

貫作業不銹鋼廠，也是東南亞最大、全球第八大不銹鋼廠。此次參與

聯合授信銀行團計有復華銀、土銀、華南銀、合庫、中信局、竹商銀

、開發、上海商銀、台北富邦、台灣工銀、中華銀、板信銀、及中國

輸出入銀行等共１３家，簽約儀式在燁聯集團總管理處舉行，由義聯

集團董事長林義守與主辦銀行復華銀行董事長顏慶章及其他參貸銀行

代表共同簽署，儀式簡單隆重。

顏慶章表示，在全球不銹鋼品需求熱絡帶動下，預期今、明年兩年不

銹鋼品市場均將呈現榮景，而燁聯鋼鐵不僅是東南亞最大的不銹鋼廠

，尤其在明年第一季燁聯百分百投資的聯眾（廣州）不銹鋼公司整廠

建成後，義聯集團將躋身為全球前五大不銹鋼集團。在看好燁聯發展

潛力下，積極爭取擔任主辦銀行。這項聯貸案對於產業及銀行，甚至

對整體經濟均有重大助益。

復華銀行指出，今年度除增強企金業務之團隊陣容外，並將持續拓展

聯貸案主辦銀行機會，俾全力提昇復華銀收益率及能見度。

義聯集團旗下子公司燁聯鋼鐵第三期建廠暨設備投資計劃聯合授信案

，於日前假燁聯集團總管理處舉行簽約儀式，由義聯集團董事長林義

守與主辦銀行復華銀行董事長顏慶章及其它參貸銀行代表共同簽署。

燁聯鋼鐵是義聯集團不銹鋼事業體之核心企業，不但是台灣第一家一

貫作業不銹鋼廠，也是東南亞最大、全球第八大不銹鋼廠。此次參與

聯合授信銀行團有復華銀、土銀、華南銀、合庫、中信局、開發、上

海商銀、台北富邦、台灣工銀、中華銀等十三家。復華銀表示，由於

鋼鐵業前景可期，形成超額認貸情況，在二○%增幅限制下，由原訂

的二○．七億元額至二四．八億元，授信期限為七年。

顏慶章表示，在全球不銹鋼品需求熱絡帶動下，預期今、明兩年不銹

鋼品市場均將呈現榮景，而燁聯鋼鐵不僅是東南亞最大的不銹鋼廠，

尤其在明年第一季燁聯一○○％投資的聯眾（廣州）不銹鋼公司整廠

建成後，義聯集團將躋身為全球前五大不銹鋼集團。在看好燁聯發展

潛力下，積極爭取擔任主辦銀行，這項聯貸案對產業及銀行，甚至對

整體經濟均有重大助益。

國際鎳價乘上雲霄飛車，１８日倫敦金屬交易中心鎳價每公噸突破１

．８萬美元，創１７年來新高；燁聯及唐榮下周將公布５月盤價，每

公噸可能大漲新台幣７，０００元，為近２０年來單月最大漲幅。

受惠國際金屬供需吃緊，台灣鋼鐵類股指數昨（１９）日雖漲多回檔

，但仍站穩在５日均線的９７點以上，近期鋼鐵與金屬股季報即將出

爐，價格上漲，類股指數即將挑戰１００點大關。

鎳價飆漲，不銹鋼廠多空併陳，操作得宜、適當增加庫存者喜上眉稍

，但需要當前進料補貨者則擔心成為最後一隻老鼠，經營層忐忑不安

。不銹鋼業內人士說，至目前為止，不論是鋼廠、貿易商及加工廠都

看不出鎳價何時能夠止漲，也看不出何時要回檔。

唐榮及燁聯主管說，今年３月底將鎳金屬平均成本設定在每公噸１．

４８萬美元至１．５萬美元，由於當時鎳價變動不大，加上內需市場

無法增溫，４月盤價僅內銷每公噸小漲新台幣１，５００元，外銷小

漲５０美元至８０美元。

但緊接著４月初鎳價狂漲後，唐榮與燁聯明顯感到壓力，認為之前漲

得太少了，後續將因成本大增而虧本。更沒想到之後鎳價經過短期修

正後仍頻創新高，令不銹鋼廠難以招架。

燁聯董事長林義守說，即使現在大調盤價，對燁聯來說還是不太夠，

仍會陷於虧損情形。他期待下游廠商接單能更順利，才能有效反應成

本墊高的事實。

唐榮董事長劉憲同指出，鎳價一漲再漲真是不可思議，在４月盤價沒

有漲足情況下，５月盤價必需大幅調漲才能平抑成本差距，以目前的

