金管會研擬設中小企業板 |證交所

台股創舉，金管會研擬在上市櫃、興櫃市場外，再另開一個新的中小企業板，協助中小企業及新創事業籌資，類似英國「另類投資市場（AIM）」及新加坡「凱利板」，未來中小企業板股票可以交易，但投資人限專業投資人及法人，該案預計今年內提出。

剛上任的金管會主委黃天牧昨（21）日在立法院提出這項新政策，他表示，前天蔡英文總統提到，要改革金融，運用多元化金融手段支應產業發展，金管會未來在資本市場會有新的作法，來滿足中小企業籌資需求。

黃天牧在答覆立委曾銘宗質詢時進一步表示，國內直接金融比重只有十幾趴，在國際間算低，未來在中小企業透過資本市場籌資，會有具體作法。

金管會今年會研究如何在資本市場用另一個新的模式，幫助中小企業在資本市場籌資，目前有上市櫃、興櫃、創櫃板等，未來會討論出另一個中小企業在資本市場籌資標準。

證期局長張振山說明，現在創櫃板及群眾募資是不能交易，只能發行，若有交易面的話就有點類似興櫃的概念，但興櫃有很多散戶，所以規劃另設一個中小企業板，可以交易、發行的平台，但參與的投資人限專業投資人及法人。

專業投資人，主要是看有無達到3,000萬元或5,000萬元的資產淨值等條件的自然人。在發行人的資格條件方面，張振山說，必須是公開發行公司，至於獲利能力、資本比率等條件，可以再檢討。

為何要推動中小企業板？黃天牧表示，主要是要暢通中小企業及新創事業籌資功能，2013年推出的創櫃板至今有需要突破之處，當初因要讓創櫃板容易募資，所以不用公開發行，不公開發行不受證交法規範，要保護一般投資人，所以規定不能公開交易，這部分問題一直有人反映，另方面國發會也建議對新創產業要有多一點籌資管道。

金管會表示，2017年網路電商業者曾建議在資本市場另開一個特殊板，後來研議結果只增訂電商產業類別，這次中小企業板，則是新創業者及中小企業建議開設新板。金管會證期局副局長蔡麗玲表示，2017年主要是有外界來問，是否要對網路電商新創公司給予特殊板掛牌，當時請證交所及櫃買中心研議。

證交所研議結果認為現有資本市場多層次市場，已有多元板塊可供投資人參與，後來就增設電子商務產業類別，外界覺得增設類別已可達產業群聚效果，因此評估後沒有增設特殊板需求。