亞債高殖利率 吸金

富達投信昨（7）日發布亞洲及新興市場債市投資展望指出，全球維持低利環境，投資人追逐收益的需求居高不下，亞洲與新興市場企業債的基本面、價值面與技術面均佳，殖利率高，波動較低，可望持續吸引資金流入。富達投信基金經理人陳姿瑾指出，全球經濟動能成長減緩，景氣循環末期特色明顯，但目前衰退機率應不高，貿易戰對全球經濟成長的影響應該還在可控制範圍內。陳姿瑾表示，亞洲國家除了採取寬鬆貨幣政策以外，還推出財政刺激方案。例如，印度將企業稅由30%大幅調降到20%，泰國推出3,160億泰銖的經濟刺激方案，包括農產品補貼、價格保證及低收入補助等，占國內生產毛額（GDP）的比重高達1.9%。南韓則推出2008年金融海嘯以來最大刺激方案。面對經濟成長減緩，投資人態度趨於謹慎。即使今年以來股市多頭，但投資人仍大量贖回股票型基金，資金持續流入債券型基金，尤其是公司債及新興市場債。陳姿瑾表示，在所有債券當中，亞債存續期間較短，到期殖利率較高，吸引力大。在低利時代，更能突顯新興市場債的投資價值。富達投信基金經理人夏苔耘表示，在低利環境下，負殖利率的公債總額達15兆美元，占全球債券的26%，促使資金外溢到新興市場追求收益。夏苔耘說，新興市場債的殖利率仍有5.1%，高於美國投資等級債的3.37%。而且，貿易戰緊張情勢緩和，市場投資氣氛好轉，新興市場企業債利差可望有收斂空間，再增加資本利得。夏苔耘強調，在新興市場債券中，新興市場企業債的波動最低，夏普值最高，能跟隨新興市場長期增長，且殖利率又高於投資等級債，適合喜好穩健收益型資產投資人。不過，夏苔耘提醒，在布局新興市場債時，仍要留意一些風險，例如中國的刺激政策可能不足、地緣政治風險引發油價波動等。此外，也可能有個別市場風險，像是土耳其經濟面臨實質挑戰、俄羅斯禁令風險持續、阿根廷與波蘭大選的政治風險等。