抗利率風險 高息資產吸金 |瀚亞投信

隨市場將回歸貨幣政策正常化、市場利率緩步回升的長線主軸，而 具高息特色的債券相關基金較能抵禦利率風險，可望吸引資金配置。 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出，面對升息環境 ，具高息特色的穩健固定收益資產較能抵禦利率風險，可望吸引資金 配置。

台新策略優選總回報高收益債券基金經理人尹晟龢表示，回顧過去 2016∼2018年高通膨、升息背景下，短天期高收益債波動低、穩步上 漲。當通膨預期大於2％，短高收保護效果更明顯，因為高通膨加上 聯準會升息，促殖利率上揚，不利長天期高收債及投資等級債，建議 往短天期高收債布局。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，現在美國10年期公 債實質利率為-1.05％，處於低利率環境，資金勢必尋求更有效率的 去處，而高收債的高利差優勢，將吸引對收益有興趣的投資人青睞。

木星資產管理另類投資債券主管許銘凱（Mark Nash）表示，今年 風險資產將享有絕佳機會，價格可能會先變得更便宜，在今年第一、 二季，新興市場債和高收益債等資產會再次具有吸引力，不過必須仔 細檢視其估值。

野村美利堅高收益債基金經理人郭臻臻認為，非投資等級債券的存 續期間短，與景氣的連動度高，利差有收斂的空間，使其在經濟復甦 的帶動下如虎添翼。預期未來波動度提高，債券價格可能出現拉回整 理，建議待價值面機會浮現時，布局於美國非投資等級債券基金。

瀚亞投資─美國高收益債券基金研究團隊指出，就利差角度來看， 美國高收益債券評價面並不便宜，所幸2021年第四季的市場波動帶來 許多投資機會，看好能源與休閒娛樂產業未來有補漲空間。觀察美國 疫苗接種率持續上升，推估美國將能避免因為新一輪COVID-19爆發導 致大規模封鎖，美國企業可望持續朝邁出復甦腳步，並進一步推動美 國高收債市場表現。