估值便宜 新興亞股漲聲再起 基本、資金面雙看好，中美談判進展良 |保德信投信

估值便宜 新興亞股漲聲再起 基本、資金面雙看好，中美談判進展良好，大陸ETF吸金占7成

聯準會（Fed）日前下調今、明年經濟展望預測，也暗示今年將停 止升息，會後聲明遠超過市場鴿派預期，法人表示，美國不升息，因 新興亞股估值便宜，在基本面和資金面雙好下，有機會讓新興亞股漲 勢持續。

日前美債利率倒掛引起市場擔憂，全球股市出現較大波動，然而隨 中美貿易談判有良好進展，以及大陸經濟數據改善，市場風險偏好可 望趨於好轉。

根據法人統計，第一季前十大新興國家ETF資金淨流入約340億美元 ，其中流入大陸ETF即達245億美元，占了逾7成，若加計印度、大中 華地區，資金流入新興亞洲比重甚至超過8成，顯示法人相當看好新 興亞股。

保德信中國品牌基金經理人許智洋表示，市場風險偏好明顯好轉， 資金將會湧往具有投資價值的標的，若以股票估值面來看，新興國家 股價估值相對低，而新興國家中又以新興亞洲基本面較佳，這是新興 亞洲較受到市場青睞的原因。

就個別亞股來看，許智洋說，大陸景氣在政策支持下，經濟已逐漸 走出谷底，加上貿易衝突減緩，市場雜音淡化，市場對於大陸股市風 險偏好持續增加。印度將於4月11日進行國會大選，大選利多行情可 望延續。因此，預期第二季新興亞洲有望延續前季強勁的表現。

日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，資金持續從歐美轉入亞洲， 根據統計至3月底，今年以來包括南韓、印尼、印度、台灣及菲律賓 ，外資皆為淨流入，主因為亞洲各國GDP增速放緩但成長性不差，通 膨、經常帳皆處於健康水位。

中長期而言，聯準會的決議內容，較投資人的預期更加溫和，風險 性資產將持續受到青睞，新興市場貨幣有望持續反彈，此外，印尼、 菲律賓及印度都有大選行情，值得期待。

富蘭克林證券投顧也認為，美元回軟有利於資金回流新興市場，中 美貿易談判進展偏向正面，有助陸股與新興亞股中長線仍延續反彈走 勢。