投資級債 伺機進場

近來美國公布企業財報，截至14日，美國S&P500近八成企業公布營運成果，其中七成以上企業獲利優於預期幅度達4.5%，隨實際亮眼財報陸續發布，美國S&P 500企業第4季盈餘成長率由1月底-0.3%上修至0.9%，不過反映疫情不確定影響，2020年季度盈收預估增長有所調降。

保德信投信認為，新冠肺炎疫情有機會在第1季受到控制，但仍須觀察新增確診人數能否連續下降，但疫情所造成經濟衝擊以中國為主，對美國可能僅影響第1季GDP 0.2至0.4%，且第2季有望反彈。美國有經濟數據支持，預期市場的悲觀情緒應屬短暫現象。

保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示，美國ISM製造業指數重返擴張領域，ADP與非農數據也表現強勁，美國經濟動能持續回溫。

毛宗毅指出，Fed將維持寬鬆貨幣政策，公債殖利率有望延續低檔震盪走勢；建議投資人應納入一定比重投資等級債以降低投資組合波動，投資人可趁美債殖利率彈升至1.7%至2.0%時進場布局。

群益全民優質樂退組合基金經理人林宗慧分析，新冠肺炎疫情擴散至他國，市場恐慌情緒升高，避險需求上升，促使資金持續流入債信品質較佳、利率水準優於公債的投資級債市場，進而推動投資等級債走揚。後市在疫情尚未明顯受到控制，以及其所引發的景氣前景疑慮的影響下，市場維持在低利環境，投資級債仍有望吸引穩健資金配置，惟其利差相較高息債較窄，操作上需留意利率反轉上行風險。