2019穩中求進均衡配置 享收益 |保德信投信

揮別動盪不安的2018年，2019年將是金融市場回歸常態的一年，在景氣微溫增長的撐托下，股優於債的投資趨勢不變，保德信投信指出，2019年機會與風險並存，投資布局首重波動管理，以均衡配置及防禦布局為上，在震盪中尋求股市低檔反彈的投資轉機，並透過高評等短債掌握收益，創造穩中求進的投資組合，因應波動常態化的來臨。

保德信投資管理全球多元資產策略長約翰．普利文（JohnPraveen）指出，放眼全球主要區域，明年GDP年增率僅較今年微幅下滑0.2∼0.5％，顯示經濟動能保有一定增速，並沒有陷入衰退的跡象，而是進入景氣擴張循環末升段，全球經濟呈現微溫增長。

普利文認為，明年市場趨勢將是股優於債，除了來自企業獲利保有9％增長的支持，成熟股市殖利率明顯高於債市的收益面優勢，及新興股市估值低於長期平均的價值面優勢，驅使資金持續向股市靠攏，強力支撐向上趨勢。但債券仍是資產配置不可或缺的一環，波動風險帶來的避險需求料將支持債市表現。

至於左右投資情緒的利率政策，普利文表示，成熟國家通膨壓力溫和，明年利率政策將回歸正常化，美國聯準會可能暫緩或終止升息，歐洲央行結束量化寬鬆後將維持低利水準；另受惠於油價走低及匯率回穩，新興國家通膨壓力大為緩解，進而支持央行貨幣政策維持現狀或趨於寬鬆。

保德信投信多元資產組主管歐陽渭棠表示，明年投資不宜躁進重押單一資產，應以多重資產基金為核心布局，藉由靈活配置多元資產來分散投資風險，另增持醫療生技基金等防禦性資產，同時掌握優質收益來源的債券基金，以印度債為首選。

保德信投信大中華投資組主管葉獻文分析，中美貿易戰方興未艾，大陸經濟下行壓力顯現，預期官方政策力度將只增不減，透過財政及貨幣政策雙管齊下，有望成為明年陸股上漲的催化劑。

台股投資機會著眼於題材性，明年大環境不如今年，企業獲利動能受到牽累，預期指數表現空間不大，布局應聚焦在題材性投資，如5G概念股、受惠升息的金融股及轉單效應的傳產股等。