壽險未實現利益 Q2蒸發3,100億

美國升息，讓壽險公司帳上投資的舊有債券全「跌價」，第二季整 體壽險業未實現利益蒸發近新台幣3,100億元，連同第一季少掉的4, 500億元，上半年大約少掉13棟台北101大樓的身家。目前包括國泰人壽、富邦人壽、新光人壽等都已在法說會上揭露相 關數字，單季各少掉數百億元的未實現獲利，這三家公司加上南山人 壽、中國人壽及台灣人壽，第二季債券未實現利益就蒸發2,561億元 ，若加上三商美邦人壽及全球人壽，則金額更逾2,900億元。但因為未實現利益減少七成以上來自「攤銷後成本」項下的債券， 平時就不是以市價列帳，上半年的減損都不會影響各公司淨值，若各 家壽險公司將債券持有到期，也不會發生損失，只是短期帳上評價會 減少。壽險業今年1月1日以9號公報（IFRS9）重新開帳，不少債券重新分 類後，淨值大幅增加1,800億元以上，但到3月底淨值就比年初少了1 ,500億元左右，6月底再減少273億元，整體壽險業淨值為1兆3,703億 元，且上半年賺逾600億元，等於壽險公司放在FVOCI（透過其他綜合 損益按公允價值衡量）的債券，也因為升息評價減損，這部分少掉約 2,300億元，直接影響到淨值。簡單來說，美國升息造成壽險公司手中的老債券價值崩跌，上半年 在淨值部位少了2,300億元。另有5,300億元左右是用成本列帳，不影 響損益，也不影響淨值，只是代表壽險公司若現在想實現獲利，能賣 的債券不多，甚至會是實現虧損，影響之後的獲利動能。淨值減少2千多億元讓壽險業淨值占資產比重降至5.3％左右，即槓 桿倍數近19倍。新光金控副董事長李紀珠表示，已開發國家的壽險公 司淨值占資產比重的確都比台灣高，這點金管會注意到了，國內壽險 公司也應注意這方面的問題。