Fed偏鷹 黃金看貶 |台灣期貨交易所

對黃金走勢來說，有兩個關鍵影響因素：一為利率、另一為通膨，兩者統合起來其實就是實質利率，實質利率與黃金呈反向，利率上升不利黃金，通膨上升則有利黃金。

美聯準會（Fed）官員已有越來越多人偏鷹，包括波士頓聯準銀行總裁羅森格倫（央行應該在9月宣布開始減少每月1,200億美元的購債規模，他認為購債不再有利於創造就業機會，反而會推高利率敏感商品的價格）、里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金、亞特蘭大聯準銀行總裁博斯蒂克（預期資產購買計畫2021年第四季開始「退場」，若就業市場繼續強力改善，則不排除更早開始，他個人預測，Fed將於2022年底首次升息）等紛紛釋出年底前縮減購債，預期升息的機率提前，對黃金來說為負面。

至於在通膨方面，近期原物料處於高檔整理狀態，沒有像之前一直上漲，而且世界各國政府還是持續實施基建計畫，這有利於通膨，不過，美國總統拜登有在壓抑通膨，日前宣示打擊通膨的決心，除了公開要求OPEC與其盟國增產、「讓消費者可以用更低價格買到汽油」外，更計畫召集貨運與航運公司等相關業者加速港口作業時程，因此，通膨未如先前強，這對黃金的影響持平。

總合來說，因利率出現醞釀升息的想法，雖然通膨因為商品需求仍強，但是美元轉強以及拜登壓抑通膨，通膨的強度應該不會那麼強，整體對黃金應為負面影響。可賣出台灣期交所推出的黃金期貨契約，不過仍要重視風險，設好停損點位。