台股基本面佳 法人挺 |復華投信

全球股市近期殺聲隆隆，台股2022年元月行情也失色，不過，投信法人認為，此波回檔並非基本面出問題，且統計數據顯示，近十年農曆年開紅盤後的30個交易日累積正報酬率達九成，建議可趁回檔逢低分批布局，掌握年後漲升契機。

CMoney統計，2012年以來，加權指數及櫃買指數在農曆年開紅盤後的30個交易日累積報酬多為正報酬，僅2020年受新冠肺炎疫情影響而收黑，其中以中小型股為主的櫃買指數，同期報酬多優於加權指數，其中，2012、2014及2021年累積漲幅更有兩位數。

復華投信投研團隊認為，經濟持續擴張，且下半年通膨壓力可望緩和，升息預期以及縮表引發對美股帶來的合理修正幅度約5%至10%；截至24日止，標普500指數今年來跌幅約7.5%，科技股指標那斯達克指數則有11%。

目前市場已反映2022年聯準會將升息四次，並預期下半年可能縮表，預期本周聯準會會議應不至於有更鷹派舉措，待不確定性下降，市場情緒可望回穩，盤勢將回歸景氣及企業獲利表現，對台股後市表現並不看淡。

復華中小精選基金經理人沈萬鈞表示，半導體龍頭法說會展望樂觀，並上調資本支出，且根據推估，2022年台股企業獲利增速的預期中位數也有17%，代表產業基本面無虞。

就評價面來看，台股目前本益比不到15倍，仍處於長期合理區間，若因升息縮表等非基本面因素，導致行情回檔，將是不錯的逢低加碼時點，持續看好半導體供應鏈、IC設計、電動車、資料中心等產業能見度佳的受惠題材。若擔心消息面波動，可透過台股平衡基金或透過定時定額、複合投資法等機制提高投資勝率。

日盛投信台股投資團隊指出，近期盤面輪動快速，類股表現分化，市場擔憂的升息影響評價問題預期將被強勁的企業獲利成長抵銷，通膨也可望在2022年第1季見高點，負面因子可望逐漸淡化。近日股市波動雖加大，但多頭格局並未改變，建議定額布局績優台股基金，把握投資機會。