美升息到頂 行庫大舉加碼美債 今年合計估增逾2,000億元

聯準會升息接近尾聲，各大行庫已整裝待發進行新布局。根據各大 行庫去年底董事會通過的今年投資計畫，今年對美債加碼量至少超過 新台幣2,000億元，包括一銀、兆豐、合庫、土銀等大型行庫，今年 加碼美債規模都在10％至15％左右。多家行庫認為，通膨及聯準會升息今年應會到頂，加碼美債環境更 安全，紛紛放大加碼空間。土銀預期，今年餘額可望比去年底增加1成；華銀擬增加5％至10％ ，增約等值新台幣100多億元的美債部位；一銀估美債餘額淨增加約 10％至15％，增約200億元至300億元，若合計到期新加碼部位，全年 新加碼超過400億元；合庫估增約15％上下，餘額約增加150億元至2 00億；彰銀估計增加約150億元至300億元；兆豐銀估計較去年底增1 至3成投資，若連同今年到期部位，將新加碼300億元至450億元；台 企銀估今年新加碼約100億元左右。主掌投資業務多年的大型行庫高層指出，針對美2年期及10年期公 債為例，前者利差最大、後者流動性最高，因此基於二種不同的考量 ，多家行庫將這兩檔天期公債，視為成為投資美國政府公債的主流選 項。包括一銀、台企銀、合庫都以2年期和10年期的布局為主，根據 2月7日最新報價，美國2年期公債殖利率為4.47％、10年期為3.67％ 。彰銀指出，上半年和下半年分別布局不同天期的債券，前者以2至 5年期為主，主要因資金成本考量，下半年則更確定升息到達頂點， 以加碼5至10年期為主，也改以實現交易利得為目標；華銀表示，今 年將以布局5年期以內的短天期債券為主。兆豐銀將鎖定5至10年期公債，且分批酌量進場；土銀著眼最佳流 動性，選擇10年期債券為主，但由於利率倒掛，也會布局5或7年期債 券來兼顧收益率。