亞洲投資級債 五優勢搶鏡 |富達投資

亞洲債券基本面優，今年以來表現出色。法人指出，貿易戰變數仍多，全球經濟成長趨緩，市場動盪難免，亞債投資前景良好，但最好以財務體質佳的投資等級債為主，並避開中國境內債，以緩和市場的波動。

中國境內債違約數目與金額節節上揚，繼去年金額首度突破人民幣1,000億元之後，今年以來也已突破1,000億元，預期將超越去年全年紀錄，再創歷史新高。法人擔心，明年違約數目與金額還將擴大。

彭博資訊與高盛統計，去年中國境內債違約家數共38件，合計約人民幣1,350億元，境外債違約件數共六件，合計約217億元。今年前三季，中國境內債違約共26件，共約1,003億元，境外債共四件，共約343億元。

國泰投顧分析，過去中國境內債給人剛性支付思維，總認為再差的債券最終都會有機構協助還款。但近年來隨著中國經濟結構轉型、成長趨緩與官方有意降低道德風險後，2014年起開始打破剛性支付，中國地方政府和企業過去大量舉債問題也隨之浮出檯面。

由於中國官方對於信貸壓力容忍程度已逐漸提升，今年在經濟趨緩與貿易緊張影響下，境內債的違約仍可能持續上揚。但從過去三年境內債違約後的情境觀察，目前尚未看到明顯重整與解決，因此預估境內債未來仍有一段改革進程須面對，建議投資人布局亞債時，最好以投資等級債為主，避開中國境內債。

亞洲投資等級債具備債信評等穩定、企業財務體質佳、波動率較低、收益率較高、未來需求強勁等五大優勢。目前亞洲投資級債殖利率約3.5%，在負利率環境下，仍提供不錯的收益率。

富達投信基金經理人陳姿瑾指出，亞洲各國的貨幣與財政激勵政策多，亞債基本面佳，違約率低，預估今年仍然只有0.8%，但精選債券很重要。此外，亞債存續期間短，受到利率的影響較小。