證交所2新制的省思 |證交所

近期證交所接連祭出二項新制，加強市場監管措施，剛好是台股衝 上萬八之後，指數波段回檔近1,900點。儘管證交所樂見台股活絡， 但對於台股要在健康下蓬勃發展，更是責無旁貸，8月底上路的「當 沖警示處置新制」，以及10月12日上路的「違約交割累犯將預收款券 」二項監管新制，都成為市場動見觀瞻的焦點。

證交所於7月26日宣布，從8月27日起推出當沖警示、處置新制，將 個股符合當沖占比逾六成等相關條件納入警示新制，即列入注意股； 另一個當沖處置新制是，若個股因股價符合「異常波動」條件而遭列 處置股，且同時符合當沖占比逾六成等條件，則處置時間由10個營業 日進一步延長為12個營業日。

證交所首度將當沖占比逾六成的個股納入注意股及處置股處置時間 延長至12個營業日，其來有自，主因從今年5月開始到7月，台股整體 當沖占比居高不下，多維持在四∼五成，且有多次衝至五成以上，至 於個股飆高至七成、八成以上更不在少數，包括半導體股、航運股及 鋼鐵股都是常客。

對比於台股於7月15日盤中衝上18,034.19點歷史新高，到10月5日 盤中低點16,162點，台股波段修正了近1,900點。從客觀事實來看， 第一檔因股價異常及當沖占比逾六成，處置期延長至12天的個股為龍 燈-KY，大爆冷門，且股價似乎也不受影響，處置第三天股價仍飆上 漲停。

9月10日證交所再度祭出「違約交割累犯將預收款券」，此一新制 預計10月12日上路。情況一樣，也是因為今年第二季以後，違約交割 金額如滾雪球般愈來愈多，過去幾年，台股每天違約交割「掛零」是 稀鬆平常的事，但今年以來動輒飆高至上千萬元，而個股大額違約交 割也時有所聞。

從證交所在近月來接連祭出這二項新制來看，證交所似早已洞悉出 市場不尋常的氛圍及市場交易潛藏的風險，因而必須透過加大監管力 度以維護市場秩序。近來台股波動加劇，台股最佳的多頭榮景似乎已 不再，建議投資人投資宜慎。