三大外溢效果 活絡市場

金管會與證交所規劃的造市制度，除解決冷門股問題，也會有三大外溢效果，包括造市券商對於負有造市義務的冷門股可能有專人研究，讓市場更認識這檔股票，企業可募更多資金投入擴廠投資，及有助擴大資本市場規模。

知情官員表示，為解決一些體質好但流動性差的冷門股問題，金管會將參採國外做法，推動造市制度，這項新制度除了可以讓市場交易更加活絡外，也可產生一些外溢效果。

包括第一，對有義務造市的標的股票，券商要寫報告，會有專人研究，就會有更多人認識這家公司，脫離冷門股後就有機會轉骨了。

第二，在造市制度奏效後，被造市的冷門股，周轉率增加，股價跟本益比可能提高，股價高，公司擴建廠房，辦理現金增資時，同樣的股數就可募到更多的錢，對公司營運產生正向循環。

第三，股市不再有冷門股後，整個市場交易更加活絡後，不止國內企業，國外企業也更願意來台掛牌上市，有助擴大資本市場規模。

此外，解決冷門股問題，「造市者」與「流動量提供者」將是造市制度最重要的兩隻腳，一個負責報價、另一個負責買賣，讓市場更活絡，造市者因有報價義務及庫存風險，會享有較多的誘因。

金管會將參照國外做法，推動造市制度，解決冷門股體質好但流動性不佳的問題。根據證交所規劃，未來「造市者」（Market Maker）與「流動量提供者」（Liquidity Provider），在造市制度將扮演重要角色。

官員表示，造市者與流動性提供者各有不同的義務，負責的標的股票也不同。

在義務方面，造市者有報價義務，包括對冷門股報價、一天必須報價幾個小時等；流動量提供者，對於標的股票則每天、每月都要達到一定的交易量，創造成交量，讓市場更活潑。