鎳價漲幅而言，內銷漲幅最少每公噸要上調新台幣７，０００元，外

銷則可能在高達每公噸上漲２５０美元至３００美元。

林義守表示，不銹鋼盤價漲幅緊盯鎳價走勢，鎳大漲，不銹鋼盤價沒

有不跟漲的理由。至於漲幅多少，要看開盤前的鎳價而定。如今鎳已

創１７年來新高，如果５月燁聯及唐榮分別調漲每公噸新台幣７，０

００元，將是自１９８７年以來的天價漲幅。

義聯集團董事長林義守決定進軍百萬公噸電爐煉鋼，初期投資20

億元，將在屏南地區興建年產60萬公噸電爐廠，所產製的小鋼胚

除供應燁興線材生產線，不排除進軍鋼筋市場。義聯集團的大動

作，震撼國內條鋼市場，東和、豐興、威致等主力電爐廠嚴陣以

待。

林義守昨（29）日指出，第一期工程規劃一座電爐廠，年產50萬至

60萬公噸小鋼胚，投資金額約20億元。他說：「現在已進行採購設

備等事宜，最快今年中動工。」

義聯集團去年以9.5億元買進原協進發鋼廠在屏南的閒置廠房，面積

達32公頃，林義守決定規劃全新的產業布局，鎖定朝上游發展。

林義守指出，投資電爐煉鋼能有效掌握上游料源，新電爐廠年產小

鋼胚近60萬公噸，燁興就消耗40餘萬公噸。台灣每年進口的小鋼胚

數量高達400萬公噸，顯示市場極具潛力。

相關人士表示，義聯正在鋼鐵產業廣布據點。其中，燁聯不銹鋼是

一貫作業上游廠，雖然也屬於電爐煉鋼廠，但煉不銹鋼的電爐轉煉

碳鋼，加工成本至少增加50%，因此新電爐廠以煉碳鋼為主。義聯

的碳鋼涵蓋熱軋、冷軋、鍍鋅、烤漆，生產線完整；但燁興線材部

分較弱，且集團尚未跨足鋼筋市場。

林義守說，燁輝與燁聯都經營得不錯，唯有燁興營運受挫。原本打

算透過燁興、燁聯合併創造雙贏，但政府持不同的看法，使全案難

再持續下去。因此，燁興必須訂出適當的營運策略，建構穩定合理

的供貨機制。林義守有信心讓燁興苦盡甘來。

市場人士指出，義聯的第一期電爐廠還有擴充空間，目標至少可產

製百萬公噸小鋼胚，與豐興、東和產能相當，而且不排除發展小鋼

胚系統的鋼材如鋼筋等。長期以來，東和、豐興、威致及區域電爐

廠建構的鋼筋條鋼市場生態，將受衝擊。

豐興鋼鐵副總經理洪隆華指出，豐興推動四年42億元的煉一廠升

級計畫，今年進入第四年，預定年底前完工，可有效節省能源、

人力、物力，相關系統的鋼材會再擴充，只有不斷提升競爭力，

才能不懼挑戰。

由於下游需求回升，加上近日上游廠中鋼（　２００２）調漲第二季

鋼價的效應開始發酵，國內最大的不鏽鋼上游廠燁聯二十四宣布三月

份熱軋及冷軋價格每公噸都將上漲四千元，外銷每公噸則上漲一百八

十美元至二百三十美元。預料近日千興（２０２５）、彰源（２０３

０）及允強（　２０３４）等下游不鏽鋼廠也都將陸續調漲價格，目

前多數不鏽鋼廠均認為，第二季獲利表現在出貨價格上調之後，應可

優於第一季。

燁聯表示，全球不銹鋼需求於年初開始明顯恢復，下游用戶增補庫存

動作積極。各區域市場在鋼廠調高售價後，市場行情皆能站穩且迅速

攀高。原料部份，二月不鏽鋼原料含廢鋼幾乎全面上漲，鋼廠需反應

成本合理調高售價。

為考量客戶長期穩定的合作關係，及防止進口品擾亂國內市場，營造

良好的市場環境，三月份燁聯內銷盤價漲幅決定低於外銷，三月份內

、外銷盤價調漲中，內銷的熱、冷軋售價調漲每公噸四千元，小鋼胚

售價調漲每公噸四千至五千元，另外，外銷部份各產品調漲每公噸上

漲約一百八十至二百三十美元。

原料走勢上，大成鋼及允強等廠均認為，目前全球原料料價格看漲的

