統一投信：科技股短期震盪 選股成關鍵 ｜統一投信

統一全球新科技基金經理人郭智偉表示，全球科技股經過第一季強 勢反彈後，目前的評價溢價程度來到1.2倍，回到歷史平均水準，預 計市場將靜待4月中開始發布的企業財報與展望，以進一步掌握景氣 強弱，短期內整體科技類股將呈現震盪整理，個股各自表現格局，第 二季是半導體與硬體是否一如假設在下半年復甦的關鍵時間點，成長 動能相對佳的雲端與數位轉型，仍是主要投資主軸，持續看好人工智 慧、網路、雲端、5G等符合長線趨勢，具有產業結構性改變的類股。

回顧3月份盤勢表現，全球股市呈現震盪格局，主要受到經濟數據 持續偏弱，美國10年與3個月的公債殖利率倒掛，使得投資人對於經 濟衰退的隱憂再起，但受到全球央行政策持續轉為寬鬆政策，美國聯 準會決議今年暫停升息、縮表，加上中美貿易協商持續釋出保持正向 發展訊息，整體市場呈現下檔有支撐。

郭智偉指出，全球科技股在3月份呈現類股輪動，主要以權值科技 股漲幅大，觀察標普500指數各產業分類表現，科技硬體與設備指數 上漲5.8％，優於軟體與服務指數的3.3％漲幅，主要受到蘋果公司所 帶動，再看費城半導體指數僅上漲2.4％，漲幅落後，主要原因在於 費半指數經過年初以來的大漲後，評價來到15.8倍，回到近5年平均 水準，但整體半導體獲利還沒有跟上，預料後續將進入震盪整理，需 要獲利向上帶動，半導體基本面目前訊息仍紛雜，是否在下半年如預 期的緩步復甦，將在第二季得到進一步確認。

就總體環境而言，避險指標包括日圓處於貶勢、新興市場與高收益 債向上、VIX維持低波動，顯示目前沒有顯著系統風險；總經方面， 美國就業市場強勁、企業違約率低，美國的Citi經濟驚奇指數下滑， 不過，新興市場的Citi經濟驚奇指數彈升。目前全球金融情勢除了歐 洲仍在惡化，其餘成熟市場與新興市場多數正改善中。