中信投信：全球降息 新興市場債受惠 |中國信託證券投資信託

美國聯準會將於台灣時間周四決定是否進行預防性降息，反觀新興亞洲國家，今年以來已出現降息潮，像是印度，今年已降息3次。中信投信債券ETF經理人張勝原表示，全球面臨貿易戰不確定性與經濟成長趨緩，使得許多央行持續採取寬鬆的貨幣政策。根據歷史經驗，降息後新興債與美國公債的表現亮眼，平均漲幅分別為19.71％與10.70％。建議投資人在景氣循環來到末段之際，配置相關債券ETF，提升資產抗震力，同時增加收益來源。

統計今年以來，新興亞洲國家降息狀況分別為印度3次、澳洲2次、紐西蘭、馬來西亞、印尼、南韓、菲律賓分別各1次。張勝原表示，當景氣邁入緩成長階段，企業資本支出相較謹慎，將有助於企業擁有穩定現金流，提升長短期償債能力。此外，IMF預估，今年（2019）新興亞洲國家（不含中國）經濟成長率約為5.0％，2020年可望小幅增長至5.2％左右。輔以新興亞洲多國今年有選舉紅利，可望提升內需發展。因此預期，在寬鬆的貨幣決策加上擴張的財政政策下，有助於資金流向新興亞洲。

根據最新的美林AsianCreditSurvey顯示，投資人持續提升新興亞洲投資等級債券曝險部位，由年初的減碼4％，逆轉為加碼23％，但仍低於2016年近55％。張勝原表示，目前相較2016年，投資人低配的主因為擔心貿易戰的不確定風險。然而，他預期，在新興亞洲國家陸續加入寬鬆貨幣政策情況下，有助穩經濟，穩信貸，資金將會持續湧入新興亞洲，債券將持續受惠。

看準資金追逐高利率，且新興亞洲國家經濟增長潛力可期，中信EM主權債0-5（00849B），以及中信新興亞洲債（00848B），值得納入核心資產中。中信投信指出，投資債券ETF的好處包含：一、結構簡單，節省研究時間。二、若以個人名義投資，免徵證交稅，且配息屬於海外利息所得，併入最低稅負制，也沒有二代健保補充保費問題。對於工作忙碌的民眾而言，只要節省下研究時間與投資成本，便已經是相當大的利多。此外，債券ETF的配息來源不會來自於本金，對於有收益需求，但又擔心收益恐怕侵蝕本金的退休族而言，債券ETF是最理想的選擇。