大中華基金 九成績效贏大盤 |保德信投信

回顧2020年的市場黑馬，以美股漲幅居首，其次就是大陸股市，帶 動大中華基金績效跟著水漲船高。今年來陸股漲勢鮮明，深圳綜合指 數大漲逾三成，滬深300指數也上漲23％，在多頭行情的環境中，主 動選股的大中華基金績效更為傲人，統計今年度31檔國內投信發行的 大中華基金平均報酬率高達39％，若以滬深300指數為基準，有近九 成、27檔大中華基金績效勝過同期大盤表現，前十強基金報酬率更是 自45％起跳。

保德信投信指出，隨著法規日趨開放，每一檔大中華基金的投資哲 學都不盡相同，看好未來大陸股市長線看升趨勢未改變，建議不妨聚 焦持有A股純度高、以法人資金偏好的大型股為主要標的大中華基金 為優選。

保德信中國品牌基金經理人許智洋指出，鑑於大陸資本市場逐步開 放，外資及境內專業機構投資人占比逐步升高，將是驅動A股市場更 加健全及穩定的來源，且外資及法人機構選股往往著重於業績表現優 異的個股，可預期長期營收穩定的大型股將吸引資金活水挹注，成為 首要受惠族群。

再者，今年下半年大陸基金發行熱度升溫，預估全年偏股基金增量 規模上看兆元人民幣，而經理人選股方式，將著重於業績表現優異的 個股，可預期大型股亦為境內主力資金首要的配置標的。

統一強漢基金經理人林鴻益表示，現階段全球主要央行維持極低利 率，由於美元走弱趨勢不變，對於新興市場有利，尤以大陸市場對國 際投資者最具吸引力，在資金大熱潮時代，股市走勢不能再用過去經 驗判斷，不需預設上漲空間。

投資題材上，以景氣復甦受惠股、長期趨勢成長股、十四五規劃為 三大投資主軸，包括內需消費、地產相關、工程機械、電動車、新能 源、半導體及5G與物聯網相關的商機，都有表現空間，由於行業內公 司差異加大，選股更重於選市。

進入2021年，由於目前美、中及主要市場的企業庫存普遍處於偏低 水準，隨著全球景氣復甦，大陸的內外需將繼續接力帶動經濟成長， A股獲利可望加速修復，並且再創一波成長高峰。而從貨幣供給數據 顯示，企業信心與投資意願也逐步增強，意味股市仍有上升動能。