統一投信：政策利多 A股有望啟動療傷行情

中國高層官員10月19日、20日接連發聲，包括主管經濟的中國國務 院副總理、人民銀行（央行）行長、銀保監會主席、證監會主席，皆 針對A股大波動下跌行情做出信心喊話，中國國家主席習近平也強調 支持民間企業發展的政策絲毫不會動搖，罕見的高層集體作多，提振 了市場信心，A股主要指數22日大漲逾4％至5％。統一大龍騰中國基金經理人陳朝政表示，先前A股在投資人信心低 迷的悲觀情緒下，呈現無量下跌，觸及上市公司大股東股票質押的平 倉線，進一步出現踩踏行情，如今，在習近平與一行兩會主席的維穩 政策指示下，民間企業融資問題可望獲得政策面的支持，大股東質押 問題獲得解決，短期的賣壓及利空已大致反應，預期後續各單位將會 承接領導層指示，陸續推出具體的政策利好措施，這使得投資人信心 獲得安撫，已有逢低承接意願，A股落底訊息強烈。陳朝政指出，A股反彈行情能否延續的短期觀察點主要看成交量， 反映投資人信心恢復程度及進場意願，若成交量穩定回升，股市經歷 汰弱留強的正常淘洗過程，則在估值位於歷史低點又有政策托底的效 應下，A股有望啟動療傷行情。倘若成交量不升反降，則股市可能要 繼續盤整至明年第1季。陳朝政表示，中國公佈第3季經濟增長率6.5％，市場普遍預期第4 季可維持在6.5％，股市也已反應經濟增速放緩的現象。進一步分析 ，影響A股最重要的因素還是政策面大於基本面，並深深牽動市場投 資信心。以這次高層領導人談話來說，裡面有幾大重點，有助激勵市場信心 ，包括：政府運作穩定且經濟穩中向好，央行不會以人民幣貶值作為 貿易競爭策略手段，政府樂見股市穩定健康發展。尤其是政策針對股 市作出維穩的定調，令前期在市場上紛飛的各式謠言及不安情緒得以 消散。