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台灣創投年會今登場 探討新創投資、產業趨勢，並由總統賴清德頒發創投之星四大獎

由創投公會主辦的2025年台灣創投年會12日登場，將由總統賴清德 頒發給創投之星四大獎，包括「創投經理人獎」得獎人有鄭培毓、楊 曜陽；「新創投資獎」由中華開發資本獲獎；「卓越投資獎」由益鼎 創投、能率亞洲資本獲得；「終身成就獎」則由仁寶集團總裁許勝雄 拿下。

金管會主委彭金隆、數位發展部部長黃彥男及緯創董事長林憲銘等 ，分別以「資本注入新活水帶動產業新機遇」、「數位引擎啟動：產 業升級與創新加速」及「大企業和新創的互利共贏」發表演說。也有 林憲銘及邱德成展開「QA焦點對談」。

在「資本共創：台灣投資新航海」座談，由創投公會理事長、也是 益鼎創投創辦人邱德成擔任主持人，與談人包括臺灣證券交易所董事 長林修銘、中華電總經理林榮賜及櫃買中心董事長簡立忠。接下來有 多場演講，包括環境部部長彭（啟）明談「共築綠色新局：邁向碳中 和時代」；信驊董事長暨總經理林鴻明談「從創業熱情到AI時代新布 局」；鈺創科技董事長盧超群談「矽時代4.0：引領下一波半導體創 新浪潮」；資深紀錄片導演蕭菊貞談「與時代共振：揭開台灣半導體 傳奇」。而在「護國群山再進化：半導體產業的轉型與突破」座談會 ，由今周刊顧問林宏文擔任主持人，與談人有盧超群、林鴻明及蕭菊 貞等與談。

在「台灣生技創投環境與展望」座談，主持人為鑽石生技投資副總 裁黃彥臻，與談人有台杉投資生技基金合夥人沈志隆、中華開發資本 生醫基金總經理吳欣芳等。

接下來由國發會副主委高仙桂談「台灣新創島：驅動新創新浪潮」 後，舉行「創業投資驅動台灣產業新熱潮」座談，由資誠聯合會計師 事務所所長暨執行長徐聖忠擔任主持人，與談人有工研院的創投ITI C總經理余宛如、AVA天使創辦人及執行長方俊傑及中華開發資本資深 協理王仁中。

「下一個護國神山-台灣新創拓展全球」座談則由數位轉型學院共 同創辦人暨院長詹文男主持，與談人有奔馳科技創辦人暨首席執行長 吳建斌、MetAI宇見智能執行長余泰萬及東聯互動執行長吳侑勳等。

最後壓軸的是「華爾街大舉進入加密貨幣市場：台灣政策與新創如 何追上世界的Web3腳步」，主持人為紅樓資本董事長楊曜陽，由Asc ent集團全球客戶服務主管Tan Wei Xiang、BitGo資深執行董事Ivan Chan、IVC合夥人Ann Chien及紅樓資本共同創辦人Ivan Li等人出席 與談。

邱德成理事長、益鼎創投創辦人暨董事長強調，在當前全球經濟環境變遷的關鍵時刻，政府應該扮演「雪中送炭」的角色，避免創新動能被凍結。他指出，創投與新創企業是產業轉型的關鍵角色，不應該被政策所忽略，應該趁勢為軟體與數位創新添柴加火。

美國總統川普對外宣佈實施對等關稅，對全球貿易體系帶來巨大衝擊，對台灣這個出口導向的經濟體格尤為嚴峻。邱德成理事長認為，這次變局提醒台灣，不能再依賴傳統製造與代工為主的经济模式，必須全力推動新創事業與數位經濟，以建立真正的經濟韌性和主體性。

美方強調貨品貿易逆差，卻忽略了自身透過數位平台、雲端服務、品牌授權與金融體系所獲取的巨額利潤。邱德成理事長指出，台灣若無法建立本土創新與高附加價值服務體系，將在國際競爭中持續處於價值鏈下游。

近期政府提出的880億元產業支持方案，雖然涵蓋了工業與農業各面向，但新創與數位經濟產業卻未被明確納入。邱德成理事長建議，政府應該同步提出針對新創產業的具體對策與資源配置，作為政策的必要延伸。

