黑天鵝避險組合 理財穩穩賺 |元大投信

2019年春節放假天數達九天，開心準備度假之餘，手上的投資部位與到手的紅包如何安心布局？專家提醒，一般針對退休規畫等長期理財目標，應該將眼光放遠，並搭配資產配置方法，納入避險功能的標的，追求整體投資組合中長期的穩健增長。投資理財目的是為了享受理想美好的生活，做好日常生活與理財目標的平衡，別讓數字起伏影響心情。

市場一般以美股S＆P500指數作為全球股市代表，而美國長天期公債、黃金、美元指數、日圓匯率因為與S＆P500相關係數偏低，是市場常見的避險工具選擇，在不同情境與條件下，有時各自有不同表現。若不了解各避險工具差異及運用時機，也可以透過組合來達到效果。

元大投信研究團隊指出，聯準會2018年已四度調升聯邦基準利率區間至2.25∼2.5％，投資人可以考慮納入避險工具為投資組合買保險。目前台灣已經有美國長天期公債、黃金、美元指數與日圓匯率等ETF選擇，投資人透過證券交易帳戶就能將資產輕鬆配置到股票、債券、商品、外匯等領域，透過持有不同資產的方式達到風險分散的效果。

元大ETF-AI智能投資平台則提供多元投資組合，例如將ICE美國20年+公債指數、黃金現貨價格、美元指數、日圓匯率4種工具分散投資，各持有1/4組成「黑天鵝避險投資組合」，此避險組合根據模擬績效試算，在金融海嘯、歐債危機、大陸股災期間，這個投資組合發揮抗震效果，有機會抵銷美股下跌衝擊。

群益產業型投資等級公司債ETF傘型基金經理人張菁惠指出，自2010年以來，儘管高收益與新興市場債頗獲投資人青睞，但期間也曾歷經市場洗禮，包括2013年5月之後的QE縮減議題與2014下半年至2016年初的油價崩跌，都曾讓新興市場與高收益債受到重創。

去年開始這兩種高利率債券再度回溫，但不可諱言的是其評價面目前都已到相對高昂的水位（利差已無明顯收斂的空間），投資人此時不妨聚焦於美國三大產業債，為投資組合奠定相對穩健的基石。

以美國電信、科技與金融三大產業債指數為例，根據統計，若於金融風暴後的任一天進場，半年後的平均報酬率分別在4.6∼6.3％不等，且正報酬率機率高達七成以上，持有時間若拉長至一年以上，平均報酬率與正報酬機率更逐年遞增。

再以2011年8月初美債降評的事件為例，假若投資人在事件發生的前半年至前三年進場布局，即便當下遭遇此系統性風險，累積報酬率依舊為正，且持有期間愈長累積報酬率愈高，但若當時持有的是股票等風險性資產，相信投資人便能感受到錐心刺骨的痛楚，因此建議穩健型又具備風險概念的投資人可適時布局美國產業債ETF。