投資級債連28周淨流入 |中國信託證券投資信託

美股自9月以來陷入震盪走勢，市場資金為趨避風險，持續湧入投資等級債券基金。投信法人認為，市場至11月總統選舉結束前，恐將持續高檔震盪，為降低投資組合波動，投資等級債具有兩大優勢，包括企業獲利改善、債券供給量減少，建議考慮增持高評級債券ETF。

美國大選白熱化、總統川普染疫、財政紓困案懸而未決等消息面因素干擾。根據美國銀行統計，投資等級債已連續28周吸引資金淨流入，即使近期流入金額放緩，仍舊稱霸所有資產類別。

中信投信固定收益投資科主管張勝原表示，除資金面吹捧，投資等級債仍存在雙優勢，第一是企業獲利可望持續改善，債市趨穩。在消費及企業信心回升下，市場對即將出爐的企業第3季財報相對樂觀，美國銀行預計至年底前，投資級債利差仍有20~30基本點下降空間，且隨著經濟逐步正常化，金融市場資金充沛，「折翼天使」金額已較過去幾季驟減，顯見債市已逐步穩定。

張勝原分析，第二個原因是，第4季投資等級債券供給量預估將減少，因3月疫情爆發後，企業自第2季起為鎖定低利率加上囤積現金，發債量急增，創下近三年新高。

第4季企業獲利改善後，預料發債量將相對減少，在市場需求不減的情況下，後續價格具想像空間。

另一方面，從聯準會報表可知，9月以來購債金額已緩步減少，但聯準會主席鮑威爾曾經多次於公開場合呼籲財政刺激的必要性，因此市場有種看法認為若下一階段財政政策遲遲喬不攏，聯準會亦可能重新加重購債力道，屆時將有利投資級債表現。

群益25年期以上美國政府債券ETF基金經理人李鈺涵指出，面臨不確定性猶存的金融市場環境，具有利差優勢且波動較低的債券，將會吸引資金關注。

以過去幾次面對市場風險時來看，美國長債避險特性獲青睞，表現抗震，美國公債長期走勢趨勢向上，加上美國債券殖利率相較其他成熟國家較有優勢，是穩健投資標配。