三商品履約價間距縮小 |台灣期貨交易所

期交所考量現行交易人進行選擇權商品交易時，偏好交易最近月契約，且習慣交易履約價格間距較窄之序列，因此，參考臺指選擇權的履約價格間距比例，自今年12月16日起縮小電子及金融選擇權、12月30日起縮小黃金選擇權的最近月契約履約價格間距，以提供更多履約價格序列選擇，並以利交易人執行交易策略，提升交易意願與流動性。非最近月契約則維持原本履約價格間距，沒有變動。

以今年10月29日資料為例，臺指選擇權最近月契約履約價格間距占指數比例（以下簡稱「間距比例」）為0.59%（=履約價格間距100點╱加權指數收盤價16,987點），間距相對密集，當日電子、金融及黃金選擇權之間距比例則高達1.24%、1.25%及1.66%，遠超過臺指選擇權之間距比例，而履約間距過寬，將使交易人執行策略時可選擇的履約價格序列相對較少。

上述三項商品最近月契約履約價格間距縮小後，間距比例約可縮小為原本之一半，與臺指選擇權間距比例接近。以電子選擇權為例，現行最近月契約履約價格在500點以上的間距為10點，調整後將縮小為5點，假設交易人欲選擇交易買權履約價格在790~810間之序列，原本僅可選擇790、800及810等三個序列，縮小間距後則增加為790、795、800、805及810等五個序列。

各月份契約縮小履約價格間距之時點，為由次近月契約轉為最近月契約當日起（即前一月分契約最後交易日後次一日），當日依最近月契約履約價格間距及履約價格涵蓋率，進行序列插補。

以電子選擇權為例，其111年1月契約將自110年12月16日（110年12月契約最後交易日後次一日）起，適用最近月契約履約價格間距，直到最後交易日111年1月19日，而其最近月契約履約價格涵蓋範圍為基準指數的上下15%，即對交易人而言，電子選擇權最近月契約價內外15%範圍內將有較密集間距之序列可供選擇，有利於提升參與意願。