高收債今年收益率可望回正 |元大投信

高收益債基金2018年投資報酬率差，法人表示，跌多之後，預估高收益債基金2019年將回歸正常軌道，保有一定收益率。霸菱投資表示，除一些負面消息，高收益債市場目前相對健康，包括企業基本面穩定、違約率接近歷史低點以及全球經濟持續增長。

高收益債券市場未來展望，霸菱投資表示，企業基本面或許會經歷一些疲軟，預期大西洋兩岸都算相對穩健，違約率處於偏低水準，而且高收益債券市場承受經濟衰退的能力佳，在過往GDP增長緩慢甚至為負的時期，高收益債券市場表現並不差，顯示溫和的衰退並非壞事。

霸菱投資表示，過去幾年歐洲發行人違約率約為1％，而美國約為2％。未來一年違約率或許會上升至這些水準以上，尤其是在幾個面臨較大困境的行業。但經理人能有能力積極主動地駕馭違約率較高的環境，還是可為投資者帶來助益。現在高收益債評價仍具有吸引力。

路博邁認為，高收益債的基本面與評價面應足以緩衝經濟軟著陸帶來的影響，未來經濟成長率料將放緩，但是近期內發生經濟衰退的機率不高。儘管波動性仍可能延續不斷，但是非投資級信用資產之投資評價足以彌補投資人承擔之微幅違約風險。

此外，高收益發債機構之營運表現目前依舊穩定，企業營收與盈餘成長改善的同時，槓桿比例亦停止攀升，同時再融資活動已大幅降低近期到期的債務規模。

元大投信亞洲優選高收益債券基金研究團隊指出，在聯準會釋放政策利多的情況下，國際資金紛紛轉往亞洲市場布局，可以看到去年表現相當疲弱的新興市場，匯率明顯升值，股市與債市也呈現大漲，可見市場的風險偏好明顯提升。

元大投信亞洲優選高收益債券基金研究團隊表示，最近亞洲高收益債市正反映大陸基本面落底回升的預期，持續獲得資金的流入。加上中美經貿談判具有具體的進程，去年貿易戰對亞洲高收益債市的緊箍咒可望鬆解，有利亞洲高收益債市持續回升。