情勢相當明確，不只是金屬類原料，其餘多數原物料在全球均是上漲

趨勢，所以，業者認為，就大方向來看，在原料成本帶動下，長線而

言，不鏽鋼價格只會有震盪，不易再有長線走跌的情況。

去年業績表現較佳的不鏽鋼股包括大成鋼、彰源，全年每股稅後純益

均有機會在二．五元之上，另外，允強也可望達一．五元水準。今年

不鏽鋼業者認為，今年上游鎳原料應該不會有太大的波動，下游的不

鏽鋼價至少應有高檔表現，今年全年每股獲利仍應有不錯的表現。

暫居全球第八大不鏽鋼廠的燁聯鋼鐵，在大陸全面布局，百分百投資

的聯眾鋼廠產能規模，預估未來全線開出的不鏽鋼產量可達二百萬公

噸，熱軋廠也將在七月正式投產，林義守所領導的燁聯將從排名第八

大的地位躍進全球前五大不鏽鋼廠，超越韓國浦項。

燁聯大手筆投資七．九億美元，在廣州設立聯眾不鏽鋼一貫作業煉鋼

廠，目前除年產量三十五萬公噸冷軋不鏽鋼廠已完成投產外，熱軋廠

也將於今年七月起正式量產。

由於燁聯與聯眾同是生產不鏽鋼品，未來恐會面臨自家人打自家人的

局面，對此，林義守表示，未來台灣的燁聯與大陸的聯眾產品必須要

重新定位，將做好產品區隔，以避免相互競爭並可以達到互補的效果

，例如比較大宗的產品，未來可以移往大陸廠生產，至於台灣廠就可

以做較特殊的鋼材。

目前燁聯的產品中，以三百系列居多，約佔七至八成，至於四百系列

的冷熱軋不鏽鋼產品，目前僅佔年產量一百萬公噸的五％，未來計劃

將此產品提高至二○％左右，讓產品多樣化，也希望提高產品價格的

競爭優勢。

為了增加新的鋼種，燁聯將在未來的二年內，投資二十至三十億元，

改善生產設備，今年預訂投入十億元，主要是增加汽車、電子相關產

品所需的不鏽鋼材料。

隨著聯眾的投產及燁聯的更新設備以提高附加價值的產品，預估聯眾

今年可貢獻營收高達六十億人民幣，而燁聯也有望較去年增加十二億

元，達到六百五十二億元。可說是義？集團的兩大金雞母，而且隨著

國際鎳價的揚升，不鏽鋼價格後勢持續看漲。林義守認為，燁聯在調

漲二月份產品價格後，預期三月分價格，仍有機會調升。

只要聯眾的產能開出，林義守所領導的燁聯不鏽鋼廠即將躋進全球第

五大，他的企圖心不僅在台灣展現，更在大陸延燒。

鎳價強勢上揚帶動，不銹鋼上游廠燁聯及唐榮昨（23）日同步

調高不銹鋼內外盤價，內銷每公噸上漲2,000元，外銷每公噸上

調120至150美元，下游加工廠接受程度還有待觀察。

英國倫敦金屬交易中心LME鎳金屬價格從去年12月開始上揚，一

度衝上每公噸1.49萬美元，由於市場預期，鎳價走勢短期將在每

公噸1.4萬美元至1.5萬美元高檔盤整，激勵不銹鋼上游廠漲價意

圖。

燁聯表示，為反映成本及市場需求，全球各大不銹鋼廠皆大幅調

高售價，國內市場客戶需求熱絡，後市展望樂觀；加上當前內、

外銷市場價格明顯穩步上漲，下游客戶預期漲價心理濃厚，已是

調高售價的合理時機。

燁聯指出，為鞏固內銷市場及因應新台幣升值壓力，內銷調幅小

於外銷。內銷300系基價每公噸調漲2,000元、400系每公噸調漲

1,000元。外銷方面，各產品每公噸調漲120至150美元。燁聯上

調2月價格後，唐榮昨天也調漲盤價，漲幅與燁聯相當。

不銹鋼加工廠表示，成本一直漲，但下游的接單並不如預期，曾

向上游反映不要再上調盤價，但上游堅持己見。業者指出，如果

國內不銹鋼價太高，很可能自行進口料源，反而不利市場穩定，

年後市場恐會有一段謀合期。