500億美債贖回潮 4月展開 受Fed降息衝擊，台銀、合庫、一銀、土 |台灣銀行

500億美債贖回潮4月展開受Fed降息衝擊，台銀、合庫、一銀、土銀將提前啟動贖回

四大行庫將在4月起全面提前贖回美債。聯準會利率直降，與國銀進行IRS（利率交換）的外銀承受不住利息損失，已紛紛向公股行庫要求提前贖回，贖回潮將在4月起全面展開，台銀、合庫、一銀、土銀都將啟動贖回，合計這波提前贖回的美債金額總部位，已等值約新台幣500億元。

其中，以台銀贖回部位最多，約8億美元、合庫4億美元、土銀1.1億美元，將在4月就登場，而一銀約2.3億美元，除了一銀的部位將在5月過了NON-CALL期贖回之外，台銀、合庫、土銀等全部在4月贖回。

兆豐則清查目前發行在外的美元債券還有5.39億美元，而今年11月的2年NON-CALL期間解禁的，約有4,500萬美元屆時會提前贖回。

絕大部分行庫，包括台銀、合庫、一銀、兆豐等，所發行的都是30年期票面零息債券，對此行庫主管指出，聯準會不到一個月二度宣布降息，連日來持續接到心急如焚的大型壽險公司急叩詢問是否要提前贖回。

行庫主管也進而指出，由於行庫在發行這類長天期債券時，都會用IRS（利率交換）方式，把固定利率的風險轉移給交易對手外商銀行，行庫這要付浮動利息，通常是以LIBOR為基期往上加碼大約20∼30點（1點是0.01百分點）左右，總利率水準先前還有2％，目前僅1％多，但交易對手卻得一路支付固定利息。

以兆豐銀為例，目前所剩發行在外的美債部位，當初所發的利率約在4.1∼4.85％之間，合庫所發行的約在4.3∼4.4％，一銀則約在4.2∼4.3％，全部都是「高檔」利率，也都是交易對手外銀必須支付給債券投資者的利息水準。

但由於行庫給交易對手的浮動利息，現在僅有1％多，等於交易對手必須承受超過3％的利息損失，使得交易對手只要過了NON-CALL期，全面向行庫要求提前贖回，因此贖回潮勢必展開。