邱德成理事長提出五個政策建議，包括將新創事業適用年限延長至八年，並放寬有限合夥稅制適用條件；比照文創與生技產業，提供創投與企業投資新創的租稅獎勵；由國發會與金管會主動協助新創事業上市上櫃，簡化創新版制度實施門檻；加強出口導向新創的市場拓展與資金協助；鼓勵公股行庫與國營事業投入創投基金，強化長期資金動能。

邱德成理事長強調，在經濟轉型迫在眉睫之際，創新與創業絕非次要角色，而是引領台灣產業升級與多元化的關鍵引擎。新創事業不僅需要資金，更需要整體制度與政策的對接；創投機制所帶動的，也不僅是財務資源，更是一套孕育風險與轉型的市場文化。

他呼籲政府應從現在開始，把新創事業納入政策的主航道，從而建立「創新島」，不僅是為一群創業者的未來著想，更是為整個國家產業下一個成長循環的起點。

【邱德成■創投公會理事長、益鼎創投 創辦人暨董事長／】

關鍵時刻政府須雪中送炭，避免創新動能凍結；創投與新創是轉型 要角，不應再被政策忽略，趁勢為軟體與數位創新添柴加火。

美國總統川普宣布實施對等關稅，對全球貿易體系造成劇烈震撼， 也對出口導向的台灣經濟敲響警鐘。這場變局提醒我們：不能再倚賴 傳統製造與代工為主的經濟模式，台灣必須全力推動新創事業與數位 經濟，才能建立真正的經濟韌性與主體性。

美方強調貨品貿易逆差，卻忽略自身透過數位平台、雲端服務、品 牌授權與金融體系所獲取的巨額利潤。美國長年享有全球數位經濟的 結構性優勢，台灣若無法建立本土創新與高附加價值服務體系，將在 國際競爭中持續處於價值鏈下游。

近期政府提出880億元的產業支持方案，雖涵蓋工業與農業各面向 ，但新創與數位經濟產業卻未被明確納入。在此關鍵時刻，強烈建議 政府應同步提出針對新創產業的具體對策與資源配置，作為政策的必 要延伸。台灣若要真正擺脫出口結構的過度集中、打造高附加價值的 產業動能，新創與創投的角色必須從「被提及」升級為「被部署」。

唯有透過擴大創投資金來源、激勵企業投入早期投資、建構完整的 退出機制，才能讓新創事業有實力面對川普關稅政策帶來的全球供應 鏈重組壓力，也才能引導台灣產業從製造思維邁向創新驅動。

進而向政府提出五個政策建議：一、將新創事業適用年限延長至八 年，並放寬有限合夥稅制適用條件，配合新創發展週期。

二、比照文創與生技產業，提供創投與企業投資新創的租稅獎勵， 提升投資誘因。

三、由國發會與金管會主動協助新創事業上市上櫃，簡化創新版制 度實施門檻。

四、加強出口導向新創的市場拓展與資金協助，擴大政策性基金與 民間創投合作。

五、鼓勵公股行庫與國營事業投入創投基金，強化長期資金動能。

當全球局勢劇變、經濟轉型迫在眉睫之際，創新與創業絕非次要配 角，而是引領台灣產業升級與多元化的關鍵引擎。新創，是不能失去 的戰略根本。

此刻若不主動扶植、積極部署，將錯失的不只是一群創業者的未來 ，而是整個國家產業下一個成長循環的起點。

新創事業所需的不只是資金，更是整體制度與政策的對接；創投機 制所能帶動的，也不只是財務資源，更是一套孕育風險與轉型的市場 文化。

政府若真要建立「創新島」，就必須從這個關鍵時刻開始，把新創 事業納入政策的主航道。

大學教授或學生創業，關鍵在於掌握市場真實需求，才能讓創業之路事半功倍。筆者沈立平，創投公會會員兼益鼎創投業務協理，強調創業的順序應該從「為什麼」開始，而非先有技術或產品。許多學研創業的實踐卻是反其道而行，從「做什麼」出發，再尋找應用，這樣往往會導致創業過程中需要不斷教育市場，造成創業的困難。

