越股近三月績效 居全球亞軍 |中國信託證券投資信託

越股2020年強強滾。據統計，近三個月全球主要股市報酬率比較，越南胡志明股市以15％漲幅僅次於土耳其的18.5％，居全球亞軍，漲勢凌厲。

中信投信表示，全球投資氛圍從疫苗面市有望後，一路高歌亢進，且越南在各項國際正向題材上，幾乎都有「參一咖」，無論拜登當選，多邊貿易重回主流、區域全面經濟夥伴協定（RCEP）的簽署、都有利越南發展，推升越股站上近期波段新高，加上股市交投熱絡，產業「轉骨有成」，美國、歐洲經濟預料在疫苗量產後快速復甦，有助越南出口提速，越南長期經濟展望極具潛力，建議投資者可定期定額長期持有。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，2020年以來越股交易熱絡，前十個月的股市交易量比去年同期多了三成以上，尤其過去三個月的成交量是有史以來最高的。交投熱絡的原因有兩點，一是越南利率處於歷史新低，吸引市場游資投入股市；其二是散戶持續湧入，根據越南證券存管處資料，今年前十個月的股市新開戶數比去年同期多了五成，目前證券帳戶滲透率仍不到3％，相較台灣近八成，代表越南股市仍在萌芽。

張晨瑋說明，根據DragonCapital研究，今年全球出口預計將下跌11％，但越南出口有望逆勢成長5％，而這成長還是建立在歐洲、美國等主要出口國經濟大幅衰退的背景下；也就是說，明年全球經濟大幅回暖，越南的出口成長動能還具更多想像空間。

最重要的是，越南出口結構和十年前出現明顯質量上的轉變。2010年時，越南出口仍以農漁產品、紡織、製鞋等勞力加工品為大宗，手機、電子零件組僅占出口總額不到一成；但貿易戰促使國際大廠將部分生產線轉移到越南，致使今年上半年，手機、電子零件組占出口總額已經高達四成。

越南經濟發展路徑，和台灣、大陸高度相似，且放眼全球，股市點位還在千點以下，疫情時期經濟仍持續擴張的市場，除了越南，幾乎找不到第二個。張晨瑋表示，明年市場將回歸基本面，委屈已久的價值股由於估值相對便宜，可望重獲市場垂青，而金融、地產等價值股目前仍佔胡志明指數五成權重；也就是說，以價值股為主體的越南股市，明年仍具可看性。