史上最短衰退！美基本面回溫 |中國信託證券投資信託

美國經濟基本面數據轉好，這次新冠肺炎疫情雖終止美國有史以來最長景氣擴張期，但也極有可能是史上最短衰退。法人認為，2020年5月，很可能就是這次美國景氣衰退的谷底。不管從製造業採購經理人指數（PMI）、平均信用卡消費、汽車製造、交通數據等來看，數據都呈現反彈跡象。

中信投信指出，假如疫情持續獲得控制，這次景氣衰退可能只持續兩個月到三個月，雖是史上最慘淡、也是史上最短的，且下一輪的景氣擴張已可見徵兆。此時，正是投資美股的好時機，尤其聯準會再度瘋狂撒錢，根據歷史經驗，美股可望成為最大受益者。

聯準會自2009年實行量化寬鬆，利率未曾回到長期平均水準，2020年聯準會再度無上限量化寬鬆，市場資金始終氾濫。中信投信觀察，從2009年截至2020年5月，美股市值成長約16兆美元，漲幅223％；相較之下，歐股、陸股、日股僅增加約3兆多美元或更少。可見資金行情最火熱的地方，就在美股。

美股中又以大型成長股漲勢最凌厲。中信投信指出，今年從3月23日美股低點反彈以來，截至7月7日，大型成長股漲幅高於中、小型成長股，也高於大、中、小型價值股。

以中信投信總代理的法盛─盧米斯賽勒斯美國成長股票基金來看，該基金鎖定美國大型成長股投資，投資風格偏私募基金，長期持有且少有轉換，僅在市場發生重大風險事件時，會積極轉換持股，例如今年疫情風暴，該基金即逢低買進包含波音等五檔持股。

法盛─盧米斯賽勒斯美國成長股票基金截至2020年5月底為止，近九成持股為市值250億美元以上的「巨」型企業，也因為量級夠重，經理人選股精準，基金相對追漲抗跌，不僅長期績效勝於大盤，於今年疫情重創市場時，該基金跌幅亦相對小。