沈立平指出，「為什麼」的重要性不容忽視，因為創業本就是一條艱苦的道路，失敗是常態，成功則是少數的例外。在創業過程中，面對失敗和挫折，找到自己的使命和熱情，與夥伴們共同堅持，是關鍵所在。他鼓勵參與創業計畫的團隊，在創業的風雨中，保持與同梯學生的聯繫，共同成為彼此的支持。

在解決真實問題和尋找創業需求上，沈立平建議採用開放式問題，避免過度引導。他強調，創業若沒有市場需求，將會非常困難。即使是一個弱需求，也可能導致目標客戶不願意付費，進而影響公司發展。

沈立平還提到，大學教授創業時，往往會猶豫不決，難以割捨現有的教職工作。雖然大學教授通常非常聰明、思考周密，技術獨特，但創業的最大問題在於「決心」和「退路」。他建議大學教授創業時，要有破釜沉舟的決心和信念，斬斷所有退路，義無反顧地向前。

以台灣教授創業的成功案例為例，沈立平提到了力旺電子創辦人徐清祥博士。徐博士在創辦力旺電子前，是清華大學電機系教授及電子所所長，40歲時毅然辭去教職，投入創業，最終打造出市值超過2200億的力旺電子。

沈立平最終強調，創業成功需要先破釜沉舟，義無反顧地投身其中。只有如此，才能吸引優秀人才，共同追求創業的夢想。

【沈立平■創投公會會員、益鼎創投業務協理／】

大學教授或學生創業必須找到市場真實需求，才能事半功倍。一般 創業理想順序是從Why（為什麼）出發、然後才是How（怎麼做）及W hat（做什麼）。學研創業往往卻是反著做，往往都是從What（先有 一個技術或產品）出發，然後再找應用，面對不是產業和客戶最痛的 需求，就需要花時間去教育市場，這就像是手上拿著一個槌子，到處 找釘子，如此創業開展就會比較辛苦。

Why（為什麼）很重要，是因為創業很辛苦，創業失敗是常態，成 功是極少數特例。創業路上一定會遭遇到失敗和大小不等的挫折，要 能找到自己為什麼要做這件事，要找到自己的使命和熱情，與身邊的 夥伴一起砥礪前行。因此，筆者都會鼓勵像是參與FITI計畫的創業團 隊，參與相關計畫的過程中，不要忘記跟同梯的同學持續保持聯繫， 在創業這風雨路上，找到更多志同道合的同伴一起，成彼此支持的力 量。

至於解決真實世界的問題和創業的需求探尋上，筆者建議盡可能採 用開放式問題，而不要過多引導，例如直接問客戶這個問題／解決方 案重不重要？創業如果是一個完全沒有需求的事情，也還真的不容易 ；但很可能只是一個弱需，並非目標客戶的當務之急，所以就會遇到 目標客戶遲遲不願意付費買單，公司發展速度緩慢的窘境。

最後也是最常見的情形是，大學教授的項目創業，往往會有捨不得 辭去現有的教職工作情形，大學教授其實都是絕頂聰明、思考縝密、 技術有一定獨特之處，但大學教授創業最大問題就是「決心」和「退 路」，大學教授多半會用留在學校可以充分利用學校資源、優秀學生 來源、有教授頭銜更好與接洽生意等等理由去說服投資人，這其實也 是在說服自己不辭職的正當性，但是創業九死一生，必須更有決心往 前，創業中很多雜音和猶豫，把自己這些退路都斬斷，義無反顧往前 ，反而更有成功機會。

所以給大學教授創業建議是，「大學教授創業想成功，最重要還是 破釜沉舟的決心和信念。你都義無反顧的往前衝，才能吸引優秀的人 才放棄手邊的機會跟你一起。」台灣教授創業最成功例子就像是力旺 電子創辦人徐清祥博士，力旺電子現在市值已經超過2200億，2000年 徐博士創辦力旺電子前，已經是清華大學電機系教授及電子所所長， 在40歲年紀辭去大學教授職務，毅然投入

