法人:本季均衡布局 |富達投資

全球經濟溫和成長，主要央行仍採取貨幣寬鬆政策。基金業者指出，景氣處於末升段，央行緩步降息，各類資產都有表現機會，但由於美中貿易戰的不確定因素仍在，市場波動風險仍大，建議投資人要建立均衡布局的投資組合。

美國聯準會（Fed）在今年7月及9月各降息1碼（即0.25個百分點），開啟這一波的降息循環，聯邦基金利率降到1.75%~2%。摩根投信分析，Fed降息，主要是考量全球經濟的發展現況及仍舊偏低的通貨膨脹壓力。

依據Fed的季度經濟預測，今年美國的國內生產毛額（GDP）成長率從2.1%上修到2.2%，明年維持2%不變，2021年則從1.8%上修到1.9%；今年的失業率微幅調升到3.7%；2021年前通膨都將持續低於2%；今年、明年與2021年的基準利率預測分別下修到1.9%、1.9%、2.1%。

摩根投信指出，Fed延續「預防性降息」的基調，但從預測點陣圖可發現內部意見趨於分歧，雖然對美國經濟基本面仍具信心，但也留意到可能的風險。摩根預期，Fed將採取必要行動以支撐美國整體動能。

不過，摩根投信強調，在政策方向訊息仍未明朗前，各類資產表現波動將有增無減，建議投資人避免重押單一資產，應該採更為靈活調整且多元配置的策略，鎖定以能提供合理收益水準的優質標的，以參與高息資產的投資機會。

富蘭克林投顧表示，國際貿易情勢與各國政府政策將持續主導全球金融市場，儘管近期美中展現和解契機，但在最終協議出爐前仍不可掉以輕心，在2020年美國總統選舉前，預期美中交鋒仍是常態。

另外，美歐汽車關稅、英國脫歐、義大利預算及阿根廷選舉，仍是須留意的風險和機會，所幸各國政府仍將以寬鬆的貨幣或財政政策因應，有助維繫景氣與金融市場表現。

富達投信認為，目前正進入下一波降息循環的機率仍在提高。預期Fed將持續調整其立場，且其主要依賴三項因素。一是美中貿易之間的協商，二是美國總體經濟狀況，三是歐洲經濟及英國脫歐發展。