人才整合 激盪新火花

台新投信主動式基金績效佳，連年拿下政府代操，為讓被動式DTF與主動式基金做更好整合，經理人全數編制在同一部門。目前ETF市占最大是發展最久的元大投信，特別成立指數暨量化事業群，從ETF操作到售後服務共3、40人，整合為單一部門，與主動式部門做獨立運作。市占前五大的富邦和國泰等投信，旗下ETF開枝散葉，也另有專門管理的量化及指數投資部門。較特殊如去年進軍ETF的國票華頓投信，瞄準期貨信託類ETF發展，成立期貨信託投資營運部，並從國票期貨挖腳期貨、證券自營的操盤手，但也為了ETF特別設立部門。隨著ETF蓬勃，債券ETF更密切與壽險一類的專業機構合作，市場開始新興的一股趨勢是：主被動式基金經理人相互整合，或由基金績效常勝軍管理ETF。例如台新基金經理人全數納入投資部，ETF經理人跟主動式基金操盤手的工作不刻意劃分，雙方一起開會、交流。今年中才向主管機關遞件申請指數資格認可的中國信託投信，從元大、台新等投信挖腳ETF經理人，也沒有另立被動式部門。台新投信總經理閻正宇表示，2014-2016年間，台新的策略明顯在主動式基金，這幾年績效有目共睹，2017年開展ETF，資源重新分配。目前台新主動式基金占整體資源的運用比例還是大，但沒有前幾年高，目的是把一些績效管理的專業納入被動式基金，讓兩種產品做更好結合。中國信託投信總經理張裕澤指出，以管理難度高的債券ETF來說，雖然是被動式管理，但跟客戶溝通，專業投資人提問的問題其實不易理解，經理人如果只有ETF的追蹤專業，可能鴨子聽雷。