國泰金420億特別股 壽險搶買 |全球人壽保險

金控近年持續以發行特別股方式充實營運資金或拓展業務規模，國泰金近日發行420億元的乙種特別股，利率3.55％，由於較一年期新台幣定存利率1.065％（以台灣銀行報價為例）高出一倍以上，吸引七家壽險公司合計認購近四成，吸金功力一流。

國泰金財務長陳晏如表示，本次國泰金控420億特別股認購共有七家壽險認購，認購金額達167億元，比重達39％多，其他認購者還有原股東、政府勞退基金、企業法人、個人等。

陳晏如說，這次乙種特別股訂價水準為3.55％，雖然比上次甲特的3.8％低了0.25個百分點，由於目前新台幣利息收益低，國泰金乙特的訂價不管是相較定存還是公債，都還是有吸引力。

國泰金乙種特別股這次訂價是以七年期IRS利率（現為1.1675％）加碼2.3825個百分點，市場表示，這次國泰金的利率算很「漂亮」，是市場最佳（低）訂價。陳晏如強調，本次420億全數注資國泰人壽，28日就會完成注資。

富邦金控今年也擴大增資發行特別股規模，充實西進資金，4月底時發行400億元乙種特別股、訂價3.6％，已完成募集並掛牌，雖然利率也低於前一次發行的4.1％，同樣引發熱烈認購潮，除了壽險資金，其他如法人基金、公司和一般投資人均有參與。

富邦金控董事長蔡明興日前股東會時表示，特別股雖要支付股息，但普通股股東權益每年回報率至少10％，為了充實營運資金，同時不要稀釋普通股股東權益，因此籌措資金採發行特別股方式。

市場人士分析，由於這類特別股沒有投票權，且不會稀釋股權，不計算負債比的特性受負債比較高的金控青睞，穩定配息也深受壽險法人喜愛。

也因此，這幾次國泰和富邦兩大金控特別股發行都快速完成，尤其壽險資金幾乎都占到四成左右，包括新光人壽、全球人壽、中國人壽、遠雄人壽等壽險法人都積極認購，預計未來也將成為金控拓展業務或強化資本結構時的主要籌資方式。