創業，才能打造今天的力旺電子。

創業想成功，你自己必須先破釜沉舟、義無反顧地投身下去。

**創投界迎變革：益鼎投資看準永續創投前景，台灣邁向創投轉型**

美國知名創投機構 Sequoia 的創新變革，點燃台灣創投界的轉型思潮。2021 年，Sequoia 設立了無存續期的永續創投基金，打破傳統創投的投資模式，著眼於長遠持有優秀公司股票。

Sequoia 的轉變源自於蘋果公司的投資經驗。1980 年，Sequoia 投資蘋果，卻在上市後 18 個月內出售股票，錯失了後續的驚人成長。這一次教訓讓 Sequoia 警惕到長期投資的重要性，並在基金期限上進行調整。

台灣創投目前普遍採用 7-10 年的基金存續期，但隨著市場環境變化，永續創投模式受到關注。益鼎創投等國內外大型創投基金發現，被投資公司上市櫃後往往才是高成長的開始。因此，永續創投可以陪伴新創企業走過艱辛的初期階段，並在上市後持續持有股票，分享長期的收益。

然而，永續創投也帶來股東退場機制的挑戰。益鼎創投指出，不同股東的投資時間容忍度不同。因此，讓永續創投上市櫃，創造股東退場與投資人進場的機制，將成為重要的解決方案。

益鼎創投董事長表示，台灣創投邁入第 40 年，持續創新求變至關重要。永續創投模式不僅能為台灣創業家奠定堅實基礎，更能活絡產業創新投資，協助台灣創新創業生態環境的健全與資金流動。

未來，台灣創投有望隨著時代變遷而轉型，走向永續創投的道路。創投上市櫃將成為股東退場與投資人進場的關鍵，並開啟散戶與中實戶參與創投投資的新管道。這將為台灣創投注入新的動能，強化台灣整體創新創業環境，並推動台灣產業的持續發展。

創投雖然投資創新、投資改變、投資影響力，但是過去創投經營上 卻未曾有過大幅度創新及變革，2021年美國最著名創投機構Sequoia 開始新的變革，設立無存續期的永續創投基金型態，藉此可以更長期 持有優秀公司股票，而不是急著處分變現，這要從Sequoia的投資歷 史說起。

Sequoia在1979年參與了蘋果（Apple）投資項目，蘋果並在1980年 12月在那斯達克（NASDAQ）上市，Sequoia持股18個月後就以600萬美 元價格出售了其持有蘋果股份，僅一年半就獲得40倍於投資本金的回 報，這個成績非常亮麗，但Sequoia仍然因此失去了分享蘋果後面驚 人的高增長成果的機會。在蘋果這個項目上獲利40倍，最終卻變成了 Sequoia投資史上犯下的最大錯誤之一。Sequoia對此做了全面反思， Sequoia後來開始強調長期投資的理念，要求公司必須加強持有優質 標的公司的耐心。

■公司上市櫃後往往才是高成長的開始，創投越晚賣賺越多

由於過早處分蘋果股票上的失誤，Sequoia決定提高持有投資的耐 心，其他創投機構期限一般都在十年以內，Sequoia不少基金的期限 被延長到16∼17年。Sequoia於1999年向Google投資了1,250萬美元， 2004年Google成功上市，按當時的股價，Sequoia收益在200倍以上， 但Sequoia還是堅守到2006年才套現退出。其實投資到好公司的股票 是越晚賣賺越多。

從Sequoia投資經驗及創新變革來分析台灣創投轉型成永續型創投 及創投上市的看法與觀點。

台灣創投基金普遍也是以7∼10年為存續年限，這是從美國矽谷引 進的，台灣創投剛邁入40年，多數也是採用7∼10年的基金存續期， 如果基金存續期將屆，除了新創投資將暫停，另外就是必須在基金到 期前積極進行投資部位清理，讓創投基金到期前可以順利把資金還給 創投股東。

