目標到期債基金進化 野村、瀚亞紛推新機制 投資架構、收費機制翻 |瀚亞投信

目標到期債基金進化 野村、瀚亞紛推新機制 投資架構、收費機制翻新 今年人氣將續旺

目標到期債券基金成為近兩年境內基金發行新潮流主流，預料2019年此波熱浪不減，目前仍約有十檔新核准或申請中，投資標的雖然不變，但投資架構與收費機制卻不斷再進化，包括野村、瀚亞投信紛紛推出創新機制。

根據投信投顧公會資料統計顯示截至2018年底，目標到期債券基金規模已達到1,419億元，發行檔數更是2018最多的類型。瀚亞投信指出，過去傳統目標到期債基金大多鎖定壽險保單合作，常見必須持有達三至六年債券持有，到期才能還款，若要提早出場則有2%贖回費用。

有別於傳統目標到期債券基金，目前開始有創新機制登場，第二代如階梯式債券組合，配置不同債券到期時程；最新則是設定鎖利出場機制，讓投資人有機會提早出場。

瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金經理人杜振宇表示，基金設有三次提前結算機制，最快三年提早達到預定的18%總收益目標，則可鎖利提早出場，並且可免除2%贖回費用，最長則是六年可期滿領回。

杜振宇認為，直接選擇目標到期債券基金相對彈性較高，無須受到保單綁約，投資門檻相對簡單，加上收益目標清楚，持有基金就能夠布局一籃子債券，對於小資族或短線資金較保守的投資人，都是不錯的選擇。

野村投信指出，對於投資人來說，選擇目標到期債券基金，即使這段投資期間的債券價格會隨著市場情況波動，但債券持有至到期若無違約會以面額償還，故債券價格波動不會影響最終的投資收益，持有至到期的策略可望提高收益的確定性。

至於階梯到期債券基金，則是野村投信全球首創投資策略，透過分批到期的方式，增加資金運用彈性，且階梯到期策略也可藉由不同時點的到期方式，調控債券信用評等與存續期之組合，進一步降低信用風險與利率風險，對投資人更是一舉兩得。由於目前新興債市的殖利率已頗具投資吸引力，選擇目標或階梯到期策略更能提高收益的確定性。