國際資金回流 東協股價有錢力 |元大投信

全球股市震盪走勢從去年延續至今年開春，然近一個月，東協股市漸漸走出跌勢，表現相對抗跌，法人表示，新興亞洲國家貨幣正回穩，在經過前波股價修正後，股價漸具吸引力，尤其今年有不少國家都有大選，政策偏多，添增2019年東協股市的向上動力。

由於東協五國（菲、泰、馬、越、印尼）由於通膨穩定、外匯存底厚實、GDP均保持在5％以上，加上製造業採購經理人指數PMI多維持在景氣榮枯分水嶺50上方，國際資金正陸續回流。

元大投信表示，2019全球經濟成長預期放緩，中美貿易戰雖停火，但仍難即刻達成協議刺激全球貿易回升。Fed亦對經濟成長轉趨保守，反應升息周期已告終。預期市場資金將流入仍具成長性的新興市場，其中又以評價較低、匯率亦被顯著低估的東協市場最具吸引力，自2018年12月起資金已顯著回流印尼、菲律賓市場。

印尼、菲律賓在Fed停止升息後匯率回升，股、債齊漲，反映外資回流。元大投信指出，由於兩國於2019年第2季將舉辦大選，消費刺激政策已陸續出台，企業獲利高成長性可望持續吸引外資回流推升股市。

復華東協世紀基金經理人許家（王皇）表示，東協景氣維持穩定成長中，2018年企業獲利成長維持成長6％，預估2019年獲利維持成長8％，儘管先前外資近九個月都處賣超態勢，但由於近12個月累積外資賣超幅度占市值比超過0.9％，已經是非金融風暴的低檔，加上股市評價也維持在長期平均以下水準，預期整體東協股市已接近落底。

群益東協成長基金經理人高浩偉表示，在東協市場投資方面，由於股市評價處於過去五年平均值或平均值以下，下檔風險較低，整體而言，仍需持續關注國際經貿關係演變、匯率走勢以及東協國家總經和企業獲利表現，因此，投資機會將來自於個別國家產業契機。