四大因素 IPO家數下降 |證交所

2017年初次公開募股（IPO）家數下降至21家，2018年快過半，上 市家數也只有11家，其中，國外第一上市（KY股）更僅有1家；證交 所董事長許璋瑤分析，IPO家數減少，主因資本額100億元以上、電子 類股、KY股、櫃轉市等4大因素都大幅減少所致。

許璋瑤在證交所6月最新出刊的「證券服務」雙月刊證交專論中， 以「活絡IPO市場的再思考」為文，作上述分析。

他指出，台股近期隨著經濟穩定成長，企業獲利勁增，不僅加權股 價指數持續站穩萬點關卡，交易量能也明顯回溫。但相對次級市場的 價量齊揚，初級市場則顯得較為冷清，2017年集中市場IPO家數為21 家，較前2年略減。

許璋瑤說，對此，證券交易所已提出一系列因應措施，在進一步探 討如何活絡IPO市場的對策前，宜先對IPO市場的變化情形有較深入的 了解。

考量企業IPO決策很容易受短期市場狀況影響，如2008年發生金融 海嘯，2012年復徵證所稅議題衝擊股市，都造成隔年IPO市場明顯下 降，因此，選擇了較長觀察期間，分析台灣IPO市場的長期趨勢變化 。

將2010∼2017年共8年期間IPO企業的相關數據，與 2002∼2009年 進行比較，得到的分析結果如下：

一、IPO家數合計減少22％，其中，金額大於100億元企業的IPO減 少最多；二、電子類股IPO家數減少最多，其他類與生技醫療類股IP O家數則倍數成長；三、開放外國企業來台第一上市後，外國企業IP O累計達72家，約占整體IPO市場3分之1；四、櫃轉市家數大幅下降， 141家減為34家。

有鑑於此，許璋瑤表示，一、針對資本額較高企業之IPO家數減幅 較大，因應策略為加強爭取中大型企業上市。同時，證交所今年4月 已公布多元上市方案，新增大型無獲利企業上市條件。

二、證交所除配合政府政策，對於重點扶植產業加強上市推動與輔 導外，也順應新興產業發展，適度調整上市條件。

三、證交所除持續對中國大陸台商招商，策略開發美國及其它地區 案源，也積極爭取在新南向國家深耕已久之臺商及優質企業來台上市 。

四、為了進一步強化投資人對台灣資本市場信心，證交所亦將公司 治理列為優先推動業務，成效備受國際肯定。