明年波動度提高 從價值面入手 |富達投資

富達投信投資部主管張翠玲表示，從富達領先指標觀察，11月已出現代表經濟放緩的訊號，因此預期2019年投資波動度會提高，投資更要從價值面入手。

針對2019年投資展望，富達投信認為經濟成長雖然放緩，但仍未陷入衰退，對於股市投資並不悲觀，但投資人宜注意央行政策不確定性及歐洲風險增加。

張翠玲表示，第一個要觀察的就是中美貿易未來發展情況，在中美貿易紛爭尚未正式落幕前，市場容易受雜音干擾而波動，中長期全球各國密切關注經濟數據及薪資通膨，慎防錯誤的利率政策造成市場流動性過度緊縮。

除了中美貿易關係，張翠玲指出，明年還有幾項會影響到全球景氣以及股債走勢的重觀察指標，第一是美國貨幣政策，由目前情況來看，市場認為聯準會將放緩升息速度。

由於經濟成長速度已經放緩，因此，富達投資認為明年聯準會也會放緩升息速度，預期聯準會明年升息二次，分別在3月及6月。

第二是油價走勢，即使近期油價回落，張翠玲說，但實際上石油庫存量是一路往下滑，OPEC協議減產且有效控制產出之下，不排除明年油價還會上升空間，每桶再回到60美元。

第三個觀察重點就是大陸經濟趨緩，張翠玲指出，大陸經濟成長率逐月往下滑，所幸仍在經濟成長的軌道上。

大陸經濟成長率下滑，也會影響民眾消費，預期大陸明年會祭出刺激經濟方案。

整體而言，在市場波動可能加大之際，張翠玲指出，明年投資應採攻守兼備，同時納入防禦及成長的資產，由於股票目前的評價變得更為合理，未來或仍有往上的空間，目前較看好日股，日股是已開發國家中的防禦型標的。

至於新興市場股市是屬於高貝他的標的，如果經濟成長是穩定的前題下，新興市場股是值得留意的標的，尤其是新興亞股。

債券投資方面，張翠玲說，相對看好基本面和技術面都有支撐的亞洲高收益債，因亞洲高收益債的殖利率相對歐美企業債為高，但可將部分資金放在公債，作為安全配置。