年底內資主場 中小型股贏面大 |兆豐投信

歷經10月、11月，台、美股市底部快速反彈上漲，12月以來台股上 下波動。投信法人指出，年底前為外資放長假期間，股價大漲、大跌 的機率低，將由內資的作帳行情與做夢行情主導盤勢，中小型股的表 現相對看好，呈現電子與傳產股的輪動行情。

第一金台灣核心戰略建設基金經理人張正中表示，年底連續有聖誕 及新年長假，外資左右盤勢的力道趨緩，轉向內資主導行情，大盤可 能呈現區間整理格局，電子、半導體業持續庫存調整，且庫存調整速 度較緩，景氣衰退疑慮下，對盤勢的影響中性謹慎看待。

若拉長至對明年全年台股行情看法，第一金投信認為，有機會呈現 逐季攀升走勢，2023年各季度影響台股表現的觀察因素中，第一季可 能為明年全年股價的相對低檔區；第二季開始，則可留意除權息行情 ，加上庫存去化近尾聲，企業獲利動能可望重啟。

日盛台灣永續成長股息基金研究團隊表示，2023年關注重點在於高 利率對於經濟的影響，以及在何種條件才能啟動降息循環。從官方態 度來看，明年上半年大致有2碼∼3碼升息空間，之後將關注相關就業 數據與薪資變動率而定。目前電子產業進入年底旺季，加上經濟逐漸 解封，台股相對美股位置仍低，仍有落後補漲空間。

台新主流基金經理人沈建宏表示，預期2023年科技股可望表現優於 傳產股，晶圓代工景氣有機會在2023年第一季落底，2023年第二季半 導體產業庫存調整完畢，此外，2023年疫情解封會較2022年明顯，有 利內需及航空產業的成長。操作上，看好族群包括新規格如高速傳輸 、新產品、汽車與電動車供應鏈、低軌道衛星、經濟解封受惠、生技 等。

兆豐投信指出，等權重型ETF對台股資本市場可掀起ETF再進化的效 果，可望貢獻五大影響力，包含降低單一個股對市場的影響性、擴大 持有產業龍頭股有助穩定盤勢、全面性分散產業風險、掌握與時俱進 的各產業龍頭公司、ETF優化有助資本市場進化等。

安聯投信台股團隊表示，可留意如具有穩定現金流及強勁基本面者 ；同時可隨時留意增持股價落後、評價相對便宜、價值及長期趨勢浮 現的受惠股。如在半導體領域，庫存調整仍在進行，不過近期部分廠 商已感受到客戶拉貨趨穩。