創新型科技 潛力大 |富達投資

全球主要股市今年以來表現出色，絕大多數股票型基金交出正報酬。基金經理人指出，受惠利率仍低，消費支出健康，獲利增長強勁，到2020年前股票價格評價看來仍然合理，尤其是會受惠於科技與經濟破壞式創新的公司。

駿利亨德森投資組合經理人巴克利（Jeremiah Buckley）指出，從許多方面都可看出，2020年股市前景樂觀。首先，明年通貨膨脹及利率都將保持在較低水準，可望支撐股市。其次，只要貿易爭端、美國大選與其他政治事件仍然可控，美國消費者今年是大亮點，並且可能持續至明年。

巴克利認為，今年真正推動經濟增長的動力之一是消費支出，因此有必要繼續關注薪資增長。目前美國薪資成長率是2%到3%，並沒有高到會導致通膨，希望這能讓利率維持在低檔。只要地緣政治問題和風險維持在可控制的水準，消費數據應該可持續展現耐久力，並且繼續推動良好的經濟增長。

數年來美股表現出色，巴克利分析，主要是由獲利成長、現金流量成長與股息成長所驅動。相較於美國債券，美股的吸引力仍大。儘管有些公司的價格評價略高，但這些公司正在實現超額增長，並且將受惠於破壞性創新趨勢，因此前景仍令人興奮。

富達投信資深經理吳孟達認為，全球貨幣寬鬆環境有望持續至2020年底，加上明年正逢美國大選年，統計過去近80年來，美國大選前12個月的美股表現佳，全球股市有機會跟著連動上漲。

駿利亨德森投資組合經理人品托也認為，在2020年，利率與通膨都將維持低檔，預期美國10年期公債殖利率仍將低於2%。此外，仍有數兆美元的公債仍以負利率進行交易，將限制利率上揚空間。利率環境良好，有利成長型股票。不過，品托提醒，從負面來看，美中貿易戰與即將舉行的美國大選今年影響市場，明年也將繼續影響市場。