南寶拉貨強勁 |證交所

東京奧運即將於明年在日本舉行，旺季效應提前發威，南寶（4766）執行長許明現昨（24）日表示，南寶從第1季就感受到東奧效應，看好拉貨動能有望一路延續到年底，法人估南寶今年鞋材業績成長率上看「兩位數」。

南寶目前是全球第一的運動鞋用黏著劑生產商，客戶包括耐吉（Nike）、愛迪達（Adidas）等全球運動用品雙雄。許明現昨天參加由證交所舉辦的業績說明會，他表示，根據歷史經驗，每次奧運的前一年，都是鞋材出貨的旺季。南寶昨日下跌5.5元，收153元。

為了因應奧運帶動的需求，球鞋廠商會提早布局，尤其南寶提供的鞋用黏著劑屬於產業鏈的上游，會最早反映。許明現說，從今年第1季開始，就已開始感受到東奧效應，今年以來南寶的鞋用黏著劑出貨動能大約比平常高出3%~5%。法人看好，隨著奧運時間逼近，下半年拉貨動能還會更明顯，看好占南寶總營收比重超過四成的鞋材業績，今年成長率有望上看「兩位數」。

獲利方面，面對去年底因為美中貿易戰造成國際油價急挫，南寶反而「因禍得福」，原料成本的壓力大幅減輕，加上向客戶反應漲價成功，南寶去年下半年毛利率比上半年高出近3個百分點，推升獲利明顯改善，並吸引法人加碼，南寶從去年11月底掛牌上市後，股價穩步墊高。

不過今年初以來國際油價逐步回升，法人關心南寶的毛利率走勢？對此，許明現表示因為黏著劑占運動鞋的總製作成本比重並不高，惟一旦出狀況，代價很大，所以客戶重視品質高於價格，不會輕易要求降價。目前來看，這波油價回升對南寶的影響並不大，南寶今年第1季毛利率可望再優於去年第4季。

而在成長動能方面，南寶積極布局碳纖維複合材料市場，主要將樹脂加工成碳纖布或碳纖板，再交給客戶製成碳纖。