Sequoia和益鼎創投等國內外有足夠投資歷史的大型創投基金早就 發現，大多數的情況下，被投資公司上市櫃後才是高速成長的開始， 而不是陪伴一家新創公司走過最辛苦的初創階段，在其上市櫃後就迫 於基金存續期壓力而急著處分，1997年亞馬遜（Amazon）上市掛牌市 值約4億美元，現在Amazon市值已接近近2兆美元，還有更多的案例可 以佐證長期陪伴優秀公司成長才可以創造更大的收益及股東回報。

■永續型創投上市櫃，創造股東退場與投資人進場機制

但創投基金從有限存續年限走向永續型創投的挑戰之一，就是每個 創投股東對於投資時間容忍程度不盡相同，有的股東長久放著也沒關 係、有的股東可以放上十幾年、但還是會有股東覺得7∼8年就已經太 久，所以一個合理的創投股東退場機制也相應產生，這就是讓永續型 創投也走向上市櫃，而永續型創投個別股東在投資理念、時間感、臨 時有資金需求，就可以主動在公開市場上實現退場。

另外就是創投股東往往也都是有一個最低投資門檻限制，例如3千 萬或5千萬，而且一般散戶/中實戶即便有錢，還不一定投得進最一線 頂尖創投如Sequoia、A16Z等，但在創投上市交易後也就開啟一定資 產的股東除了台股、美股、固定收益及房地產投資選擇外，也可以一 些資金配置（1∼3％）在產業投資相對前沿、數位創新、高（黑/深 ）科技、尖端學研創業項目上。

最後就是台灣創投過去7∼10年的基金存續期限制，其實也直接影 響了創投投資決策和投資標的選擇，因為必須趕時間為創投股東做負 責任退場，就沒辦法投資在相對早期的投資項目，因為除了投資陪伴 、還有投資後的處分時間都要考量在內，但是如果是永續型創投，就 可以在投資部位中一定比例放在產業前沿/創新投資上，進而協助台 灣整體創新創業生態環境的健全和資金活水。

台灣創投今年邁向第40年，期待台灣創投也可以持續隨著時代，創 新求變，成為台灣創業家們打下扎實基礎，放眼國際的重要推動力。

益鼎創投領軍評選「2024 Venture Star 新北新創之星」

新北市政府青年局攜手創業投資商業同業公會，舉辦「2024 Venture Star 新北新創之星挑戰賽」，吸引全台 74 家新創團隊報名。日前舉行的第二階段 Pitch Day，由益鼎創投、台新創投、AppWorks 等 21 位產業創投專家擔任評審，選出 10 組入圍團隊進入輔導加速階段。

新北市青年局局長邱兆梅表示，這項挑戰賽旨在尋找並協助優秀科技新創，結合創業競賽與輔導加速計畫，讓團隊接觸專業創投資源。今年徵件主題為「AI 人工智慧」及「ESG 綠能永續」。

參賽團隊涵蓋法律科技、多媒體科技、電動車及智慧物流等前瞻領域。50 組通過書面審查的團隊在 Pitch Day 展示創新產品和商業模式，水準備受肯定。入圍的 10 組團隊將接受為期三個月的輔導，促進團隊成長。

「2024 Venture Star 新北新創之星挑戰賽」不僅提供展示創新成果的平台，也提供豐沛創投資源。從 8 月起，創投評審將擔任業師，為入圍團隊進行一對一訪視輔導，並安排六場募資簡報、商業計畫書、財務規劃等輔導課程。最終，團隊將在 10 月 30 日進行決賽，角逐 30 萬獎金和創投陪跑資格。

