類全委保單進化 鎖利護本 |法商法國巴黎人壽保險

資金瘋狗浪堆砌出股債榮景，不少人規劃退休理財時，擔心指數已高或黑天鵝再次出沒。專家指出，可留意國內類全委保單的新興特色：除了控制波動率，也控制鎖利與自歷史淨資產價值最高點回檔的比率，雙率雙控，讓退休理財具有鎖利護本的機制。

壽險公司把投資型保單的投資帳戶委外給投信公司操盤，稱類全委保單。投資型保單的初年保費當中有多少比率為類全委，並無公開統計，但壽險業者指出，國泰、富邦、台灣等壽險公司至少八成，整體業界估計至少七成。

投信業者指出，訴求專家操盤的類全委保單雖占投資型保單不小比率，國內過往發行的類全委保單，多把心思花在控制波動率。不過，今年3月新冠肺炎疫情爆發不久，投資界驚覺，除了股票、高收益債券慘跌，就連投資等級的債券都在跌，顯示疫情來了，就算控制波動率，也沒法控制下檔保護，於是從投資策略TIPP（時間不變性投資組合保險策略）中尋求創意。

TIPP裡頭有兩條線：NAV（單位淨值）、資產的下檔防護線，當兩條線的距離擴大，意味操盤者可布建較多資金在積極性資產；相反地，兩條線的距離拉近，則應配置較多的現金類資產，因此TIPP可以創造隨漲抗跌的績效。

台新投信把下檔防護線設在，投資型保單的投資帳戶，過往最高淨值的85%，以此做為下檔防護目標，來替法國巴黎人壽的投資型保單「豐利好滿意」操盤。台新投信總經理葉柱均說，這是TIPP鎖利保護機制首次應用在類全委保單。

該檔類全委保單連結的投資標的有五類：低波動的股票型基金、低波動的股票ETF、公債ETF、貨幣型基金、現金，當投資帳戶的淨值不斷下跌，配置在貨幣型基金與現金的比重就愈高，以控管投資風險，反之，當投資帳戶淨值不斷上漲時，股債平衡的部位會比較高，以跟進多頭行情，讓資產穩中求進。

法國巴黎人壽總經理戴朝暉並表示，法巴人壽目前在台灣沒有業務員，也沒有保經代或電銷，而是專注於銀行保險通路，上述具備下檔防護機制的創新投資型保單，11月13日之前會在兆豐銀行首賣，一次提供九種幣別供保戶選擇，保費最低等值新台幣10萬元就可以進場，最高合計不能超過3億元。