非農就業優預期 道指強彈

美國聯準會於10月利率決策會議上再度降息一碼，不過，聯準會在 會後聲明稿上，刪除維持經濟擴張措辭，帶動市場預期本輪預防性降 息調整周期已經結束，在預防性降息預期結束之後，市場轉向關注經 濟基本面及地緣衝突事件。而市場再度傳出，大陸官員對全面貿易協議表示存疑，指出中國不 會在最棘手的問題上向美方屈服的影響，加上美國10月芝加哥採購經 理人指數降至43.2，創2015年12月以來最低，促使華爾街避險情緒回 升，所幸非農就業指數表現亮眼，帶動道瓊指數上周以27,046.23點 作收。台灣期交所上市指數期貨商品部分，美股期貨中的道瓊指數、S ＆ P 500指數及Nasdaq指數，受到聯準會於7月至10月降息三次影響，加 上美股財報有78％表現優於市場預期，帶動美股指數期貨維持在相對 高檔。東證指數部分，受到市場情緒樂觀，帶動日圓走跌，推升東證指數 上漲至近期以來新高；陸股ETF指數期貨部分，中國通膨率突破3％， 生產者物價指數持續維持低迷態勢，導致市場預期中國將面臨停滯性 通膨風險，使得陸股ETF期貨表現相對疲弱。在貿易協議中，仍有智慧產權、製造業2025補貼項目仍未談妥及中 美貿易第一階段協議仍未簽署影響下，顯示目前貿易談判仍有破局可 能，在市場不確定性偏高影響下，仍需留意股市回檔風險。貿易衝突以短期來看，受到美中雙方仍有意推進貿易協議進程，導 致美股有所支撐，不過以整體貿易衝突來看，雙方談判破局機率仍然 偏高，而目前短期或受到美國總統川普民調走低影響，使得美國對於 貿易談判態度轉為鴿派，在美國總統川普民調回升下，仍需留意川普 對於貿易戰談話，轉為鷹派的可能，加上美國聯準會停止降息行動， 美國公債殖利率曲線有再度趨平的疑慮，市場對於經濟衰退擔憂仍有 望持續，若央行未來降息態度持續維持鴿派，則需留意全球經濟出現 衰退疑慮升溫狀況發生。