更多競賽資訊可參考官網：ntpc-venturestar.com.tw/。

投資未上市股票要先審慎評估風險。益鼎創業投資是未上市股票，公開資訊相對較少，不要輕信來路不明的資料或陌生人的介紹。

包含新聞、研究報告、社群貼文，甚至本網站上的資訊，都應該自行判斷與交叉比對。如果對未上市股票市場不熟悉，建議不要勉強參與，投資有風險。

如果已經能承擔風險，請先做好功課，再與平台聯繫。交易上以「雙方議定價格、銀貨兩訖」為原則，避免出現代收代付、轉帳到不明帳戶等情況，可以大幅降低遭遇詐騙的機會。

在台灣，並未明文禁止買賣未上市公司股票。股票屬於有價證券，也是個人財產的一種。

不過根據證券交易法，只有取得特許的證券業者，才可以針對不特定多數大眾，經常性地經營證券買賣業務。簡單說，就是非券商不得對一般大眾「招攬、經營」證券買賣生意。

一般投資顧問公司不能替客戶從事未上市股票買賣，只能提供諮詢服務，否則可能涉及違反證券交易法。

一般人之間單純的「私人買賣益鼎創業投資股票」，在目前法規下是合法的；但如果牽涉到居間（仲介）、行紀等性質，就可能產生違規疑慮。因此，益鼎創業投資股票應以雙方直接交易為原則，不宜出現委託轉售等型態。

益鼎創業投資是未上市股票，沒有像上市櫃市場那樣的「固定成交價」或集中市場撮合價。

本頁的股價即時行情表，會顯示目前市場上的參考報價：

• 買價：給「想賣出的人」參考，代表目前買方願意出價的區間。
• 賣價：給「想買進的人」參考，代表目前賣方願意出價的區間。

實際成交價格是由買賣雙方議價決定，通常不會低於當時的買價，也不會高於當時的賣價，除非當事人完全不了解行情而被不當引導。

如果賣方開在賣價等待成交，必須等買方的買價抬升到該條件才可能成交；反過來，買方開在買價，也需要賣價下修到買價，才會撮合成功。

若當天沒有掛單或報價，或你有大額交易需求，建議直接聯繫本站版主，取得最新行情與成交參考區間。

益鼎創業投資是未上市股票，無法透過券商系統下單買進，必須透過「私人間交易」。只要雙方協議好價格與張數，就可以約定辦理過戶事宜。

想買益鼎創業投資股票的投資人，可以依下列步驟進行：

• 先參考本頁股價行情表上的賣價區間，心裡有一個預算範圍。
• 透過網站的詢問表單、加入 LINE 或直接來電，告知想買的張數與目標價位。

版主會說明當前市況與建議價格區間，若雙方對價格與數量達成共識，就會安排後續交易與過戶流程。

網路上各未上市網站刊登的「賣價」，主要是提供給想買進的人參考。每一筆交易仍需由買賣雙方實際議價決定，直接與站主聯繫，成功成交的機會會比較高。

益鼎創業投資因為是未上市股票，不能在集中交易市場（證券交易所或櫃買中心）買賣，也不能像上市股票一樣直接送存集保，由券商撮合成交。

想賣出益鼎創業投資股票的投資人，可以依下列方式操作：

• 先參考市場買價區間，評估自己能接受的出場價格。
• 透過網站表單、LINE 或電話，告知想賣出的張數與期望價位。

版主會依目前市場行情與需求狀況回報建議價位，若有買方願意接受，雙方確認好張數與價格後，即可約定時間與地點辦理交割與過戶。

未上市股票的每一筆交易，都需要買方與賣方實際溝通、確認條件。建議儘量採面對面交割，銀貨兩訖，以降低誤會與爭議風險。

想了解益鼎創業投資股票如何買賣與完整交易流程，可以簡單分為四個步驟：

1. 報價與撮合：買賣雙方先透過平台了解市場行情，提出可接受的價格與張數，或由站主提出報價，確認雙方同意的成交條件。
2. 確認交割方式：先確認益鼎創業投資是「實體股票」還是「無實體集保庫存」（例如 375 券商辦理或 673 帳戶匯撥），以便安排交割地點與所需文件。
3. 賣方交割：賣方於約定地點備妥股票、身分證、原印鑑（或集保存摺等資料）。確認持股與資料無誤後，由交割人員辦理匯款，款項入帳後完成用印與股票交付。
4. 買方過戶與領股：依股務單位或公司要求，完成過戶手續。買方取得過戶完成的股票或集保帳戶入帳證明，以及相關稅單，即代表本次益鼎創業投資過戶完成，經與股務單位確認後，再由買方將股款匯入指定帳號（出讓人帳號）。

實務上，多數會約在銀行或券商等正式場所，以匯款方式完成款項支付與收款，安全性與流程透明度都比較高。