美投資級債 重獲青睞 |保德信投信

今年來投資市場面臨不少挑戰，市場變數依然多空難測，近來市場容易受到消息面影響震盪，波動已成常態，保德信投信建議，投資布局應穩中求進，資產配置應要具備抗波動等防禦固定收益型商品。

保德信投信固定收益組基金經理人毛宗毅表示，隨景氣邁入高原期，全球經濟成長趨緩，且通膨水準維持低檔，在溫和經濟且低通膨環境下，預期全球央行仍會維持寬鬆政策，債券市場表現會相對股票穩健。

儘管企業獲利受到去年基期較高因素，市場研究機構普遍下調企業獲利預估，但企業獲利仍有望在美國景氣築底回升下出現改善，基本面佳的企業違約機率低。

過去美國投資級企業債長期獲市場青睞，過去幾年皆為資金淨流入，不過去年債券市場表現不佳，主要是因為美國近幾年升息受到影響，國際資金罕見出現賣超。

然而今年投資等級債券又新啟動買超榮景，毛宗毅認為，今年來投資人心態更加保守，市場資金已意識到全球景氣進入高原期，開始風險控管，擴大布局防禦性較高評等債券，預料美國投資級債券型基金成長有望再創新高。

2008年全球金融海嘯，投資等級債券當年僅跌4%左右，且在隔年迅速收復跌幅。

高收益債券對景氣敏感度較高，投資等級債具價格波動小於高收益債、收益率普遍優於公債特性，有利息收入做下檔保護，表現相對平穩，被視為資產配置中的保護大傘。

投資等級債券具高信評、穩定息收優勢，毛宗毅建議投資人可將投資等級債券納入投資組合，參與穩健收益投資機會。

日盛目標收益組合基金經理人林邦傑表示，美歐央行轉鴿有利信用利差穩定，考慮今年來信用利差已大幅收斂，第2季債券報酬來源將以利息收益為主；EPFR統計今年來資金持續流入投資等級債，截至4月中旬淨流入773億美元，後續留意企業業務成長動能、全球央行政策、企業槓桿、負債情形以及第1季企業財報。