選擇權 籌碼偏多

上周五（15日）台指選擇權6月合約未平倉量，買權未平倉最大量集中在11,200點，未平倉為42,114口，賣權未平倉最大量由10,700上移至10,800點，達26,255口，顯示在上周五反彈後，市場對下檔支撐的力道稍有加強。

莊家增加賣權的賣方部位也使全月未平倉量put/call ratio值由1.24升至1.28，顯示選擇權籌碼面的偏多架構有稍微增溫。

造成上升的主因，是來自月選擇權的賣權OI共增加近2.7萬口，明顯高於賣權6月合約僅增不到0.6萬口，顯示市場對指數下檔的支撐還是有一定的信心。

期交所VIX指數由14.21降溫至14.13，而選擇權不論周合約還是月合約，賣權的平均隱含波動度都明顯高於買權隱含波動度，顯示投資人還是存在居高思危的避險情緒。

在指數尚未攻破前高前，操作上可採收取權利金的買權空頭或賣權多頭價差策略來因應，惟需嚴守停損。（永豐期貨提供）