元大投信：展望2024，高收債收益可望转正

近日，金融市場分析師普遍預測，2019年高收益債基金將迎來一個回歸正軌的年度。根據法人分析，雖然2018年高收益債基金表現不佳，但隨著市場跌後反彈，預計2019年將保有一定收益率。霸菱投資表示，高收益債市場目前狀況相對健康，企業基本面穩定，違約率接近歷史低點，全球經濟持續增長，這些因素都對市場有利。 對於高收益債券市場的未來展望，霸菱投資認為，即使企業基本面可能會出現一點疲軟，但大西洋兩岸經濟都還算穩健，違約率低，且高收益債券市場對於經濟衰退的承受能力強。過去在GDP增長緩慢甚至負增長的時期，高收益債券市場表現依然不差，這也顯示了溫和衰退並非壞事。 霸菱投資進一步指出，歐美市場發行人的違約率近年來約為1%至2%，未來一年可能會上升，尤其是在一些面臨困境的行業。但經理人若能積極主動地應對違約率較高的環境，仍然能為投資者帶來益處。目前高收益債評價仍具有吸引力。 路博邁則認為，高收益債的基本面和評價足以對抗經濟軟著陸的影響，預計未來經濟成長率將放緩，但短期內發生經濟衰退的機率不高。雖然市場波動性可能持續，但非投資級信用資產的投資評價足以彌補投資人承擔的微幅違約風險。 在這個背景下，元大投信亞洲優選高收益債券基金研究團隊也對亞洲市場抱持樂觀態度。他們指出，在聯準會釋放政策利多下，國際資金紛紛轉向亞洲市場，去年表現疲弱的新興市場匯率升值，股市和債市均呈現大漲，顯示市場風險偏好提升。研究團隊還表示，亞洲高收益債市場正反映大陸基本面落底回升的預期，並獲得資金的持續流入。中美經貿談判的具體進程預期將鬆解去年貿易戰對亞洲高收益債市的壓力，有利市場持續回升。