復華投信：高成長科技股先蹲後跳 |復華投信

根據統計數據顯示，美國科技股在升息前後報酬表現呈現先蹲後跳 。投信法人認為，待消化貨幣緊縮不確定性後，科技股重回基本面檢 視，具高成長性之半導體、電動車等產業將有機會再度吸引資金流入 ，建議可逢低分批布局。

根據研究機構BCA Research近期出示的一份報告顯示，過去25年美 國科技股在升息前三個月出現明顯波動，單月報酬中位數甚至呈現負 報酬；升息後兩個月內表現亦不太理想，不過，之後就一路走揚。

據統計，美股那斯達克、費城半導體指數此波自去年第四季高點修 正以來，最高波段跌幅分別達16.8％、19.7％，比標普500指數的9. 8％還重。不過，近日公債殖利率漲勢暫歇，加上財報助攻吸引逢低 資金布局，帶動那斯達克、費城半導體指數重回月線之上，科技主題 基金近周亦出現反彈。

復華投信投研團隊表示，成長股短期表現可能對利率走勢的敏感度 較高，觀察疫情以來成長股與價值股的本益比差距，本波自去年11月 以來的評價修正已近滿足點，隨美國企業財報陸續出爐，市場焦點將 重回基本面。

復華全球物聯網科技基金經理人林子欽研判，美股S ＆ P500指數 去年第四季整體企業財報獲利成長上修，其中科技和半導體類股財報 優於預期，預期2022年市場將受兩大力量相拉扯，一為美國聯準會升 息影響股市評價，二為隨著解封腳步企業獲利逐步提升，因此選股方 向將以具有高度獲利成長的股票為主軸。